আমি যখন এই কর্মজীবনে প্রথম শুরু করি, লোকেরা সাধারণত প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করে, "বাজারের গড় বার্ষিক 10% এর কাছাকাছি, তাই আমি কি অবসরের সময় আমার বিনিয়োগ থেকে এতটা তুলে নিতে পারব না?"

আমি অনেক অবসরপ্রাপ্তদের সাথে দেখা করেছি যারা তাদের পোর্টফোলিও এবং বিতরণ পরিকল্পনা উভয় ক্ষেত্রেই খুব আক্রমনাত্মক ছিল, অনেকেরই এখন বিশাল ঘাটতি রয়েছে। সৌভাগ্যবশত, যেহেতু 4% নিয়ম মূলধারায় পরিণত হয়েছে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা এখন তাদের সম্পদের মিশ্রণ এবং উত্তোলন একটি নিরাপদ সীমার মধ্যে রাখে, যার ফলে এই ধরনের ফলাফলগুলি অনেক কম সাধারণ হয়ে ওঠে৷

এই নিয়মটি গেমটি পরিবর্তন করেছে এবং অগণিত অবসরপ্রাপ্তদের জন্য পোর্টফোলিও দীর্ঘায়ু দীর্ঘায়িত করতে সহায়তা করেছে। নিয়মের সফলতা সত্ত্বেও, এর জনপ্রিয়তা সাধারণভাবে কীভাবে প্রয়োগ করা হয় তাতে সম্পূর্ণ নতুন সমস্যা তৈরি করেছে।

4% নিয়মের উৎপত্তি

জার্নাল অফ ফাইন্যান্সিয়াল প্ল্যানিং-এ 1994 সালের একটি নিবন্ধে উইলিয়াম বেঞ্জেন এই নিয়ম চালু করেছিলেন . এটি পরামর্শ দেয় যে আপনি যদি আপনার পোর্টফোলিওর প্রারম্ভিক ব্যালেন্সের 4% বা তার কম বার্ষিক উত্তোলন করেন এবং আপনি একটি মাঝারি স্টক/বন্ড মিশ্রণ অনুসরণ করেন, তাহলে আপনি আপনার অর্থ কমপক্ষে 30 বছর স্থায়ী হবে বলে আশা করতে পারেন। আরও ভাল, আপনি মুদ্রাস্ফীতির অ্যাকাউন্টে প্রতিটি পরবর্তী বছরের প্রত্যাহার বাড়াতে পারেন। এই ধারণাটি 1926 সাল থেকে বাজারের সমস্ত পরিস্থিতিতে পরীক্ষা করা হয়েছিল এবং ঐতিহাসিক পরীক্ষায় এটি সত্য বলে প্রমাণিত হয়েছিল৷

যদিও নিয়মটি আজকের অবস্থার সাথে সংশ্লিষ্টদের দ্বারা প্রশ্নবিদ্ধ হয়েছে, তবে এটি লক্ষণীয় যে বেনজেনের উপসংহারকে সমর্থনকারী ঐতিহাসিক ডেটাতে 1930 সহ বেশ কয়েকটি গুরুতর বাজারের পরিস্থিতি রয়েছে। এটা যে মহামন্দার মধ্য দিয়ে ধরে রেখেছিল তা কিছুটা সান্ত্বনা প্রদান করবে।

আর্থিক লেখক মাইকেল কিটস (Nerd’s Eye View এর হোস্ট blog) 1870 এর দশকের পুরো পথ থেকে যাওয়া ডেটা ব্যবহার করে পরিস্থিতি আরও বেশি পরীক্ষা করেছে। নিয়মটি কেবল সত্যই ছিল না, তবে তিনি দেখতে পান যে দুই-তৃতীয়াংশেরও বেশি ক্ষেত্রে, 30 বছরের শেষে পোর্টফোলিও দ্বিগুণেরও বেশি হয়ে গেছে।

অতীতের পারফরম্যান্স কখনোই ভবিষ্যতের ফলাফলের কোনো গ্যারান্টি নয়, তবে আপনি যদি এমন একটি নির্দেশিকা খুঁজছেন যা আপনাকে খুব বেশি এবং খুব কম খরচ করতে সাহায্য করে, তাহলে 4% নিয়মটি আগের মতোই কার্যকর বলে মনে হয়।

নিয়ম দ্বারা সৃষ্ট অপ্রত্যাশিত সমস্যা

সমস্যাটি এমন নয় যে নিয়মটি একরকম ভেঙে গেছে। বিপরীতে, আমরা যে সমস্যাটি খুঁজে পেয়েছি তা হল নিয়মটি এত ব্যাপকভাবে অনুসরণ করা হয় যে এটি প্রায়শই মানুষের আচরণে বিরূপ প্রভাব ফেলে৷

উদাহরণ স্বরূপ, আমি একজন 64-বছর-বয়সীর সাথে দেখা করেছি যিনি অবসরে রূপান্তরিত হয়েছিলেন যিনি তার চমৎকার স্বাস্থ্য এবং পারিবারিক দীর্ঘায়ু সত্ত্বেও তার সামাজিক সুরক্ষা সুবিধাগুলি শুরু করার জন্য নির্বাচিত হয়েছেন। কেন জিজ্ঞাসা করা হলে, তিনি তার প্রত্যাহারের হার 4% এর বেশি না হয় তা নিশ্চিত করার জন্য তার আয় মসৃণ রাখার প্রয়োজনীয়তা ব্যাখ্যা করেছিলেন।

যদি সে আমার কাছে শীঘ্রই আসত, তাহলে সে অন্তত 70 বছর বয়সে তার সুবিধাগুলিকে পিছিয়ে দেওয়ার কথা বিবেচনা করতে পারত, যার ফলে তার জীবনকাল অনেক বেশি আয় হতে পারে। অনেক ক্ষেত্রে, দীর্ঘায়ু ঝুঁকির বিরুদ্ধে সোশ্যাল সিকিউরিটি বেনিফিট সর্বাধিক করা বীমার সবচেয়ে শক্তিশালী রূপ হতে পারে৷

এই ব্যক্তির চিন্তাধারা দুর্ভাগ্যবশত খুব সাধারণ, এবং অনেক ক্ষতির কারণ হতে পারে। যখন লোকেরা তাদের পরিকল্পনাকে 4% নিয়মের সাথে সমন্বয় করার চেষ্টা করে, তখন তারা একটি সোজা-আগামী কোর্সের পরিকল্পনা করে যা খুব সহজ। উদাহরণস্বরূপ, তারা প্রথম দিন থেকে সমস্ত সম্ভাব্য আয়ের উত্স চালু করতে পারে বা আজীবন ট্যাক্স বিল কমানোর সুযোগ নির্বিশেষে সমস্ত অ্যাকাউন্ট থেকে আনুপাতিকভাবে টাকা তুলতে পারে৷

দুর্ভাগ্যবশত, এই ধরনের পরিকল্পনা আজকের অবসরের বাস্তবতা দ্বারা উপস্থাপিত চ্যালেঞ্জ থেকে কম হতে পারে। সুদের হার কম, বাজার মূল্য বেশি, এবং আধুনিক ওষুধ আমাদের জীবনকাল নিরলসভাবে প্রসারিত করে চলেছে। সঠিক পরিকল্পনা এর চেয়ে বেশি সমালোচনামূলক ছিল না।

এই সমস্যার সর্বোত্তম সমাধানগুলি খুব কমই একটি সরল রেখার অনুরূপ। একটি দৃঢ় অবসর আয়ের পরিকল্পনা অনেক বেশি গতিশীল, মূল সিদ্ধান্তগুলির একটি সিরিজের উপর নির্মিত যা সমষ্টিগতভাবে আপনার পক্ষে প্রতিকূলতাকে কাত করতে সাহায্য করতে পারে।

সঠিক অবসর পরিকল্পনা

তাদের অর্থ শেষ করার সম্ভাবনা সর্বাধিক করার জন্য, সম্ভাব্য অবসরপ্রাপ্তদের এই ধরনের প্রশ্নগুলি মূল্যায়ন করা উচিত:

• সামাজিক নিরাপত্তা সুবিধা কখন শুরু করা উচিত?
• প্রতিটি অ্যাকাউন্ট থেকে আমার কত টাকা তোলা উচিত এবং সময়ের সাথে সাথে এটি কীভাবে পরিবর্তিত হবে?
• কোন পেনশন বিকল্পটি আমি নির্বাচন করব এবং কখন সুবিধাগুলি শুরু করা উচিত?
• আমার আজীবন ট্যাক্স বিল কমানোর কোন সুযোগ আছে, যেমন রথ আইআরএ রূপান্তর বা স্বল্প আয়ের বছরে মূলধন লাভ আদায় করা?

একবার উত্তরগুলি একটি সূক্ষ্মভাবে সুর করা বিতরণ পরিকল্পনায় তৈরি করা হয়ে গেলে, পোর্টফোলিওটি এর চারপাশে ক্রমাঙ্কিত করা উচিত, উল্টোটা না করে। প্রত্যাশিত প্রত্যাহারগুলি আরও রক্ষণশীলভাবে বিনিয়োগ করা যেতে পারে, যখন দীর্ঘমেয়াদী সম্পদগুলি উচ্চ-বৃদ্ধি বিনিয়োগে অবস্থান করা যেতে পারে। উপরন্তু, স্টকগুলিকে প্রায়শই করযোগ্য অ্যাকাউন্টগুলিতে জোর দেওয়া উচিত যেখানে তারা অনুকূল ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট পায়, বন্ডগুলি একইভাবে IRA-তে বৃদ্ধি পায়। এই স্তরের পরিকল্পনা এবং কাস্টমাইজেশন সম্ভাব্যভাবে উচ্চতর বিনিয়োগ ফলাফলের দিকে নিয়ে যেতে পারে৷

আধুনিক অবসর পরিকল্পনায়, প্রায়শই প্রাথমিক প্রত্যাহারের হার 4%-এর বেশি রাখা যুক্তিযুক্ত হতে পারে। উদাহরণ স্বরূপ, সামাজিক নিরাপত্তা সুবিধা শুরু হওয়ার আগে অনেকেই অবসর গ্রহণের প্রথম বছরগুলিতে বৃহত্তর বন্টন করে। যদি কোনো অ্যাকাউন্ট বা অবস্থান উদ্দেশ্যমূলকভাবে বাতিল করা হয়, তা করের কারণেই হোক বা বড় কোনো খরচ কভার করার জন্য অস্বাভাবিকভাবে বেশি বন্টন হতে পারে। পোর্টফোলিওটি এখনও টেকসই হতে পারে, যতক্ষণ না অন্যান্য আয়ের উত্স শুরু হওয়ার সাথে সাথে অবসর গ্রহণের পরে প্রত্যাহারের হার কমে যায়৷

এই ধরনের পরিকল্পনার 4% নিয়মের সাথে সমন্বয় করা কঠিন হতে পারে, তবে এটি আপনার অবসরকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করলে প্রচেষ্টার মূল্য হতে পারে।

4% নিয়মটি একটি কার্যকর নির্দেশিকা, একটি আদেশ নয়। আপনার পোর্টফোলিওর জীবনকে দীর্ঘায়িত করতে সাহায্য করতে পারে এমন সঠিক সিদ্ধান্ত নেওয়ার পথে এটি দাঁড়াতে না দেওয়ার বিষয়ে সতর্ক থাকুন৷