11 সেপ্টেম্বর, 2020 (হ্যাঁ, 9/11), SEBI মাল্টিক্যাপ ফান্ডের জন্য মার্কেট ক্যাপ এক্সপোজার সীমা পুনঃসংজ্ঞায়িত করে একটি সার্কুলার জারি করেছে।

SEBI এখন মাল্টিক্যাপ ফান্ডগুলিকে এমন একটি কাঠামো মেনে চলতে চায় যেখানে এটি লার্জ, মিড এবং স্মল ক্যাপে প্রতিটিতে ন্যূনতম 25% বিনিয়োগ করে। বাকি 25% যে কোন জায়গায় বিনিয়োগ করা যেতে পারে।

এটি এখন পর্যন্ত অবস্থা থেকে প্রস্থানের মধ্যে যেখানে মাল্টিক্যাপ তহবিলগুলি যেখানে খুশি বিনিয়োগ করবে বলে আশা করা হচ্ছে। তারা flexicap তহবিলের মত কাজ করে।

যদিও বাস্তবে, বেশিরভাগ মাল্টিক্যাপ ফান্ড, গত কয়েক বছরে, 70% বা তার বেশি এক্সপোজার সহ লার্জ ক্যাপ ফান্ডের মতো পরিচালিত হয়েছে৷

SEBI-এর যুক্তি হল যে তারা ছদ্মবেশে বড় ক্যাপ ফান্ড। মূলত, তারা 2টি লার্জ ক্যাপ ফান্ড চালাচ্ছে, একটি এখানে এবং একটি লার্জ ক্যাপ বিভাগের অধীনে৷

তাই, SEBI-এর পদক্ষেপ আশা করছে যে এটি মাল্টিক্যাপ তহবিলগুলিকে আরও সত্য-টু-লেবেল করে তুলবে (একটি শব্দ যা ফান্ড বিনিয়োগকারীদের জীবনকে সহজ করার জন্য নিষিদ্ধ করা হয়েছে)। আপনি যদি মাল্টিক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগ করেন, 2021 সাল থেকে, আপনি বড়, মধ্য এবং ছোটের সঠিক স্বাদ পাওয়ার আশা করতে পারেন।

মাল্টিক্যাপ ফান্ড কি তা করতে পারবে?

এটাই এখানে আসল সমস্যা। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, ভারতের স্টক মার্কেটের পরিপ্রেক্ষিতে সবচেয়ে বড় মাল্টিক্যাপ ফান্ড হল হাতির আকার৷

যদি একটি মাল্টি ক্যাপ তহবিল যার আকার Rs. 30,000 কোটি তার কর্পাসের 25% ছোট ক্যাপ ফান্ডে স্থানান্তর করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যা প্রায় রুপি। 7,500 কোটি টাকা। ধরে নিচ্ছি এটি ইতিমধ্যেই Rs. ছোট ক্যাপগুলিতে 3,000 কোটি, অতিরিক্ত রুপি। 4,500 কোটি টাকা সরাতে হবে।

আপনি যদি শিল্পের জন্য গণনা করার জন্য 3 এর একটি ফ্যাক্টর দেন, আমরা কয়েক হাজার কোটির কথা বলছি।

এই ধরনের প্রবাহ গ্রহণ করার জন্য যথেষ্ট ছোট ক্যাপ সুযোগ আছে? আমি গুরুতরভাবে সন্দেহ করি।

তারপরে মিড ক্যাপ-এ আন্দোলন হয় - মনে রাখবেন 25% সম্পদও সেখানে থাকা দরকার।

SEBI নিয়ম মেনে চলার জন্য ছোট ক্যাপ স্পেসের প্রতিটি কোম্পানিতে ফান্ডগুলিকে বিনিয়োগ করতে বাধ্য করা হবে এবং এটি পোর্টফোলিওতে থাকা নিরবচ্ছিন্ন ছোট ক্যাপগুলির সাথে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহকে ঝুঁকিতে ফেলতে পারে৷

আমি তহবিল সম্পূর্ণরূপে মেনে চলতে সক্ষম হতে দেখছি না৷

তাহলে, কি ঘটতে যাচ্ছে?

সত্যি বলতে কি, সেটা এখনও জানা যায়নি। যাইহোক, মিউচুয়াল ফান্ডগুলির বিবেচনা করার বিকল্প রয়েছে (সেবি দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে এবং আমাদের বিনিয়োগকারীদের সাথে তাদের যোগাযোগের জন্য ফান্ড হাউসগুলি দ্বারা যোগাযোগ করা হয়েছে)৷

বিকল্প 1:তহবিলের বিভাগ নিজেই পরিবর্তন করুন।

হ্যাঁ. মাল্টিক্যাপ তহবিল তার তহবিলের বিভাগ পরিবর্তন করতে পারে এবং প্রয়োজনীয়তাগুলি সুন্দরভাবে এড়িয়ে যেতে পারে। পিপিএফএএস এবং মতিলাল ওসওয়ালের মতো ছোট ফান্ড হাউসের জন্য এটি একটি জনপ্রিয় বিকল্প হবে। এই ফান্ড হাউসগুলি SEBI দ্বারা প্রদত্ত প্রতিটি বিভাগ পূরণ করেনি৷

পরাগ পারিখ দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি ফান্ড শুধুমাত্র নিজেকে মান / ফোকাস করা বিভাগ এবং কাজ সম্পন্ন করতে পারে। এটি তহবিলের আত্মাকে অটুট রাখতে পারে।

মতিলাল ওসওয়াল মাল্টিক্যাপ 35 একই রকম কাজ করতে পারে।

যদি এমন হয় তবে আপনাকে যা করতে হবে এমন কিছুই নেই৷

এইচডিএফসি, আইসিআইসিআই প্রি, কোটক, আদিত্য বিড়লা, অ্যাক্সিসের মতো ফান্ড হাউসগুলিকে করতে কিছু কঠিন চিন্তা করতে হবে। তাদের কাছে প্রতি বিভাগ বাকি নেই (ব্যতীত যদি তারা থিম্যাটিক বিভাগ দেখেন যা সীমাহীন লঞ্চের অনুমতি দেয় ) সুতরাং, তারা পরবর্তী সেরা বিকল্পটি বেছে নিতে পারে।

বিকল্প 2:এটিকে অন্য ফান্ডের সাথে মার্জ করুন, বলুন একটি বড় এবং মিড ক্যাপ ফান্ড

আমি যেমন উল্লেখ করেছি, HDFC, ICICI প্রু, আদিত্য বিড়লা এবং কোটকের মতো বড় ফান্ড হাউসের তাক পূর্ণ। সুতরাং, তারা সম্ভবত পরবর্তী সেরা বিকল্পটি নিতে পারে – তাদের বিদ্যমান তহবিলগুলির একটির সাথে একীভূত করুন৷

কোটাক স্ট্যান্ডার্ড মাল্টিক্যাপ কি কোটাক ইক্যুইটি সুযোগ তহবিলের সাথে একীভূত হতে পারে (লার্জ এবং মিড ক্যাপ ক্যাটাগরি ফান্ড)?

HDFC ইক্যুইটি ফান্ড যদি HDFC Top 100-এর সাথে একত্রিত হয় এবং একসাথে একটি বড় ক্যাপ ক্যাটাগরির অফার হয়ে যায়? ওহ, এমনকি ফান্ড ম্যানেজারও একই।

অবশ্যই, এটি তহবিলের প্রোফাইল পরিবর্তন করে তবে উল্লেখযোগ্যভাবে যথেষ্ট নাও হতে পারে। এই ধরনের পরিবর্তনের সাথে আপনার পোর্টফোলিও ঠিক আছে কিনা তা আপনাকে মূল্যায়ন করতে হবে এবং সেই অনুযায়ী কল করুন।

বিকল্প 3:থাকুন এবং সার্কুলারের সাথে সামঞ্জস্য রেখে তহবিলের বাজার এক্সপোজার পরিবর্তন করুন।

ভাল, চূড়ান্ত বিকল্প। তহবিলটি শুধুমাত্র এগিয়ে যেতে পারে এবং সার্কুলার মেনে চলতে পারে এবং লার্জ, মিড এবং স্মল ক্যাপে প্রতিটিতে 25% ন্যূনতম বিনিয়োগ করতে পারে৷

যতদূর আপনি, বিনিয়োগকারী, উদ্বিগ্ন, আপনি এখন একটি ফান্ডের ঝুঁকি প্রোফাইল জোরপূর্বক বৃদ্ধির দিকে তাকিয়ে আছেন যেটিতে আপনি বিনিয়োগ করেছেন৷

যদিও মাল্টিক্যাপ ফান্ডের কাছে এই ধরনের এক্সপোজার নেওয়ার ম্যান্ডেট রয়েছে, ধারণাটি ছিল যখন সুযোগগুলি সত্যিই অনুকূলে থাকে তখন এটি করা উচিত। SEBI সার্কুলার এটিকে বাধ্যতামূলক করে তোলে৷

এবং আপনার পোর্টফোলিওতে মিড এবং স্মল ক্যাপের অতিরিক্ত ডোজ প্রয়োজন নাও হতে পারে।

আপনার এখন কি করা উচিত?

সত্যি বলতে, এখন পর্যন্ত আপনার কিছুই করা উচিত নয়।

একটি , ফান্ড হাউসগুলি এখনও সিদ্ধান্ত নিতে পারেনি যে তারা কোন পথটি নিতে চলেছে৷ মিউচুয়াল ফান্ডগুলি নতুন সার্কুলার সম্পর্কে SEBI-এর কাছে উপস্থাপনা করার জন্য প্রস্তুত হচ্ছে এবং কিছু ছাড় পাওয়ার আশা করছে৷

দুই , SEBI নতুন সার্কুলার মেনে চলার জন্য 31 জানুয়ারী, 2021 পর্যন্ত একটি টাইমলাইন দিয়েছে। ফান্ড হাউসগুলি, তারা পরিবর্তন করার আগে, বিনিয়োগকারী হিসাবে আপনাকে যথেষ্ট সতর্কতা দেবে এবং আপনি সেই অনুযায়ী পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন৷

তাই, এখন অপেক্ষা করুন।

আপনার এখন কি করা উচিত নয়?

মাল্টিক্যাপ ফান্ডে এই রিজিগ কীভাবে মিড এবং স্মল ক্যাপ স্টক এবং তহবিলকে উত্সাহিত করতে চলেছে তা নিয়ে বেশ কিছু বচসা রয়েছে৷ আমাকে জিজ্ঞাসা করা হয়েছে যে এই ধরনের তহবিল/স্টকের এক্সপোজার বাড়ানোর এবং সম্ভাব্য সমাবেশে অংশ নেওয়ার জন্য এটি উপযুক্ত সময় কিনা৷

আমি না বলেছি. এটি একটি অনুমানমূলক অবস্থান।

আপনার ইতিমধ্যেই মিড এবং স্মল ক্যাপ ফান্ড থাকতে পারে। এমন ঘটনা ঘটলে তারা আপনা থেকেই লাভবান হবে। সত্যিকারের সমাবেশ আছে কিনা কে জানে, আপনাকে আপনার বরাদ্দ উপরের দিকের চেয়ে নীচের দিকে পরিবর্তন করতে হতে পারে৷

স্বল্পমেয়াদী লাভের জন্য এবং ইভেন্টগুলির একটি সিরিজের জন্য আপনার ঝুঁকি প্রোফাইল পরিবর্তন করবেন না আমরা এমনকি জানি না এটি কীভাবে কার্যকর হবে। কাপ এবং ঠোঁটের মধ্যে অনেক স্লিপ আছে।

আপনার ঝুঁকি প্রোফাইল এবং সম্পদ বরাদ্দের সাথে সারিবদ্ধ থাকুন। আগামী কয়েক সপ্তাহের মধ্যে যে যোগাযোগ হবে তা বিবেচনা করুন এবং সেই অনুযায়ী সিদ্ধান্ত নিন।

দ্রষ্টব্য :SBI ছোট ক্যাপ সম্প্রতি একক বিনিয়োগ বন্ধ করে দিয়েছে এবং নতুন এসআইপিগুলিকে রুপি পর্যন্ত সীমিত করেছে৷ PAN প্রতি মাসে 5,000।

এছাড়াও, ইনসাইডার সুপারিশ এবং উপদেষ্টা ক্লায়েন্টদের তহবিলের জন্য, ফান্ড হাউসের কাছ থেকে যখন স্পষ্টতা থাকবে তখন আমরা আপনাকে প্রাসঙ্গিক কর্ম সম্পর্কে জানাব৷