অক্টোবর 2017-এ, SEBI একাধিক মিউচুয়াল ফান্ড বিভাগ ঘোষণা করেছে এবং ঘোষণা করেছে যে প্রতিটি ফান্ড হাউস ফান্ড স্কিমের প্রতিটি বিভাগে শুধুমাত্র একটি ফান্ড থাকতে পারে৷

একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘোষণা৷ :www.PersonalFinancePlan.in মিউচুয়াল ফান্ড ব্লগের জন্য সেরা 25টি ব্লগের মধ্যে একটি হিসেবে বেছে নেওয়া হয়েছে FeedSpot, একটি RSS পাঠক। যদিও এই ধরনের র‌্যাঙ্কিং সর্বদা এক চিমটি লবণ দিয়ে নেওয়া হবে, আপনার প্রচেষ্টা স্বীকৃত হওয়া দেখতে সর্বদাই ভালো। সমর্থনের জন্য ধন্যবাদ।

ব্লগ সম্বন্ধে শব্দটি শেয়ার ও ছড়িয়ে দিন।

এখন, মূল বিষয়ে ফিরে আসি।

সেবি কি পরিবর্তন এনেছে? কিভাবে এই শ্রেণীবিভাগ আপনাকে প্রভাবিত করে? আসুন এই পোস্টে উত্তরগুলি খুঁজে বের করি।

SEBI সার্কুলার কি বলে?

SEBI সার্কুলার অনুসারে, পাঁচটি বিস্তৃত গ্রুপ আছে .

1. ইক্যুইটি স্কিম
2. ঋণ প্রকল্প
3. হাইব্রিড স্কিম
4. সমাধান ওরিয়েন্টেড স্কিম
5. অন্যান্য স্কিম (ইনডেক্স ফান্ড, ইটিএফ এবং ফান্ড-অফ-ফান্ডের জন্য)

প্রতিটি গোষ্ঠীর মধ্যে, একাধিক বিভাগ রয়েছে৷

উদাহরণস্বরূপ, ইক্যুইটির 10টি বিভাগ রয়েছে (মাল্টি-ক্যাপ, লার্জ ক্যাপ, লার্জ এবং মিড ক্যাপ, মিড ক্যাপ, স্মল ক্যাপ, ইএলএসএস ইত্যাদি)। ঋণের ১৬টি বিভাগ আছে , হাইব্রিডের 6 আছে যখন সমাধান ভিত্তিক এবং অন্যদের 2টি বিভাগ আছে।

এবং প্রতিটি ফান্ড হাউসের প্রতিটি বিভাগে একটি মাত্র স্কিম থাকতে পারে। এর ক্ষেত্রে ব্যতিক্রম হবে।

1. ইনডেক্স ফান্ড/ইটিএফ বিভিন্ন সূচকের প্রতিলিপি/ট্র্যাকিং; (অর্থাৎ আপনার একাধিক সূচক তহবিল থাকতে পারে, একটি ট্র্যাকিং বলে নিফটি 50, অন্যটি ট্র্যাকিং নিফটি নেক্সট 50 ইত্যাদি)
2. বিভিন্ন অন্তর্নিহিত স্কিম থাকা তহবিলের তহবিল; এবং
3. বিভিন্ন সেক্টর/থিমে বিনিয়োগকারী সেক্টরাল/থিম্যাটিক ফান্ড (একটি ফান্ড হাউসে ব্যাঙ্কিং ফান্ড, ফার্মা ফান্ড, একটি আইটি ফান্ড ইত্যাদি থাকতে পারে)

আপনি এখানে সার্কুলারটি দেখতে পারেন৷

লার্জ ক্যাপ, মিড ক্যাপ এবং স্মল ক্যাপ কোম্পানির সংজ্ঞা

আগে, SEBI একটি বড় ক্যাপ, মিড ক্যাপ বা ছোট ক্যাপ কোম্পানি কী গঠন করে তা সংজ্ঞায়িত করেনি৷ তাই, বড় ক্যাপ ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড একটি উল্লেখযোগ্য এক্সপোজার বা মিড ক্যাপ ফান্ড বড় ক্যাপ কোম্পানিগুলির কাছে ভাল এক্সপোজার নিতে দেখা অস্বাভাবিক ছিল না।

অতিরিক্ত, লার্জ ক্যাপ, মিড ক্যাপ বা ছোট ক্যাপ কোম্পানির কোন শ্রেণীবিভাগ ছিল না।

এখন, SEBI বিভিন্ন ধরনের কোম্পানির জন্য সংজ্ঞা দিয়েছে৷

লার্জ ক্যাপ কোম্পানি :1 ^st -100 ^th সম্পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে কোম্পানি

মিড ক্যাপ কোম্পানি :101 ^st -250 ^th সম্পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে কোম্পানি

স্মল ক্যাপ কোম্পানি :251 ^st পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে কোম্পানি এগিয়ে

ভালভাবে সংজ্ঞায়িত বিভাগগুলি

SEBI 5টি উল্লিখিত গোষ্ঠীর অধীনে বিভিন্ন বিভাগকে সংজ্ঞায়িত করেছে৷

উদাহরণস্বরূপ, একটি ইক্যুইটি স্কিম SEBI দ্বারা সংজ্ঞায়িত 10টি বিভাগের মধ্যে একটি হতে পারে .

SEBI বিভিন্ন ধরণের স্কিমগুলির জন্য সম্পদ বরাদ্দ (স্কিম বৈশিষ্ট্য)ও সংজ্ঞায়িত করেছে৷

আমি SEBI সার্কুলার থেকে একটি উদ্ধৃতি কপি করছি (ইক্যুইটির অধীনে 10টির মধ্যে 5টি বিভাগের জন্য)।

যেমন আপনি দেখতে পাচ্ছেন, একটি বড় ক্যাপ ফান্ড লার্জ ক্যাপ কোম্পানির স্টকে তার সম্পদের অন্তত 80% ধরে রাখতে হবে।

ডেট ফান্ড সম্পর্কে কি?

আমার মতে, ইক্যুইটি ফান্ডের তুলনায় খুচরা বিনিয়োগকারীরা একটি ঋণ তহবিল বাছাইয়ে ভুল করার সম্ভাবনা বেশি। ঋণ তহবিলে বিনিয়োগের সাথে জড়িত অনেক ঝুঁকি রয়েছে যা অনেক বিনিয়োগকারী উপেক্ষা করে।

এই আলোকে, এই প্রবিধানগুলি কিছু মান যোগ করতে পারে (বেশি নয় কিন্তু এখনও বিভ্রান্তি কমায়)। প্রকৃতপক্ষে, সার্কুলারটি বিভিন্ন বিভাগের অধীনে ফান্ড হাউস কোথায় বিনিয়োগ করতে পারে তার উপর সীমাবদ্ধতা রাখে।

উদাহরণস্বরূপ, একটি তরল তহবিলে (ডেট ফান্ডের অধীনে একটি বিভাগ), ফান্ড ম্যানেজার শুধুমাত্র সিকিউরিটিজগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারেন যা 91 দিনের মধ্যে পরিপক্ক হয়৷

একটি অতি স্বল্প সময়ের তহবিলে , পোর্টফোলিওর ম্যাকোলে সময়কাল 3 মাস থেকে 6 মাসের মধ্যে হতে হবে। সময়কাল হল একটি ঋণ পোর্টফোলিওর সুদের হার সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ। সময়কাল যত বেশি, সুদের হারের ঝুঁকি তত বেশি। আমি এই পোস্টে এই দিকটি আলোচনা করেছি। ম্যাকোলে সময়কাল সম্পর্কে আরও জানতে, ইনভেস্টোপিডিয়াতে এই নিবন্ধটি দেখুন।

একটি ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল AAA (সর্বোচ্চ রেটিং) এর চেয়ে কম রেট দেওয়া সিকিউরিটিজে সম্পদের অন্তত 65% বিনিয়োগ করবে। যাইহোক, ফান্ড হাউসগুলি এই ধরনের তহবিলকে ক্রেডিট সুযোগ তহবিল বলে ডাকত (পুরস্কারের দিকে মনোযোগ দিন এবং ঝুঁকি নয়। এখন এই ধরনের কোনও বিভাগ নেই)।

আমি SEBI সার্কুলার থেকে একটি উদ্ধৃতি কপি করছি৷

সত্যিই, এর আগে অতি স্বল্প মেয়াদী তহবিলের মতো কোনো শব্দ ছিল না৷ আমাদের কাছে আল্ট্রা শর্ট টার্ম ডেট ফান্ড ছিল (btw, এটি SEBI এর সংজ্ঞা ছিল না)। যাইহোক, ফান্ড ম্যানেজার কোথায় বিনিয়োগ করবেন তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে ভাল সুযোগ পান। এটা ভালো যে স্পষ্ট বিধিনিষেধ আছে।

ব্যালেন্সড ফান্ড সম্পর্কে কি?

SEBI হাইব্রিড তহবিলের জন্য সম্পদ বরাদ্দকে স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করেছে৷ বিদ্যমান সুষম তহবিল হাইব্রিড তহবিল হিসাবে যোগ্য হবে।

ইকুইটি এবং ডেট ফান্ডের মতোই হাইব্রিড ফান্ডের গ্রুপের অধীনে একাধিক বিভাগ রয়েছে।

SEBI সার্কুলার থেকে একটি উদ্ধৃতি।

মাসিক আয় পরিকল্পনা (MIP) এর মতো কোনো বিভাগ নেই৷ এই নামকরণটি ইচ্ছাকৃতভাবে বিভ্রান্তিকর ছিল। সুতরাং, এটি একটি স্বস্তি। এখন এই ধরনের তহবিলগুলিকে রক্ষণশীল হাইব্রিড তহবিল হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করতে হবে৷

এখানে ব্যালেন্সড হাইব্রিড ফান্ড ক্যাটাগরি আছে 60% পর্যন্ত সম্পদ বরাদ্দ সহ। মনে রাখবেন এটি ইক্যুইটি করের জন্য আপনার বিনিয়োগের যোগ্যতা অর্জন করবে না (1 বছরের পর করমুক্ত লাভের জন্য সর্বনিম্ন 65% ইক্যুইটি এক্সপোজার প্রয়োজন)। এই ধরনের স্কিমগুলিতে কোনও সালিশের অনুমতি নেই (আমার মতে, এটি ইক্যুইটি ট্যাক্সের কোনও সম্ভাবনাকে বাতিল করে)।

তারপর, আক্রমনাত্মক হাইব্রিড ফান্ড আছে বিভাগ যেখানে ইক্যুইটি বরাদ্দ 65% এবং 80% এর মধ্যে হতে পারে। এটি ইক্যুইটি ট্যাক্স ট্রিটমেন্টের জন্য যোগ্যতা অর্জন করবে।

একটি ফান্ড হাউসের একটি ব্যালেন্সড হাইব্রিড ফান্ড বা অ্যাগ্রেসিভ হাইব্রিড ফান্ড বিভাগ থাকতে পারে।

আমি বিশ্বাস করি ফান্ড হাউসগুলি অ্যাগ্রেসিভ হাইব্রিড ফান্ড ক্যাটাগরি বেছে নেবে অর্থাৎ তাদের বিদ্যমান ব্যালেন্সড স্কিমগুলিকে আক্রমনাত্মক হাইব্রিড ফান্ড ক্যাটাগরি হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করবে ইক্যুইটি ট্যাক্সেশন বজায় রাখার জন্য৷

আপনার স্কিমের কি হবে?

নিম্নলিখিত একটি হতে পারে:

1. আপনার তহবিল যেমন আছে তেমন চলতে পারে (বা অন্য কোনো স্কিম আপনার তহবিল স্কিমের সাথে একীভূত হয়ে যায়)।
2. আপনার তহবিল বন্ধ হয়ে যেতে পারে। (বেশ সম্ভাবনা নেই। অন্য স্কিমের সাথে একত্রিত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি)।
3. আপনার তহবিল স্কিম একই বিভাগে অন্য স্কিমের সাথে একত্রিত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, আপনার বড় ক্যাপ তহবিল ফান্ড হাউসের অন্য একটি বড় ক্যাপ তহবিলের সাথে একত্রিত হতে পারে।
4. আপনার তহবিলের বিনিয়োগের উদ্দেশ্য পরিবর্তিত হতে পারে। একটি ফান্ড হাউস এটি করতে পারে যাতে স্কিমটি অন্য স্কিমের সাথে একীভূত না হয়, বিশেষ করে যদি দুটি স্কিমই বেশ বড় এবং সফল হয়৷

যদিও যতক্ষণ না আপনি আপনার স্কিমের অবস্থা জানেন ততক্ষণ পর্যন্ত আপনার মাথা ভাঙা অর্থহীন, আমি বিকল্প নং-এর মধ্যে ভিন্নতা আনব৷ 4.

আপনার জন্য এর প্রভাব কী?

আমার মতে, এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভালো পদক্ষেপ . ফান্ড হাউসগুলির একই বিভাগের অধীনে একাধিক স্কিম ছিল এবং এটি সত্যিই বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভ্রান্তিকর করে তুলেছিল . একই ফান্ড হাউস থেকে একাধিক বড় ক্যাপ, মাল্টি-ক্যাপ বা মিডক্যাপ তহবিল দেখা অস্বাভাবিক নয়৷

অনেক বিনিয়োগকারী তাদের তহবিল গবেষণার জন্য MorningStar, ValueResearch এর মতো প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করেন। যাইহোক, সবকিছুর সাথে এত বিষয়ভিত্তিক, তুলনা করা সবসময় কঠিন ছিল। বেঞ্চমার্ক প্রায় অর্থহীন হয়ে পড়েছিল। উদাহরণ স্বরূপ, নিফটি স্টককে মিডক্যাপগুলিতে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগকারী অন্য একটি বড় ক্যাপ তহবিলের সাথে নিফটি স্টক বলে বিশুদ্ধভাবে বড় ক্যাপ ফান্ডের তুলনা করা ঠিক নয়৷

বিভিন্ন পোর্টাল একটি স্কিমকে আলাদাভাবে শ্রেণীবদ্ধ করতে পারে৷ একটি পোর্টাল অনুসারে স্কিম A একটি বড় ক্যাপ ফান্ড হতে পারে যখন অন্য প্ল্যাটফর্ম এটিকে মাল্টি-ক্যাপ ফান্ড হিসাবে সংজ্ঞায়িত করতে পারে।

এখন, খাস্তা শ্রেণীবিভাগ (বিভাগ) সহ, অন্তত এই ধরনের বিভ্রান্তি থাকবে না। বিনিয়োগকারীদের জন্য ফান্ড তুলনা করা সহজ হওয়া উচিত।

এছাড়াও, এটি সর্বদা আপনার তহবিল কোথায় বিনিয়োগ করতে চলেছে তা জানতে সাহায্য করে৷ কিছু উপায়ে, এটি আপনাকে আপনার জন্য সঠিক তহবিল নির্বাচন করতে সাহায্য করবে৷

 একই সময়ে, 36টি বিভাগ (মোট) এখনও বেশ কয়েকটি। ডেট ফান্ডে 16টি বিভাগ বিনিয়োগকারীদের কিছুটা বিভ্রান্ত করতে পারে। আমি কিছু বিভাগের বর্ণনার সাথেও একমত নই। SEBI আদেশটি শুধুমাত্র ওপেন এন্ডেড ফান্ডের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। আমি যেমন বুঝি, AMC গুলো দায়মুক্তির সাথে ক্লোজ এন্ডেড ফান্ড চালু করা চালিয়ে যেতে পারে। ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের সাথে বেশ কিছু ভুল বিক্রি হয়।

তবুও একটা খুব ভালো শুরু৷৷

কোন ট্যাক্স দায় থাকবে?

এটা সম্ভব যে আপনার স্কিম (বলুন স্কিম A) অন্য স্কিমের সাথে একত্রিত হতে পারে (বলুন স্কিম বি)৷ সেক্ষেত্রে, আপনাকে স্কিম বি-তে স্থানান্তর করার একটি বিকল্প দেওয়া হবে।  আপনি যদি এই বিকল্পটি গ্রহণ করেন তবে আপনার হাতে কোনো ট্যাক্স দায় থাকবে না . অধিকন্তু, পরবর্তীকালে, যখন আপনি স্কিম B থেকে বেরিয়ে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেন, স্কিম A-তে বিনিয়োগের তারিখ এবং খরচ ট্যাক্স দায়বদ্ধতার জন্য বিবেচনা করা হবে।

যদি আপনি স্কিম B-এ যেতে না চান, আপনি সেই বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসতে পারেন৷ তবে, সেই ক্ষেত্রে, আপনি এক্সিট লোড এবং মূলধন লাভ করের প্রভাবের সম্মুখীন হবেন৷

এতে কতক্ষণ লাগবে?

SEBI ফান্ড হাউসগুলিকে তাদের স্কিমগুলি পর্যালোচনা করতে এবং SEBI-এর কাছে একীভূতকরণ, বন্ধ, মৌলিক বৈশিষ্ট্য পরিবর্তন ইত্যাদির জন্য প্রস্তাব জমা দেওয়ার জন্য 2 মাস সময় দিয়েছে৷ একবার SEBI পর্যবেক্ষণ জারি করলে, AMCগুলি পরিবর্তনগুলি সম্পাদন করার জন্য 3 মাস সময় পাবে। সুতরাং, এই ব্যায়ামটি 6-12 মাস ধরে প্রসারিত হবে বলে আশা করুন৷

অতিরিক্ত পড়া

মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলির শ্রেণীকরণ এবং যৌক্তিককরণের বিষয়ে SEBI সার্কুলার

LiveMint:Regulation 3.0:Indian Mutual Funds

LiveMint:মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলিতে SEBI-এর আদেশ থেকে পাঁচটি টেকওয়ে