অপশন হল এক প্রকার ডেরিভেটিভ, এবং তাই তাদের মান একটি অন্তর্নিহিত যন্ত্রের মানের উপর নির্ভর করে। অন্তর্নিহিত উপকরণটি একটি স্টক হতে পারে, তবে এটি একটি সূচক, একটি মুদ্রা, একটি পণ্য বা অন্য কোনো নিরাপত্তাও হতে পারে৷
এখন আমরা বুঝতে পেরেছি যে বিকল্পগুলি কী, আমরা একটি বিকল্প চুক্তি কী তা দেখব। একটি বিকল্প চুক্তি হল একটি আর্থিক চুক্তি যা একজন বিনিয়োগকারীকে একটি নির্দিষ্ট তারিখের মধ্যে পূর্ব-নির্ধারিত মূল্যে একটি সম্পদ কেনার অধিকার দেয়। যাইহোক, এটি কেনার অধিকারও অন্তর্ভুক্ত করে, তবে বাধ্যবাধকতা নয়।
বিকল্প চুক্তির অর্থ বোঝার সময়, একজনকে বুঝতে হবে যে দুটি পক্ষ জড়িত রয়েছে, একজন ক্রেতা (যাকে ধারকও বলা হয়), এবং একজন বিক্রেতা যাকে লেখক হিসাবে উল্লেখ করা হয়৷
শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ যখন 1973 সালে প্রতিষ্ঠিত হয়, তখন আধুনিক বিকল্পগুলি তৈরি হয়। ভারতে, ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (এনএসই) 4 জুন, 2001 তারিখে সূচক বিকল্পগুলিতে ট্রেডিং চালু করে।
এখন এটা পরিষ্কার যে বিকল্পগুলি কী, আমরা দুটি ভিন্ন ধরণের বিকল্প চুক্তির দিকে নজর দেব- কল বিকল্প এবং পুট বিকল্প৷
কলের বিকল্প হল এক ধরনের বিকল্প চুক্তি যা কলের মালিককে অধিকার দেয়, কিন্তু একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে (বা বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য) কোনো নিরাপত্তা বা কোনো আর্থিক উপকরণ কেনার বাধ্যবাধকতা নয়। পি>
একটি কল অপশন কিনতে একজনকে একটি অপশন প্রিমিয়াম আকারে মূল্য পরিশোধ করতে হবে। উল্লিখিত হিসাবে, মালিকের বিবেচনার ভিত্তিতে তিনি এই বিকল্পটি ব্যবহার করতে চান কিনা। তিনি বিকল্পটির মেয়াদ শেষ হতে দিতে পারেন যদি তিনি এটিকে অলাভজনক মনে করেন। অন্যদিকে, বিক্রেতা ক্রেতার ইচ্ছাকৃত সিকিউরিটিজ বিক্রি করতে বাধ্য। একটি কল বিকল্পে, ক্ষতিগুলি বিকল্প প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে, যখন লাভ সীমাহীন হতে পারে৷
একটি উদাহরণের সাহায্যে একটি কল অপশন বোঝা যাক। আসুন আমরা বলি যে একজন বিনিয়োগকারী XYZ কোম্পানির একটি স্টকের জন্য একটি নির্দিষ্ট তারিখে 100 টাকা স্ট্রাইক মূল্যে একটি কল অপশন ক্রয় করে এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এক মাস পরে৷ যদি স্টকের দাম 100 টাকার উপরে যেকোন জায়গায় বেড়ে যায়, মেয়াদ শেষ হওয়ার দিনে 120 টাকা বলুন, কল অপশন হোল্ডার এখনও 100 টাকায় স্টক কিনতে পারবেন।
যদি একটি সিকিউরিটির দাম বাড়তে থাকে, তাহলে একটি কল অপশন ধারককে কম দামে স্টক কিনতে এবং লাভের জন্য বেশি দামে বিক্রি করতে দেয়।
কল অপশন আরও 2 ধরনের
মানি কল বিকল্পে: এই ক্ষেত্রে, স্ট্রাইক মূল্য নিরাপত্তার বর্তমান বাজার মূল্যের চেয়ে কম।
অর্থ কলের বিকল্প: যখন স্ট্রাইক মূল্য সিকিউরিটির বর্তমান বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি হয়, তখন একটি কল বিকল্পকে অর্থের বাইরে কল বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করা হয়৷
পুট বিকল্পগুলি বিকল্প ধারককে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে একটি অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা বিক্রি করার অধিকার দেয়। এটি বিনিয়োগকারীদের একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তা বিক্রির জন্য ন্যূনতম মূল্য লক করতে দেয়। এখানেও বিকল্প ধারকের অধিকার প্রয়োগ করার কোনো বাধ্যবাধকতা নেই। যদি বাজার মূল্য স্ট্রাইক প্রাইসের চেয়ে বেশি হয়, সে বাজার মূল্যে সিকিউরিটি বিক্রি করতে পারে এবং বিকল্পটি ব্যবহার করতে পারে না।
পুট অপশন কী তা বোঝার জন্য একটি উদাহরণ দেওয়া যাক। ধরুন, একজন বিনিয়োগকারী একটি নির্দিষ্ট তারিখে XYZ কোম্পানির একটি পুট অপশন কেনেন এই মেয়াদে যে তিনি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে যেকোন সময় 100 টাকায় সিকিউরিটি বিক্রি করতে পারেন। শেয়ারের দাম যদি 100 টাকার নিচে হয়, তাহলে 80 টাকা বলুন, তিনি এখনও 100 টাকায় স্টক বিক্রি করতে পারেন। যদি শেয়ারের দাম 120 টাকায় বেড়ে যায়, তাহলে পুট বিকল্পের ধারক এটি ব্যবহার করতে বাধ্য নয়।
যদি একটি সিকিউরিটির দাম কমতে থাকে, তাহলে একটি পুট বিকল্প একজন বিক্রেতাকে স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত সিকিউরিটি বিক্রি করতে এবং তার ঝুঁকি কমাতে দেয়৷
কল অপশনের মত, পুট অপশনকে আবার মানি পুট অপশন এবং মানি পুট অপশনের বাইরে ভাগ করা যায়।
মানি পুট অপশনে: স্ট্রাইক মূল্য সিকিউরিটির বর্তমান মূল্যের চেয়ে বেশি হলে টাকায় একটি পুট বিকল্প বিবেচনা করা হয়।
মানি পুট বিকল্পগুলির মধ্যে: স্ট্রাইক মূল্য বর্তমান বাজার মূল্যের চেয়ে কম হলে একটি পুট বিকল্প অর্থের বাইরে।
স্ট্র্যাডল নামে পরিচিত আরেকটি বিকল্প কৌশল রয়েছে। এই কৌশলটি একজন বিনিয়োগকারী দ্বারা ব্যবহৃত হয় যখন স্টকের দামের গতিবিধি স্পষ্ট হয় না। স্ট্র্যাডল বিকল্পটিতে দুটি বিকল্প চুক্তি রয়েছে, একটি কল বিকল্প এবং একটি পুট বিকল্প। স্ট্র্যাডল বিকল্পটি সঠিকভাবে ব্যবহার করার জন্য, কল এবং পুট উভয় বিকল্পের একই মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এবং একই স্ট্রাইক মূল্য থাকতে হবে। যেমনটি আমরা দেখেছি যে কল অপশন আপনাকে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে যে কোনো সময় একটি সেট স্ট্রাইক মূল্যে স্টক কেনার অধিকার দেয়। পুট বিকল্প আপনাকে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে একই স্ট্রাইক রেটে স্টক বিক্রি করার অধিকার দেয়। এই দুটি বিকল্প কেনার জন্য আপনাকে প্রিমিয়াম দিতে হবে এবং আপনি যে প্রিমিয়াম প্রদান করেন তা আপনার সর্বোচ্চ ক্ষতির সমান। অস্থির বাজারে, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ আসার সময় শুধুমাত্র একটি বিকল্পের অন্তর্নিহিত মূল্য থাকবে। যাইহোক, বিনিয়োগকারী বাজি ধরে যে এই বিকল্পের মূল্য তাকে যথেষ্ট মুনাফা দেবে সে যে বিকল্প প্রিমিয়াম প্রদান করেছে তা পূরণ করতে।
একটি স্ট্র্যাডল বিকল্প কীভাবে কাজ করে তা দেখতে আসুন একটি উদাহরণ নেওয়া যাক। আসুন আমরা বলি যে একজন বিনিয়োগকারী 100 টাকার স্ট্রাইক প্রাইসের জন্য একটি স্ট্র্যাডল বিকল্প অনুশীলন করে এবং প্রিমিয়াম হিসাবে 20 টাকা প্রদান করে। একটি পরিস্থিতিতে যেখানে মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে স্টকের মূল্য 100 টাকায় থাকে, উভয় বিকল্পের কোনো মূল্য ছাড়াই মেয়াদ শেষ হয়ে যায় এবং তিনি 20 টাকা হারান। কিন্তু যদি বাজার সরে যায়, যে কোনও উপায়ে, লাভ করার সম্ভাবনা রয়েছে। আসুন আমরা বলি যে স্টকের দাম 130 টাকায় বেড়ে যায়। এই পরিস্থিতিতে, পুট বিকল্পটি কোনও মূল্য ছাড়াই মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, কিন্তু কল বিকল্পটির মূল্য 30 টাকা। যদি স্টকের দাম 70 টাকায় পড়ে, তবে বিপরীতটি ঘটে। এই ক্ষেত্রে, কল অপশনের মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, কিন্তু পুট অপশনের মূল্য 30 টাকা। স্ট্র্যাডল সবচেয়ে বেশি অর্থবহ হয় যখন বাজারগুলি সবচেয়ে অস্থির থাকে এবং যেকোনও দিকে যেতে পারে, বিশেষ করে এমন ঘটনাগুলিতে যখন একটি স্টক তার আয়ের পরিসংখ্যান ঘোষণা করতে চলেছে।
বিকল্পগুলিকে ব্যায়াম শৈলীতে আমেরিকান এবং ইউরোপীয় বিকল্পগুলিতেও শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে।
আমেরিকান বিকল্প: এই বিকল্পগুলি যে কোনো সময় মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত ব্যবহার করা যেতে পারে। এনএসই-তে উপলব্ধ নিরাপত্তা বিকল্পগুলি বেছে নিন আমেরিকান স্টাইল বিকল্প।
ইউরোপীয় বিকল্প: এই বিকল্পগুলি শুধুমাত্র মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে। এনএসই-তে ট্রেড করা সমস্ত সূচক বিকল্প ইউরোপীয় বিকল্প।
এখন আমরা বুঝতে পেরেছি বিকল্পগুলি কী কী, ৷ এবং একটি বিকল্প চুক্তি কি, আসুন এখন বুঝি অপশন কিভাবে কাজ করে:
যদি আপনার কাছে কোনো নিরাপত্তা থাকে, তাহলে আমাদের একটি স্টক বলুন, আপনি এটিকে ভবিষ্যতের তারিখে বেশি দামে বিক্রি করতে চান। লাভ করতে হলে কম দামে কিনে বেশি দামে বিক্রি করতে হয়। তবে, যেহেতু বাজারগুলি অপ্রত্যাশিত, তাই প্রচলিত বাজার মূল্য কী হবে তা নিশ্চিত করা সম্ভব নয়। যেকোনো সম্ভাব্য ক্ষতি থেকে নিজেকে রক্ষা করতে, আপনি একটি পুট বিকল্প কিনতে পারেন। এটি আপনাকে একটি পূর্বনির্ধারিত হারে স্টক বিক্রি করতে দেয়, হয় মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে বা আগে। কারণ একটি বিকল্প চুক্তি কোন বাধ্যবাধকতার সাথে আসে না, এটি এক ধরনের বীমা।
যদি স্টকের মূল্য প্রকৃতপক্ষে স্ট্রাইক মূল্যের চেয়ে কম হয়, তাহলে আপনি বিকল্পটি ব্যবহার করতে পারেন এবং বিকল্প চুক্তিতে উল্লিখিত সম্মত মূল্যে আপনার শেয়ার বিক্রি করতে পারেন। এটি করে, আপনি একটি লাভ করেন৷
অন্য পরিস্থিতিতে, স্টকগুলির বাজার মূল্য প্রত্যাশিত থেকে বেশি হতে পারে, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত। সেক্ষেত্রে, অপশন কন্ট্রাক্ট অকেজো হয়ে যায় কারণ আপনি সরাসরি বাজারে শেয়ার বিক্রি করতে পারেন বেশি দামে। সুতরাং একটি বিকল্প চুক্তি বাজারের পরিস্থিতিগুলির বিরুদ্ধে এক ধরণের সুরক্ষা প্রদান করে যার উপর কারও নিয়ন্ত্রণ নেই৷
এখানে আমাদের বুঝতে হবে যে বিকল্পগুলি ভবিষ্যতে সিকিউরিটির দাম কীভাবে স্থানান্তরিত হবে তা নির্ধারণ করে। যদি কিছু ঘটার সম্ভাবনা থাকে, বলুন নিরাপত্তার দাম বেড়ে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি, এমন একটি বিকল্প যা এই ধরনের ঘটনা থেকে লাভবান হবে তা আরও ব্যয়বহুল হবে৷
বিবেচনা করার আরেকটি অপরিহার্য বিষয় হল সময়। মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় কমে যাওয়ার সাথে সাথে একটি বিকল্পের মান হ্রাস পাবে কারণ সেই সময়ের মধ্যে অন্তর্নিহিত সুরক্ষার মূল্যের সম্ভাবনা কমে যাওয়ার সাথে সাথে মেয়াদ শেষের দিকে চলে যায়। সুতরাং, ছয় মাসের বিকল্পটি এক বছরের বিকল্পের চেয়ে কম মূল্যবান হবে।
একই যুক্তিতে, অস্থিরতাও বিকল্পের মান বাড়ায়। এর কারণ হল অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার জন্য বাজার বেশি অস্থির, একটি বিকল্প চুক্তি থেকে লাভজনক ফলাফলের সম্ভাবনা আরও বেশি। আরও অস্থিরতার অর্থ হল অন্তর্নিহিত সুরক্ষার দাম উপরে এবং নীচে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি এবং তাই অস্থিরতা বেশি, বিকল্পের দাম বেশি।
বিনিয়োগের বিকল্প কি: এখন আমরা বিনিয়োগে বিকল্পের ব্যবহার দেখব। আসুন আমরা বলি যে YXZ কোম্পানির জন্য স্টক 250 টাকায়। যদি একজন বিনিয়োগকারী স্টকের প্রতি উৎসাহী হন, তাহলে তিনি 260 টাকার স্ট্রাইক প্রাইস সহ একটি কল অপশন কিনতে পারেন। এর জন্য তাকে একটি প্রিমিয়াম দিতে হবে। কিন্তু আসুন আমরা বলি যে XYZ কোম্পানির জন্য স্টকের দাম নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে 280 টাকা পর্যন্ত চলে যায়, বিনিয়োগকারী 250 টাকায় স্টকটি কিনতে পারেন এবং লাভ করতে 280 টাকায় বিক্রি করতে পারেন।
অন্যদিকে, যদি একজন বিনিয়োগকারী একটি স্টক সম্পর্কে খারাপ হয়, তাহলে তিনি একটি পুট বিকল্প কিনতে পারেন। আসুন আমরা বলি যে XYZ কোম্পানির শেয়ার 250 টাকায় লেনদেন করছে। যদি একজন বিনিয়োগকারী 240 টাকার স্ট্রাইক প্রাইসের জন্য একটি পুট অপশন কেনেন, যদি স্টকের দাম পড়ে এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে 220 টাকায় থাকে, তাহলে বিনিয়োগকারী এখনও বিক্রি করতে পারেন। 240 টাকার শেয়ার এবং তার ক্ষতি হেজ।
যে কেউ বিকল্পে ট্রেড করতে চায় তারও ধারণা থাকা উচিত যে কীভাবে বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণ করা হয়। অনেকগুলি ভেরিয়েবল রয়েছে যা একটি বিকল্পের মান নির্ধারণ করে। এর মধ্যে রয়েছে বর্তমান স্টকের মূল্য, অন্তর্নিহিত মান, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, যা সময়ের মূল্য হিসাবেও পরিচিত এবং অন্যান্য কারণগুলি যেমন অস্থিরতা, সুদের হার ইত্যাদি। একটি বিকল্পের মূল্যে পৌঁছানোর জন্য বেশ কয়েকটি বিকল্প মূল্য নির্ধারণের মডেলগুলি উপরের মানগুলি ব্যবহার করে৷ এর মধ্যে সবচেয়ে জনপ্রিয় ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল।
যাইহোক, যখন বিকল্প মূল্যের কথা আসে তখন কিছু জিনিস ধরে থাকে। বিকল্পটি কেনার দিন এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মধ্যে যত বেশি সময় থাকবে, বিকল্পটি তত বেশি মূল্যবান। কারণ বর্তমান বাজার মূল্য স্ট্রাইক প্রাইস পর্যন্ত পৌঁছতে আরও সময় আছে। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ কাছাকাছি হলে স্টকের দাম বাড়লেও বিকল্পের দাম কমতে পারে। স্ট্রাইক প্রাইস হ্রাসের সাথে সাথে দাম বাড়ার সম্ভাবনা কমে যাওয়ার সাথে সাথে বিকল্পটির দামও কমতে শুরু করবে যখন একটি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের কাছে আসবে৷
এখন যেহেতু আমরা বুঝতে পেরেছি যে বিকল্পগুলি কী, আমরা বিকল্পগুলির কিছু সুবিধার দিকে নজর দেব।
অন্য বিকল্পটি হল একই স্টকের কল অপশন কেনা, যার দাম অনেক কম হবে। যাইহোক, যদি শেয়ারের দাম আপনার ভবিষ্যদ্বাণী অনুসারে বেড়ে যায়, আপনি শতাংশের দিক থেকে ঠিক ততটাই উপকৃত হবেন যেন আপনি প্রকৃত স্টক কেনার জন্য অর্থ ব্যয় করেছেন। এই ক্ষেত্রে, আপনাকে আপনার পকেট থেকে কম অর্থ প্রদান করতে হবে তবে একই সুবিধাগুলি কাটাতে হবে।
চল একটি উদাহরণ দিই। ধরুন আপনি XYZ কোম্পানির 100টি শেয়ার প্রতি শেয়ার 100 টাকায় 10,000 টাকায় কিনছেন। একটি নির্দিষ্ট সময়ের পর, শেয়ার 120 টাকায় বিক্রি হচ্ছে। আপনি শেয়ার বিক্রি করে 2,000 টাকা লাভ করবেন।
ধরুন আপনি একই শেয়ারের জন্য প্রতি শেয়ার প্রিমিয়ামে 10 টাকায় একটি কল অপশন কিনেছেন। যখন স্টকের দাম 120 টাকায় পৌঁছায়, আপনি 100 টাকায় শেয়ার কেনার জন্য কল অপশন ব্যবহার করতে পারেন। তারপর আপনি 120 টাকায় শেয়ার বিক্রি করতে পারেন এবং শেয়ার প্রতি 20 টাকা লাভ করতে পারেন। তাই আপনি একই মুনাফা করেন, কিন্তু 10,000 টাকা বিনিয়োগ করার পরিবর্তে, আপনি শুধুমাত্র 1,000 টাকা খরচ করেন। এটি একটি খুব সরলীকৃত উদাহরণ, এবং বাস্তবে, বিকল্পটি এত সহজ নয়, তবে এটি আপনাকে একটি ধারণা দেয় যে কীভাবে বিকল্পগুলি একটি নিরাপত্তার অন্তর্নিহিত মূল্যের ক্ষেত্রে একটি অবস্থান নেওয়ার জন্য একটি কম খরচে প্রবেশের বিকল্প হতে পারে৷
অপশনে ট্রেডিংও কিছু ত্রুটির সাথে আসে। চলুন দেখে নেওয়া যাক।
নিম্ন তারল্য: বিকল্পগুলির সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য অসুবিধাগুলির মধ্যে একটি হল সেগুলি তরল নয় কারণ অনেক লোক বিকল্প বাজারে ব্যবসা করে না। কম তারল্যের কারণে, বিকল্প ক্রয়-বিক্রয় করা সহজ নয়। এর অর্থ প্রায়শই আরও বেশি তরল বিনিয়োগ বিকল্পের তুলনায় উচ্চ হারে কেনা এবং কম হারে বিক্রি করা বোঝায়।
ঝুঁকি: যেমন আমরা দেখেছি যে বিকল্পগুলির ক্ষেত্রে ঝুঁকি অপশন প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ। যাইহোক, যদি সিকিউরিটির দামের গতিবিধি অনুকূল না হয়, তাহলে একজন বিনিয়োগকারী সম্পূর্ণ বিকল্প প্রিমিয়াম হারাতে হবে।
জটিল: নতুনদের জন্য বিকল্পগুলি একটি জটিল বিনিয়োগের হাতিয়ার। এমনকি কিছু উন্নত বিনিয়োগকারীদের জন্য, বিকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করা একটি চ্যালেঞ্জিং সম্ভাবনা হতে পারে। একজনকে একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তার মূল্যের গতিবিধি এবং যে সময়ে এই মূল্যের গতিবিধি ঘটবে তার উপর একটি কল নিতে হবে। উভয়ই সঠিক হওয়া কঠিন হতে পারে।
যেমনটি আমরা উপরে দেখেছি, বিকল্পগুলির সুবিধা এবং অসুবিধা উভয়ই রয়েছে, কেউ বিকল্পগুলিতে ট্রেড করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে উভয়ই বিবেচনা করা উচিত।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন
সফল বিকল্প ট্রেডিং নির্ভর করে একটি কার্যকর বিকল্প কৌশল তৈরি করার উপর। এটি করার জন্য, আপনাকে বিকল্প চুক্তির অর্থ এবং বৈশিষ্ট্যগুলির একটি মৌলিক বোঝার প্রয়োজন৷
ব্যবসায়ীদের দ্বারা অনুশীলন করা বিভিন্ন বিকল্প ট্রেডিং কৌশল রয়েছে, যেমন লং পুট, লং কল, শর্ট পুট, এবং আরও অনেক কিছু, যা আপনি এঞ্জেল ওয়ানের বিকল্প কৌশলগুলির উপর লেখা নিবন্ধগুলিতে পড়তে পারেন।
তাদের প্রকৃতির উপর ভিত্তি করে, বিকল্প চুক্তি দুই ধরনের হয় - কল এবং পুট। একজনকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে বিকল্পগুলি হল ডেরিভেটিভ যা ইস্যুকারীকে একটি সম্পদ বিক্রি বা কেনার অধিকার দেয়, যা স্টক, পণ্য, মুদ্রা, বা অন্য কোন অন্তর্নিহিত হতে পারে, কিন্তু কোন বাধ্যবাধকতা নেই।
কল বিকল্পগুলি মালিককে একটি সম্মত মূল্যে ভবিষ্যতের তারিখে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনার অধিকার দেয়৷ কিন্তু এটা কোন বাধ্যবাধকতা বহন করে না. একইভাবে, পুট অপশন মালিক একটি পূর্বনির্ধারিত স্ট্রাইক মূল্যে ভবিষ্যতের তারিখে একটি অন্তর্নিহিত বিক্রি করার অধিকার সংরক্ষণ করে
বিপরীতভাবে, বিকল্পগুলি স্টকের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে; প্রথমত কারণ বিকল্পে ট্রেড করার জন্য নগদ বাজারে ইক্যুইটি ট্রেডিংয়ের চেয়ে কম আর্থিক প্রতিশ্রুতি প্রয়োজন। বিকল্পগুলির সাথে ট্রেড করতে, আপনাকে শুধুমাত্র একটি প্রিমিয়াম অগ্রিম অর্থ প্রদান করতে হবে, মোট বাণিজ্য মূল্যের একটি ভগ্নাংশ৷
বিকল্পগুলির সাথে, আপনি আপনার সর্বোত্তম ক্ষতি অগ্রিম গণনা করতে পারেন। এবং তৃতীয়ত, বিকল্পগুলি প্রকৃতির দ্বারা দুর্ভেদ্য, যা এটিকে একটি কার্যকর হেজিং যন্ত্র করে তোলে।
কী কাজ করতে পারে এবং কী না হতে পারে সে সম্পর্কে বিভিন্ন ব্যবসায়ীর বিভিন্ন মতামত থাকতে পারে। আপনি যদি শুধুমাত্র শুরু করেন, তবে সহজ কৌশলগুলিতে লেগে থাকুন যাতে একাধিক লেনদেন জড়িত নয়।
বড় হওয়া থেকে ক্ষতি সীমিত করার জন্য আপনি একটি স্প্রেডে প্রবেশ করতে পারেন, যেমন বুল মার্কেটের সময় পুট ক্রেডিট স্প্রেড বিক্রি করা এবং ভালুকের বাজারে কল ক্রেডিট স্প্রেড।
একটি বিকল্প চুক্তি হল একটি আর্থিক চুক্তির একটি রূপ যা লেখককে চুক্তির ক্রেতার কাছে একটি অন্তর্নিহিত কেনা বা বিক্রি করার অধিকার প্রদান করতে দেয়। একটি চুক্তি লিখতে, লেখক বা ইস্যুকারী একটি প্রিমিয়াম পান। অন্যদিকে, এটি চুক্তির অধিকার ধারককে ভবিষ্যতের তারিখে একটি সম্মত স্ট্রাইক মূল্যে একটি সম্পদ ক্রয় বা বিক্রি করার অনুমতি দেয়।
একটি বিকল্প চুক্তি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত খোলা থাকে। যেকোনো সময়ে, একটি স্টকের মেয়াদ শেষ হওয়ার চারটি মাস থাকে - দুটি কাছাকাছি মাস এবং দুটি পরবর্তী মাস। সুতরাং, একটি বিকল্প চুক্তি সর্বোচ্চ চার মাসের জন্য বলবৎ থাকতে পারে। অপশন চুক্তির জন্য আপনি যে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ বেছে নেন তা একটি ট্রেডিং কৌশল গঠনে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
একটি নগ্ন কল কৌশল সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ কৌশল কারণ এটি সীমাহীন ঝুঁকি এক্সপোজার বহন করে। আপনি যখন সিকিউরিটিজের মালিকানা ছাড়াই কল লেখেন তখন ঝুঁকির সম্ভাবনা বহুগুণ বেড়ে যায়।
অপশন কন্ট্রাক্ট কী তার সংজ্ঞা অনুসারে, স্ট্রাইক প্রাইস হল এমন একটি হার যেখানে ডেরিভেটিভ চুক্তি মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় আনা বা বিক্রি করা হবে। কলের বিকল্পগুলির জন্য, এটি ক্রেতা যে দামে একটি আন্ডারলাইয়ার কিনতে পারে তা ঘোষণা করে৷ পুট অপশন হোল্ডারের জন্য, এটি একটি সিকিউরিটি বিক্রি করার মূল্য।
ডেরিভেটিভের মেয়াদ শেষ হওয়ার দিন হল শেষ দিন যেখানে বিকল্পটি বৈধ। বিকল্পগুলির মালিক চুক্তিটি অনুশীলন করতে বেছে নিতে পারেন, লাভ বা ক্ষতি উপলব্ধি করতে অবস্থানটি বন্ধ করতে পারেন। যদি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে বা তার আগে কোনো ব্যবস্থা নেওয়া না হয়, তাহলে বিকল্পগুলি মূল্যহীন হিসাবে শেষ হয়ে যাবে৷
মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে যদি একটি বিকল্প ব্যবহার না করা হয়, তবে এটি অর্থের বাইরে চলে যায়। বিকল্পগুলি হল অ-বাধ্যতামূলক চুক্তি, যার অর্থ বাজারের শর্তাবলী অনুকূল না হলে চুক্তির মালিক অধিকার প্রয়োগ না করা বেছে নিতে পারেন। এবং কি বিকল্প আছে, চুক্তির মেয়াদ শেষ তারিখে মূল্যহীন হয়ে যাবে।
