ডেরিভেটিভগুলি বিভিন্ন উপায়ে সিকিউরিটি থেকে পৃথক হয়, যার মধ্যে সেগুলি যেভাবে নিয়ন্ত্রিত হয়।

ফিউচার, ফিউচারের বিকল্প, এবং অদলবদল হল ডেরিভেটিভস , বা চুক্তি যার পরিবর্তিত বাজার মূল্য একটি অন্তর্নিহিত উপকরণ বা পণ্যের বর্তমান মূল্যের পরিবর্তনগুলিকে প্রতিফলিত করে৷ উদাহরণস্বরূপ, গমের জন্য একটি ফিউচার চুক্তির বাজার মূল্য গমের বর্তমান বাজার মূল্য, চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত অবশিষ্ট সময় এবং গমের ফসলের আকার এবং গুণমান সম্পর্কে প্রত্যাশা দ্বারা নির্ধারিত হয়।

সামগ্রী 1 CFTC কি করে? 2 CFTC এর ভিতরে 3 বাজারগুলিকে নিরাপদ রাখা 3.1 সামনের দিকে তাকিয়ে 4 আন্তর্জাতিক সহযোগিতা 5 একটি অদলবদল কী?

কমোডিটিস ফিউচার ট্রেডিং কমিশন - CFTC - এর কাজ হল সেই বাজারগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করা যেখানে গম বা তেলের মতো ভোগ্য পণ্য, আর্থিক পণ্য যেমন স্টক ইনডেক্স, এবং বিভিন্ন ধরনের অদলবদল করা হয়।

প্রাথমিক লক্ষ্য হল বিনিয়োগকারীদের প্রতারণা থেকে রক্ষা করা, আপত্তিজনক অনুশীলন যেমন দামের হেরফের করার প্রচেষ্টা এবং ডেরিভেটিভস ট্রেডিং এর অন্তর্নিহিত ঝুঁকিগুলি থেকে। আরেকটি হল উন্মুক্ত এবং প্রতিযোগিতামূলক বাজার গড়ে তোলা যেখানে ট্রেডিং উভয়ই দক্ষ এবং স্বচ্ছ।

CFTC কি করে?

কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট (CEA), যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফিউচার ট্রেডিং নিয়ন্ত্রণ করে, 1936 সালে পাশ হয় এবং তখন থেকে নিয়মিতভাবে সংশোধিত হয়েছে বিকশিত ডেরিভেটিভ মার্কেটপ্লেসের সাথে তাল মিলিয়ে চলতে। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, CEA একটি কাঠামো প্রতিষ্ঠা করে যার অধীনে CFTC কাজ করে, যদিও সংস্থাটি নিজেই 1974 সাল পর্যন্ত তৈরি করা হয়নি। জাতীয় ফিউচার অ্যাসোসিয়েশন (NFA), ফিউচার শিল্পের স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থা, 1981 সালে গঠিত হয়েছিল।

CFTC নিয়ন্ত্রিত চুক্তির বাজার নিয়ন্ত্রণ করে (DCMs ) — কমোডিটি এক্সচেঞ্জ নামে বেশি পরিচিত — সোয়াপ এক্সিকিউশন সুবিধা (SEFs), ডেরিভেটিভ ক্লিয়ারিং অর্গানাইজেশন (DCOs), সোয়াপ ডিলার, এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের একটি পরিসর যারা পণ্য ক্রয় ও বিক্রয়ে মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে।

Dodd-Frank-এর বিধানের উপর ভিত্তি করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের এবং OTC অদলবদল বাজারের মধ্যে সরাসরি লেনদেনের অনুমতি দেয় এমন কিছু বাজার যা পূর্বে CFTC প্রবিধান থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত ছিল, এখন আর ছাড় দেওয়া হবে না 2010 সালের আইন।

আপনার অর্থ বৃদ্ধি করুন

CFTC এর ভিতরে

সিটিএফসি, মার্কিন সরকারের একটি স্বাধীন সংস্থা, রাষ্ট্রপতি কর্তৃক নিযুক্ত পাঁচজন কমিশনার রয়েছে এবং সেনেট দ্বারা অনুমোদিত, যাদের মধ্যে একজন রাষ্ট্রপতি চেয়ারম্যান হিসাবে মনোনীত হন৷ এসইসির ক্ষেত্রে, একই রাজনৈতিক দলের তিনজনের বেশি কমিশনার থাকতে পারেন না৷

এখানে চারটি CFTC বিভাগ, প্রধান অর্থনীতিবিদ সহ আটটি অফিস এবং CTFC-SEC যৌথ উপদেষ্টা কমিটি সহ পাঁচটি স্থায়ী কমিটি রয়েছে৷

দ্য ডিভিশন অফ ক্লিয়ারিং অ্যান্ড রিস্ক ট্রেড ক্লিয়ারিং, ক্লিয়ারিং ফার্ম এবং ব্যক্তি যারা প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করে এবং ডেরিভেটিভস বাজারের ঝুঁকি মূল্যায়ন করে তাদের পর্যবেক্ষণ করে৷

এনফোর্সমেন্ট ডিভিশন প্রতারণা, বাজারের কারসাজি এবং অন্যান্য অসদাচরণ তদন্ত করে এবং হয় লঙ্ঘনকারীদের সাথে বিচার করে বা মীমাংসা করে৷

ডিভিশন অফ মার্কেট ওভারসাইট নিশ্চিত করতে চায় যে পণ্যের বাজারগুলি সুচারুভাবে কাজ করে এবং অংশগ্রহণকারীরা আইন মেনে চলে৷

দ্যা ডিভিশন অফ সোয়াপ ডিলার এবং মধ্যস্থতাকারী ওভারসাইট এনএফএ সহ, সেইসাথে সোয়াপ ডিলার এবং অন্যান্য সোয়াপ মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের শিল্পের স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলির তত্ত্বাবধান করে৷

বাজার নিরাপদ রাখা 

SEC এবং রাষ্ট্রীয় নিয়ন্ত্রকদের মতো, CFTC জালিয়াতি প্রতিরোধে বিশেষ মনোযোগ দিয়ে ভোক্তা সুরক্ষার উপর জোর দেয়৷ এটি বিনিয়োগকারীদেরকে ফিউচার মার্কেট কিভাবে কাজ করে সে সম্পর্কে নিজেদেরকে শিক্ষিত করতে উৎসাহিত করে এবং তাদের যে কোনো ফার্ম বা মার্কেট অংশগ্রহণকারীর নিবন্ধন স্থিতি এবং শাস্তিমূলক ইতিহাস তদন্ত করার জন্য অনুরোধ করে যার সাথে তারা NFA বেসিক ডাটাবেস এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রকদের রেকর্ড ব্যবহার করে কাজ করতে পারে।

এজেন্সি বিনিয়োগকারীদের যে কোনো অফার সম্পর্কে সন্দেহ করতে উৎসাহিত করে যা দ্রুত রিটার্ন এবং সীমিত ঝুঁকির ওপর জোর দেয়। একটি সীমাবদ্ধতা হতে পারে যে ফিউচার চুক্তিগুলি স্টক, বন্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডের মতো সিকিউরিটিজ অফারগুলির জন্য প্রয়োজনীয় প্রকাশের ডিগ্রি দাবি করে না। উদাহরণ স্বরূপ, ঝুঁকি প্রকাশের নথি, যা CFTC প্রবিধান এবং NFA নিয়মে ব্যবসার আবেদন করার সময় মধ্যস্থতাকারীদের প্রদান করতে হয় — এবং সম্ভাব্য ক্লায়েন্টদের অবশ্যই ইঙ্গিত করতে হবে যে তারা দেখেছেন — ফিউচার চুক্তি ক্রয় ও বিক্রয়ের ঝুঁকি এবং ট্রেডিং এর জন্য কী খরচ হতে পারে সে সম্পর্কে জেনেরিক বিবৃতি। . আরও বিস্তৃত আলোচনা NFA ওয়েবসাইটে বিনিয়োগকারী তথ্য ট্যাবের অধীনে উপলব্ধ।

CFTC বিদেশী মুদ্রা বিনিময় (ফরেক্স), শক্তি প্রকল্প, এবং মূল্যবান ধাতুর মতো সম্ভাব্য সমস্যাযুক্ত বিনিয়োগ সম্পর্কেও ভোক্তাদের সতর্কতা জারি করে৷

কোথায় শক্ত সারি

বাজার ম্যানিপুলেশন, যা শুধুমাত্র ভবিষ্যত বিনিয়োগকারীদের উপরই নয় বরং বৃহত্তর অর্থনীতিতেও বড় প্রভাব ফেলতে পারে, কুখ্যাতভাবে বিচার করা কঠিন। অন্যান্য সমস্যাগুলির মধ্যে, আইনি মানদণ্ডের জন্য অভিপ্রায়ের পাশাপাশি আচরণ প্রমাণ করা প্রয়োজন। অবশ্য ম্যানিপুলেশন নতুন কিছু নয়। 1868 সালে, যখন একটি বাজারকে কোণঠাসা নিষিদ্ধ করা হয়েছিল তখন এটিকে আটকানোর জন্য ডিজাইন করা প্রথম পরিচিত মার্কিন প্রবিধান।

আগের দিকে তাকিয়ে আছে ৷

ডেরিভেটিভগুলি নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষেত্রে একটি বড় চ্যালেঞ্জ হল যে নতুন, প্রায়শই অত্যন্ত জটিল পণ্যগুলি সর্বদা চালু করা হয়৷ নিয়ন্ত্রকদের অবশ্যই এই পণ্যগুলি কীভাবে কাজ করে তা নির্ধারণ করতে হবে, আর্থিক বাজারে তাদের প্রভাব বিশ্লেষণ করতে হবে এবং বিনিয়োগকারীদের এবং অর্থনীতির সুরক্ষার জন্য প্রযোজ্য উপযুক্ত নিয়মগুলি নির্ধারণ করতে হবে৷

2008 সাল থেকে বড় ধরনের পরিবর্তন ঘটেছে, কারণ বিশাল এবং পূর্বে অনিয়ন্ত্রিত অদলবদল বাজার ফেডারেল এখতিয়ারের অধীনে এসেছে৷ কিছু অদলবদল CFTC, কিছু SEC এবং কিছু যৌথভাবে তত্ত্বাবধান করে।

আন্তর্জাতিক সহযোগিতা 

আধুনিক ডেরিভেটিভস মার্কেটপ্লেস বিশ্বব্যাপী, এবং নিয়ন্ত্রক সমস্যাগুলি যা CFTC-এর সাথে একইভাবে উদ্বেগ প্রকাশ করে সারা বিশ্বের নিয়ন্ত্রকদের, যদিও তাদের মতামত প্রায়শই ভিন্ন হয়। তত্ত্বাবধান এবং প্রয়োগের সামঞ্জস্যপূর্ণ মান উন্নয়নে সংস্থাগুলি যেভাবে সহযোগিতা করে তার মধ্যে রয়েছে ইন্টারন্যাশনাল অর্গানাইজেশন অফ সিকিউরিটিজ কমিশন (IOSCO) এর সদস্যপদ, যা 1983 সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল৷ একটি সীমাবদ্ধতা হল IOSCO-এর কোনো প্রয়োগ ক্ষমতা নেই৷

CFTC এছাড়াও ইউরোপীয় ইউনিয়ন এবং যুক্তরাজ্যের নিয়ন্ত্রকদের সাথে আন্তঃসীমান্ত জালিয়াতি এবং বাজারের কারসাজির বিরুদ্ধে কাজ করে৷

একটি অদলবদল কি?

একটি অদলবদল হল দুটি পক্ষের মধ্যে একটি চুক্তি, যাকে কাউন্টারপার্টি বলা হয়, যেখানে তারা এক বা একাধিক পেমেন্ট বিনিময় করতে সম্মত হয় যার মূল্য এক বা একাধিক স্তরের পরিবর্তন দ্বারা নির্ধারিত হয় চুক্তিতে নির্দিষ্ট করা আর্থিক উপকরণ, যেমন মুদ্রা বিনিময় হার, সুদের হার, বা পণ্যের দাম।

যেকোন অদলবদল চুক্তির উদ্দেশ্য হল এক পক্ষ থেকে অন্য পক্ষের কাছে ঝুঁকি হস্তান্তর করা যারা প্রচেষ্টা থেকে লাভ করতে চায়।

একটি সুদের হারের অদলবদলে, উদাহরণস্বরূপ, দুটি কোম্পানি একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য সুদের অর্থের বিনিময়ে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থের বিনিময়ে সম্মত হয়, যাকে বলা হয় নোশনাল অ্যামাউন্ট> . একটি কোম্পানি একটি নির্দিষ্ট হার পায়, যেমন 4%, অন্যটি একটি ভাসমান, বা পরিবর্তনশীল, হার পায়। সাধারণত ফ্লোটিং রেট গণনা করা হয় সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ সূচক প্লাস মার্জিন ব্যবহার করে, যেমন 1%। সূচক পরিবর্তনের সাথে সাথে দ্বিতীয় কোম্পানির সুদের আয়ও পরিবর্তিত হয়। স্থির হার প্রাপ্ত কোম্পানি তার ঝুঁকি কমিয়েছে কারণ তারা জানে তার কত আয় হবে।

ভেরিয়েবল রেট প্রাপ্ত কোম্পানি আশা করে যে হার বাড়বে, যা দিতে হবে তার থেকে বেশি আয় তৈরি করবে৷ কিন্তু হার কমার ঝুঁকি সবসময়ই থাকে।

ইন্না রোসপুটনিয়া দ্বারা পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণে CFTC-এর ভূমিকা