বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের নতুন সিইও গ্রেগ অ্যাবেল, সিএনবিসির "স্কোয়াক বক্স"-এ 5 মার্চ ঘোষণা করেছিলেন যে কোম্পানি তার নিজস্ব স্টকের শেয়ার পুনঃক্রয় শুরু করবে।
বার্কশায়ারের জন্য, এটি একটি আপেক্ষিক বিরলতা — কোম্পানিটি 2024 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে শেয়ার ফেরত কিনেনি৷ কিন্তু বার্কশায়ারের মতো কোম্পানিগুলির জন্য, একটি আর্থিকভাবে পরিপক্ক সমষ্টি যার মূল্য $1 ট্রিলিয়নেরও বেশি এবং প্রচুর পরিমাণে নগদ, এই পদক্ষেপটি ক্রমশ সাধারণ হয়ে উঠেছে৷
2025 সালে, S&P 500-এর কোম্পানিগুলি তাদের নিজস্ব শেয়ার কিনতে প্রায় $1 ট্রিলিয়ন খরচ করেছে, বিনিয়োগ গবেষণা সংস্থা মর্নিংস্টারের অনুমান অনুযায়ী, যা 2024 সালে রেকর্ড $942 বিলিয়ন থেকে বেশি। গত বছরটিও ছিল টানা পঞ্চম বছর যেখানে কোম্পানিগুলি নগদ লভ্যাংশের চেয়ে বাইব্যাকগুলিতে বেশি ব্যয় করেছে, মর্নিংস্টার রিপোর্ট করেছে।
বাইব্যাক প্রোগ্রামগুলি, লভ্যাংশের মতো, কোম্পানিগুলি শেয়ারহোল্ডারদের কাছে নগদ ফেরত দেওয়ার একটি উপায় হিসাবে দাবি করে এবং, সঠিক পরিস্থিতিতে, বিনিয়োগকারীরা স্টকের জন্য একটি ইতিবাচক চিহ্ন হিসাবে দেখতে পারেন, রব লেইফার্ট বলেছেন, একজন প্রত্যয়িত আর্থিক পরিকল্পনাকারী এবং RB ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের আর্থিক পরিকল্পনার ভাইস প্রেসিডেন্ট৷
বিনিয়োগকারীদের কিছু গবেষণা করা উচিত, তবে বাইব্যাকের খবরে কেনার আগে, তিনি যোগ করেন, যেহেতু কিছু কোম্পানি স্বল্পমেয়াদী সংখ্যাগুলিকে আরও ভাল দেখানোর উপায় হিসাবে শেয়ার ক্রয় করে।
"এটি আর্থিক প্রকৌশলের একটি রূপ," লেইফার্ট বলেছেন।
বলুন আপনি এমন একটি কোম্পানি যেখানে প্রচুর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ রয়েছে — ব্যবসা বজায় রাখার জন্য প্রয়োজনীয় সমস্ত ব্যয় করার পরে যে অর্থ অবশিষ্ট থাকে। শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মূল্য তৈরি করতে আপনি কীভাবে সেই নগদ ব্যবহার করবেন? হতে পারে আপনি গবেষণা এবং উন্নয়নে টাকা ছিনিয়ে নেন অথবা অন্য ফার্ম অর্জন করতে ব্যবহার করেন।
অনেক বড়, আর্থিকভাবে পরিপক্ক সংস্থাগুলির জন্য, উত্তর হল আপনার স্টকের মালিকদের কিছু টাকা ফেরত দেওয়া। এটি করার একটি ক্লাসিক উপায় হল লভ্যাংশ প্রদান করা, শেয়ারহোল্ডারদের একটি নিয়মিত (প্রায়ই ত্রৈমাসিক) নগদ বিতরণ।
গত অর্ধ দশকে, যদিও, কোম্পানিগুলি বাইব্যাকের জন্য তাদের অর্থ ব্যয় করতে আরও ঝুঁকছে। গত বছর, অ্যাপল $100 বিলিয়ন শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রাম ঘোষণা করেছে এবং অ্যালফাবেট $70 বিলিয়ন বাইব্যাক অনুমোদন করেছে। উভয় কোম্পানি একটি পরিমিত লভ্যাংশ প্রদান করে।
বাইব্যাক প্রোগ্রামের অধীনে, নগদ বিতরণ করার পরিবর্তে, কোম্পানিগুলি খোলা বাজারে তাদের নিজস্ব শেয়ার পুনঃক্রয় করে। হাতে নগদ থাকার মতো বাস্তব না হলেও, কার্যকরভাবে শেয়ারের সংখ্যা হ্রাস করার অর্থ হল যে প্রতিটি শেয়ার একটি বিনিয়োগকারীর মালিকানাধীন সামগ্রিক পাইয়ের একটি বড় অংশ। এবং যেহেতু কর্পোরেট আয় "প্রতি শেয়ার" হিসাবে প্রকাশ করা হয়, তাই শেয়ার বাজার থেকে সরিয়ে নেওয়ার ফলে স্টকটিকে অন্যান্য সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও আকর্ষণীয় দেখাতে পারে।
পরবর্তী বৈশিষ্ট্যটি দীর্ঘমেয়াদে শেয়ারহোল্ডারদের উপকারে আসবে এমন পদক্ষেপ নেওয়ার পরিবর্তে স্বল্পমেয়াদী বাম্প তৈরি করতে বাইব্যাক শুরু করার জন্য কর্পোরেট নির্বাহীদের উত্সাহিত করতে পারে, লেইফার্ট বলে।
যে কোম্পানিগুলো স্টক অপশনের আকারে প্রচুর ক্ষতিপূরণ জারি করে তারা সেই শেয়ারের মূল্য কমানো থেকে রক্ষা করতে বাইব্যাক ব্যবহার করতে পারে, লেইফার্ট বলে।
সুতরাং যখন একটি কোম্পানি একটি বাইব্যাক প্রোগ্রাম ঘোষণা করে তখন বিনিয়োগকারীদের কী করা উচিত? মর্নিংস্টারের প্রধান মার্কিন বাজার কৌশলবিদ ডেভিড সেকেরা বলেছেন, যতক্ষণ পর্যন্ত কোম্পানি বাইব্যাক তহবিল দেওয়ার জন্য ঋণ গ্রহণ করছে না, ততক্ষণ এটি একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্যের জন্য একটি সাধারণ ইতিবাচক লক্ষণ।
"এটি এমন একটি উপায় যে ব্যবস্থাপনা মার্কেটপ্লেসকে জানাচ্ছে যে তারা কোম্পানির জন্য অভ্যন্তরীণ প্রয়োজনের চেয়ে অতিরিক্ত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৈরি করছে," তিনি বলেছেন। "এবং প্রকৃতপক্ষে, তাদের দীর্ঘমেয়াদী নির্দেশিকা লক্ষ্যগুলি বজায় রাখতে সক্ষম হওয়ার জন্য তাদের প্রবৃদ্ধির জন্য যা ব্যয় করতে হবে তার চেয়ে সম্ভবত আরও বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৈরি করে।"
যখন বাইব্যাকের কথা আসে — সমস্ত বিনিয়োগের মতো — লক্ষ্য কম কেনা এবং উচ্চ বিক্রি করা, সেকেরা বলেছেন। যদি একটি কোম্পানি শেয়ার কেনে যখন তারা তাদের প্রকৃত মূল্যের নিচে ট্রেড করে, এটি শেয়ারহোল্ডারদের জন্য একটি আশীর্বাদ। যদি তারা অতিরিক্ত দামে কেনা হয়, "এটি মান-ধ্বংসাত্মক," তিনি বলেছেন।
"ব্যবস্থাপনা দলগুলি চিরকাল মনে করে যে তাদের স্টককে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে," তিনি যোগ করেন।
Abel-এর ঘোষণা সেই প্রেক্ষাপটে এসেছে যে বার্কশায়ার শেয়ার পুনঃক্রয় করে "যেকোন সময় আমরা বিশ্বাস করি যে পুনঃক্রয় মূল্য আমাদের অন্তর্নিহিত মূল্যের নিচে, রক্ষণশীলভাবে নির্ধারিত।"
এটি অনেক কারণের মধ্যে একটি যে কেন আর্থিক পেশাদাররা বাইব্যাক ঘোষণার একমাত্র ভিত্তিতে কোনো স্টক কেনার বিরুদ্ধে সতর্কতা অবলম্বন করবে। আপনার পোর্টফোলিওতে কোনো পরিবর্তন করার আগে একজন বিশ্বস্ত আর্থিক পেশাদারের সাথে কথা বলাও বুদ্ধিমানের কাজ।
সামগ্রিকভাবে, অন্তর্নিহিত ব্যবসার জন্য আপনার সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গির পরিপ্রেক্ষিতে যেকোনো বাইব্যাক প্রোগ্রাম বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ, লেইফার্ট বলে।
"তাদের কি বাজারের শীর্ষস্থানীয় পণ্য আছে? তারা কি সেই পণ্যের সাথে সেই নেতৃত্ব বজায় রাখে? কিছু সময়ের জন্য কর্পোরেট ব্রাস কি সেখানে রয়েছে এবং ভাল নেতৃত্ব রয়েছে যা সাফল্য পেয়েছে এবং ভবিষ্যতেও আশা করি সাফল্য অব্যাহত থাকবে?" তিনি বলেন "এই বিবেচনার পাশাপাশি, [একটি বাইব্যাক] হতে পারে এমন একটি জিনিস যা আপনি উপাদান হিসাবে যোগ করেন যখন আপনি এটি সব একসাথে রাখেন।"
আপনার যোগাযোগ, আত্মবিশ্বাস এবং কর্মক্ষেত্রে সাফল্য উন্নত করতে চান? CNBC এর নতুন অনলাইন কোর্স নিন আপনার প্রভাব বাড়াতে আপনার শারীরিক ভাষা আয়ত্ত করুন ।
