দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস (EMH) হল একাডেমিক মতবাদের একটি রূপ যা অনেক প্রথাগত আর্থিক প্রোগ্রামে শেখানো হয়। ধারণাটি হল যে কোনো সময় একটি স্টকের মূল্য একটি কোম্পানির সমস্ত উপলব্ধ তথ্য অন্তর্ভুক্ত করে, তাই আপনি একটি শেয়ার কেনার জন্য যে পরিমাণ অর্থ প্রদান করবেন তা কোম্পানির অন্তর্নিহিত মূল্যের সমান হবে৷

বাজার দক্ষতার তিনটি ডিগ্রি রয়েছে:

• EMH-এর দুর্বলতম রূপটি তত্ত্ব দেয় যে বর্তমান মূল্যগুলি সমস্ত ঐতিহাসিক মূল্যের গতিবিধিকে অন্তর্ভুক্ত করে, তাই প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ কাজ করে না৷
• EMH-এর আধা-দৃঢ় রূপটি তত্ত্ব দেয় যে বর্তমান মূল্যগুলি সর্বজনীন তথ্যকে অন্তর্ভুক্ত করে তাই মৌলিক বিশ্লেষণের ফলে বিনিয়োগকারীর জন্য কোনো সুবিধা হবে না৷
• ইএমএইচের শক্তিশালী রূপটি তত্ত্ব দেয় যে সমস্ত ব্যক্তিগত এবং সর্বজনীন তথ্য বাজারের দামে অন্তর্ভুক্ত করা হয়, তাই এমনকি অভ্যন্তরীণ লেনদেনও বিনিয়োগকারীদের উপকার করতে পারে না।

অনেক খুচরা বিনিয়োগকারীদের মনে, EMH হল একাডেমিক প্রোগ্রামগুলির একটি অবশেষ যা প্রাথমিকভাবে অর্থের অধ্যাপকদের দ্বারা শেখানো হয় যারা তাদের হাতির দাঁতের টাওয়ারে কোন বাস্তব বিনিয়োগ ছাড়াই আটকে আছে। অনুশীলনকারীরা জানেন যে প্রচুর তত্ত্ব এবং বিনিয়োগ মডেল স্টক মার্কেটের সাথে প্রকৃত যোগাযোগ রক্ষা করে না। তদুপরি, জর্জ সোরোস, ওয়ারেন বাফেট এবং জিম সিমন্সের মতো সেরা বিনিয়োগকারীরা আউটপারফরম্যান্সের গল্প দিয়ে বাজারকে বিভ্রান্ত করে চলেছে। জিম সিমন্স দ্বারা পরিচালিত মেডেলিয়ন ফান্ড, COVID-19 সংকটের সময় 30% এর বেশি লাভ পরিচালনা করেছে।

বাজার দক্ষতার তত্ত্বগুলি অনেক বেশি কার্যকর হয় যখন আমরা সেগুলিকে একাডেমিক ডগমা হিসাবে দেখা বন্ধ করি কিন্তু বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলিকে গাইড করার জন্য একটি বাস্তব ধারণা হিসাবে। ওয়ারেন বাফেটের মতো কাউকে অর্থোপার্জনের জন্য, শুরুতে ভুল মূল্য নির্ধারণ করতে হবে। কিন্তু বাফেট লাভে বিক্রি করতে পারার আগে স্টক মূল্যকে তার অন্তর্নিহিত মূল্যে যেতে হবে, তাই উদীয়মান বাজারের দক্ষতা আসলে আউটপারফরম্যান্সের জন্য একটি শর্ত।

বাজারের দক্ষতা বোঝার একটি আরও কার্যকর উপায় হল এটিকে একটি প্রক্রিয়া হিসাবে দেখা৷

স্টক মূল্যে সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত হতে, তথ্যকে তিনটি পর্যায়ে যেতে হবে:

• প্রথমত, কাউকে অবশ্যই প্রচার করতে হবে৷ তথ্য. যদি তথ্যটি কোথাও প্রকাশ না করা হয়, তাহলে স্টকের দামের খবরে প্রতিক্রিয়া জানানোর কোনো উপায় নেই।
• দ্বিতীয়ত, বিনিয়োগকারী জনগণকে অবশ্যই প্রক্রিয়া করতে হবে সংবাদ. বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অবশ্যই সংবাদ পর্যালোচনা করতে হবে এবং সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে এটি স্টকের অন্তর্নিহিত মূল্যের সাথে কী বোঝায়। এই ধাপে পদ্ধতিগত পক্ষপাতিত্ব বা গ্রুপথিঙ্ক থাকা উচিত নয়। বিনিয়োগকারীদের স্বাধীনভাবে তাদের নম্বরে পৌঁছাতে হবে।
• অবশেষে, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অবশ্যই অন্তর্ভুক্ত করতে হবে বাজারে পদক্ষেপ নেওয়ার মাধ্যমে তাদের স্বাধীন দৃষ্টিভঙ্গি। বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই কাজ করতে হবে যাতে স্টকের মূল্য তার অন্তর্নিহিত মূল্য অর্জন করে।

তিনটি শর্ত ব্যতীত, স্টকের দামগুলি তাদের অন্তর্নিহিত মূল্যকে প্রতিফলিত করবে না, তাই বাজারগুলি যতদিন অযৌক্তিক থাকবে তার চেয়ে বেশি সময় ধরে একজন বিনিয়োগকারী সলভেন্ট থাকতে পারে৷

আমরা V-আকৃতির পুনরুদ্ধার বা U বা W আকৃতির পুনরুদ্ধারের অভিজ্ঞতা লাভ করব কিনা তা নিয়ে আমরা অনিশ্চিত।

আমি কেন এই অবস্থান নিয়েছিলাম যে বাজার একটি V-আকৃতির পুনরুদ্ধার অনুভব করবে তার কারণগুলি এখানে রয়েছে৷

• এমনকি বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্যও, সবাই COVID-19-এর বিরুদ্ধে লড়াইয়ের সাম্প্রতিক অগ্রগতি সম্পর্কে অবগত নয়, আমাদের কাছে Moderna-এর একটি ভ্যাকসিনের জন্য উপযুক্ত প্রার্থী রয়েছে, যা গতকাল রাতে একটি রিপোর্ট দ্বারা গুলি করা হয়েছে৷ অন্যান্য ভ্যাকসিন প্রার্থীদের সংবাদ একই পরিমাণে মিডিয়া মনোযোগ পাচ্ছে না তাই এখনও প্রচার দেখতে হয়নি . যখন এটি হয় তখন সম্ভবত আরও ভাল খবর থাকতে পারে৷
• লোকেরা হয়ত প্রসেস করেনি যে ইকুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম মুহূর্তে উচ্চ. STI সূচকের আয়ের ফলন এবং 20-বছরের বন্ডের ফলনের মধ্যে ব্যবধান 8%-এর বেশি৷ ঐতিহাসিকভাবে, এই ব্যবধানটি 2009 সালে পুনরুদ্ধারের আগে বাজারের যে 5-6% অভিজ্ঞতা হয়েছিল তার থেকেও বেশি ছিল। এমনকি উপার্জনের ফলন অর্ধেক করে দিলেও একটি যুক্তিসঙ্গত ঝুঁকি প্রিমিয়াম হবে। পরিবর্তে, গোষ্ঠীটি W-আকৃতির পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনার দিকে মনোনিবেশ করেছে এবং 2009-এর পুনরাবৃত্তি নিয়ে চিন্তিত ছিল যখন স্টক মার্কেট এখনও 30% আরও কমতে পারে।
• অবশেষে, V-শেপ বিনিয়োগকারীদের এবং W-আকৃতির বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আচরণে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে। V-আকৃতির বিনিয়োগকারীরা অন্তর্ভুক্ত করছে তাদের বিশ্বাস এবং ইক্যুইটি কেনা বা এমনকি লিভারেজ প্রয়োগ করা। অন্যদিকে ডাব্লু-আকৃতির বিনিয়োগকারীরা কিছুই করছে না। তারা বাজার ছোট করছে না; তারা বাজারের নিচের দিকে যাওয়ার সাথে সাথে দর কষাকষি করতে চায় বলে মনে হচ্ছে৷

যদিও বাজারের মন্দা এখনও ঘটতে পারে, বিশেষ করে যদি ভ্যাকসিনগুলি অকার্যকর হয়, তবে আমি খারাপ দিকটির চেয়ে উল্টোটা বেশি সম্ভাব্য হিসাবে দেখি৷

আমি কীভাবে বন্ড-ইক্যুইটি ইল্ড ডিফারেনশিয়াল বের করি তার মতো ধারণা সম্পর্কে আপনি যদি আরও জানতে চান, তাহলে আমার সেমিনারে আসুন।

আমার পরবর্তী ওয়েবিনার 21 ^st এ মে 2020 সন্ধ্যা 7.30 টায় "বিনিয়োগের তিনটি আইকন" শিরোনাম করা হয়েছে এবং এটি আলোচনা করে যে কীভাবে খুচরা বিনিয়োগকারীরা জর্জ সোরোস, ওয়ারেন বাফেট এবং জিম সিমন্সের মতো বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট দিকগুলিকে চ্যানেল করতে পারে।

এখানে সাইন আপ করুন: https://drwealth.com/ermintro/