একটি Z-স্কোর হল একটি পরিসংখ্যানগত পরিমাপ যা আপনাকে বলে যে একটি পর্যবেক্ষণ গড় (বা গড়) থেকে কতটা আলাদা। উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি পর্যবেক্ষণের জেড-স্কোর 1.0 থাকে, তাহলে সেই ফলাফলটি গড় থেকে একটি আদর্শ বিচ্যুতি। জেড-স্কোর ইতিবাচক বা নেতিবাচক হতে পারে এবং যখন একটি জেড-স্কোর ইতিবাচক হয়, তখন পর্যবেক্ষণ করা ডেটা গড়ের উপরে থাকে।
নীচে, আমরা পর্যালোচনা করব কিভাবে Z-স্কোর কাজ করে এবং কেন তারা বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় হতে পারে।
একটি Z-স্কোর একটি ডেটার মধ্যে পার্থক্য নির্দেশ করতে মানক বিচ্যুতি ব্যবহার করে সেট এর গড় এবং একটি পৃথক পর্যবেক্ষণ। যখন জেড-স্কোর 2.0 হয়, উদাহরণস্বরূপ, পর্যবেক্ষণ করা ডেটা গড় থেকে দুটি মান বিচ্যুতি দূরে থাকে।
জেড-স্কোর আপনাকে একটি প্রদত্ত পর্যবেক্ষণের জন্য কতটা স্বাভাবিক তা মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে ডেটা সেট। আপনি এটি উচ্চ, নিম্ন, বা গড় কাছাকাছি কোথাও না জেনে ফলাফল দেখতে পারেন। একটি Z-স্কোর দিয়ে, আপনি দ্রুত আরও অন্তর্দৃষ্টি পেতে পারেন৷
৷বিনিয়োগকারীরা আর্থিক স্বাস্থ্য বোঝার চেষ্টা করার জন্য জেড-স্কোর মানিয়ে নিয়েছে একটি কোম্পানির উদাহরণস্বরূপ, অল্টম্যান জেড-স্কোর একটি কোম্পানির দেউলিয়া ঘোষণা করার সম্ভাবনা কতটা ভবিষ্যদ্বাণী করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
যখন আপনি একটি কোম্পানির জন্য মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত গণনা করেন, আপনি অগত্যা জানেন না যে সংখ্যাটি বেশি বা কম। কিন্তু যখন আপনি সেই অনুপাতটি শিল্পের অন্যান্য কোম্পানির সাথে তুলনা করেন, তখন আপনি খুঁজে পান যে এটি গড়ের চেয়ে বেশি বা কম—এবং কত।
জেড-স্কোরগুলি গড়ের সাথে পৃথক পর্যবেক্ষণের তুলনা করে এবং তারাও করতে পারে একাধিক ডেটা সেটের মধ্যে তুলনা সক্ষম করে তথ্যকে মানসম্মত করতে সাহায্য করে।
জেড-স্কোর গণনা করতে, পর্যবেক্ষণ থেকে গড় বিয়োগ করুন প্রশ্ন (ডেটা মান), এবং ফলাফলটিকে ডেটাসেটের মানক বিচ্যুতি দ্বারা ভাগ করুন:
Z-স্কোর =(পর্যবেক্ষণ - গড়) / মানক বিচ্যুতি
1960 এর দশকের শেষের দিকে বিকশিত অল্টম্যান জেড-স্কোর মৌলিক পরিবর্তন করে একটি ব্যবসা কতটা আর্থিকভাবে সুস্থ হতে পারে তা বোঝাতে এবং এর ঋণযোগ্যতা পরিমাপ করার চেষ্টা করার জন্য জেড-স্কোর। মডেলটির নামকরণ করা হয়েছে অধ্যাপক এডওয়ার্ড অল্টম্যানের নামে, যিনি নিউইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের ধারণাটি তৈরি করেছিলেন। শেষ পর্যন্ত, অল্টম্যান জেড-স্কোর একটি কোম্পানির দেউলিয়া ঘোষণা করার সম্ভাবনা কতটা ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করে, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের জন্য উল্লেখযোগ্য ক্ষতি হতে পারে।
আপনি অল্টম্যান জেড-স্কোর গণনা করতে পারেন, এর থেকে ডেটা একত্রিত করে কোম্পানির আর্থিক বিবৃতি। এই গণনায়, অনুমান করুন:
প্রতিটি মেট্রিকের নিজস্ব ওজন নির্ধারিত হয়৷ উদাহরণস্বরূপ, X1 এর 1.2 ওয়েটিং ফ্যাক্টর রয়েছে, তাই আপনি এটিকে 0.012 দ্বারা গুণ করবেন। এখানে সম্পূর্ণ হিসাব:
অল্টম্যান জেড-স্কোর =0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 +0.999X5
যদি ফলাফল 1.81-এর নিচে হয়, Altman-এর মডেল তুলনামূলকভাবে উচ্চ সম্ভাবনার পরামর্শ দেয় দেউলিয়াত্ব 2.99-এর উপরে স্কোরের জন্য, কোম্পানিটি "নিরাপদ" অঞ্চলের মধ্যে পড়ে, যদিও কোনও কোম্পানি নিরাপদ বিনিয়োগের গ্যারান্টি নেই। 1.81 এবং 2.99 এর মধ্যে ফলাফলগুলি একটি ধূসর এলাকায়৷
৷প্রথাগত জেড-স্কোরের বিপরীতে, অল্টম্যান জেড-স্কোর গণনায় মানক বিচ্যুতি ব্যবহার করে না।
অল্টম্যানের গবেষণায় দেখা গেছে যে জেড-স্কোর মডেল মোটামুটি 80% সনাক্ত করতে পারে 90% কোম্পানি যারা দেউলিয়া ঘোষণার ঝুঁকিতে ছিল (যদিও যথার্থতা দুই বছর পর্যন্ত সময়ের জন্য সেরা ছিল)। যাইহোক, সেই পদ্ধতিটি মিথ্যা ইতিবাচকও উত্পন্ন করেছে, 15% থেকে 20% কোম্পানিকে "দুঃখিত" হিসাবে চিহ্নিত করেছে যখন তারা দেউলিয়া হয়নি।
অল্টম্যানের মূল গবেষণাটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অবস্থিত উত্পাদন সংস্থাগুলির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে কিন্তু বিনিয়োগ মহাবিশ্ব বিভিন্ন শিল্প এবং দেশের কোম্পানিগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে এবং অল্টম্যান অন্যান্য ধরণের সংস্থাগুলির মূল্যায়নের একটি পদ্ধতি প্রদান করতে চেয়েছিলেন। Z-স্কোর সময়ের সাথে সাথে বিকশিত হয়েছে, এবং Altman-এর Z-স্কোর প্লাস অ্যাপটি বিনিয়োগের বিস্তৃত পরিসরে মিটমাট করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। উপরন্তু, Z-স্কোরের লক্ষ্য 10 বছর পর্যন্ত ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনার পূর্বাভাস দিয়ে দীর্ঘ-পরিসরের পূর্বাভাস প্রদান করা।
দেউলিয়া হয়ে যাওয়া একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগের ফলে উল্লেখযোগ্য ক্ষতি হতে পারে৷ Z-স্কোর ঝুঁকি শনাক্ত করতে সাহায্য করতে পারে, কিন্তু মনে রাখবেন এটি শুধুমাত্র একটি টুল। গণনার মধ্যে আর্থিক প্রতিবেদন থেকে একাধিক ডেটা পয়েন্ট অন্তর্ভুক্ত থাকে, তবে বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীরা একটি স্টক কেনা বা বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আরও গভীরভাবে খনন করবে। আপনি বিস্তৃত আর্থিক বিবৃতি বিশ্লেষণ, শিল্প এবং প্রতিযোগী গবেষণা পরিচালনা এবং অন্যান্য কৌশলগুলি সহ অন্যান্য বিশ্লেষণ কৌশলগুলির সাথে জেড-স্কোর বিশ্লেষণের পরিপূরক করতে চাইতে পারেন৷
শুধুমাত্র Z-স্কোরের জন্য সংখ্যা গণনা করা আপনাকে বলে না একটি কোম্পানির সম্ভাব্য কৌশল পরিবর্তন, যা তার আর্থিক প্রভাবিত করতে পারে। একটি বিনিয়োগের একটি বড় চিত্র বোঝার সাথে, আপনি আপনার বিনিয়োগের লক্ষ্যগুলিকে সমর্থন করার জন্য একটি জ্ঞাত সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য আরও ভালভাবে প্রস্তুত হতে পারেন৷