ঋণ এবং ইক্যুইটি দ্বারা অর্থায়ন করা হয় যে কোম্পানির মূলধন একটি মিশ্র খরচ আছে. কিন্তু একটি কোম্পানির মূলধনের খরচ কত হবে তা জানা সহায়ক যদি এটি সমস্ত ইক্যুইটি এবং কোন ঋণ ছাড়াই অর্থায়ন করা হয়। মূলধনের অপরিবর্তিত খরচ লিভারেজ, বা ঋণের প্রভাব ছাড়াই প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার দেখিয়ে এটি পরিমাপ করে। এটি একটি কোম্পানির সম্পদের প্রত্যাশিত সামগ্রিক রিটার্নের সমান৷
৷
"উদ্ধৃতি পান" এর পাশের বাক্সে একটি কোম্পানির টিকার প্রতীক টাইপ করুন এবং Yahoo! Finance ওয়েবসাইটে এর স্টক কোট পেতে "Enter" চাপুন৷ স্টক কোটের মূল পরিসংখ্যান বিভাগের অধীনে তালিকাভুক্ত বিটা খুঁজুন। বিটা হল Bl বা লিভারড বিটার মতোই, এবং মূলধনের আনলিভারড খরচ গণনা করতে অবশ্যই আনলিভারেড বিটাতে রূপান্তরিত হতে হবে।
Morningstar এর ওয়েবসাইটে "উদ্ধৃতি" এর পাশের বাক্সে একটি কোম্পানির টিকারের প্রতীক লিখুন তারপর তার স্টক উদ্ধৃতি পেতে "এন্টার" টিপুন। স্টক কোটের মূল অনুপাত বিভাগের অধীনে তালিকাভুক্ত কোম্পানির করের হার খুঁজুন। ট্রেলিং 12-মাসের (টিটিএম) হার ব্যবহার করুন।
কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে ডি, যা মোট ঋণ, সনাক্ত করুন। মোট ঋণের জন্য মোট দায় ব্যবহার করুন।
ইয়াহু! ফাইন্যান্স ওয়েবসাইটে কোম্পানির স্টক কোটের মূল পরিসংখ্যান বিভাগের অধীনে ই, যা ইক্যুইটির বাজার মূল্য, খুঁজুন। ইক্যুইটির বাজার মূল্যের জন্য মার্কেট ক্যাপ ব্যবহার করুন।
ভেরিয়েবলগুলি নিন এবং একটি ক্যালকুলেটরে আনলিভারেড বিটা সূত্র দিয়ে ইনপুট করুন, যা হল Bu =Bl/(1 + (1 - করের হার) (D/E))। উদাহরণস্বরূপ, 1.2 এর লিভারড বিটা, 35 শতাংশ করের হার, $40 মিলিয়ন মোট ঋণ এবং $100 মিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ সহ একটি কোম্পানির 0.95:1.2/(1 + (1 - 0.35) এর একটি আনলিভারড বিটা বা Bu আছে ($40 মিলিয়ন/$100 মিলিয়ন)) =0.95।
বিনিয়োগ বিভাগে বন্ডের অধীনে তালিকাভুক্ত Yahoo!Finance ওয়েবসাইটে rf খুঁজুন, যা ঝুঁকিমুক্ত হার। 10-বছরের ট্রেজারি ইল্ড ব্যবহার করুন, যা কোনো বিনিয়োগকারী কোনো ঝুঁকি ছাড়াই বিনিয়োগে আয় করতে পারে এমন রিটার্নের হার প্রদান করে।
বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম অনুমান করুন, যা ঝুঁকিমুক্ত হারের তুলনায় একটি গড় ঝুঁকিপূর্ণ স্টকের জন্য বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত রিটার্ন প্রয়োজন। এটি প্রত্যাশিত বাজারের রিটার্ন বিয়োগ ঝুঁকিমুক্ত হারের সমান, বা rm - rf. বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি সহনশীলতার সাথে বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম পরিবর্তিত হয় এবং সাধারণত 4 শতাংশ থেকে 8 শতাংশ পর্যন্ত হয়।
ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) গণনা করতে ভেরিয়েবল এবং ক্যালকুলেটর ব্যবহার করুন, যা হল Ra =rf + Bu(rm - rf)। Ra সম্পদের উপর রিটার্নের সমান, যা মূলধনের অপরিবর্তিত খরচের সমান। উদাহরণ স্বরূপ, 0.95 এর আনলিভারড বিটা সহ একটি কোম্পানির 11.2 শতাংশ মূলধন খরচ হবে যখন ঝুঁকিমুক্ত হার 3.6 শতাংশ এবং বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম 8 শতাংশ:0.036 + 0.95(0.08) =0.112, বা 11.2 শতাংশ।
যেহেতু ঋণের মান সুদের হারের সাথে পরিবর্তিত হয়, তাই ঋণের বাজার মূল্য অপরিবর্তিত বিটা গণনায় ব্যালেন্স শীট ঋণের জন্য প্রতিস্থাপিত হতে পারে।
প্রান্তিক করের হার, যে হার পরিমাপ করে যে হারে একটি কোম্পানির পরবর্তী ডলারের আয়ের উপর কর ধার্য করা হবে, অনির্দিষ্ট বিটা গণনাতে 12 মাসের কর হারের জন্য প্রতিস্থাপিত করা যেতে পারে।
