বিনিয়োগকারীরা যখন একটি বিনিয়োগের মূল্যায়ন করেন, তখন তারা সাধারণত একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে তার রিটার্ন বিশ্লেষণ করে, যেমন এক বছর বা পাঁচ বছর। জড়িত ঝুঁকি সম্পর্কে সঠিক ধারণা পাওয়ার জন্য, একটি গণনা করা যেতে পারে যার ফলে একটি ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন , বিনিয়োগের তুলনা করার সময় একজন বিনিয়োগকারীকে রিটার্ন এবং ঝুঁকি উভয়ই মূল্যায়ন করার অনুমতি দেয়।

রিস্ক অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন কি?

একটি ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন একটি বিনিয়োগের রিটার্নের ঝুঁকির একটি পরিমাপ প্রয়োগ করে, যার ফলে একটি রেটিং বা সংখ্যা যা প্রকাশ করে যে একটি বিনিয়োগ একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে তার ঝুঁকির তুলনায় কতটা ফিরে এসেছে . সিকিউরিটিজ, তহবিল এবং পোর্টফোলিও সহ অনেক ধরনের বিনিয়োগের যানবাহনে ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন থাকতে পারে। যখন একই রকম রিটার্ন সহ দুটি বিনিয়োগের তুলনা করা হয়, তখন যেটি সবচেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ তার ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন আরও ভাল হবে, যা এটিকে আরও ভাল বিনিয়োগে পরিণত করবে।

ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের প্রকারগুলি

মানক বিচ্যুতি সহ ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন গণনা করার জন্য বেশ কয়েকটি সাধারণ ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ ব্যবস্থা রয়েছে , আলফা , বিটা এবং তীক্ষ্ণ অনুপাত . বিভিন্ন বিনিয়োগের তুলনা করার জন্য ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় গণনা করার সময়, একই ঝুঁকি পরিমাপ এবং একই সময়কাল ব্যবহার করা গুরুত্বপূর্ণ। অন্যথায়, এটি আপেল এবং কমলার তুলনা করার মত।

শার্প রেশিও এবং স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন

তীক্ষ্ণ অনুপাত স্ট্যানফোর্ডের ফিনান্সের অধ্যাপক এবং নোবেল বিজয়ী উইলিয়াম শার্প দ্বারা তৈরি করা একটি জনপ্রিয় ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ পরিমাপ। অনুপাতটিকে তীক্ষ্ণ পরিমাপ হিসাবেও উল্লেখ করা হয় অথবা শার্প ইনডেক্স . এটি ঝুঁকির ইউনিট প্রতি পুরষ্কার নির্ধারণ করতে বিনিয়োগে বিচ্যুতির প্রতি ইউনিট অতিরিক্ত রিটার্ন পরিমাপ করে। একটি উচ্চতর শার্প অনুপাত নির্ধারিত সময়ের মধ্যে আরও ভাল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা নির্দেশ করে৷

শার্প রেশিও মানক বিচ্যুতি ব্যবহার করে , যা একটি পরিসরের মধ্যে মানগুলির বিচ্ছুরণের একটি গাণিতিক পরিমাপ। প্রমিত বিচ্যুতি গণনা করতে, প্রথমে সমস্ত মান যোগ করে এবং ডেটাসেটের মানের সংখ্যা দিয়ে ভাগ করে গড় খুঁজুন। তারপর গড় থেকে এটি বিয়োগ করে এবং ফলাফলের বর্গ করে প্রতিটি মানের জন্য প্রকরণ গণনা করুন। সমস্ত বৈচিত্র যোগ করুন এবং তারপর মানের সংখ্যা বিয়োগ 1 দ্বারা ভাগ করুন।

এই ফলাফলের বর্গমূল হল প্রমিত বিচ্যুতি। একটি উচ্চতর মানক বিচ্যুতি ডেটাসেটের মানগুলির মধ্যে আরও বৈচিত্র্য নির্দেশ করে৷

শার্প রেশিও গণনার উদাহরণ

একটি বিনিয়োগের জন্য শার্প অনুপাত গণনা করা হয় সময়কালের জন্য গড় রিটার্ন গ্রহণ করে এবং ঝুঁকিমুক্ত হার বিয়োগ করে, তারপর আদর্শ বিচ্যুতি দ্বারা ভাগ করে সময়ের জন্য যে সংখ্যাটি ফলাফল দেয় তা হল শার্প রেশিও। আপেক্ষিক ঝুঁকি নির্ধারণের জন্য এটি অন্য বিনিয়োগের অনুপাতের সাথে তুলনা করার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।

যদি ফান্ড A-এর 10 শতাংশ রিটার্ন এবং 8 শতাংশের একটি আদর্শ বিচ্যুতি থাকে এবং ঝুঁকিমুক্ত হার 4 শতাংশ হয়, তাহলে শার্প অনুপাত (10 – 4) / 8 বা 0.75 হয়। যদি ফান্ড B-এর রিটার্ন 20 শতাংশ হয় এবং এর স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি 16 শতাংশ হয়, তাহলে এর শার্প রেশিও (20 – 4) / 16 বা 1.0 হয়। ফান্ড B-এর উচ্চতর শার্প রেশিও রয়েছে এবং সেই সময়কালের জন্য সবচেয়ে ভালো বিনিয়োগ ছিল।

রিস্ক অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন ব্যবহার করা

বিনিয়োগকারীরা তাদের তহবিল বা বিনিয়োগের জন্য বেঞ্চমার্কের জন্য তাদের ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের সাথে তুলনা করে তাদের পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা পরিমাপ করতে পারে। একটি শক্তিশালী বাজারে কম ঝুঁকি নিয়ে বিনিয়োগ করা রিটার্ন সীমিত করতে পারে। অন্যদিকে, যখন বাজার অস্থির থাকে তখন উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের ফলে বেশি ক্ষতি হতে পারে।

মূলধনে ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন

রিস্ক অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন অন ক্যাপিটাল (RAROC) অন্য ধরনের অর্থনৈতিক পরিমাপ যা অধিগ্রহণের জন্য বিবেচনা করা হচ্ছে এমন প্রকল্প এবং বিনিয়োগে ঝুঁকির মাত্রা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। এটি একটি অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকি সহ প্রকল্প এবং বিনিয়োগগুলি উচ্চ স্তরের রিটার্ন অফার করে। RAROC গণনা করা হয় রাজস্ব থেকে ব্যয় এবং প্রত্যাশিত ক্ষতি বিয়োগ করে, তারপর মূলধন থেকে আয় যোগ করে . ফলাফল মোট মূলধন দ্বারা ভাগ করা হয়।