2005 থেকে 2016 পর্যন্ত বহু বছর ধরে, SPH একটি ব্লু-চিপ ডার্লিং কোম্পানি হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল যা বিনিয়োগকারীদের ধারাবাহিক লাভ এবং লভ্যাংশ প্রদান করে। যাইহোক, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, SPH-এর কর্মক্ষমতা দুর্দান্ত ছিল না। কফিনে শেষ পেরেকটি 6 মে 2021 এ ঘটেছিল যখন SPH তাদের মিডিয়া ব্যবসাকে একটি অলাভজনক সংস্থায় পুনর্গঠন করার ঘোষণা করেছিল।
বিনিয়োগকারীরা কি পুঁজির বিশাল ক্ষতি এড়াতে পারতেন?
বর্তমান সিইওকে দোষারোপ করার পরিবর্তে, ব্যবসায় কী ভুল হয়েছে এবং কখন বিনিয়োগকারীদের প্রস্থান করা উচিত তা পরীক্ষা করার জন্য আমি একটি উদ্দেশ্যমূলক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছি।
আমি ব্যবসায়িক মৌলিক বিষয়ের অবনতির 5টি প্রাথমিক সতর্কতা চিহ্ন শেয়ার করছি। আপনার পোর্টফোলিওতে স্টক মূল্যায়ন করার জন্য আপনি এটিকে একটি কেস স্টাডি হিসাবে ব্যবহার করতে পারেন, যদি আপনি কোনো সম্ভাব্য 'খারাপ' স্টক বন্ধ করতে চান।
2008-2009 সালে বিশ্বব্যাপী আর্থিক সঙ্কট উপেক্ষা করে যখন প্রায় সমস্ত ব্যবসায় রাজস্ব আঘাত হানে, 2012 সালে মিডিয়া বিজ্ঞাপনের আয়ের পতন শুরু হয়।
মিডিয়া থেকে বিজ্ঞাপনের আয়ের নেতিবাচক বৃদ্ধি দ্রুত ত্বরান্বিত হতে শুরু করে।
SPH-এর ম্যানেজমেন্ট ফেসবুকের মতো নতুন ডিজিটাল মিডিয়ার বিজ্ঞাপন প্রতিযোগিতার বিষয়েও সতর্ক করেছিল (2012 সালে আইপিও-এড, কাকতালীয়?) এবং অন্যান্য অনলাইন ওয়েবসাইট 2012 এবং 2013 তাদের বিনিয়োগকারীদের উপস্থাপনায়।
যদিও ব্যবস্থাপনা এটি দেখিয়ে বিনিয়োগকারীদের শান্ত করার চেষ্টা করেছিল যে Q4 2013-এর রাজস্ব কমে গেছে বলে মনে হচ্ছে, মিডিয়া রাজস্ব 2014 সালে আরও খারাপ হয়েছে৷
2008-2010 স্কাই@এলেভেন প্রপার্টি ডেভেলপমেন্ট থেকে এককালীন রাজস্ব দেখেছে যা অপারেটিং মুনাফা এবং মার্জিন বাড়িয়েছে।
যাইহোক, সম্পত্তি উন্নয়নের রাজস্ব টেকসই ছিল না কারণ সরকার 2011 সালে সম্পত্তি শীতল করার ব্যবস্থা বাড়িয়েছিল।
2008-2010 এর জন্য সামঞ্জস্য করার পরে, 2013 সালে পরিচালন মুনাফা এবং মার্জিন হ্রাস পায়। মোট রাজস্ব হ্রাসের কারণে অপারেটিং মার্জিনও 2013 সালে 30% এর নিচে চলে যায়।
আমরা দেখেছি 2008-2010 থেকে শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ পেআউট 27 সেন্টে বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ স্কাই@এলেভেন সম্পত্তি উন্নয়ন থেকে এককালীন রাজস্ব।
লক্ষ্য করুন কিভাবে লভ্যাংশ প্রদান রাজস্ব এবং লাভের সাথে সম্পর্কযুক্ত। ঘোষিত 22 সেন্ট লভ্যাংশ ছাড়াও SPH REIT তালিকাভুক্তির কারণে 2013-এ 18 সেন্টের একটি বিশেষ লভ্যাংশ পেআউট ছিল৷
বিজ্ঞাপন বাজার থেকে বর্ধিত মুনাফা অর্জনে অক্ষম, 2016 সালে খরচ এবং জনবল কমানোর জন্য পুনর্গঠন ঘোষণা করা হয়েছিল।
নতুন CEO Ng Yat Chung 1 st -এ নিযুক্ত হন৷ সেপ্টেম্বর 2017 মিডিয়া বিজ্ঞাপন রাজস্ব হ্রাস মার্জিন সংকুচিত অব্যাহত হিসাবে খরচ কমানো পরিচালনা করতে।
SPH 2017 সালের এপ্রিল মাসে নার্সিং হোম প্রদানকারী অরেঞ্জ ভ্যালিকে 164 মিলিয়ন ডলারে কিনেছে যাতে তারা স্বাস্থ্যসেবা খাতে তাদের কার্যক্রমকে বৈচিত্র্যময় করে তোলে।
বিনিয়োগকারীরা SPH (SGX:T39) এ আটকে থাকার প্রধান কারণ হল লভ্যাংশ প্রদান ভালো।
কিন্তু 2013 সালে, এটা স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে তাদের মিডিয়া বিজ্ঞাপনের আয় হ্রাস এবং লাভ মার্জিন চাপের কারণে তাদের লভ্যাংশ প্রদান টেকসই হবে না।
অপারেটিং লাভ বজায় রাখার জন্য রাজস্ব হ্রাস অফসেট করার জন্য তারা তাদের অপারেটিং খরচ দ্রুত কমাতে পারেনি। শেষ পর্যন্ত, এসপিএইচকে লভ্যাংশ প্রদানের হ্রাস হ্রাস করার জন্য সম্পদ বিক্রির অবলম্বন করতে হয়েছিল। প্রথাগত বিজ্ঞাপনে শক্তিশালী হেডওয়াইন্ডের পরিপ্রেক্ষিতে, রাজস্ব/লাভের প্রবণতা হ্রাস, SPH যথেষ্ট দ্রুত পিভট করতে পারেনি এবং নতুন মিডিয়া দ্বারা ব্যাহত হচ্ছে।
তুলনায়, Facebook-এর এশিয়া-প্যাসিফিক আয় 40% CAGR-এর উপরে বেড়েছে।
পিছনে ফিরে তাকালে, আপনি হয়ত লক্ষ্য করেছেন যে 2008-2010 সাল পর্যন্ত তাদের প্রথম বছরগুলিতে মোট রাজস্ব কীভাবে সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছিল।
এটি শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধির জন্য খুব সীমিত উল্টোদিকে ছেড়ে দেয় কারণ বৃদ্ধি প্রায় অস্তিত্বহীন। এর মানে হল যে কোম্পানিটি ব্যাহত হওয়ার জন্য বেশি সংবেদনশীল৷
৷SPH পরিবর্তনের জন্য, কোম্পানিকে তাদের রাজস্ব বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করতে হবে বা রাজস্ব বজায় রাখতে হবে, যদি একমাত্র রাস্তা নিচের দিকে সর্পিল না হয়।
যখন একটি ব্যবসা বন্ধ হয়ে যায়, আমি সেটি বিক্রি করে বাকি টাকা নিয়ে অন্য কোথাও কাজে লাগাতাম।
আপনি যদি HODL-ing চালিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা করেন, তাহলে আপনার শেয়ারহোল্ডারের ভোটের অধিকার ব্যবহার করুন৷
আমি এই পুনর্গঠনের বিরুদ্ধে ভোট দেব কারণ মূলত এই পদক্ষেপের অর্থ হল SPH অর্থ (S$80M) এবং সম্পদ (S$20M মূল্য SPH REIT এবং S$10M মূল্যের SPH শেয়ার) বিনামূল্যে দেবে৷
আমি একজন শেয়ারহোল্ডার নই, কিন্তু আমি মনে করি SPH-এর শেয়ারহোল্ডারদের ব্যবস্থাপনার পুনর্গঠন প্রস্তাবে অভিমান করার জন্য এটি যথেষ্ট কারণ।
সাথে থাকুন, আমি একটি হট, বিঘ্নিত প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম কোম্পানি সম্পর্কে শেয়ার করব যেটি আমি আগে বিনিয়োগ করেছি এবং যে কারণে আমি এটিকে তাড়াতাড়ি বিক্রি করেছি এবং একটি বিশাল মূল্য ক্র্যাশ এড়াতে পেরেছি।
