একটি স্টক মূল্য নির্ধারণ করার অনেক উপায় আছে কিন্তু আজ আমরা আলোচনা করব 4 সর্বোত্তম আর্থিক অনুপাত যা একটি স্টকের সর্বোত্তম-আনুমানিক মূল্য খুঁজে পেতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই 4টি আর্থিক অনুপাত হল:

1. মূল্য থেকে বইয়ের অনুপাত (P/B)
2. মূল্য থেকে উপার্জন (P/E) অনুপাত
3. মূল্য-থেকে-আয় বৃদ্ধি (PEG) অনুপাত
4. লভ্যাংশের ফলন

1. মূল্য থেকে বইয়ের অনুপাত :

• P/B অনুপাত একটি কোম্পানির বাজার মূলধন বা বাজার মূল্যকে তার বইয়ের মূল্যের সাথে তুলনা করে . এখন আপনি নিশ্চয়ই ভাবছেন, আমরা মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বা মার্কেট ভ্যালু জানি কিন্তু বুক ভ্যালু কী? সুতরাং এটি মূলত একটি কোম্পানির মোট সম্পদ, আপনি এটি হিসাবে বিবেচনা করতে পারেন:

বই মূল্য =মোট সম্পদ – মোট দায়

• এটি সর্বদা কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে পাওয়া যাবে।
• সাধারণ ভাষায়, আপনি বলতে পারেন যে যদি একটি কোম্পানি তার সমস্ত সম্পদ বিক্রি/লিকুইডেট করে এবং তার সমস্ত ঋণ পরিশোধ করে, তাহলে অবশিষ্ট মূল্য হবে কোম্পানির মূল্য।
• একটি ইস্পাত কোম্পানির বইয়ের মূল্য হল তার যন্ত্রপাতি, তার সরঞ্জাম, তার জমি, বিল্ডিং যা বিক্রি করা যেতে পারে।
• এর মধ্যে কোম্পানির স্টক হোল্ডিং এবং বন্ডও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
• শিল্প কোম্পানিগুলি তাদের ভৌত সম্পদের বইয়ের মূল্য বেশি রাখে। ফাইনান্স ফার্মগুলির জন্য, এটি স্টক অনুযায়ী ওঠানামা করতে পারে।
• এর চেয়ে ভালো P/B কী বলা যেতে পারে? 1.0-এর নিচে যেকোন মানকে একটি ভাল P/B মান হিসাবে বিবেচনা করা হয়, এটি একটি সম্ভাব্য অবমূল্যায়িত স্টক নির্দেশ করে।
• তবে, বেশিরভাগ মূল্য বিনিয়োগকারীরা 3.0 এর নিচে P/B মান সহ স্টক বিবেচনা করে।

2. মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত:

• P/E হল একটি কোম্পানির শেয়ার মূল্যের সাথে কোম্পানির শেয়ার প্রতি আয়ের অনুপাত।
• এটিকে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অনুপাতগুলির মধ্যে একটি বলা হয় এবং একটি স্টক মূল্যায়ন খোঁজার আগে সাবধানে দেখা হবে৷
• একটি স্টক ভাল উপার্জন ছাড়াই তার মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে কিন্তু শুধুমাত্র P/E অনুপাত আপনাকে এটির উচ্চ অবস্থান ধরে রাখতে পারে কিনা তা নির্ধারণ করতে সাহায্য করতে পারে।
• যেহেতু আমাদের ডিনোমিনেটর অংশে আয় আছে, ব্যাকআপ হিসাবে উপার্জন ছাড়াই স্টকটি শেষ পর্যন্ত নিচে নেমে যাবে।
• সাধারণ মানুষের ভাষায় P/E অনুপাত বলা যেতে পারে যে ব্যবসায় কোন পরিবর্তন না হলে একটি স্টক আপনার বিনিয়োগ ফেরত দিতে কত সময় নেবে।
• একটি স্টক ট্রেডিং রুপি। 30 টাকা আয়ের সাথে শেয়ার প্রতি শেয়ার প্রতি 3 এর একটি P/E অনুপাত 10, যা কখনও কখনও এর অর্থ হিসাবে দেখা হয় যে এই নির্দিষ্ট ব্যবসায় কিছু পরিবর্তন না হলে আপনি 10 বছরের মধ্যে আপনার অর্থ ফেরত পাবেন।
• একটি উচ্চ P/E কি নিম্ন P/E থেকে ভাল? প্রথমত P/E সর্বদা বিশেষভাবে সেক্টরগুলির জন্য বিবেচনা করা উচিত এবং তারপরে সেই সেক্টরগুলি থেকে আসা স্টকগুলিকে বিবেচনা করা উচিত,
• যেমন আপনার শুধুমাত্র FMCG স্টকগুলির P/E অনুপাত তুলনা করা উচিত ITC এবং HUL এর মত এবং অন্যান্য সেক্টর কোম্পানি যেমন Tata Motors বা TCS এর সাথে নয়।
• এখন একটি উচ্চ P/E সম্পর্কে কথা বললে এর অর্থ হতে পারে যে একটি স্টকের মূল্য তার উপার্জনের তুলনায় বেশি এবং এটিকে অতিমূল্যায়িত স্টক হিসাবে বলা যেতে পারে, বিপরীতভাবে, একটি নিম্ন P/E অনুপাত বলে যে বর্তমান মূল্য তুলনামূলকভাবে কম উপার্জন।
• একটি উচ্চ P/E এর অর্থ হতে পারে যে একটি স্টকের মূল্য উপার্জনের তুলনায় বেশি এবং সম্ভবত অতিমূল্যায়িত।
• বিপরীতভাবে, একটি কম P/E ইঙ্গিত দিতে পারে যে বর্তমান স্টক মূল্য উপার্জনের তুলনায় কম এবং এটি একটি মূল্য স্টক বা অবমূল্যায়িত স্টক হিসাবে বলা যেতে পারে।

3. মূল্য-থেকে-আয় বৃদ্ধি (PEG) অনুপাত:

• কখনও কখনও দেখা যায় যে শুধুমাত্র P/E অনুপাতই যথেষ্ট নয় সেক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা প্রাইস টু আর্নিংস গ্রোথ রেশিও ব্যবহার করে।
• এই অনুপাতটি আপনাকে কোম্পানির আয়ের ঐতিহাসিক বৃদ্ধির হার জানতে সাহায্য করে এবং এর ফলে আপনি এই স্টকে অর্থ উপার্জন করতে কতটা সময় নেবেন সে সম্পর্কে একটি অনুমান দেয়৷
• সূত্র হল P/E অনুপাত যা এর আয়ের Y-O-Y বৃদ্ধির হার দ্বারা ভাগ করা হয়।
• নিম্ন পিইজি অনুপাত কি উচ্চতর অনুপাতের চেয়ে ভাল? স্টকের ভবিষ্যত আনুমানিক উপার্জন থেকে আপনি আরও ভাল ডিল পাওয়ার কারণে নিম্ন মান সর্বদা ভাল হবে।

4. লভ্যাংশের ফলন:

• সর্বশেষ কিন্তু সর্বনিম্ন নয় ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড বা ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড অনুপাত একটি আর্থিক অনুপাত ছাড়া আর কিছুই নয়৷
• এটি দেখায় যে একটি কোম্পানি প্রতি বছর তার স্টক মূল্যের তুলনায় লভ্যাংশে কতটা প্রদান করে।
• লভ্যাংশের পরিপ্রেক্ষিতে অতিরিক্ত মুনাফা সবসময় বিনিয়োগকারীরা পছন্দ করে, এছাড়াও লভ্যাংশ আপনার বিনিয়োগ বাড়াতে সাহায্য করে যখন স্টক মূল্যায়নের প্রশংসা করা হয় না।
• এই সাধারণ উদাহরণটি বিবেচনা করুন জেনে নিন যে লভ্যাংশ কতটা শক্তিশালী হতে পারে:ধরুন একজন বিনিয়োগকারী (মিস্টার এক্স) 1লা এপ্রিল 2010-এ TCS-এর 1 শেয়ারে বিনিয়োগ করতেন এবং তিনি এপ্রিল 2020 পর্যন্ত তা ধরে রেখেছেন৷

1. শেয়ারের মূল্য 1লা এপ্রিল 2010 তারিখে:Rs.403.88/শেয়ার৷
2. ক্রয়কৃত শেয়ারের সংখ্যা:1টি।
3. বিনিয়োগকৃত পরিমাণ:টাকা 403.88
4. না। 2019 সালে অনুষ্ঠিত শেয়ারের সংখ্যা:2 নং (1:1 বোনাস শেয়ার) [দ্রষ্টব্য:2018 সালে সমস্ত শেয়ারহোল্ডারদের জন্য বোনাস শেয়ার 1:1 জারি করা হয়েছিল]
5. 27শে মার্চ 2020 তারিখে TCS-এর মূল্য:টাকা। 1789.10
6. ধারিত শেয়ারের সংখ্যা – 2
7. 27শে মার্চ 2020 তারিখে মূল্য:টাকা। 3578.2 (1789.10 * 2)
8. মূলধন লাভ – টাকা 3174.32 (3578.2 - 403.88)
9. এপ্রিল 2020 পর্যন্ত মোট লভ্যাংশ আয়:Rs. 496.5
10. মোট লাভ – টাকা 3670.82 (3174.32 টাকা + 496.5 টাকা)

• বোঝার একটি সহজ জিনিস হল লভ্যাংশের ফলন এত শক্তিশালী হতে পারে যে তারা পুরো স্টকের মূল্য পরিশোধ করতে পারে যা আপনি স্টকের জন্য পরিশোধ করেছিলেন।
• আমরা এখানে স্পষ্টভাবে দেখতে পাচ্ছি যে কীভাবে লভ্যাংশ আয় 2010 সালে একটি স্টকের স্টকের মূল্য পরিশোধ করেছিল এবং মিস্টার এক্সকে একটি ভাল আয় করতে সাহায্য করেছিল৷
• স্টক মূল্যায়নের মূল্যায়ন করার আগে ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড হল সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির মধ্যে একটি 

সারাংশ: এই 4টি অনুপাত, যখন পৃথকভাবে নেওয়া হয় তখন কার্যকর হবে না কিন্তু যখন একজন বিনিয়োগকারী এই পদ্ধতিগুলি বা মূল্যায়নকে একত্রিত করে তখন এটি তাকে স্টকের মূল্য সম্পর্কে আরও ভাল দৃষ্টিভঙ্গি দিতে পারে।