একজন সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা একাকী জীবন যাপন করে, মনে হয়।

সংক্ষিপ্ত বিক্রেতারা স্টক থেকে লাভ করে যেগুলির মূল্য হ্রাস পায়। সুতরাং, যখন তারা জিতবে, এর অর্থ হল তাদের বেশিরভাগ বন্ধু এবং পরিবার সম্ভবত হেরে যাচ্ছে। আর কখন তারা হেরে যাবে? ঠিক আছে ... তারা সাধারণত অনেক সহানুভূতি পায় না। সর্বোপরি, তারা অর্থ উপার্জন করেছে যখন আমাদের বাকিরা আমাদের শার্ট হারিয়েছে।

এটা বলার জন্য যথেষ্ট, এটি একটি সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা হিসাবে এটি হ্যাক করতে একটি বিশেষ ধরনের ব্যক্তি লাগে। আপনার একটি বিপরীত মানসিকতা এবং ব্যতিক্রমীভাবে পুরু ত্বক থাকতে হবে। এবং আজ, আমি এই মহাকাশে সর্বকালের জীবিত সেরাদের একজন ডেভিড টাইসের সাথে কথা বলে আনন্দ পেয়েছি৷

ডেভিড একজন ফরেনসিক হিসাবরক্ষক যার একটি জালিয়াতি এবং অতিমাত্রায় আক্রমনাত্মক অ্যাকাউন্টিংয়ের ইতিহাস রয়েছে এবং তিনি পূর্বে প্রুডেন্ট বিয়ার ফান্ড পরিচালনা করেছিলেন

2008 সালে, তিনি তার মিউচুয়াল ফান্ড ব্যবসাকে শীর্ষে (সংক্ষিপ্ত বিক্রেতাদের জন্য!) বিক্রি করে শিল্প থেকে বেরিয়ে এসেছিলেন ঠিক যখন সংকট তলিয়ে যাচ্ছিল। এখন, এক দশকেরও বেশি সময় হাইবারনেশনে থাকার পর এবং বুল মার্কেটের বিশাল দৌড়ের পর, ডেভিড শর্ট সেলিং ব্যবসায় ফিরে আসার সিদ্ধান্ত নিয়েছে এবং সম্প্রতি AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার হয়েছেন। (HDGE)।

প্রধান স্টক সূচকগুলি আবার সর্বকালের উচ্চতার কাছাকাছি থাকায়, গল্পের একজন পেশাদার ভালুকের দিক পেতে এটি ক্ষতিগ্রস্থ নাও হতে পারে। ডেভিড তার চিন্তাভাবনা ভাগ করার জন্য যথেষ্ট সদয় ছিলেন।

Kiplinger.com:ডেভিড, আজ আমাদের সাথে কথা বলার জন্য ধন্যবাদ। প্রথমে, আসুন শুনি কি আপনাকে "গেমে ফিরে" পেতে পরিচালিত করেছিল?

টাইস: একজন সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা হিসাবে, আমি শেষ ষাঁড়ের বাজারের সম্পূর্ণতা বের করেছিলাম। এটি একটি কৃত্রিম বাজার যা কম সুদের হার এবং শেয়ার বাইব্যাক যা শেয়ার প্রতি আয় বাড়ায়। আজ, এটি আগের বুদবুদের মতো একটি ভয়ঙ্কর দেখায় যেগুলি পপ করার সময় ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছিল৷

এখন, COVID-19 এখনও নিয়ন্ত্রণের বাইরে থাকায়, এটি কোম্পানিগুলিকে আলাদা করার একটি কারণ যা বিজয়ী এবং পরাজিত হবে। অভ্যাসের পরিবর্তন হবে। জীবনধারায় পরিবর্তন। কিছু কোম্পানি সমৃদ্ধ হবে. অনেক কিছু বিস্মৃতিতে পড়ে যাবে।

আমি মনে করি কয়েক দশকের মধ্যে সংক্ষিপ্ত দিকে এটিই আমার দেখা সেরা সুযোগ।

Kiplinger.com:আপনি মনে করেন কোভিড-পরবর্তী বিনিয়োগের বিশ্ব কেমন হবে?

টাইস: গত 10 থেকে 12 বছর সূচক তহবিলে বড় প্রবাহ দ্বারা চালিত হয়েছে; আরও বেশি আর্থিক প্রকৌশল, বিশেষ করে বাইব্যাকের মাধ্যমে; এবং কৃত্রিমভাবে কম সুদের হার। এগুলি এমন কারণ যা "সবকিছু বুদবুদ" স্ফীত করেছিল৷

এর মধ্যে কিছু শর্ত এখনও বহাল রয়েছে; সুদের হার শীঘ্রই কোনো সময় বৃদ্ধি পাবে না, উদাহরণস্বরূপ। কিন্তু বাইব্যাকগুলি আজকাল বড় রাজনৈতিক বিরোধিতার মুখোমুখি হয় এবং এটি এগিয়ে যাওয়ার মতো বড় কারণ হবে না। এবং সূচীকরণের উত্থান থেকে আমরা যে দৃঢ় পারস্পরিক সম্পর্ক দেখেছি তা ভেঙ্গে যেতে শুরু করা উচিত কারণ আমরা বাজারে বিজয়ী এবং পরাজিতদের পৃথকীকরণ পাই। জোয়ার সব নৌকা তুলবে না।

নিশ্চিত, বাজার তীব্রভাবে বেড়েছে এবং অনেক স্টক হার্ড বাউন্স করেছে। সবচেয়ে খারাপ অবস্থানে থাকা কোম্পানিগুলো অনেক ক্ষেত্রেই সবচেয়ে বেশি উঠে গেছে। যাইহোক, এটি মিটে যাবে।

সময়ের সাথে সাথে, কোভিড অবশ্যই দেখাবে যে কোন কোম্পানিগুলো টিকে থাকতে পারে এবং উন্নতি করতে পারে এবং কোন সম্রাটের কাছে কোন কাপড় নেই।

তার মানে আপনি স্টক বাছাই করতে চান, দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত, শুধুমাত্র অন্ধভাবে আপনার সম্পদগুলিকে একটি সূচক তহবিলে ডাম্প করার পরিবর্তে এবং সম্পন্ন করুন। এই ঝাঁকুনি শেষ হওয়ার আগে প্রচুর কোম্পানি পথের ধারে পড়ে যাবে। অতীতে প্রতিটি ষাঁড়ের বাজার অনুসরণ করে এটি ঘটেছে। পুঁজিবাদের সৃজনশীল ধ্বংস বিজয়ী এবং পরাজিতদের সৃষ্টি করে এবং সেই পরাজয়কারীরা সংক্ষিপ্ত দিকে আমাদের জন্য বড় সম্ভাবনা হয়ে ওঠে।

আমি মনে করি এই সত্যটি আগামী দশকে স্পষ্ট হয়ে উঠবে।

Kiplinger.com:যদি কোভিড-এর পরে, স্টক বাছাই আবার প্রচলিত হয়, তাহলে আপনার কৌশলটির জন্য আপনি কী সুবিধা দেখতে পান?

টাইস: আমরা সক্রিয় পরিচালক. আমরা শুধু অন্ধভাবে সূচক সংক্ষিপ্ত না. এটির কয়েকটি বড় সুবিধা রয়েছে৷

প্রথমত, আপনি যদি সূচক সংক্ষিপ্ত করেন, আপনি Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX), মাইক্রোসফ্ট (MSFT) এবং বাজার চালনাকারী বড় কোম্পানিগুলিকে ছোট করছেন৷ কেন আপনি বিশ্বের সেরা কোম্পানি সংক্ষিপ্ত করতে চান? এটা কি অনেক অর্থবহ?

অ্যাক্টিভ ম্যানেজমেন্ট মানে আমরা এমন কোম্পানিগুলোকে ছোট করতে পারি যাদের বিভিন্ন ধরনের সমস্যা আছে যা তাদের বাজারের পতনে প্রকাশ করে। ডাউন মার্কেটে, সেই স্টকগুলি নেতাদের তুলনায় অনেক বেশি ক্রিমযুক্ত হয়। বাজারের তুলনায় ফান্ডটি কীভাবে 5% পতনের মধ্যে তা স্পষ্ট।

উপরন্তু, বিপরীত তহবিল লোকেদের মত কাজ করে না। তারা আসলে সূচী ট্র্যাক না! কখনও কখনও, তারা একটি বিস্তৃত ব্যবধান দ্বারা বন্ধ করছি. এটি তাদের গঠনের একটি বিশাল ত্রুটি।

কোভিড হ্রাস এবং সাম্প্রতিক সমাবেশ থেকে কী ঘটেছে তা দেখুন। তারা নিচের পথে এবং উপরে যাওয়ার পথে কম পারফরম্যান্স করেছিল। আপনি বাজারের রিটার্নের প্রকৃত "বিপরীত" পাননি। আপনি কিছু খারাপ পেয়েছেন. আপনি যদি লিভারেজ ব্যবহার করেন তবে আরও খারাপ।

Kiplinger.com:পোর্টফোলিওর জন্য আপনি শর্টসে কী খুঁজছেন?

টাইস: কয়েক দশক ধরে প্রতারণা এবং আক্রমনাত্মক সংস্থাগুলিকে শুঁকে একজন ফরেনসিক অ্যাকাউন্ট্যান্ট হিসাবে আমি আমার নাম তৈরি করেছি। এবং, HDGE-এর একজন সহ-পরিচালক হলেন জন ডেল ভেচিও, যিনি আমার জন্য কাজ করতেন। সুতরাং, দুর্বল উপার্জনের গুণমান একটি মূল কারণ যা আমরা খুঁজছি। ওয়াল স্ট্রিটের স্বল্পমেয়াদী প্রত্যাশাগুলিকে খুশি করার জন্য আরও বেশি সংখ্যক কোম্পানি কুকি জারে তাদের হাত আটকে দিচ্ছে৷ দীর্ঘমেয়াদী, এটি একটি হেরে যাওয়ার খেলা। এটি একটি চাকার উপর একটি ইঁদুর মত.

উপার্জনের মান আমাদের রুটি এবং মাখন। এছাড়াও আমরা নগদ প্রবাহের নিম্নমানের, ব্যালেন্স শীটে স্ফীত সম্পদ এবং অত্যধিক লিভারেজের চাপে থাকা কোম্পানিগুলিকেও দেখি৷

Kiplinger.com:কয়েকটি উদাহরণ প্রদান করতে চান?

টাইস: নিশ্চিত। স্ন্যাপ-অন ইনকর্পোরেটেড বিবেচনা করুন (SNA)। কোম্পানিটি উদার অর্থায়নের মাধ্যমে বিক্রয়কে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে। এটি আক্রমনাত্মক রাজস্ব স্বীকৃতির দিকে পরিচালিত করতে পারে, যা কোম্পানিকে একটি বড় উপার্জনের রাস্তা মিস করার জন্য সেট আপ করবে। স্ট্যানলি ব্ল্যাক অ্যান্ড ডেকার (এসডব্লিউকে) তাদের বাজারে ঠেলে দিচ্ছে এবং প্রতিযোগিতা শুরু করতে তাদের ক্রেডিট ব্যবহার ও প্রসারিত করবে।

ক্যামডেন প্রপার্টি ট্রাস্ট (CPT) হল একটি অফিস এবং অ্যাপার্টমেন্ট রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (REIT)। হিউস্টনে প্রচুর এক্সপোজার রয়েছে, যা শক্তি সেক্টরে ছাঁটাইয়ের দ্বারা নিন্দা করা হচ্ছে, এবং তাদের সম্পদ সামনের দিকে খুব খারাপ অবস্থানে রয়েছে। আগামী 12 থেকে 24 মাসের মধ্যে অনলাইনে প্রচুর পরিমাণে নতুন জায়গার যোগান রয়েছে।

ক্যানন (সিএজে) চারদিক থেকে আঘাত পাচ্ছে। ক্যামেরা এবং প্রিন্টারগুলি উচ্চ-মানের আইফোন লেন্স এবং সবুজ, কাগজবিহীন অফিসের উত্থান সহ একাধিক কোণ থেকে বড় প্রতিযোগিতামূলক ঝুঁকির সম্মুখীন হয়। বাজারের দরপতনের মধ্যেও শেয়ারটি বেশ চাপের মধ্যে রয়েছে। লভ্যাংশ ফলন একটি ফাঁদ. ক্রেতা সাবধান।

Kiplinger.com:আপনি যেমন উল্লেখ করেছেন, অনেক নিম্ন-মানের স্টক সম্প্রতি কঠিনভাবে বেড়েছে। যখন বাজার কিছুটা স্থির হয়, তখন এই পরিবেশে প্রান্তিক কোম্পানিগুলির জন্য কতটা খারাপ দিক আছে বলে আপনি মনে করেন?

টাইস: ঠিক আছে, আমি 2000 এর দশকের প্রযুক্তিগত আবক্ষ দেখেছি। আমি 2007 এবং 2008 সালে বন্ধকী সংকট দেখেছি। এটি তার চেয়ে অনেক বড় হবে। সামগ্রিক বাজার মূল্যায়ন এবং বাস্তবতার মধ্যে একটি বিশাল সংযোগ বিচ্ছিন্ন রয়েছে৷

সুতরাং, গত দশকে আপনি যে লাভগুলি করেছেন তা রক্ষা করার জন্য অবস্থান পাওয়ার জন্য সম্ভবত এর চেয়ে ভাল সময় আর কখনও হয়নি। মূল্যায়ন বোর্ড জুড়ে প্রসারিত হয়।

সূচকগুলি 50% এর বেশি হ্রাস পেতে পারে। কিন্তু এর মানে হল Apple বা Netflix-এর মতো সবচেয়ে বড় স্টক 50% থেকে 60% কমেছে। গড় স্টক - প্যাকের মাঝখানে থাকা কোম্পানি - সহজেই 75% থেকে 90% অবনতির বিষয় হতে পারে।

এটা একটা হুপার হতে যাচ্ছে! সেই কারণেই আমি The Ranger Equity Bear ETF-এ দলে যোগ দিতে পেরে উত্তেজিত৷

প্রকাশিত মতামতগুলি ইন্টারভিউ গ্রহণকারীর এবং কিপলিংগার বা এর লেখকদের নয়৷ শর্ট সেলিং সহজাতভাবে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ আপনার মূল বিনিয়োগের মূল্যের চেয়ে বেশি হারানোর সম্ভাবনা রয়েছে। আপনার নিজের থেকে স্টক ছোট বিক্রি করার চেষ্টা করার আগে আপনার আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করা উচিত।