ফিউচার চুক্তি এবং তাদের গুরুত্ব বোঝা: ফিউচার এবং ফরওয়ার্ড কন্ট্রাক্ট হল একটি আর্থিক উপকরণ যা অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে তাদের মূল্য আহরণ করে। মূলত, ফিউচার চুক্তি হল ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের মধ্যে চুক্তি, যেখানে ক্রেতা বিক্রেতাদের কাছ থেকে একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ার কিনতে সম্মত হয়, ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ে এবং একটি পূর্ব-নির্ধারিত মূল্যে। ফিউচার চুক্তি তাদের মূল্য সরাসরি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে আহরণ করে। তাছাড়া, এগুলি বিশ্বের সর্বোচ্চ ব্যবসায়িক ডেরিভেটিভ যন্ত্রগুলির মধ্যে একটি৷

এই প্রবন্ধে, আমরা এই চুক্তিগুলির গুরুত্ব এবং ভারতে ফিউচার চুক্তিতে কীভাবে বাণিজ্য করতে হয় তা সহ বিশদভাবে ফিউচার চুক্তি নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি। চলুন শুরু করা যাক।

সূচিপত্র

ফিউচার চুক্তি এবং ফরোয়ার্ড চুক্তির মধ্যে পার্থক্য

ফিউচার এবং ফরওয়ার্ড চুক্তির মধ্যে পার্থক্যের দুটি প্রধান পয়েন্ট রয়েছে। প্রথমত, ফিউচার হল অন্তর্নিহিত সম্পদ বা একটি নির্দিষ্ট তারিখ কেনা বা বিক্রি করার জন্য একটি আইনত বাধ্যতামূলক চুক্তি। দ্বিতীয়ত, ফিউচার কন্ট্রাক্ট ফিউচার এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে করা হয়, অর্থাৎ, সেগুলি নিয়ন্ত্রিত হয়৷

একটি প্রমিত চুক্তি সময়, পরিমাণ, মান, গুণমান, সময় এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের অবস্থান নির্দিষ্ট করে। পণ্য একটি পণ্য, মুদ্রা, স্টক, সূচক, ইত্যাদি হতে পারে। চুক্তির প্রমিতকরণ একই নিয়ম সেট করে, সমস্ত অংশগ্রহণকারীদের জন্য চুক্তির স্পেসিফিকেশন। এবং প্রমিতকরণের কারণে, চুক্তির মালিকানা একটি বাণিজ্যের মাধ্যমে অন্য যেকোন বাণিজ্যে পাস করা যেতে পারে৷

যেহেতু ফিউচার কন্ট্রাক্ট এক্সচেঞ্জ ট্রেড করা হয়, এটি জড়িত পক্ষগুলিকে গ্যারান্টি দেয় যে চুক্তিটি সম্মানিত হবে। সমস্ত ফিউচার কন্ট্রাক্ট কেন্দ্রীয়ভাবে এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে সাফ করা হয় এইভাবে প্রতিপক্ষের ঝুঁকি দূর করে৷

ভারতে ফিউচার চুক্তি কীভাবে লেনদেন হয়?

ভারতে, ফিউচার চুক্তি প্রধানত দুটি ফর্মে লেনদেন হয় - স্টক ফিউচার এবং ইনডেক্স ফিউচার।

— ইনডেক্স ফিউচার

সূচক হল স্টকের গ্রুপিং। এটি কেবল সময়ের সাথে গ্রুপ স্টকের দামের পরিবর্তন পরিমাপ করে। বলুন, উদাহরণস্বরূপ, ব্যাঙ্ক নিফটি ভারতীয় ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার শীর্ষ 12 টি ব্যাঙ্কের প্রতিনিধিত্ব করে৷ এসব ব্যাংক সরকারি ও বেসরকারি উভয় খাতের। এবং এই ব্যাঙ্কগুলির শেয়ারের দামের যে কোনও নড়াচড়া সরাসরি সূচককে প্রভাবিত করে। এই সূচকগুলির জন্য ভবিষ্যতের চুক্তিগুলিও উপলব্ধ। তারা সরাসরি সূচকের মান থেকে তাদের মান অর্জন করে। নিম্নলিখিত এই সূচকগুলির কিছু বৈশিষ্ট্য বা বৈশিষ্ট্য রয়েছে:

• চুক্তির আকার:ফিউচার চুক্তির প্রতিটি চুক্তির একটি নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট আকার থাকে। যে কেউ বাণিজ্য করতে ইচ্ছুক তাকে সম্পূর্ণ চুক্তি বা এর গুণিতক কিনতে হবে। ধরুন, উদাহরণস্বরূপ, আমি যদি নিফটি 50 সূচক ট্রেড করি, তাহলে প্রতিটি লটে 75টি শেয়ার রয়েছে। এবং ব্যাঙ্ক নিফটিতে, প্রতিটি ভবিষ্যত লটে 25টি শেয়ার রয়েছে৷ ভারতীয় ইক্যুইটি বাজারে এই দুটি সবচেয়ে সক্রিয়ভাবে ব্যবসা করা সূচক ফিউচার৷
• মেয়াদ শেষ:প্রতিটি সূচক ফিউচারের মেয়াদ শেষ হওয়ার একটি নির্দিষ্ট তারিখ থাকে। সমস্ত সূচক ফিউচার মাসের শেষ ট্রেডিং বৃহস্পতিবার নিষ্পত্তি হয়। যদি শেষ বৃহস্পতিবার ছুটি থাকে, তাহলে মেয়াদ শেষ হয় আগের কার্যদিবসে। যেহেতু সূচকটি বিভিন্ন স্টকের সমাপ্তি, তাই সূচকে শেয়ারের কোনও শারীরিক বিতরণ নেই। শুধুমাত্র নগদ ডিফারেন্সিয়াল দিতে হবে।
• টাইম ফ্রেম:ইনডেক্স ফিউচারের তিনটি চুক্তি সব সময় একই সাথে চলে যেমন, কাছের মাস (1-মাস), মাঝামাঝি মাস (2-মাস) এবং দূরের মাস (3-মাস)। কাছাকাছি মাসের চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে সিরিজে একটি নতুন দূর মাসের চুক্তি যোগ করা হয়।
• প্রয়োজনীয় মার্জিন:ফিউচার কন্ট্রাক্ট ট্রেড করার জন্য প্রয়োজনীয় মার্জিন তুলনামূলকভাবে বেশি, কারণ পজিশনটি মার্কেট টু মার্কেট (M2M) ঝুঁকির সম্মুখিন হয় এবং ব্রোকার এবং এক্সচেঞ্জগুলিকে তাদের স্বার্থ রক্ষা করতে হবে যদি সূচকটি খুব অস্থির হয়ে যায় একটি বিশেষ দিন।

— স্টক ফিউচার

ট্রেডিং স্টক ফিউচারের মূল ভিত্তিটি ইনডেক্স ফিউচারের অনুরূপ। স্টক ফিউচার হল ডেরিভেটিভ ইন্সট্রুমেন্ট, যেগুলি অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা/স্টকের মূল্য থেকে তাদের মূল্য আহরণ করে। চুক্তির একটি নির্দিষ্ট আকার, নির্দিষ্ট মূল্য এবং নির্দিষ্ট তারিখ রয়েছে। চুক্তিটি প্রবেশ করা হলে, এটিকে সম্মান করতে হবে। স্টক ফিউচারের কিছু বৈশিষ্ট্য নিচে দেওয়া হল:

• চুক্তির আকার:ফিউচার মার্কেটে লেনদেন করা সমস্ত স্টক, প্রতিটি লটে আলাদা সংখ্যক শেয়ার রয়েছে৷ আমরা ফিউচার ট্রেড করার জন্য শুধুমাত্র একটি শেয়ার ট্রেড করতে পারি না। ন্যূনতম একটি লট লেনদেন করতে হবে। উদাহরণ স্বরূপ, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রির এক লট ফিউচার কন্ট্রাক্টে ৫০৫ শেয়ার, মারুতির এক লটে ১০০ শেয়ার, আইসিআইসিআই ব্যাঙ্কের এক লটে ১৩৭৫ শেয়ার ইত্যাদি।
• মেয়াদ শেষ:সমস্ত স্টক ফিউচার চুক্তির একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ থাকে। তারা মাসের শেষ ট্রেডিং বৃহস্পতিবার মেয়াদ শেষ হয়. আর যদি শেষ বৃহস্পতিবার ছুটি থাকে, তাহলে আগের ট্রেডিং দিনেই তাদের মেয়াদ শেষ হয়ে যায়। স্টকগুলির তিনটি মেয়াদোত্তীর্ণ চুক্তি রয়েছে - কাছাকাছি মাস (1-মাস), মাঝামাঝি মাস (2-মাস), এবং দূরের মাস (3-মাস)।
• মার্জিন:মার্ক টু মার্কেট (M2M) ক্ষতি পূরণের জন্য স্টক ফিউচার চুক্তি বাণিজ্যের জন্য প্রয়োজনীয় মার্জিন খুবই বেশি। এটি মূলত সুদের দালাল এবং বিনিময় রক্ষার জন্য করা হয়।

কিভাবে ফিউচার চুক্তির মূল্য নির্ধারণ করা হয়?

ফিউচার চুক্তি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে তাদের মূল্য আহরণ করে। নগদ সেগমেন্ট এবং ডেরিভেটিভস সেগমেন্টের দামের মধ্যে সর্বদা একটি ভিন্নতা/পার্থক্য থাকে। ফিউচার কন্ট্রাক্টের মূল্য নির্ধারণের জন্য মূলত দুটি পদ্ধতি রয়েছে:বহন পদ্ধতি এবং প্রত্যাশা পদ্ধতি।

— ক্যারি মডেলের খরচ

এই পদ্ধতির অধীনে, বাজারটি পুরোপুরি দক্ষ বলে ধরে নেওয়া হয়। নগদ বাজার এবং ফিউচার চুক্তির মূল্যের মধ্যে কোন পার্থক্য নেই। সুতরাং, নগদ সেগমেন্ট বা ফিউচার সেগমেন্টে ট্রেড করে লাভ করা একই, যেমন দামের গতিবিধি সারিবদ্ধ। কস্ট অফ ক্যারি মডেলের অধীনে মূল্য গণনা করার প্রক্রিয়াটি নিম্নরূপ

ফিউচার মূল্য =নগদ মূল্য + বহনের খরচ

এখানে বহনের খরচ পরিপক্কতা পর্যন্ত ফিউচার কন্ট্রাক্ট রাখার খরচকে বোঝায়।

- প্রত্যাশা পদ্ধতি

এই পদ্ধতির অধীনে, ফিউচার মূল্য হল ভবিষ্যতের অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রত্যাশিত নগদ মূল্য। সুতরাং, যদি বাজার অন্তর্নিহিত সম্পদের জন্য ইতিবাচক/উপযোগী হয়, তাহলে ফিউচার মূল্য নগদ মূল্যের চেয়ে বেশি হবে। এবং যদি বাজারের অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রতি দুর্বল মনোভাব থাকে, তাহলে ফিউচার মূল্য অন্তর্নিহিত সম্পদের চেয়ে কম হবে।

ট্রেডিং ফিউচার চুক্তির সুবিধা

ফিউচার চুক্তিতে ট্রেড করার সময় এখানে কয়েকটি প্রধান সুবিধা রয়েছে:

• ফিউচার কন্ট্রাক্ট হল মার্কেটে একজনের এক্সিটিং পজিশন হেজ করার সবচেয়ে নিরাপদ মোডগুলির মধ্যে একটি, অর্থাৎ, যদি আমি একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির শেয়ারে দীর্ঘ সময় ধরে থাকি, তাহলে আমি একই অন্তর্নিহিত সম্পদের ফিউচার কন্ট্রাক্টে শর্ট নিয়ে আমার অবস্থান হেজ করতে পারি। li>
• ফিউচার কন্ট্রাক্ট হল হাই লিভারেজ ইন্সট্রুমেন্ট যেমন, ফিউচার কন্ট্রাক্ট ট্রেড করতে আমাদের মোট মূল্যের মাত্র একটি ভগ্নাংশ দিতে হবে। সাধারণভাবে, মোট মান হলে মার্জিনের পরিমাণ মাত্র 10%। এই মার্জিন মানি একটি জামানত হিসাবে কাজ করে, যদি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য বিনিয়োগকারীর মতামতের বিপরীতে যায় এবং তার ক্ষতি হয়। বলুন, যদি একটি ফিউচার লটে XYZ কোম্পানির 1000 শেয়ার থাকে। আর যদি একটি শেয়ারের দাম হয় 100 টাকা। সুতরাং, যদি একজনকে 1000টি শেয়ার কিনতে হয়, তাহলে বিনিয়োগের মোট মূল্য হবে Rs. 100000 (1000*100)। কিন্তু, ফিউচার কন্ট্রাক্ট ট্রেড করতে, একজনকে মাত্র টাকা রাখতে হবে। 10000 (মোট মানের 10%) মার্জিন হিসাবে।
• যেহেতু ফিউচার কন্ট্রাক্ট এক্সচেঞ্জ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়, ফিউচার কন্ট্রাক্ট ট্রেড করার সময় তারল্য কখনই একটি ফ্যাক্টর নয়। কেউ যেকোন সময় বাজার থেকে তাদের অবস্থান থেকে বেরিয়ে আসতে পারে।
• কম মার্জিনের প্রয়োজনীয়তার কারণে, ছোট খেলোয়াড় এবং ফটকাবাজরা বড় খেলার অংশ হতে পারে
• ফিউচার কন্ট্রাক্ট ট্রেড করার সময় শর্ট সেলিং খুব সহজ হয়ে যায়। এবং ফিউচার কন্ট্রাক্ট সংক্ষিপ্ত করে কেউ কোম্পানির শেয়ারে আইনত শর্ট পজিশন করতে পারে।
• বিশেষ অন্তর্নিহিত সম্পদের উপর ক্রয় বা বিক্রির চাপ আমাদেরকে শেয়ারের ভবিষ্যতের চাহিদা ও সরবরাহ পরিমাপ করতে সাহায্য করতে পারে

প্রধান টেকওয়ে

এই নিবন্ধে, আমরা ফিউচার কন্ট্রাক্ট কী, সেগুলি ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্ট থেকে কীভাবে আলাদা, ভারতে ফিউচার কন্ট্রাক্ট কীভাবে হয় এবং ফিউচার কন্ট্রাক্টের ট্রেডিং সুবিধাগুলি কভার করার চেষ্টা করেছি। এই পোস্ট থেকে মনে রাখার জন্য এখানে কয়েকটি মূল পয়েন্ট রয়েছে।

• ফিউচার চুক্তি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে তাদের মূল্য আহরণ করে।
• কম মার্জিনের প্রয়োজনের কারণে, ফিউচার ট্রেডিং ব্যবসায়ীদের মধ্যে খুবই জনপ্রিয়
• ফিউচার চুক্তি বিনিময় নিয়ন্ত্রিত, ব্যবসায়ীদের মধ্যে আস্থার প্রশ্ন কখনও আসে না
• ফিউচার মার্কেটে বিপরীত অবস্থান নিয়ে যেকোনও সময় বাজার থেকে তাদের বিদ্যমান ফিউচার চুক্তির অবস্থান থেকে বেরিয়ে আসতে পারে।
• এটি নগদ বাজারে ইতিমধ্যে বিদ্যমান দীর্ঘ অবস্থানের জন্য একটি খুব জনপ্রিয় হেজিং যন্ত্রও
• ইনডেক্স ফিউচারগুলি নগদ সেটেল করা হয়
• ফিউচার চুক্তির মূল্য গণনা করার দুটি পদ্ধতি রয়েছে - বহন পদ্ধতি বা প্রত্যাশা পদ্ধতির খরচ

এই পোস্টের জন্য এটি সব। আমি আশা করি ফিউচার চুক্তি কি এই নিবন্ধটি আপনার জন্য দরকারী. আপনি যদি এই ধারণার সাথে সম্পর্কিত কোন প্রশ্ন পেয়ে থাকেন, তাহলে মন্তব্য বিভাগে নীচে জিজ্ঞাসা করতে দ্বিধা বোধ করুন। আমি সাহায্য করতে খুশি হবে. শুভ ট্রেডিং এবং বিনিয়োগ।