এর ঝুঁকি এবং ফলাফল সহ ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলি কী তা বোঝা: একজন ডেরিভেট ট্রেডারের জন্য বোঝার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মূল ধারণাগুলির মধ্যে একটি হল ফরওয়ার্ড চুক্তি। এই নিবন্ধটির মাধ্যমে, আমরা ফরোয়ার্ড মার্কেট এবং ফরোয়ার্ড চুক্তি সম্পর্কে একটি পরিষ্কার বোঝার জন্য লক্ষ্য রাখি।

আজ, আমরা সামনের চুক্তিগুলি কভার করব। উভয় পক্ষ কেন চুক্তিতে প্রবেশ করে, সম্ভাব্য ফলাফল, কীভাবে তারা নিষ্পত্তি হয়, ঝুঁকি যুক্ত এবং আরও অনেক কিছু আমরা তাও দেখব। চলুন শুরু করা যাক।

সূচিপত্র

ফরোয়ার্ড চুক্তি কি?

ফরোয়ার্ড চুক্তি, নাম অনুসারে, একটি আর্থিক ডেরিভেটিভ লেনদেন যা 'ভবিষ্যতে' একটি নির্দিষ্ট তারিখে নিষ্পত্তি করা হয়। ফরোয়ার্ড চুক্তি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে তার মূল্য আহরণ করে। অতএব, সেই বিষয়ে, ফিউচার এবং ফরোয়ার্ড চুক্তির অনেক মিল রয়েছে।

ফরোয়ার্ড চুক্তিকে বলা যেতে পারে ফিউচার চুক্তির আরও প্রাচীন সংস্করণ। ফিউচার কন্ট্রাক্টের বেসিক ফ্রেমওয়ার্ক অনেকটা ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্টের মতো। ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলি এখনও ব্যবহার করা হয়, তবে, স্কেল এবং ভলিউম খুব সীমিত৷

- একটি উদাহরণ সহ ফরোয়ার্ড চুক্তি বোঝা

আসুন একটি সাধারণ উদাহরণের সাহায্যে এই ধারণাটি আরও বুঝতে পারি। ধরা যাক, দুটি পক্ষ জড়িত। একজন রূপার গয়না প্রস্তুতকারক এবং ডিজাইনার। আসুন আমরা প্রস্তুতকারককে "এবিসি জুয়েলার্স" হিসাবে ডাকি। জড়িত অন্য পক্ষ হল রূপার আমদানিকারক এবং সে গহনার দোকানে প্রচুর পরিমাণে বিক্রি করে। আসুন আমরা তাকে "XYZ ডিলার" বলি।

বলুন, 5ই আগস্ট 2020-এ, 1 কেজি রূপার বর্তমান দাম হল রুপি। 65,000 এবিসি দুই মাসের মধ্যে ৫০ কেজি রৌপ্য কেনার জন্য একটি চুক্তিতে প্রবেশ করে। সম্মত মূল্য হল 5ই আগস্ট 2020 তারিখে রূপার দাম। তাই ABC-কে টাকা দিতে হবে। 5 অক্টোবর 2020-এ 50 কেজি রূপা কিনতে XYX থেকে 32,50,000 (65000*50)।

সংক্ষেপে, দুই মাস পরে, চুক্তির উভয় পক্ষকে তাদের চুক্তিকে মান্য করতে হবে সেই সময়ে রূপার দাম নির্বিশেষে।

— কেন উভয় পক্ষই চুক্তিতে প্রবেশ করে?

উপরের প্রেক্ষাপট থেকে, রূপার ক্রেতা (ABC) মনে করেন যে ভবিষ্যতে দাম বাড়বে এবং ভবিষ্যতে বর্ধিত দাম থেকে লাভবান হওয়ার জন্য দামগুলিকে তালাবদ্ধ করতে চায়। অন্যদিকে, রূপার বিক্রেতা (XYZ) মনে করেন যে দাম সম্ভবত ভবিষ্যতে কমতে চলেছে এবং লক-ইন বর্তমান মূল্য থেকে উপকৃত হতে চায়৷

এই লেনদেনের সাথে জড়িত উভয় পক্ষেরই বিরোধী মতামত রয়েছে এবং তাই তারা তাদের মতামত প্রকাশ করার জন্য একটি ফরোয়ার্ড চুক্তিতে প্রবেশ করে৷

- ফরোয়ার্ড চুক্তির সম্ভাব্য ফলাফল

পরিস্থিতি 1:হয় রূপার দাম বেড়ে যায়

যদি ভবিষ্যতে রূপার দাম বাড়তে থাকে, তাহলে ABC জুয়েলার্স লাভ করবে এবং XYZ ডিলার লোকসান করবে। বলে, রুপোর দাম ৫০ টাকায় উঠলে? দুই মাস পর প্রতি কেজি 70,000 টাকা। সুতরাং, এই ক্ষেত্রে ABC-এর লাভ হবে =(70000-65000)*50 =Rs। 2,50,000 এবং XYZ ডিলারদের জন্যও একই ক্ষতি৷

পরিস্থিতি 2:হয় রূপার দাম কমে যায়

ভবিষ্যতে রূপার দাম কমে গেলে, XYZ ডিলাররা লাভের জন্য দাঁড়ায় এবং ABC জুয়েলার্স লোকসানের জন্য দাঁড়ায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি 2 মাস পর রুপোর দাম কমে টাকায় নেমে আসে। দুই মাস পর 61,000। এখানে, XYZ ডিলারদের জন্য লাভ, সেই ক্ষেত্রে, হবে =(65000-61000)*50 =Rs। 2,00,000। এবং, এটি ABC জুয়েলার্সের জন্য ক্ষতি হবে।

পরিস্থিতি 3:যদি রূপার দাম অপরিবর্তিত থাকে

সেক্ষেত্রে, কোনো পক্ষই (ABC বা XYZ) এই চুক্তি থেকে কোনো অর্থ হারাবে না বা উপার্জন করবে না৷

কীভাবে ফরোয়ার্ড চুক্তি নিষ্পত্তি হয়?

ফরোয়ার্ড চুক্তি দুটি উপায়ে নিষ্পত্তি করা হয়, হয় নগদ বন্দোবস্ত বা অন্তর্নিহিত সম্পদ শারীরিকভাবে বিতরণ করা হয়৷

1) শারীরিক বন্দোবস্ত: এখানে, ABC জুয়েলার্স XYZ ডিলারদের, 50 কেজি রৌপ্য কেনার সম্পূর্ণ সম্মত পরিমাণ (32,50,000 টাকা) প্রদান করে এবং বিনিময়ে রূপার প্রকৃত ডেলিভারি পায়।

2) নগদ নিষ্পত্তি: এই ক্ষেত্রে, রৌপ্যের কোন প্রকৃত শারীরিক বিতরণ নেই। শুধু নগদ পার্থক্য দিতে হবে। বলুন, যদি রূপার দাম বাড়ে, তাহলে XYZ ডিলারদের ABC জুয়েলার্সকে নগদ পার্থক্য দিতে হবে। এবং যদি রুপোর দাম কমে যায় তাহলে XYZ ডিলাররা ABC জুয়েলার্স থেকে নগদ ডিফারেন্সিয়াল পাবেন।

ধরে নিলাম, রুপার দাম উঠলে প্রতি কেজিতে ১০ টাকা। 67500 প্রতি কেজি। তারপর, XYZ ডিলার টাকা দেয়৷ নগদ নিষ্পত্তির জন্য ABC জুয়েলার্সকে 1,25,000 (67500-65000)*50।

ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্ট ট্রেড করার সময় সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি

নিচে ট্রেডিং ফরওয়ার্ড কন্ট্রাক্টের সাথে যুক্ত কিছু ঝুঁকি রয়েছে

• তারল্য ঝুঁকি: তাত্ত্বিকভাবে, বিরোধী দৃষ্টিভঙ্গি সহ দলগুলি একটি ফরোয়ার্ড লেনদেনে প্রবেশ করে। কিন্তু, বাস্তবে, দুটি পক্ষের বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে এবং ফরোয়ার্ড লেনদেনে প্রবেশ করতে ইচ্ছুক খুঁজে পাওয়া কঠিন। অতএব, জড়িত পক্ষগুলিকে বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের সাথে যোগাযোগ করতে হবে এবং যারা ফরোয়ার্ড চুক্তিতে প্রবেশ করতে ইচ্ছুক ইচ্ছাকৃত পক্ষগুলির জন্য স্কাউট করবে৷
• খরচ: ফরোয়ার্ড চুক্তিতে খরচ একটি বড় ফ্যাক্টর। যেহেতু ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কগুলি একটি ফরোয়ার্ড চুক্তিতে প্রবেশ করার জন্য পক্ষ খোঁজার সাথে জড়িত, তাই তারা একটি খরচে আসে, অর্থাত্ ফি। তাই, মূল্য যদি কোনো একটি পক্ষের অনুকূলে যায়, তবুও খরচ (ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কে ফি) পুনরুদ্ধার করার পরেই তারা প্রকৃত লাভ করে।
• ডিফল্ট ঝুঁকি: ডিফল্ট ঝুঁকি অনেক বেশি যদি মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে দল হারানো অন্য পক্ষকে অর্থ প্রদান না করে অর্থাৎ এটি ডিফল্ট হয়৷
• নিয়ন্ত্রণ ঝুঁকি: ফরোয়ার্ড চুক্তির সাথে ডিল করার সময় কোন নিয়ন্ত্রক কাঠামো নেই। তারা ইচ্ছুক পক্ষের পারস্পরিক সম্মতিতে প্রবেশ করা হয়. অতএব, সেখানে অনাচারের পরিস্থিতি রয়েছে এবং যেখানে খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনাও বেড়ে যায়।
• মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে নন-প্রস্থান করা যাবে: বলুন, যোগাযোগের অর্ধেক পথ, যদি কোনও পক্ষের দৃষ্টিভঙ্গি বিপরীত হয়, তবে মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে চুক্তি থেকে বেরিয়ে যাওয়ার কোনও উপায় নেই। ফোরক্লোজার কোন ধারা নেই। তাদের কাছে একমাত্র বিকল্প হল অন্য চুক্তিতে প্রবেশ করা যা আবার একটি ক্লান্তিকর এবং ব্যয়সাপেক্ষ প্রক্রিয়া।

উপসংহার

এই নিবন্ধে, আমরা ভবিষ্যতের চুক্তিগুলি কী এবং ভবিষ্যতের বাজার লেনদেন এবং নিষ্পত্তির ক্ষেত্রে কীভাবে কাজ করে তা কভার করার চেষ্টা করেছি। আসুন আমরা এখানে যা আলোচনা করেছি তা দ্রুত শেষ করি:

• ফরওয়ার্ড এবং ফিউচার কন্ট্রাক্ট উভয়ই ট্রেড করার সময় মূল ভিত্তি।
• ফরওয়ার্ড কন্ট্রাক্ট হল সেই চুক্তি যা ভবিষ্যতের তারিখে নিষ্পত্তি হয়।
• এগুলি এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে লেনদেন করা হয় না৷ ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্ট ওভার দ্য কাউন্টার – OTC  ডেরিভেটিভ।
• ফরওয়ার্ড চুক্তি মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে প্রস্থান করা যাবে না।
• এই চুক্তিগুলি হয় শারীরিকভাবে বিতরণ করা যেতে পারে বা এটি নগদ-বন্দোবস্ত করা যেতে পারে৷

এই পোস্টের জন্য এটি সব। আমি এটা আপনার জন্য দরকারী ছিল আশা করি. আপনার যদি এখনও ভবিষ্যতের চুক্তির সাথে সম্পর্কিত কোনো প্রশ্ন থাকে, তাহলে নিচে মন্তব্য করতে দ্বিধা বোধ করুন। আমি সাহায্য করতে খুশি হবে. শুভ ট্রেডিং এবং বিনিয়োগ।