বিনিয়োগে ঋতুর স্বাদ সবসময় থাকে। কখনও কখনও, এটি বড় ক্যাপ স্টক হয়. কখনও কখনও, এটি ছোট ক্যাপ স্টক. এটা সোনা হতে পারে। বা ব্যাংকিং বা ফার্মা স্টক। বিটকয়েন। অথবা আন্তর্জাতিক মিউচুয়াল ফান্ড (2020 সালে)।

সাম্প্রতিক আউটপারফরম্যান্স সবসময় মনোযোগ আকর্ষণ এবং বিনিয়োগকারীদের অর্থ. বের করার জন্য, আপনাকে শুধু দেখতে হবে যে সেরা পারফরমিং মিউচুয়াল ফান্ডের আকার কত দ্রুত বৃদ্ধি পায়।

যাইহোক, যখন বিনিয়োগের কথা আসে, সব সময় কিছুই কাজ করে না।

এবং এটি শুধুমাত্র সম্পদ শ্রেণী বা স্টক বিভাগের জন্য প্রযোজ্য নয়, এটি বিনিয়োগ কৌশলগুলির ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য। আমরা পরীক্ষা করা সমস্ত কৌশলগুলিতে এটি দেখেছি৷

আজকের আউটপারফর্মার আগামীকালের পিছিয়ে থাকতে পারে। অথবা তদ্বিপরীত।

একজন বিনিয়োগকারীকে কখনই এটি ভুলে যাওয়া উচিত নয়। বৈচিত্র্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ।

এই পোস্টে, আমি সম্পদ বরাদ্দের উপর ফোকাস করব না, কিন্তু ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর মধ্যে সাব-অ্যালোকেশান।

আমি নিয়মিত পোর্টফোলিওগুলো দেখতে পাই যেগুলো মিড এবং স্মল ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য খুবই ভারী। বিনিয়োগকারীদের যুক্তি হল যে ছোট এবং মিডক্যাপ স্টকগুলি দীর্ঘমেয়াদে উচ্চতর রিটার্নের সম্ভাবনা অফার করে। প্রকৃত কারণ, আমি মনে করি, সাধারণত সাম্প্রতিক আউটপারফরম্যান্স।

উচ্চ রিটার্ন (ছোট স্টক জন্য) খুব স্বজ্ঞাত দেখায়. সর্বোপরি, ছোট স্টকগুলির বৃদ্ধির বৃহত্তর সুযোগ রয়েছে। যাইহোক, তথ্য আমাদের কি বলে? ছোট স্টক জন্য উচ্চ রিটার্ন তত্ত্ব ধারণ করে?

চলুন জেনে নেওয়া যাক।

পারফরম্যান্স তুলনা

আমরা এপ্রিল 1, 2015 থেকে নিম্নলিখিত 4টি সূচক/ফান্ডের কর্মক্ষমতা তুলনা করি।

1. নিফটি 100 (সম্পূর্ণ মার্কেট ক্যাপের ভিত্তিতে শীর্ষ 100টি কোম্পানির প্রতিনিধিত্ব করে)
2. নিফটি মিডক্যাপ 150 (সম্পূর্ণ মার্কেট ক্যাপের উপর ভিত্তি করে 150টি কোম্পানির 101-250 র‍্যাঙ্কের প্রতিনিধিত্ব করে)
3. নিফটি স্মলক্যাপ 250 (সম্পূর্ণ মার্কেট ক্যাপের উপর ভিত্তি করে 251-500 র‍্যাঙ্ক করা 150টি কোম্পানির প্রতিনিধিত্ব করে)
4. HDFC লিকুইড ফান্ড (একটি লিকুইড ফান্ড)

SEBI বিভিন্ন ধরনের কোম্পানিকে নিম্নরূপ সংজ্ঞায়িত করে।

লার্জ ক্যাপ কোম্পানি :সম্পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে 1ম-100তম কোম্পানি

মিড ক্যাপ কোম্পানি :সম্পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে 101তম-250তম কোম্পানি

স্মল ক্যাপ কোম্পানি :সম্পূর্ণ বাজার মূলধনের পরিপ্রেক্ষিতে 251তম কোম্পানি

নিফটি 100 SEBI সংজ্ঞা অনুসারে বড় ক্যাপ স্টকগুলির প্রতিনিধিত্ব করে। নিফটি মিডক্যাপ 150 মিড ক্যাপ স্টক এবং নিফটি স্মলক্যাপ 250 ছোট ক্যাপ স্টকগুলির প্রতিনিধিত্ব করে৷

আমরা 1 এপ্রিল, 2005 থেকে সূচকের কর্মক্ষমতা তুলনা করি।

উপরোক্ত বিনিয়োগে বিনিয়োগ করা 100 টাকা বেড়ে

নিফটি 100 :689 টাকা। 13.33% p.a.

নিফটি মিডক্যাপ 150 :791 টাকা। 14.34% p.a.

নিফটি স্মল ক্যাপ 250 :598 টাকা। 12.29% p.a.

HDFC লিকুইড :টাকা 300. 7.38% p.a.

ইক্যুইটি সূচকগুলির মধ্যে, স্মলক্যাপ সূচক গত 15 বছরে সর্বনিম্ন রিটার্ন প্রদান করেছে। এটি অনেক বিনিয়োগকারীর কাছে অবাক হয়ে আসবে৷

এখন, ক্যালেন্ডার বছরে ফিরে আসে।

2 অসম্পূর্ণ বছর সহ 16 ক্যালেন্ডার বছরের জন্য আমাদের রিটার্ন পারফরম্যান্স রয়েছে।

ইক্যুইটি সূচকগুলির মধ্যে (HDFC লিকুইড বাদ দিয়ে) ,

নিফটি 100 6 বছরে শীর্ষ পারফর্মার এবং 8 বছরে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মার হয়েছে৷

নিফটি মিডক্যাপ 150 6 বছরে শীর্ষ পারফর্মার এবং মাত্র 1 বছরে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মার হয়েছে৷

নিফটি স্মলক্যাপ 150 6 বছরে শীর্ষ পারফর্মার এবং 7 বছরে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মার হয়েছে৷

যদি আমরা মিশ্রণে এইচডিএফসি লিকুইড ফান্ড অন্তর্ভুক্ত করি, তাহলে তরল তহবিল 16 বছরের মধ্যে 6 বছরের মধ্যে সেরা পারফরমার হয়েছে৷ তাই, একটি তরল তহবিলের মতো সহজ কিছু (বা একটি ব্যাঙ্ক এফডি) প্রায় 40% স্টককে হারিয়ে দিয়েছে৷ সময়।

বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমাদের অবশ্যই এটি মনে রাখতে হবে।

বড়, মিড এবং স্মলক্যাপ স্টকগুলিতে ফিরে আসা, বিবেচিত ডেটা উচ্চ রিটার্ন তত্ত্বকে সমর্থন করে না, বিশেষত ছোট ক্যাপ স্টক/ফান্ডের জন্য। এমনকি 15 বছরেরও বেশি সময় ধরে, স্মলক্যাপ সূচক বড় ক্যাপ সূচক (নিফটি 100) থেকে কম রিটার্ন প্রদান করেছে।

শুধু তাই নয়, নিচের রোলিং রিটার্ন চার্ট থেকে বোঝা যায় যে Smallcap সূচকটি অনেক বেশি অস্থিরতার সাথে কম রিটার্ন প্রদান করেছে।

আপনার কি করা উচিত?

আমরা দেখতে পাচ্ছি যে সেরা পারফরম্যান্সকারী ইক্যুইটি ফান্ড বিভাগের ব্যাটন ক্রমাগত পাস হচ্ছে।

এবং আমরা দেখতে পাচ্ছি যে ছোট ক্যাপ স্টকগুলি নিয়মিতভাবে বিস্ফোরিত হয়। তাই, এটা গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি আপনার ইক্যুইটি পোর্টফোলিওকে শুধুমাত্র ছোট ক্যাপ স্টক বা তহবিলের মধ্যে সীমাবদ্ধ করবেন না।

কোনও বিভাগের সাম্প্রতিক পারফরম্যান্স আপনার বিচারকে অস্পষ্ট করতে দেবেন না৷৷

লার্জ, মিড এবং স্মল ক্যাপ ফান্ডের একটি ভালো মিশ্রণ রাখুন। আমি বড়, মিডক্যাপ এবং ছোট ক্যাপ তহবিলের মধ্যে সঠিক বরাদ্দের মধ্যে যেতে চাই না। আপনি আপনার বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি এবং ঝুঁকির ক্ষুধার উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।

আমার মতে, একটি বড়-ক্যাপ ভারী পোর্টফোলিও বা এমনকি শুধুমাত্র বড় ক্যাপ তহবিল/স্টক সহ একটি পোর্টফোলিও বেশ ভালো৷

মনে রাখবেন যে আমি শুধু দেশীয় ইকুইটি পোর্টফোলিও সম্পর্কে কথা বলছি। সম্পদ বরাদ্দ তার আগে আসে এবং আপনার পোর্টফোলিওর ভিত্তি তৈরি করতে হবে। আপনার ইক্যুইটি পোর্টফোলিওতে বড়, মধ্য এবং ছোট ক্যাপ স্টকগুলির মধ্যে বরাদ্দের চেয়ে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে সম্পদ বরাদ্দ অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ৷

পয়েন্টস টু নোট

1. এই বিষয়টি ("সব সময় কিছুই কাজ করে না") একাধিক সম্পদ শ্রেণির ব্যবহার এবং সম্পদ বরাদ্দকরণ এবং বৈচিত্র্যের সুবিধাগুলি প্রদর্শনের সাথে আরও ভালভাবে সম্বোধন করা হত। আমরা এই পোস্টে শুধুমাত্র ইক্যুইটি এবং ঋণ ব্যবহার করেছি। এই অনুশীলনে সোনা এবং আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি যুক্ত করা একটি ভাল পছন্দ হবে। আমরা আগে এই অনুশীলন করেছি। অতএব, মার্কেট ক্যাপ স্পেকট্রাম কোণ থেকে এই অনুশীলনটি দেখার কথা ভাবা হয়েছে৷৷
2. আমি তুলনা করার জন্য সূচক বিবেচনা করেছি। যদিও আমাদের কিছু সময়ের জন্য লার্জ ক্যাপ স্পেসে ইনডেক্স ফান্ড ছিল, মিডক্যাপ এবং স্মল ক্যাপ স্পেসে ইন্ডেক্সিং বিকল্পগুলি বরং সীমিত। বর্তমানে, শুধুমাত্র একটি AMC মধ্য ও ছোট ক্যাপ স্পেসে সূচক তহবিল অফার করে। এমনকি এই বিকল্পগুলি বেশ নতুন (সেপ্টেম্বর 2019 এ লঞ্চ করা হয়েছে)।
3. যদি আপনি মিড এবং স্মল ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগ করেন, আপনি সম্ভবত সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের এক্সপোজার নিয়েছেন। আমরা নীচের চিত্র থেকে দেখতে পাচ্ছি যে সক্রিয় তহবিলগুলি স্মলক্যাপ সূচকের তুলনায় বেশ ভাল কাজ করেছে। যাইহোক, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে আউটপারফরম্যান্স কমে গেছে বলে মনে হচ্ছে (একটি রোলিং রিটার্ন বিশ্লেষণ আরও ভাল হত)। আমি আউটপারফরম্যান্সের উৎস সম্পর্কে মন্তব্য করতে পারি না (স্টক-পিকিং বা সূচকের বাইরে বিনিয়োগ) এবং জানি না ভবিষ্যতে এই আউটপারফরম্যান্স অব্যাহত থাকবে কিনা। গভীর সক্রিয় বনাম প্যাসিভ পারফরম্যান্সের জন্য, SPIVA ইন্ডিয়া স্কোরকার্ড ইয়ার এন্ড-2019 রিপোর্ট পড়ুন।
4. আপনি যদি একটি ছোট ক্যাপ স্টক বাছাই করেন, আপনি এটিকে দীর্ঘ সময়ের জন্য ধরে রাখতে পারেন কারণ এটি বাড়তে থাকে। আপনাকে বিক্রি করতে বাধ্য করা হবে না। যাইহোক, মার্কেট ক্যাপ-ভিত্তিক সূচকগুলির সাথে, স্টকটি বড় হওয়ার সাথে সাথে, এটি মিডক্যাপ সূচকে এবং পরবর্তীতে বড় ক্যাপ সূচকে চলে যায়। যে ছোট ক্যাপ সূচক সঙ্গে একটি অপূর্ণতা. ভালো কোম্পানিগুলো শেষ পর্যন্ত সূচকের বাইরে চলে যাবে। যদিও একটি ছোট ক্যাপ তহবিলকে এই ধরনের স্টক বিক্রি করতে বাধ্য করা হতে পারে না, তবে এটির পোর্টফোলিওর কমপক্ষে 65% এই ধরনের ছোট ক্যাপ স্টকগুলিতে থাকতে হবে (SEBI শ্রেণীবিভাগ অনুযায়ী)। এই ন্যূনতম থ্রেশহোল্ড অক্টোবর 2017 সালে চালু করা হয়েছিল৷
৷

অন্যান্য বিনিয়োগ কৌশলের পরীক্ষার ফলাফল

গত কয়েক মাস ধরে, আমরা বিভিন্ন বিনিয়োগ কৌশল বা ধারণা পরীক্ষা করেছি এবং নিফটি 50 পোর্টফোলিওর সাথে কিনুন এবং ধরে রাখুন। আগের কিছু পোস্টে, আমাদের আছে:

1. একটি ইক্যুইটি পোর্টফোলিওতে একটি আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি ফান্ড এবং গোল্ড যোগ করার ফলে আয়ের উন্নতি হয়েছে এবং অস্থিরতা কমেছে কিনা তা মূল্যায়ন করা হয়েছে৷
2. ভারতে কি মোমেন্টাম ইনভেস্টিং কাজ করে?
3. নিম্ন অস্থিরতা বিনিয়োগ কি নিফটি এবং সেনসেক্সকে হারিয়ে দেয়?
4. মূল্য-আয় (PE) মাল্টিপল আমাদের সম্ভাব্য রিটার্ন সম্পর্কে কিছু বলে কিনা তা দেখতে বিগত 20 বছরের ডেটা বিবেচনা করে। এটা আছে, বা অন্তত অতীতে আছে।
5. নিফটি 50 এবং একটি তরল তহবিলের মধ্যে স্থানান্তর করার জন্য একটি মোমেন্টাম কৌশল পরীক্ষা করেছে এবং নিফটি সূচক তহবিল এবং তরল তহবিলের একটি সাধারণ 50:50 বার্ষিক রিব্যালেন্সড পোর্টফোলিওর সাথে পারফরম্যান্সের তুলনা করেছে৷
6. একটি সরল মুভিং এভারেজ ভিত্তিক মার্কেট এন্ট্রি এবং প্রস্থান কৌশল ব্যবহার করেছে এবং গত দুই দশক ধরে নিফটি 50 বাই-এন্ড-হোল্ডের সাথে তুলনা করেছে।
7. গত দুই দশকে নিফটি 50 এর বিপরীতে নিফটি নেক্সট 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
8. গত 20 বছরে নিফটি 50 সমান ওজন বনাম নিফটি 50 বনাম নিফটি 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
9. একটি সূচক তহবিল এবং একটি তরল তহবিলের একটি সাধারণ সমন্বয়ের বিপরীতে 2টি জনপ্রিয় সুষম তহবিলের কর্মক্ষমতা তুলনা করা হয়েছে৷
10. একটি ইক্যুইটি সূচক তহবিলের সাথে একটি জনপ্রিয় গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের (ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ ফান্ড) কর্মক্ষমতা তুলনা করুন এবং দেখুন এটি কম অস্থিরতায় যুক্তিসঙ্গত রিটার্ন দিতে সক্ষম হয়েছে কিনা৷

অতিরিক্ত লিঙ্ক/উৎস

নিফটি সূচক

ValueResearchOnline