আমি শেয়ার বাজার থেকে কত রিটার্ন আশা করতে পারি? শেয়ার বাজারে দীর্ঘমেয়াদী কি? শেয়ার বাজারের সাথে যুক্ত ঝুঁকি কি? নিয়মিত পাঠকরা সচেতন হতে পারেন যে আমি সময়ে সময়ে রিটার্ন এবং ঝুঁকি ছড়িয়ে পড়ার সাথে এই প্রশ্নগুলি নিয়ে আলোচনা করেছি। আমার সবচেয়ে বিস্তৃত বিশ্লেষণে, রিটার্ন বিতরণ সহ গত 35 বছরের সেনসেক্স রিটার্ন চার্ট উপস্থাপন করা হয়েছে। এগুলি স্টক মার্কেটের ঝুঁকির একটি চাক্ষুষ উপস্থাপনা প্রদান করে।

সাধারণত, স্টক মার্কেট রিস্ক-রিওয়ার্ড স্পেকট্রাম প্লট করার জন্য বিবেচিত ডেটা পয়েন্টের সংখ্যা মাত্র কয়েকটি। উদাহরণ স্বরূপ এই আগের অধ্যয়নটি দেখুন: আমি দীর্ঘ মেয়াদে ইক্যুইটি থেকে কী রিটার্ন আশা করতে পারি? পার্ট 1

রোলিং রিটার্ন ক্যালকুলেটর ব্যবহার করে, আমরা 1,2,3,4,.5, … দেখতে পারি। রোলিং ভিত্তিতে 30,31,32,33,34,35 বছরের সেনসেক্স রিটার্ন। 8,649 এক বছরের ডেটা পয়েন্ট থেকে 739 35-বছরের ডেটা পয়েন্ট। মোট 1.58 লক্ষ ডেটা পয়েন্ট।

আমরা কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা শুরু করার আগে

আপনি যদি একজন মিউচুয়াল ফান্ড বিক্রয়কারী হন তবে এই পোস্টটি পড়ে আপনার সময় নষ্ট করবেন না। ঝুঁকির কথা বললে কেউ ইকুইটি মিউচুয়াল ফান্ড কিনবে না। সমস্যা হল যে বিনিয়োগকারীরা এবং অনেক উপদেষ্টারা মনে করেন যে "পদ্ধতিগত" কেনাকাটাই "ভাল রিটার্ন" পাওয়ার জন্য প্রয়োজনীয়।

---

1. আমাদের বাজারগুলি বেশ তরুণ এবং আমরা একটি উন্নয়নশীল দেশ ছিলাম (এখন কম)। এর মানে হল যে দীর্ঘমেয়াদী অতীত কর্মক্ষমতা সবসময় গোলাপী হবে। ভবিষ্যতে এটি এক্সট্রাপোলেট করার বিষয়ে দয়া করে সতর্ক থাকুন৷
2. আমাদের দীর্ঘমেয়াদী বাজারের রিটার্নগুলি হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারী দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয় - একটি সঠিক বুদবুদ, শুধু একটি ষাঁড়ের দৌড় নয়। এর প্রভাব বোঝার জন্য আপনি এই পোস্টে টুলটি ব্যবহার করতে পারেন:স্টক মার্কেট রিটার্নের প্রকৃতি বোঝা।
3. এফআইআই বিনিয়োগ শুরু করার আগে রিটার্ন ভিন্ন প্রকৃতির। আজ সমস্ত অর্থনীতি ব্যাপকভাবে আন্তঃসংযুক্ত।
4. আগে আমাদের নির্দিষ্ট আয় সত্যিই স্থির ছিল। সম্প্রতি এটি বাজারের সাথে যুক্ত হয়েছে। এটি এখন থেকে ইক্যুইটির উপরও প্রভাব ফেলবে। কর্পোরেট বন্ডের অনুপ্রবেশ অতীতে দুর্বল ছিল।
5. অতি আত্মবিশ্বাস একটি সাধারণ বিনিয়োগকারীর বৈশিষ্ট্য। ইক্যুইটি থেকে 10-12% এর বেশি রিটার্ন আশা করবেন না এবং তাও 10 বছরের বেশি সময় ধরে এবং তাও ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সাথে।
6. পণ্য বিক্রেতারা আপনাকে যা বলবে তা বিশ্বাস করবেন না। একটি মিউচুয়াল ফান্ড এসআইপি হল আশা, কৌশল নয়!
7. সম্ভাব্যতা এবং সম্ভাবনার মধ্যে পার্থক্য বুঝুন। আপনার অর্থ হারানোর সম্ভাবনা নিয়ে চিন্তিত হওয়া উচিত এবং অর্থ হারানোর সম্ভাবনা নয়। আপনার খারাপ রিটার্নের সম্ভাবনা নিয়ে চিন্তিত হওয়া উচিত এবং দুর্বল রিটার্নের সম্ভাবনা নিয়ে নয় তা দীর্ঘমেয়াদী বা স্বল্পমেয়াদী।
8. একটি দীর্ঘ বাজার ইতিহাস সহ একটি সু-উন্নত দেশের ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করুন যে "ইক্যুইটি দীর্ঘমেয়াদে কাজ করবে" অনুমান করার আগে - পরের সপ্তাহে S&P 500 রোলিং রিটার্ন বিবেচনা করবে৷ আপনি এখানে আগের একটি গবেষণা দেখতে পারেন: দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি বিনিয়োগ কি সবসময় সফল হবে?
9.  কিছু লোক ভারতীয় ইক্যুইটি সম্পর্কে একটি গান এবং নাচ করেন যা 15 বছরেরও বেশি সময় ধরে রিটার্ন দেয় না। ঠিক আছে, আপনি যখন 5171 15-বছরের ডেটা পয়েন্ট সংগ্রহ করেন এবং লক্ষ্য করেন যে এর মধ্যে 250টি একক-অঙ্কের রিটার্ন, এটি আপনাকে পৃথিবীতে টেনে নিয়ে যায়। সেটা কী, শুধুমাত্র ২৫০  তুমি বলো? অনুগ্রহ করে আবার পয়েন্ট 4 এ ফিরে যান, অনুগ্রহ করে।
10. দীর্ঘ মেয়াদে ঝুঁকি কমে না!! এটাই এই পোস্টের কেন্দ্রীয় বার্তা
11. আমি ইক্যুইটি বিনিয়োগের বিপক্ষে নই। এটি শুধুমাত্র ঝুঁকির প্রত্যাশার সাথে বিনিয়োগ করার জন্য একটি সতর্কতা এবং রিটার্নের প্রত্যাশা নিয়ে নয়।
12. দীর্ঘমেয়াদে ইক্যুইটি চক্রবৃদ্ধি সম্পর্কে বাজে কথা বিশ্বাস করবেন না। ইক্যুইটি (বা সোনা, বা বিটকয়েন বা ডেট মিউচুয়াল ফান্ড) তে কোন চক্রবৃদ্ধি নেই
13. যেকোনও বাজার লিঙ্কযুক্ত পণ্য থেকে রিটার্ন দুটি বিষয়ের উপর নির্ভর করে: (1) আপনি যে সময়কাল ধরে বিনিয়োগ করেছেন (এসআইপি বা একক পরিমাণ কোন ব্যাপার নয়) এবং (2) বিনিয়োগের সময়কালে আপনি কতটা ভালোভাবে ঝুঁকি পরিচালনা করেছেন। আপনি নীচে যা দেখতে পাচ্ছেন তা হল অনিয়ন্ত্রিত ঝুঁকির জন্য একমুঠো আয়। ঝুঁকি চিনতে এবং সেগুলি পরিচালনা করার জন্য এই পোস্টটিকে একটি নমনীয় অনুস্মারক হিসাবে বিবেচনা করুন৷
14. এবং দয়া করে বলবেন না, "এসআইপিগুলি আরও ভাল হবে"৷ না, তারা করবে না – S&P 500 এবং BSE সেনসেক্সের SIP বিশ্লেষণ ওরফে ডলার খরচ গড়
15.  আমি কেন নিজেকে পুনরাবৃত্তি করছি যখন আমি ইতিমধ্যে প্রয়োজনীয় ফলাফলগুলি আগে দেখিয়েছি? কারণ প্রায় 1.5L রিটার্ন গণনা সহ এই অধ্যয়নটি এখন পর্যন্ত আমার করা সবচেয়ে ব্যাপক। এবং এটি (ক) পুঙ্খানুপুঙ্খ হতে এবং (খ) পাঠকদের একটি নতুন গোষ্ঠীকে একটি সতর্কতা প্রদান করতে কখনই ক্ষতি করে না৷
16. এটি বলেছিল,  অধিকাংশ লোক যারা এটি পড়েন তারা সম্ভবত বুঝতে পারবেন না, বা আরও খারাপভাবে বুঝতে চান না যে অনিয়ন্ত্রিত ইক্যুইটি বিনিয়োগ কতটা ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। লোকেরা তারা যা দেখতে চায় তা দেখে এবং আরও খারাপভাবে তাদের ইক্যুইটি বিনিয়োগের কয়েক বছরের অভিজ্ঞতাকে কিছুটা গুরুত্ব সহকারে নেয়। যাইহোক এই বিশ্লেষণটি একটি স্ক্র্যাচ যা আমাকে চুলকাতে হয়েছিল।

গতকাল আসান আইডিয়াস অফ ওয়েলথ-এ আমি একটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করেছি:  30শে মার্চ 1992-এ হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারির 4091.43 (নীচের তীর) সহ সূচকটি ভেঙ্গে যাওয়ার কয়েক দিন আগে একজন ব্যক্তি সেনসেক্সের একটি ইউনিট (আমাদের ধরে নেওয়া যাক তখন সূচক বিনিয়োগ করা সম্ভব ছিল) কিনেছেন। পরবর্তী 25 বছরে, তিনি ইক্যুইটিতে তার অটল বিশ্বাস বজায় রেখেছিলেন এবং তার বিনিয়োগকে ধরে রেখেছেন, যাই হোক না কেন। অবশেষে, 24শে মার্চ 2017-এ সূচকের সাথে 29421.40 (619% বৃদ্ধি), তিনি বাৎসরিক রিটার্ন চেক করেন। এই হিসাবের ফলাফল কি হবে? এটি লভ্যাংশের আগে। লভ্যাংশের কারণে রিটার্নে 1.5% থেকে 2% যোগ করা যেতে পারে।

লভ্যাংশ থেকে উত্তর হল ~ 8% + 2%। অর্ধেক সময়ের জন্য যখন পিপিএফ রেট 10% এর উপরে ছিল সেই সময়কালে ইক্যুইটি থেকে মাত্র 10% রিটার্ন আপনাকে বলে যে কেনা এবং রাখা সবসময় কাজ করবে না। একটি সূচক 619% বৃদ্ধি অ্যাকাউন্ট সময় নেয় না! আমার একমাত্র বিন্দু হল যে

1) ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কৌশল ছাড়া ইকুইটি বাজারে প্রবেশ করবেন না (ভিউর জন্য ফোরাম জিজ্ঞাসা করার চেয়ে আরও গুরুতর কিছু)

2) ইকুইটি মার্কেটে প্রবেশ করবেন না যদি আপনি না জানেন কিভাবে বের হতে হয়!

3) ধরে নিবেন না ইক্যুইটি সর্বদা দীর্ঘমেয়াদে প্রদান করবে!!

রোলিং রিটার্ন কি?

ধরুন আপনার কাছে এপ্রিল 1979* থেকে 12ই জানুয়ারী 2018 পর্যন্ত সেনসেক্স ডেটা আছে৷

* অফিসিয়াল ট্রেডিং শুরু হয়েছিল শুধুমাত্র 80 এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে। তাই প্রথম কয়েক বছর পিছনের হিসাব করা হয় এবং সমস্ত ঝুঁকি ক্যাপচার করা যায় না।

এখন আপনি

এর মধ্যে এক বছরের রিটার্ন গণনা করতে পারেন

03 এপ্রিল 1979 থেকে 02 এপ্রিল 1980
04 এপ্রিল 1979 থেকে 03 এপ্রিল 1980
06 এপ্রিল 1979 থেকে 05 এপ্রিল 1980
07 এপ্রিল 1979 থেকে 07 এপ্রিল 1980
07 এপ্রিল 1980 1980
11 এপ্রিল 1979 থেকে 10 এপ্রিল 1980
12 এপ্রিল 1979 থেকে  11 এপ্রিল 1980
14 এপ্রিল 1979 থেকে  15 এপ্রিল 1980
……

.....

06 জানুয়ারী 2017 থেকে 08 জানুয়ারী 2018
09 জানুয়ারী 2017 থেকে 09 জানুয়ারী 2018
10 জানুয়ারী 2017 থেকে 10 জানুয়ারী 2018
11 জানুয়ারী 2017 থেকে 11 জানুয়ারী 2018
জানুয়ারী 212 2018

এটি মোট 8649 1-Y একমুঠো রিটার্ন ডেটা পয়েন্ট। একইভাবে, আমরা 8404 2-বছরের ডেটা পয়েন্ট এবং আরও কিছু পেতে পারি

একটি রোলিং রিটার্নের সহজ অর্থ হল আমরা প্রতিটি সম্ভাব্য 1Y ,2Y .. যে কোনো নির্দিষ্ট সময়ের (1979 থেকে 2018) সময়কাল বিবেচনা করি।

গড় সেন্স রিটার্ন থেকে সাবধান:এর মানে কিছুই নয়

প্রতিটি রোলিং রিটার্ন সময়কালের গড় রিটার্ন নীচে দেখানো হয়েছে। রোলিং রিটার্ন ডেটার গড় গ্রহণের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে। কিন্তু আমরা অন্য কারণে এটি উপেক্ষা করা হবে. নীচে বিভিন্ন সময়কালের গড় রিটার্ন দেখুন এবং লক্ষ্য করুন যে এটি খুব কমই পরিবর্তিত হয়।

গড় রিটার্ন সর্বদাই প্রায় ১৫% (লভ্যাংশের আগে)  সেনসেক্স থেকে। যা অনুপস্থিত তা হল বিস্তার বা ঝুঁকি। আমরা সাধারণত আদর্শ বিচ্যুতি ব্যবহার করি, কিন্তু গড় এবং মানক বিচ্যুতির ধারণাটি শুধুমাত্র বেল কার্ভের জন্য ব্যবহার করা উচিত (এটি নয়!)।

সেনসেক্স রিটার্ন:সর্বোচ্চ বনাম সর্বনিম্ন রিটার্ন

পরিবর্তে, আসুন প্রতিটি রোলিং রিটার্ন সময়ের জন্য সর্বোচ্চ এবং সর্বনিম্ন রিটার্ন দেখি।

সময়কাল বাড়ার সাথে সাথে সর্বাধিক এবং সর্বনিম্ন আয়ের মধ্যে ব্যবধান হ্রাস পায় না, সর্বাধিক রিটার্নও হ্রাস পায়। নতুন বিনিয়োগকারীদের 35%, 45% XIRR সম্পর্কে উত্তেজিত হওয়া উচিত নয়। এটি শীঘ্রই অদৃশ্য হয়ে যাবে৷

৷

আসুন আমরা আবার ন্যূনতম রিটার্ন দেখি

লক্ষ্য করুন যে ন্যূনতম পদক্ষেপে "উপরে" চলে। এটি সম্ভবত বিগ মার্কেট ক্র্যাশের পরে রোলিং রিটার্ন উইন্ডোর প্রভাবের কারণে।

নেতিবাচক রিটার্ন 11 বছর পর্যন্ত অব্যাহত থাকে।

একক অঙ্কের রিটার্ন 20 বছর পর্যন্ত অব্যাহত থাকে (এমনকি যদি আমরা লভ্যাংশের কারণে প্রায় 2% যোগ করি)। বিনিয়োগের 20 বছর পর 10% এর কম রিটার্ন পাওয়া একটি পুরস্কার যা ঝুঁকির সমানুপাতিক। এই কারণেই এটা স্বীকার করা গুরুত্বপূর্ণ যে দীর্ঘমেয়াদে ধরে রাখার অর্থ কম ঝুঁকি এবং/অথবা আরও ভাল রিটার্ন নয়। ইক্যুইটিতে একটি বিনিয়োগ সক্রিয়ভাবে পরিচালনা করা উচিত: আপনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিও ঝুঁকিমুক্ত করার সহজ পদক্ষেপ

অনুমান করবেন না যে কম রিটার্নের সম্ভাবনা কম। এটি একজন বিশ্লেষকের জন্য লিখতে হবে। একজন বিনিয়োগকারী হিসেবে, আমাদের অবশ্যই সম্ভাবনা বিবেচনা করতে হবে, সম্ভাবনা নয় এবং নিজেদের রক্ষা করতে হবে।

অনেকেই ভুলভাবে ধরে নেন যে আমি ঝুঁকি নেওয়ার বিরুদ্ধে। আমি শুধুমাত্র ঝুঁকি নেওয়ার বিরুদ্ধে যেখানে হোল্ডিংই একমাত্র কৌশল। সম্ভাবনা হল যে আপনি কিছু মন্তব্য দেখতে পাবেন যা এই পয়েন্টটি পায় না। আমি এখানে উপসংহারের পরিপ্রেক্ষিতে নতুন কিছু বলিনি, তবে আমি এটি আরও কঠোর বিশ্লেষণের সাথে বলেছি। যারা কঠোরতার মূল্য দেয় না তারা এটির প্রশংসা করতে ব্যর্থ হবে এবং আমি এটির সাথে ভাল আছি।

সেনসেক্স রোলিং রিটার্নস সারাংশ:

গড় বা আদর্শ বিচ্যুতিকে গুরুত্ব সহকারে নেবেন না। এগুলো বৈধ নয়। আপনি যদি এখনও চান, সেগুলিকে গড় +/- স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি হিসাবে পড়ুন। প্রতিটি বন্টনের জন্য রিটার্নের স্প্রেড হল স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন (স্লাইডশো দেখুন)

সতর্কতা:এই চার্ট ব্যবহার করে ঝুঁকি কমেছে বলে মনে করবেন না

সেনসেক্স রোলিং রিটার্নস চার্ট:স্লাইড শো

উপরের ডেটা কম্পাইল করতে ব্যবহৃত সমস্ত চার্ট নীচে পাওয়া যাবে। ঝুঁকি সম্পর্কে চাক্ষুষ বোঝার জন্য দয়া করে তাদের কয়েকটির দিকে তাকান৷

আমি সক্রিয়ভাবে ঝুঁকি পরিচালনা করলে কী হবে? কম ঝুঁকির ফলে ভাল রিটার্ন হবে?

রায়:মাঝে মাঝে!

ইক্যুইটি:"উচ্চ" কেনা বনাম "নিম্ন" কেনা

নিফটি 200 ডিএমএ:উচ্চ কেনা বনাম কম কেনা

"নিম্ন" কেনা বনাম "পদ্ধতিগতভাবে" কেনা:আশ্চর্য, আশ্চর্য!

"সক্রিয়" নগদ দিয়ে "কম" কেনা বনাম পদ্ধতিগতভাবে কেনা:এখনও একটি আশ্চর্য!

এটা দুর্ভাগ্যজনক যে অনেক লোক অনুমান করে যে ঝুঁকি কম হওয়া মানে আয় বাড়ানো। তারা বলে কমনসেন্স! মাফ করবেন, কিন্তু সাধারণ জ্ঞানের জন্য কল্পনাকে বিভ্রান্ত করবেন না!

সাবধান:SIP ঝুঁকি কমাতে পারবে না!

অনুগ্রহ করে এসআইপিকে ভালো মনে করবেন না। মার্কেট ক্র্যাশ হলে, আপনার SIPও ক্র্যাশ হবে।