স্টক ট্রেডিংয়ের বিশ্ব হল একটি উত্তেজনাপূর্ণ বিষয় যা ব্যবসায়ীদের আকর্ষণ করে যারা উচ্চ রিটার্নের জন্য বাজারে আসে। ইন্ট্রাডে ট্রেডাররা বাই-এন্ড-হোল্ড বিনিয়োগকারীদের বিপরীত মেরুতে শুয়ে থাকে, যারা যথেষ্ট সময়ের জন্য বিনিয়োগ করে থাকে। ইন্ট্রাডে ট্রেডাররা একটি ট্রেডিং সেশনে মূল্যের গতিবিধি থেকে লাভের জন্য একাধিকবার স্টক ক্রয়-বিক্রয় করবে। সফলভাবে ট্রেড করার জন্য যে কেউ, বাজারের কার্যকারিতা বোঝা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এরকম একটি দিক হল ট্রেড সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়া, যা আপনার ট্রেডিং কৌশলের সাথে সরাসরি সম্পর্কযুক্ত। এই নিবন্ধটি ভারতীয় স্টক এক্সচেঞ্জে অনুসরণ করা রোলিং সেটেলমেন্ট নিয়ে আলোচনা করে।
রোলিং সেটেলমেন্ট হল এক্সচেঞ্জে লেনদেন নিষ্পত্তির একটি আদর্শ পদ্ধতি। এটি এমন একটি সিস্টেমকে বোঝায় যেখানে বর্তমান তারিখে ব্যবসা করা সিকিউরিটিগুলি ধারাবাহিক তারিখে নিষ্পত্তি করা হয়। অ্যাকাউন্ট নিষ্পত্তির বিপরীতে, যেখানে লেনদেন করা সিকিউরিটিজগুলি একটি নির্দিষ্ট তারিখে নিষ্পত্তি করা হয়েছিল, রোলিং সেটেলমেন্ট একটি ধারাবাহিক নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া গ্রহণ করে। রোলিং সেটেলমেন্ট সিস্টেমে, গতকাল লেনদেন করা সিকিউরিটিগুলি বর্তমান তারিখে ট্রেড করা সিকিউরিটিজের একদিন আগে প্রক্রিয়া করা হয়, এবং তাই।
রোলিং সেটেলমেন্ট হল ভারতীয় শেয়ারে বর্তমান বাণিজ্য নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া। বেশ কয়েক বছর আগে, এনএসই সাপ্তাহিক নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া অনুসরণ করেছিল এবং প্রতি বৃহস্পতিবার সমস্ত সিকিউরিটি প্রক্রিয়া করা হত।
সাপ্তাহিক সেটেলমেন্ট সিস্টেম T+3 সেটেলমেন্ট পলিসি দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে, যেখানে T হল বাণিজ্যের তারিখ। তবে বর্তমান সিস্টেমটি হল T+2 দিন। তাই, বুধবার বিনিময় হওয়া সিকিউরিটিজ শুক্রবারে নিষ্পত্তি করা হয়, এবং বৃহস্পতিবার লেনদেন করা সিকিউরিটিগুলি সোমবার, পরের কার্যদিবসে (শনিবার এবং রবিবার সাপ্তাহিক ছুটির দিন) প্রক্রিয়া করা হয়।
একটি উদাহরণ দিয়ে বোঝা যাক।
অনুমান করুন, ট্রেডার A 1 জানুয়ারী 100টি শেয়ার ক্রয় করেছে। তাই, T+2 সেটেলমেন্ট সিস্টেম অনুসরণ করে, বন্দোবস্তের দিন 3 জানুয়ারী পড়ে, যার উপর ট্রেডার A কে মোট অর্থ প্রদান করতে হবে, এবং শেয়ারগুলি তার অ্যাকাউন্টে জমা হবে। অন্যদিকে, যে বিক্রেতা লেনদেন করেছেন তিনি 3 জানুয়ারী প্রথম ট্রেডারের কাছে স্টকগুলি সরবরাহ করবেন। সুতরাং, বাণিজ্যের দিন থেকে দ্বিতীয় দিনে, ইক্যুইটিগুলি বিক্রেতার অ্যাকাউন্ট থেকে ডেবিট করা হবে এবং ক্রেতার ডিম্যাটে জমা করা হবে।
এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে ব্যাঙ্কের ছুটি, বিনিময় ছুটি, এবং শনি ও রবিবার, যেগুলি বার্সে সাপ্তাহিক ছুটির দিনগুলি সহ মধ্যবর্তী ছুটির দিনগুলিতে নিষ্পত্তি হয় না৷
রোলিং সেটেলমেন্ট ইন্ট্রাডে ট্রেডার এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত করে না, যারা স্কোয়ারিং অফ থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত। এটি এক রাত বা তার বেশি সময় ধরে অবস্থান দখল করে এমন ব্যবসায় খুচরা বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত করে। সেই ক্ষেত্রে, পে-ইন এবং পে-আউট T+2 দিনের মধ্যে সম্পন্ন হয়।
রোলিং সেটেলমেন্ট সিস্টেমের অধীনে, ট্রেডিং সেশনের শেষে যে কোনো খোলা অবস্থান T+n দিনে বাধ্যতামূলক নিষ্পত্তির দিকে নিয়ে যায়। বর্তমান সরকার T+2 সেটেলমেন্ট চক্র অনুসরণ করে।
পে-ইন এবং পে-আউট হল রোলিং সেটেলমেন্ট সম্পর্কিত দুটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা।
পে-ইন হল সেই দিন যখন বিক্রেতাদের দ্বারা বিক্রি করা সিকিউরিটিগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে স্থানান্তরিত হয়। একইভাবে, ক্রেতারা যে অর্থ প্রদান করেন তা শেয়ারে পাঠানো হয়।
পে-আউটের দিন হল যখন ক্রেতা তার অ্যাকাউন্টে সিকিউরিটিজ পায়, এবং একইভাবে, বিক্রেতা অর্থপ্রদান পায়। স্টক মার্কেটে বর্তমান রোলিং সেটেলমেন্টে, পে-ইন এবং পে-আউট লেনদেনের তারিখ থেকে দ্বিতীয় কার্যদিবসে ঘটে।
রোলিং সেটেলমেন্ট অ্যাকাউন্ট সেটেলমেন্ট সিস্টেমের আগের পদ্ধতির তুলনায় কম ঝুঁকি বহন করে যখন সমস্ত ট্রেড একটি নির্দিষ্ট তারিখে নিষ্পত্তি করা হয়।
স্পষ্টতই, অ্যাকাউন্ট নিষ্পত্তির পদ্ধতিতে, এক দিনে নিষ্পত্তি হওয়া লেনদেনের পরিমাণ বড় ছিল, স্বয়ংক্রিয়ভাবে পে-ইন এবং পে-আউটের সংখ্যা বৃদ্ধি করে এবং ইতিমধ্যে জটিল সিস্টেমে যোগ করে।
বিপরীতভাবে, রোলিং সেটেলমেন্ট পদ্ধতিতে, একটি দিনে পরিচালিত লেনদেনগুলি পরের দিন হওয়া লেনদেনের চেয়ে আলাদাভাবে নিষ্পত্তি করা হয়, অবশেষে নিষ্পত্তির ঝুঁকি অনেকাংশে হ্রাস করে৷
অবশেষে, বর্তমান সিস্টেম ক্রেতার কাছে সিকিউরিটিজ সরবরাহ এবং বিক্রেতার কাছে রেমিট্যান্স আরও দ্রুত করার জন্য দায়ী, স্টক মার্কেটের সামগ্রিক কার্যকারিতা উন্নত করে৷
আজ যখন অর্থ স্থানান্তর তাত্ক্ষণিকভাবে ঘটে, তখন ব্যবসায়ী, দালাল এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য নিয়ম এবং সুবিধার জন্য নিষ্পত্তির সময় অপরিবর্তিত থাকে।
