ফাইন্যান্সে, একটি মার্জিন হল সমান্তরাল যা একটি আর্থিক উপকরণের ধারককে তাদের প্রতিপক্ষের (বেশিরভাগই তাদের ব্রোকার বা বিনিময়) কিছু বা সমস্ত ক্রেডিট ঝুঁকি কভার করতে জমা করতে হয়। এই ঝুঁকি দেখা দিতে পারে যদি ধারক নিম্নলিখিতগুলির যেকোনো একটি করে থাকে :

৷
• আর্থিক উপকরণ কেনার জন্য প্রতিপক্ষ থেকে নগদ ধার করা,
• একটি ডেরিভেটিভ চুক্তিতে প্রবেশ করেছে৷
৷
• বিক্রীত আর্থিক উপকরণ সংক্ষিপ্ত, বা

মার্জিন ক্রয় বলতে দালালের কাছ থেকে ধার করা নগদ দিয়ে সিকিউরিটিজ কেনাকে বোঝায়, অন্যান্য সিকিউরিটিগুলিকে জামানত হিসাবে ব্যবহার করে। এটি সিকিউরিটিজের উপর করা কোনো লাভ বা ক্ষতিকে বড় করার প্রভাব রাখে। সিকিউরিটিজ ঋণের জামানত হিসেবে কাজ করে। নিট মূল্য - সিকিউরিটিজ এবং ঋণের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য - প্রাথমিকভাবে একজনের নিজের ব্যবহৃত নগদ পরিমাণের সমান। এই পার্থক্যটি একটি ন্যূনতম মার্জিন প্রয়োজনীয়তার উপরে থাকতে হবে , যার উদ্দেশ্য হল সিকিউরিটিজের মূল্য হ্রাসের বিরুদ্ধে ব্রোকারকে রক্ষা করা যাতে বিনিয়োগকারী আর ঋণ কভার করতে না পারে৷

ফিউচার চুক্তি প্রতিটি দিনের শেষে নিষ্পত্তি করা হয় (বাজারে চিহ্নিতকরণ হিসাবে পরিচিত), লাভ যোগ করা হয় এবং এই প্রাথমিক মার্জিন পরিমাণ থেকে ক্ষতি কাটা হয়। লোকসানের কারণে যখন প্রাথমিক মার্জিনের পরিমাণ একটি নির্দিষ্ট স্তরে (যা রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন নামে পরিচিত) কমে যায়, তখন ব্রোকার ট্রেডারকে মার্জিন (ভ্যারিয়েশন মার্জিন নামে পরিচিত) টপ আপ করতে বলবে যা জানা যায় প্রাথমিক মার্জিন পরিমাণ পর্যন্ত ব্যাক আপ করতে। একটি মার্জিন কল হিসাবে।

প্রাথমিক মার্জিন, রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন, মার্জিন কল এবং পরিবর্তন মার্জিনের মধ্যে সম্পর্ক

এখন যেহেতু আপনি ফিউচার ট্রেডিংয়ে মার্জিন কী তা একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ পেয়েছেন, চলুন উপরে উল্লিখিত ফিউচার মার্জিনের বিভিন্ন দিক ঘনিষ্ঠভাবে দেখে নেওয়া যাক:

প্রাথমিক মার্জিন

প্রাথমিক মার্জিন হল একটি নতুন ফিউচার পজিশন খোলার সময় নগদ জমার প্রয়োজন যা সম্পূর্ণ চুক্তি মূল্যের শতাংশের উপর ভিত্তি করে নির্ধারিত হয়। ফিউচার পজিশন খোলার অর্থ হল ফিউচার কন্ট্রাক্টে দীর্ঘ যাওয়া বা ছোট হওয়া। ফিউচার ট্রেডিংয়ে প্রাথমিক মার্জিন প্রযোজ্য হয় আপনি যদি ফিউচার পজিশন দীর্ঘ বা ছোট হন না কেন। এটি অপশন ট্রেডিং এর বিপরীত যেখানে আপনি একটি সংক্ষিপ্ত বিকল্প অবস্থানে রাখার সময় অর্থ প্রদানের পরিবর্তে অর্থ গ্রহণ করেন।

ফিউচার কন্ট্রাক্টের আওতায় থাকা মোট মূল্যের শতাংশের উপর ভিত্তি করে প্রাথমিক মার্জিন গণনা করা হয়। আপনি যে ফিউচার মার্কেটে ট্রেড করছেন সেই অনুযায়ী এই শতাংশ পরিবর্তিত হয়। একক স্টক ফিউচার ট্রেডিংয়ে, প্রয়োজনীয় প্রাথমিক মার্জিন হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে চুক্তির মূল্যের 20%। সারা বিশ্বে আরও সূচক ফিউচার এবং কমোডিটি ফিউচারের প্রাথমিক মার্জিন "স্প্যান মার্জিন" নামে পরিচিত একটি সিস্টেম ব্যবহার করে গণনা করা হয় যা দিনে দিনে পরিবর্তিত হতে পারে।

প্রাথমিক মার্জিন উদাহরণ:

ধরে নিচ্ছি যে আপনি XYZ স্টক ট্রেডিংয়ের জন্য 100টি শেয়ার কভার করে $10-এর জন্য ফিউচার চুক্তিতে দীর্ঘ যান৷

ফিউচার চুক্তির আওতায় মোট মূল্য =$10 x 100 =$1000

প্রাথমিক মার্জিন প্রয়োজন =$1000 x 20% =$200

প্রাথমিক মার্জিন একটি আমানত করা হয়. এর মানে হল যে ক্ষতির কারণে কাটা না হলে এটি আপনার টাকা থেকে যায়। যেহেতু সমস্ত ফিউচার চুক্তিগুলি প্রতিদিন বাজারের জন্য চিহ্নিত করা হয়, যার অর্থ হল ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করার জন্য তারা প্রতিদিন তাদের জয় এবং ক্ষতির নিষ্পত্তি করে, জয়গুলি আপনার প্রাথমিক মার্জিন ডিপোজিটে যোগ করা হয় যখন ক্ষতিগুলি আপনার প্রাথমিক মার্জিন ডিপোজিট থেকে কাটা হয়।

প্রাথমিক মার্জিন উদাহরণ:

উপরের উদাহরণ অনুসরণ করে, ধরা যাক যে প্রথম ট্রেডিং দিনের শেষে XYZ স্টক $10.10-এ বেড়েছে৷

মোট লাভ =($10.10 – $10) x 1000 =$0.10 x 1000 =$100

মার্জিন ব্যালেন্স =$200 + $100 =$300

আপনি উপরের উদাহরণে দেখতে পাচ্ছেন, বাণিজ্যের প্রথম দিনে XYZ $0.10 বেড়েছে এবং একই দিনে, সেই 1000 শেয়ারের লাভ সরাসরি আপনার মার্জিন ব্যালেন্সে যোগ করা হয়েছে। এখানে আপনি ফিউচার ট্রেডিং-এর লিভারেজ প্রভাবও দেখতে পারেন, স্টকে শুধুমাত্র $0.10 লাভের উপর আপনার $200-এর বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর একটি বড় 50% মুনাফা করা। যাইহোক, লিভারেজ উভয় উপায়ে কাটে। দেখা যাক স্টক পড়ে গেলে কি হয়।

রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন

সুতরাং, আপনার ব্রোকার অস্বস্তিকর হওয়ার আগে আপনার মার্জিন ব্যালেন্স কতটা কম যেতে পারে? যখন এটি অবস্থানের জন্য প্রয়োজনীয় রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের চেয়ে কম।

রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল ন্যূনতম পরিমাণ মার্জিন ব্যালেন্স যা আপনার ফিউচার পজিশন বৈধ রাখতে আপনার অ্যাকাউন্টে থাকা প্রয়োজন। রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল ন্যূনতম পরিমাণ অর্থ যা আপনার ব্রোকার বা এক্সচেঞ্জের জন্য আপনার অ্যাকাউন্টে থাকা প্রয়োজন যাতে এটি থেকে ক্ষতি কাটা যায়। এর থেকে কম যেকোন কিছু ক্ষতির বিপরীতে কাটছাঁট করার জন্য আপনার কাছে যথেষ্ট অর্থ নাও থাকতে পারে এমন ঝুঁকি বাড়ায়।

মার্কিন বাজারে একক স্টক ফিউচার ট্রেড করার জন্য রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল ফিউচার চুক্তির নগদ মূল্যের 20%। হ্যাঁ, এটি প্রাথমিক মার্জিনের সমান স্তর। রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা আপনি যে নির্দিষ্ট বাজারে ট্রেড করছেন সেই অনুযায়ী পরিবর্তিত হবে।

একবার আপনার মার্জিন ব্যালেন্স রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন স্তরের নিচে নেমে গেলে, আপনি আপনার ব্রোকারের কাছ থেকে যা "মার্জিন কল" নামে পরিচিত তা পাবেন৷