নিউইয়র্ক (দ্য স্ট্রিট) -- বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ড ত্যাগ করছে, যার লক্ষ্য বাজারের বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়া। মর্নিংস্টারের মতে, 2008 সাল থেকে শেয়ারহোল্ডাররা সক্রিয় বড়-ক্যাপ ইউএস স্টক ফান্ড থেকে $393 বিলিয়ন টেনেছে। একই সময়ে, বড়-ক্যাপ সূচক তহবিলগুলি $218 বিলিয়ন ইনফ্লো রিপোর্ট করেছে।

সক্রিয় ব্যবস্থাপকদের থেকে বহির্গমনের একটি কারণ হতে পারে যে বিনিয়োগকারীরা মনে করেন সূচক তহবিলগুলি ছাড়িয়ে যাবে। কিন্তু প্যাসিভ ফান্ডে যাওয়ার বেশিরভাগই আর্থিক উপদেষ্টাদের ক্ষতিপূরণ ব্যবস্থায় নাটকীয় পরিবর্তনের কারণে। আজকাল উপদেষ্টাদের সূচক তহবিল সুপারিশ করার জন্য একটি প্রেরণা আছে। এটি অতীত থেকে খুব আলাদা, যখন আর্থিক উপদেষ্টাদের সক্রিয় তহবিলের সাথে লেগে থাকার জন্য প্রণোদনা ছিল। মিউচুয়াল ফান্ড ট্রেড গ্রুপ ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি ইনস্টিটিউটের মতে, ক্ষতিপূরণের পরিবর্তন একটি বড় প্রভাব ফেলেছে কারণ সমস্ত তহবিল বিনিয়োগকারীদের অর্ধেক একজন আর্থিক উপদেষ্টা ব্যবহার করে।

ক্রেমার:'গাইডেন্স' থেকে 'তথ্য' আলাদা করা>>

সম্প্রতি দুই দশক আগে, একজন ক্লায়েন্ট যখনই স্টক বা মিউচুয়াল ফান্ড কিনতো তখনই বেশিরভাগ উপদেষ্টাদের অর্থ প্রদান করা হতো। যখন তারা তহবিল বিক্রি করে, তখন উপদেষ্টারা লোড নামে পরিচিত একটি কমিশন পান। একটি সাধারণ তহবিল 5% আপ-ফ্রন্ট লোড চার্জ করবে। তাই যখন একজন ক্লায়েন্ট $10,000 খরচ করে, $500 ব্রোকারের কাছে যায় এবং শুধুমাত্র $9,500 মিউচুয়াল ফান্ড শেয়ারে বিনিয়োগ করা হয়।

কমিশন সিস্টেমের অধীনে, উপদেষ্টার কাছে সবচেয়ে বড় লোডের সাথে আসা তহবিলের সুপারিশ করার জন্য একটি স্পষ্ট প্রণোদনা ছিল। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, বড় লোড সহ তহবিল সক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয়েছিল।

লোড ছাড়াই আসা তহবিল বিক্রি করার জন্য উপদেষ্টাদের কোন উৎসাহ ছিল না। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, নো-লোড তহবিলগুলি এমন বিনিয়োগকারীদের সেবা করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল যারা উপদেষ্টা ব্যবহার করেননি। ভ্যানগার্ড এবং অন্যান্য কোম্পানীর সূচক তহবিল সাধারণত অল্প বা কোন লোডের সাথে আসে, তাই তারা উপদেষ্টাদের দ্বারা মূলত উপেক্ষা করা হয়েছিল।

অ্যাপল:একটি দুর্দান্ত কোম্পানি, এখন একটি বিষাক্ত স্টক>>

1990 এর দশকে, সমালোচকরা লোডের ব্যবহারকে আক্রমণ করতে শুরু করে। লোড সিস্টেমে, উপদেষ্টাদের দ্রুত ট্রেড করার জন্য পুরস্কৃত করা হয়েছিল কারণ প্রতিটি নতুন ক্রয় একটি কমিশন তৈরি করে। সমালোচকরা বলেছেন যে কমিশন সিস্টেম উপদেষ্টাদের তাদের নিজস্ব আয়ের উপর ফোকাস করতে বাধ্য করেছিল -- ক্লায়েন্টদের জন্য কী সেরা ছিল তার উপর নয়। ধীরে ধীরে অনেক দালাল রাজি হয়ে আসে। প্রতিটি লেনদেনের জন্য কমিশন চার্জ করার পরিবর্তে, আরও উপদেষ্টারা ফ্ল্যাট বার্ষিক ফি আরোপ করতে শুরু করে যা একজন ক্লায়েন্টের মোট পোর্টফোলিওর 1% বা তার সমান।