এখানে সেনসেক্স এবং নিফটির উপর ভিত্তি করে পাঁচটি সূচক তহবিল রয়েছে যেগুলি গত বছরে তাদের সূচকগুলিকে হারিয়েছে! তাই বিনিয়োগকারীদের এ ধরনের তহবিল এড়িয়ে চলা উচিত! যেহেতু একটি সূচী তহবিলের ব্যবস্থাপনা এবং কমিশনের (নিয়মিত পরিকল্পনায়) সাথে সম্পর্কিত ব্যয় থাকে, তাই একটি সূচক তহবিলের পক্ষে এটি যে সূচী ট্র্যাক করছে তার থেকে বেশি রিটার্ন প্রদান করা অসম্ভব। যাইহোক, এটি কখনও কখনও সম্ভব।
যদি সূচক তহবিলের পোর্টফোলিওতে স্টক ওজন থাকে যা একটি বর্ধিত সময়ের জন্য সূচক থেকে পৃথক হয়, তাহলে সূচক তহবিল একটি রিটার্ন তৈরি করবে যা মোট রিটার্ন সূচক রিটার্নের (যদি আমরা লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত করি) থেকে বেশি (বা উল্লেখযোগ্যভাবে কম)। পি>
যদিও এটি শুধুমাত্র তহবিল ব্যবস্থাপনার অদক্ষতার কারণে ঘটতে পারে, তবে সূচক থেকে অর্থের একটি বড় প্রবাহ বা বহিঃপ্রবাহ ঘটতে পারে। তাই, একটি ছোট AUM সহ সূচক তহবিল বিশেষ করে এই ধরনের বিচ্যুতির জন্য ঝুঁকিপূর্ণ।
সেনসেক্স এবং নিফটি ট্র্যাকিং বড় ক্যাপ তহবিলের তালিকা থেকে ব্যয় অনুপাত এবং রিটার্নের মধ্যে কোনও সম্পর্ক আছে কিনা তা আমি পরীক্ষা করার চেষ্টা করছিলাম। রিটার্নে বিশাল বিস্তৃতি পেয়ে হতবাক! এখানে সম্পূর্ণ তালিকা রয়েছে৷ উত্স মূল্য গবেষণা
৷
প্রথমত, নিফটি এবং সেনসেক্সের রিটার্ন প্রায় একই এবং বিবেচিত এক বছরের পিছনের রিটার্ন সময়ের জন্য (6 ফেব্রুয়ারী 2018 থেকে 6 ফেব্রুয়ারী 2019), নিফটি ট্রাই রিটার্ন ছিল 6.93%। এখন, লাল রঙে চিহ্নিত তহবিল থেকে রিটার্ন লক্ষ্য করুন।
হলুদে চিহ্নিত এইচডিএফসি সেনসেক্স তহবিলটি একটি ব্যতিক্রম কারণ AMC তার সেনসেক্স প্লাস পরিকল্পনাকে তার সেনসেক্স তহবিলের সাথে একীভূত করেছে। সেনসেক্স প্লাস প্ল্যান সক্রিয়ভাবে অল্প পরিমাণে পরিচালিত হয়েছিল এবং তাই এই ক্ষেত্রে অতিরিক্ত রিটার্ন মাফ করা যেতে পারে৷
বেঞ্চমার্কের উপর 2-2.5% অতিরিক্ত রিটার্ন একটি সূচক তহবিলের জন্য অত্যন্ত অস্বাস্থ্যকর। এর অর্থ হল তহবিল ব্যবস্থাপক দক্ষতার সাথে সূচকটি ট্র্যাক করেননি বা করতে পারেননি। যদি আমরা AUM পরিদর্শন করি তাহলে এর সবচেয়ে সম্ভাব্য কারণটি যথেষ্ট পরিষ্কার।
এর মধ্যে, লাল রঙে চিহ্নিত তহবিল, যথা: Tata Index Sense Fund, Reliance Index Fund – Sensex Plan, ICICI Prudential Sensex Index Fund, LIC MF Index-Sensex Plan, Taurus Nifty Index Fund, Tata Index Nifty Fund-এর নিচে AUM আছে 100 কোটি টাকা। এই ধরনের নিম্ন স্তরে, প্রবাহ বা বহিঃপ্রবাহ উচ্চতর (বা নিম্ন) রিটার্নের ফলে তহবিলের পোর্টফোলিও থেকে বিচ্যুতি ঘটাতে পারে,
যদি অবশিষ্ট তহবিলের ব্যয়ের অনুপাত এবং তাদের গত এক বছরের ট্রেলিং রিটানগুলি প্লট করা হয়, তাহলে এটি দেখতে স্বস্তিদায়ক যে ব্যয়ের অনুপাত বেশি, আয় কম - যেমনটি হওয়া উচিত৷
একটি প্যাসিভ ইক্যুইটি পোর্টফোলিও তৈরি করতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীদের শুধুমাত্র ব্যয় অনুপাত বিবেচনা করা উচিত নয়। তাদের উচিত কম AUM তহবিল এড়ানো এবং যতটা সম্ভব বেশি AUM সহ তহবিলের সাথে লেগে থাকা। প্রকৃতপক্ষে, একটি উচ্চতর AUM (অন্তত 100+ কোটি) নির্বাচনের জন্য প্রথম ফিল্টার হওয়া উচিত।
এই প্রতিবেদনে আমরা শুধুমাত্র সেনসেক্স এবং নিফটি সূচক তহবিল বিবেচনা করেছি। নিফটি নেক্সট 50, নিফটি 50 সমান ওজন এবং নিফটি 100 সমান ওজন ট্র্যাক করা অন্যান্য সূচক তহবিলগুলিও এই জাতীয় ত্রুটির প্রবণ হওয়া উচিত কারণ তাদের অনেকেরই একটি বড় AUM নেই। তাই বিনিয়োগকারীদের কর্মক্ষমতা সম্পর্কে সতর্ক হওয়া উচিত।