স্থির মূল্যায়ন বৃদ্ধি গত পাঁচ বছর ধরে কানাডিয়ান প্রাইভেট মার্কেটে স্থায়ী থিম হয়েছে। দেশের অনেক প্রাইভেট কোম্পানী শুধুমাত্র মহামারী থেকে টিকে থাকেনি, তারা সমৃদ্ধ হয়েছে।
যদিও VC-সমর্থিত এবং PE-সমর্থিত উভয় কোম্পানির মধ্যবর্তী প্রাক-অর্থ মূল্যায়নে সামান্য উত্থান-পতন ছিল, পিচবুকের তথ্য অনুসারে, 2017 থেকে 2019 পর্যন্ত তারা প্রায় সমতল ছিল।
2020 সালে, COVID-19 মহামারীর কারণে বিশ্বব্যাপী অর্থনীতিতে অস্থিরতা থাকা সত্ত্বেও, ভিসি-সমর্থিত কোম্পানিগুলির মধ্যকার প্রি-মানি ভ্যালুয়েশন CAD$25.62M-এ বেড়েছে, যা 2019 থেকে 80 শতাংশ বেড়েছে, যেখানে PE মিডিয়ান প্রাক-মানি মূল্যায়ন হ্রাস পেয়েছে CAD$13.49M থেকে CAD$10.28M পর্যন্ত 25 শতাংশ।
কানাডিয়ান অর্থনীতি পুনরুদ্ধার করা শুরু করার সাথে সাথে, VC এবং PE উভয় কোম্পানির মধ্যম মূল্যায়ন 2021 তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে যথাক্রমে CAD$132.36M এবং CAD$39.99M-এ পুনরুদ্ধার করেছে, রেকর্ড উচ্চতা স্থাপন করেছে এবং কানাডার বিনিয়োগ ইকোসিস্টেমের স্থিতিস্থাপকতা এবং শক্তি দেখাচ্ছে।
টরকুয়েস্টের অংশীদার রাচেল স্কেল্টন, শক্তিশালী ইক্যুইটি এবং ঋণ বাজারের সমন্বয়ের কারণে গত পাঁচ বছরে কানাডিয়ান প্রাইভেট ইক্যুইটি বাজারকে "খুব স্বাস্থ্যকর এবং প্রতিযোগিতামূলক ল্যান্ডস্কেপ" হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
কম সুদের হার এবং প্রাইভেট ইক্যুইটি সম্পদের প্রধান কানাডিয়ান ঋণদাতাদের সমর্থন ছাড়াও, কানাডিয়ান PE তহবিলগুলি মূলধনের বড় পুল বাড়াচ্ছে। এটিকে ক্রমবর্ধমান মূল্যায়নের সাথে একত্রিত করুন, যা সম্পদের মালিকদের বিক্রির বিষয়ে বিবেচনা করতে চালিত করে এবং আপনার কাছে অর্থপূর্ণ বাজার কার্যকলাপ এবং শক্তিশালী মূল্যায়নের জন্য একটি রেসিপি রয়েছে” Skelton বলেছেন৷
অনুরূপ কারণগুলি ভেঞ্চার ক্যাপিটাল মার্কেটের উত্থান ঘটাতে সাহায্য করেছিল৷
৷ইয়ালটাউন পার্টনারস-এর পার্টনার হ্যান্স ন্যাপ বলেন, “আমরা কানাডার প্রাইভেট মার্কেটের বৃদ্ধি স্পষ্টভাবে দেখেছি মূলত দুটি কারণের কারণে—-আরো অর্থ সরবরাহ এবং কম সুদের হার।
“একটি কম সুদের হার কম ডিসকাউন্ট রেট চালায় যা কোম্পানির ভবিষ্যত আয়ের জন্য প্রযোজ্য হয়। সুদের হার হ্রাসের ফলে মূল্যায়ন বেড়ে যায়। উপরন্তু, বর্ধিত অর্থ সরবরাহ ডিলের পরিমাণকে চালিত করে, এবং সেইজন্য, কিছু পরিমাণে মূল্যায়নকে ঠেলে দেয়,” Knapp বলেছেন।
কানাডায় প্রাইভেট মার্কেটের প্রসারের জন্য গত পাঁচ বছরে প্রায় প্রতিটি সেক্টরে মূল্যায়নের এই ধরনের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পাওয়া যায়।
ভোক্তা পণ্য ও পরিষেবার মূল্যায়ন (B2C), আর্থিক পরিষেবা, এবং তথ্য ও যোগাযোগ প্রযুক্তি (ICT) অন্যান্য খাতের ক্ষেত্রে যথাক্রমে CAD$59.48M, CAD$62.74M, এবং CAD$44.2M-এ 2021 তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে।
তিনটি খাতের প্রবণতা ডিজিটাইজেশন এবং ভোক্তা-নেতৃত্বাধীন অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের সাথে সম্পর্কযুক্ত। রয়্যাল ব্যাঙ্ক অফ কানাডার প্রধান অর্থনীতিবিদ ক্রেগ রাইট, ভোক্তা-নেতৃত্বাধীন পুনরুত্থান সম্পর্কে তার আশাবাদ ব্যক্ত করেছেন কারণ কানাডিয়ানরা গত বছরে প্রচুর পরিমাণে সঞ্চয় করেছে৷
জর্জিয়ানের প্রধান বিনিয়োগকারী মার্গারেট উ এর মতে, তিনটি নেতৃস্থানীয় সেক্টরের মধ্যে, প্রযুক্তি শিল্পই একমাত্র যেটি গত পাঁচ বছরে মধ্যম মূল্যায়নে ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তির বুমকে প্রতিফলিত করে।
তথ্য এবং ডিজিটাল প্রযুক্তিতে বিনিয়োগ কানাডায় বেশ কয়েক বছর ধরে শক্ত হয়েছে। 2019 সাল নাগাদ, ডিজিটাল সেক্টরে অর্থনৈতিক কার্যকলাপ কানাডার অর্থনীতিতে খনি, তেল এবং গ্যাসের সমন্বিত অংশের প্রায় সমান অংশ তৈরি করেছে, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা রিপোর্ট করেছে৷
2017 সাল থেকে, ICT ধীরে ধীরে কানাডার ভিসি মার্কেটে প্রভাবশালী সেক্টর হয়ে উঠেছে। এই বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ নাগাদ, সমস্ত ভিসি-সমর্থিত প্রযুক্তি কোম্পানির মূল্যায়ন CAD$38B-এর বেশি যোগ হয়েছে, যা সমস্ত সেক্টর জুড়ে মিলিত সমস্ত VC কোম্পানির মূল্যায়নের 66 শতাংশ পর্যন্ত নিয়ে গেছে৷
“আমরা দেখেছি (মূল্যায়ন সেট-আপ) গত পাঁচ বছরে বহুগুণ সম্প্রসারণ, এবং গত তিন প্রান্তিকে বিশেষ করে নাটকীয় বৃদ্ধি। প্রচুর পুঁজি রয়েছে যা আগ্রহ দেখিয়েছে এবং প্রবৃদ্ধি বা পরবর্তী পর্যায়ে প্রাইভেট টেক কোম্পানিতে প্রবাহিত হচ্ছে, "উ বলেছেন। "এটি সত্যিই গত বছরে মূল্যায়নের দ্রুত বৃদ্ধির উপর একটি বিশাল প্রভাব ফেলছে।"
“আমরা দেখেছি (মূল্যায়ন সেট-আপ) গত পাঁচ বছরে বহুগুণ সম্প্রসারণ, গত তিন প্রান্তিকে বিশেষ করে নাটকীয় বৃদ্ধি। ঐতিহ্যগতভাবে পরবর্তী পর্যায়ে থেকে প্রচুর পুঁজি রয়েছে, এমনকি পাবলিক বিনিয়োগকারীরাও বৃদ্ধির পর্যায়ে প্রাইভেট টেক কোম্পানিতে প্রবাহিত হচ্ছে, "উ বলেছেন। "এই খেলোয়াড়দের থেকে অতিরিক্ত আগ্রহ সত্যিই মূল্য বৃদ্ধির একটি বিশাল চালক।"
রেকর্ড-ব্রেকিং মূল্যায়ন প্রযুক্তি শিল্পে সমৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয় এবং চ্যালেঞ্জ তৈরি করে। পুঁজির বিশাল প্রবাহ ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা শিল্পটি কতটা আকর্ষণীয় তা স্বীকৃতি দিচ্ছে। অধিকন্তু, বিনিয়োগকারীদের মধ্যে প্রতিযোগিতা এটিকে তহবিল সংগ্রহের জন্য উদ্যোক্তাদের বাজার করে তোলে, উ বলেন। "কিন্তু স্ফীত মূল্যায়ন উদ্যোক্তাদের উপর অনেক চাপ সৃষ্টি করবে যাতে তারা যে মূল্যায়ন বাড়াচ্ছেন তা কার্যকর করতে এবং তা মেনে চলতে।"
2017 থেকে 2021 পর্যন্ত সমস্ত ধাপে ভিসি-সমর্থিত কোম্পানিগুলির মধ্যম মূল্যায়ন ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় রেখেছে। পরবর্তী পর্যায়ের রাউন্ডে মূল্যায়ন লাভ সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হয়েছে, মধ্যম মূল্যায়ন পাঁচ বছরে প্রায় 19 গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন দেবদূত, বীজ, এবং প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলি যথাক্রমে 24.4%, 98.2% এবং 70.1% বেশি পরিমিত লাফের সম্মুখীন হচ্ছে৷
পরপর দুই বছরের বৃদ্ধির পর, অ্যাঞ্জেল-স্টেজ কোম্পানিগুলিই একমাত্র গ্রুপ যারা এই বছর মূল্যায়নে সামান্য হ্রাস পেয়েছিল এখন পর্যন্ত CAD$5.54M। বিপরীতে, পরবর্তী পর্যায়ের VC-সমর্থিত কোম্পানিগুলির মধ্যকার মূল্যায়ন 2017 সালে CAD$23.61M থেকে 2021 সালের 3 ত্রৈমাসিকের শেষে CAD$453.93M-এ সবচেয়ে বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।
বিভিন্ন রাউন্ডের তহবিলগুলিতে মূল্যায়ন বৃদ্ধির অসঙ্গতি হল প্রাথমিকভাবে "অর্থের পরিমাণের কার্যকারিতা যা স্থাপন করা হচ্ছে এবং যা সেই পর্যায়ে স্থাপন করার জন্য উপলব্ধ," ন্যাপ বলেছেন।
“এখন প্রতিটি পর্যায়ে আরও বেশি অর্থ রয়েছে, তবে পরবর্তী পর্যায়ে অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে আরও বেশি মূলধন পাওয়া যায়। এবং সেইজন্য, আপনি উচ্চ মূল্যায়ন দেখতে পাচ্ছেন, "ন্যাপ বলেছেন। “আমরা প্রাথমিক পর্যায়ে আরও বেশি সংখ্যক কোম্পানি তৈরি হতে দেখছি। তাই কিছুটা ঘোলাটে প্রভাব ঘটছে এবং অবশ্যই কম মূল্যায়ন ঊর্ধ্বমুখী চাপ।”
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীন, যুক্তরাজ্য এবং ইস্রায়েলের তুলনায় সামগ্রিক কানাডিয়ান ব্যক্তিগত বাজার একটি ছোট স্কেলে রয়েছে। 2017 থেকে 2020 পর্যন্ত কানাডায় প্রাইভেট কোম্পানিগুলির মধ্যম মূল্যায়ন তাদের মার্কিন সমকক্ষের এক-তৃতীয়াংশের কাছাকাছি ছিল।
যাইহোক, কানাডিয়ান কোম্পানিগুলির পাঁচটি বাজারের মধ্যে বছরের পর বছর বৃদ্ধির হার সবচেয়ে বেশি, বিশেষ করে মহামারী-পরবর্তী সময়ে, এই বছর CAD$31.14M-এর মধ্যম মূল্যায়নে পৌঁছেছে, যা মার্কিন মূল্যায়নের প্রায় অর্ধেক ব্যবধানকে সংকুচিত করেছে৷
হারবারভেস্টের ম্যানেজিং ডিরেক্টর সেনিয়া রাপিসার্দা, দ্রুত বৃদ্ধির কারণ হিসেবে এই সত্যকে দায়ী করেছেন যে "কানাডিয়ান কোম্পানিগুলো ঐতিহাসিকভাবে নিম্ন স্তর থেকে শুরু করেছে এবং এগিয়ে যাচ্ছে।"
“এছাড়াও, কানাডিয়ান বাজার কয়েক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো পুঁজিবদ্ধ হয়েছে এবং সেখানে অনেক প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতি রয়েছে,” CVCA-কে একটি ইমেলে লিখেছেন Rapisarda।
বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে, স্বল্পমেয়াদে, কানাডিয়ান প্রাইভেট মার্কেটে একই প্রবৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে কারণ বর্তমান প্রবৃদ্ধির উপাদান ইতিমধ্যেই রয়েছে।
"পরের বছরের জন্য, নতুন মূলধনের পরিমাণ যা এখন স্থাপনের জন্য অপেক্ষা করছে কোথাও একটি বাড়ি খুঁজে বের করতে হবে," ন্যাপ বলেছেন।