আমরা দেখতে পাই যে 8টি (16টির মধ্যে) আক্রমণাত্মক হাইব্রিড তহবিল একটি হাইব্রিড সূচককে ধারাবাহিকভাবে ছাড়িয়ে যেতে পরিচালিত হয়েছে, CRISIL হাইব্রিড 35+ 65 আক্রমনাত্মক সূচক একটি হাইব্রিড সূচক তহবিলের প্রয়োজনের পরামর্শ দেয়৷
আমরা আগে দেখেছি কিভাবে লার্জ ক্যাপ এবং মিড ক্যাপগুলি নিজ নিজ সূচকগুলিকে হারাতে সমস্যায় পড়ে: (1) মাত্র পাঁচটি লার্জ ক্যাপ তহবিল আরামদায়কভাবে নিফটি 100 কে হারিয়েছে! (2) গত 5 বছরে শুধুমাত্র 6টি মিডক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড নিফটি মিডক্যাপ 150 কে হারিয়েছে (3) শুধুমাত্র 3টি মিডক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড ধারাবাহিকভাবে নিফটি নেক্সট 50 কে পরাজিত করেছে!
S&P BSE 200 (65%) এবং CRISIL কম্পোজিট বন্ড ফান্ড ইনডেক্স (35%) সমন্বিত একটি হাইব্রিড সূচকের বিপরীতে আক্রমনাত্মক হাইব্রিড তহবিলগুলি কীভাবে কাজ করেছে তা এখন খুঁজে বের করা যাক। এটি সূচকের পদ্ধতির নথি।
এই অধ্যয়নের জন্য ACF MF (একটি প্রদত্ত মিউচুয়াল ফান্ড বিশ্লেষণ টুল) এর স্বাভাবিক সূচক মান ব্যবহার করা হয়েছিল। এটা দুঃখের বিষয় যে হাইব্রিড সূচকগুলি এনএসইতে অবাধে অ্যাক্সেসযোগ্য নয় (যদিও অন্যান্য সূচকগুলি রয়েছে)।
এই গবেষণার জন্য, আমরা রোলিং রিটার্ন বিবেচনা করব। অর্থাৎ, আমরা 1লা জানুয়ারী 2013 (সরাসরি পরিকল্পনার সূচনা থেকে) 10 ফেব্রুয়ারী 2020 থেকে সম্ভাব্য প্রতিটি সম্ভাব্য 1,2,3,4 এবং 5 বছরের রিটার্ন সময়কালের তুলনা করব৷ আমরা শুধুমাত্র সেই তহবিলগুলি বিবেচনা করব যার 500 তৈরি করার যথেষ্ট ইতিহাস রয়েছে৷ অথবা আরও 5 বছরের রোলিং রিটার্ন ডেটা পয়েন্ট।
এটি 16টি ফান্ডের সম্পূর্ণ তালিকা বর্তমানে আক্রমণাত্মক হাইব্রিড হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ। এটা সম্ভব যে এই তহবিলের কিছু অতীতে একটি ভিন্ন বিনিয়োগ আদেশ ছিল। সমস্ত তহবিল সরাসরি পরিকল্পনা
পাঁচ বছর: 14/16 তহবিল 70% বা তার বেশি ধারাবাহিকতার সাথে CRISIL 35:65 কে ছাড়িয়ে গেছে। উদাহরণস্বরূপ, টাটা হাইব্রিড ইক্যুইটি ফান্ড (ডাইরেক্ট প্ল্যান) 515 বারের মধ্যে 405 বার বা 79% পাঁচ বছরে সূচকের চেয়ে ভাল রিটার্ন পেয়েছে। আমরা এই পারফরম্যান্সের ধারাবাহিকতা উল্লেখ করব।
চার বছর: শুধুমাত্র 8/16 ফান্ড 70% বা তার বেশি পারফরম্যান্সের ধারাবাহিকতা পরিচালনা করেছে!তিন বছর: শুধুমাত্র 8/16 তহবিল 70% বা তার বেশি পারফরম্যান্সের ধারাবাহিকতা পরিচালনা করেছে!
এই আটটি তহবিল 70% বা তার বেশি সামঞ্জস্য সহ 3,4 এবং 5 বছরের সময়ের জন্য যোগ্যতা অর্জন করে৷
এটি আবার হাইব্রিড সূচক ট্র্যাকিং একটি স্বল্প খরচের সূচক তহবিলের প্রয়োজনীয়তা তুলে ধরে। তবে, এটি হওয়ার সম্ভাবনা কম। অন্ততপক্ষে, SEBI-এর উচিত সমস্ত বেঞ্চমার্ক ডেটা সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ করা উচিত৷ আমাকে জানানো হয়েছিল যে এই সূচকগুলির জন্য বছরে কয়েক লক্ষ টাকা খরচ হতে পারে (এটি শুধুমাত্র তারিখ এবং মূল্যের একটি টেবিলের জন্য!) এটি AMFI-এর জন্য চিনাবাদাম।
বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া উচিত যে ভ্যালু রিসার্চের মতো পোর্টালগুলি তাদের নিজস্ব হাইব্রিড বিভাগ সূচক ব্যবহার করে। তুলনার (এবং রেটিং) জন্য এই সূচকগুলি ব্যবহার করলে ভুল ফলাফল হতে পারে। এই তহবিলগুলিতে ন্যূনতম 65% স্টকের উপস্থিতি বিবেচনা করে, নিফটি বা সেনসেক্স কমপক্ষে একটি সেকেন্ডারি বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে।