ছয়টি প্রভাবিত ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন ঋণ তহবিল বন্ধ করার বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য ই-ভোট 26-29 ডিসেম্বর 2020-এর মধ্যে অনুষ্ঠিত হবে। এখানে কেন বিনিয়োগকারীদের "না" এর পরিবর্তে বন্ধ করা তহবিল বন্ধ এবং ধীরে ধীরে বিতরণকে "হ্যাঁ" ভোট দেওয়া উচিত। .
আদর্শভাবে, SEBI-এর উচিত ছিল এই বিষয়ে একটি সক্রিয় ভূমিকা পালন করা, ফ্র্যাঙ্কলিনকে বলপূর্বক (অস্বাভাবিক) পরিস্থিতির কারণে তহবিল বন্ধ করতে এবং তাদের ই-ভোট পরিচালনার জন্য অপেক্ষা না করা উচিত ছিল। অন্তত, তাদের আইনি প্রক্রিয়া চলাকালীন শোনার অনুরোধ করা উচিত ছিল এবং এই মতামত উপস্থাপন করা উচিত ছিল৷
৷কেন? SEBI নিয়মে যুক্তির অভাব বিবেচনা করুন। এই মুহুর্তের জন্য Fraklin AMC-এর বিরুদ্ধে মামলায় বাদীদের বেপরোয়া বিনিয়োগের অভিযোগ উপেক্ষা করুন এবং আসুন সাধারণভাবে নিয়মগুলি দেখি৷
এখন বেপরোয়া বা বড় বিনিয়োগকারী বা অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিদের ফান্ড থেকে বেরিয়ে যাওয়ার অভিযোগের অবশ্যই তদন্ত প্রয়োজন। এটা প্রশ্নের বাইরে। আনুষ্ঠানিক তদন্ত করা আবশ্যক. এটা থেকে কিছু বের হয় কি না সেটা আলাদা ব্যাপার কিন্তু, এটা করতেই হবে।
বিনিয়োগকারীদের যে মূল দিকটি বিবেচনা করা উচিত তা হল, সমস্ত লেনদেন এএমসি দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা ইলেকট্রনিক ফর্ম্যাটে হয় এবং তদন্ত চলতে পারে স্বতন্ত্রভাবে তহবিল বন্ধের অনেক বিনিয়োগকারী ইতিমধ্যে কয়েক মাস ধরে তাদের অর্থ আটকে যাওয়ার জন্য উদ্বিগ্ন হয়ে পড়েছেন। লক-আপ AUM-এর একটি ভাল অংশ নগদে পরিণত হয়েছে কারণ বন্ডগুলি ধীরে ধীরে রিডিম করা শুরু হয়েছে৷
বিনিয়োগকারীরা "না" ভোট দিলে এবং আদালত আবার লেনদেনের জন্য তহবিল খোলার নির্দেশ দিলে কী হবে? টানাটানি করতে হবে। যে বন্ডগুলি এখনও পরিপক্ক হয়নি সেগুলি বিক্রি করতে AMC বাধ্য হবে৷ কম রেটযুক্ত অনেক বন্ডের কার্যত কোনো ভালো দিনেও বাজার নেই। আজকের জলবায়ুতে, এটি কেবল জিনিসগুলিকে পরাস্ত করে তুলবে। তাদের লোকসানে বিক্রি করতে হবে এনএভি আরও কমবে।
পরিবর্তে, যদি বিনিয়োগকারীরা "হ্যাঁ" ভোট দেয় এবং আদালত তহবিলগুলিকে বন্ধ করার এবং গ্রেডেড রিডেম্পশন শুরু করার নির্দেশ দেয়; তহবিলে সঞ্চিত নগদ বিনিয়োগকারীদের দেওয়া হবে। অন্যান্য বন্ড পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে আরও অর্থ প্রদান করা হবে। একটি তদন্ত স্বাধীনভাবে পরিচালিত হোক। যদি এএমসিকে শাস্তির মুখোমুখি হতে হয়, তাহলে তাদের দেওয়া হোক। কেন বিনিয়োগকারীদের আরও সময় অপেক্ষা করতে হবে এবং কেন তাদের আরও একবার রিডেম্পশন ঝুঁকি এবং তারল্য ঝুঁকির মুখোমুখি হতে হবে।
বন্ধ হওয়ার আগে ফ্র্যাঙ্কলিনের সিদ্ধান্ত অবশ্যই তদন্ত করা তবে রিটেল ইনভেস্টরদের কি আবার রিডেম্পশনের ঝুঁকি মোকাবেলা করার জন্য ফান্ড খুলে আরও ক্ষতির সম্মুখীন হতে হবে?
আমরা দৃঢ়ভাবে সুপারিশ করছি যে আপনার অর্থ দ্রুত ফেরত পাওয়ার সুযোগ বাড়াতে ফান্ড উইন্ডিং আপ করতে আপনি "হ্যাঁ" ভোট দিন। ভোট যাই হোক না কেন, এ ব্যাপারে সুপ্রিম কোর্টের সিদ্ধান্তই চূড়ান্ত হবে।
আমাদের অবশ্যই বিবেচনায় নিতে হবে যে ফ্র্যাঙ্কলিন ক্লোজার সাগা ক্রেডিট ঝুঁকির ফলাফল ছিল না। এটি লকডাউনের কারণে ক্রেডিট ঝুঁকির সম্মিলিত ভয় ছিল। এটি এমন কিছু নয় যা প্রতিরোধ করার পরিকল্পনা করতে পারে। SEBI ভালভাবে সচেতন ছিল যে বাজার ক্র্যাশের ফলে একটি তারল্য সংকট দেখা দেবে: কীভাবে 2020 ঋণ তহবিল সংকট 2008-এর পুনরাবৃত্তি৷
SEBI মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে প্রাইভেট বন্ড লেনদেন বন্ধ করতে চেয়েছিল (যেখানে FT এর প্রভাবশালী উপস্থিতি ছিল)। এটা দুর্ভাগ্যজনক যে লকডাউন শেষ হওয়ার সময়সীমার আগেই স্থগিত! যদিও ফ্র্যাঙ্কলিন বন্ধ ঘোষণা পর্যন্ত নেতৃত্বকে ভালভাবে পরিচালনা করতে পারেনি, তবে তাদের কাছে এই বিষয়ে কোনও পছন্দ ছিল না - অবিরাম খালাস বিবেচনা করে বন্ধের সিদ্ধান্তটি বাধ্যতামূলক ছিল। বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত না করেই যে কোনো অন্যায় করা উচিত এবং তদন্ত করা যেতে পারে।