এটি দুটি মতিলাল ওসওয়াল অ্যাসেট অ্যালোকেশন প্যাসিভ ফান্ড অফ ফান্ডের একটি পর্যালোচনা – আগ্রাসী এবং রক্ষণশীল বর্তমানে এনএফও সময়ের মধ্যে (9 ফেব্রুয়ারী থেকে 5 মার্চ 2021)। আমরা ব্যাখ্যা করি কেন এই অফারগুলি "প্যাসিভ অ্যাসেট অ্যালোকেশন" ফান্ড নয়৷
৷মতিলাল ওসওয়াল সম্পদ বরাদ্দ প্যাসিভ FoFs কি? এগুলি হল দুটি ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড যা ইটিএফ বা ভারতীয় ইক্যুইটি (নিফটি 500), ইউএস ইক্যুইটি (এস অ্যান্ড পি 500), ইন্ডিয়ান গিল্টস (নিফটি 5 ওয়াই গিল্ট ইনডেক্স) এবং গোল্ডের সূচক তহবিলে বিনিয়োগ করছে; তাই তারা তহবিল তহবিল হিসাবে পরিচিত।
রক্ষণশীল এবং আক্রমণাত্মক বলতে কী বোঝায়? বিভিন্ন প্যাসিভ ফান্ডে বিনিয়োগকারী ফান্ডের দুটি ফান্ড রয়েছে (উপরে উল্লিখিত)। তাদের বিভিন্ন নির্দেশক সম্পদ বরাদ্দের কারণে তাদের (কিছুটা নির্বিচারে) আক্রমনাত্মক এবং রক্ষণশীল হিসাবে লেবেল করা হয়েছে – নীচে বিশদ বিবরণ দেখুন।
তথাকথিত "রক্ষণশীল" তহবিলের ঝুঁকির রেটিং "উচ্চ" এবং আক্রমনাত্মক তহবিলের "খুব উচ্চ" রেটিং রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের "রক্ষণশীল" বিকল্প (লাল পতাকা 1) প্রত্যাখ্যান করার জন্য এটি একাই যথেষ্ট হওয়া উচিত।
এইগুলি কি তহবিলের প্যাসিভ সম্পদ বরাদ্দ তহবিল? না তারা না! তারা ফান্ড অফ ফান্ড (চেক); তাদের একটি সম্পদ বরাদ্দ আছে (চেক); তারা প্যাসিভ পণ্যে বিনিয়োগ (চেক)। যাইহোক, এই FOFs নিষ্ক্রিয়ভাবে একটি সম্পদ বরাদ্দ অনুসরণ করে না। তারা একটি বিস্তৃত পরিসরের মধ্যে সক্রিয়ভাবে তাদের সম্পদ বরাদ্দ পরিবর্তন করতে পারে, তাদের সক্রিয় তহবিল তৈরি করে (লাল পতাকা, নীচে গণনা করা হয়েছে)
তহবিলের এই দুটি তহবিল কীভাবে ট্যাক্স করা হবে? "নন-ইকুইটি" তহবিল হিসাবে (কথোপকথনে ঋণ তহবিল হিসাবে)।
ফান্ডের আক্রমনাত্মক তহবিল ইক্যুইটিতে 95% বিনিয়োগ করলে ইক্যুইটির মতো কর দেওয়া হয় কেন? দুটি কারণ। ইক্যুইটি ফান্ডের মতো কর আরোপ করতে, একটি মিউচুয়াল ফান্ডের 65% সম্পদ ভারতীয় স্টকগুলিতে প্রত্যক্ষ বা পরোক্ষভাবে ETF-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করা উচিত। (1) তহবিলের এই তহবিলটি সূচক তহবিল বা ETFs (এবং শুধু ETF নয়) এর মাধ্যমে ভারতীয় ইকুইটিতে বিনিয়োগ করতে পারে। (2) ভারতীয় ইকুইটির সম্পদ বরাদ্দ 65% এর নিচে যেতে পারে।
বেঞ্চমার্কের সম্পদ বরাদ্দ (এই তহবিলের জন্য তৈরি) এবং তহবিলের সম্পদ বরাদ্দের (লাল পতাকা 2) মধ্যে একটি বড় পার্থক্য রয়েছে।
আক্রমনাত্মক FOF বেঞ্চমার্ক: 60% নিফটি 500 TRI + 20% S&P 500
TRI (INR) + 5% সোনার অভ্যন্তরীণ মূল্য + 15% নিফটি 5 বছরের বেঞ্চমার্ক G-Sec সূচক
ব্যাকটেস্টেড রিটার্ন কর্মক্ষমতা এই সম্পদ বরাদ্দের জন্য। যদি তহবিলটি এই সম্পদ বরাদ্দের সাথে লেগে থাকে তবে এটি একটি নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত সম্পদ বরাদ্দ তহবিল হবে। দুঃখজনকভাবে এটি হয় না।
তহবিলের সম্পদ বরাদ্দ (লাল পতাকা 3)
পরিবর্তন করার জন্য অপরিসীম স্বাধীনতা রয়েছেসম্পদ বরাদ্দ কিভাবে পরিবর্তিত হবে? অজানা (লাল পতাকা 4)
বেঞ্চমার্ক: 25% নিফটি 500 TRI + 10% S&P 500 TRI (INR) + 5% অভ্যন্তরীণ মূল্য
সোনা + 60% নিফটি 5 বছরের বেঞ্চমার্ক G-Sec সূচক৷
সম্পদ বরাদ্দ একটি অজানা পদ্ধতিতে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। (লাল পতাকা 4)
অজানা বিনিয়োগ কৌশল এবং সূচক সম্পদ বরাদ্দের উল্লেখযোগ্য প্রস্থানের কারণে তহবিল তহবিলে বিনিয়োগ করতে হবে কি না তা নিশ্চিত করার জন্য বেঞ্চমার্ক বরাদ্দের কার্যকারিতা কোন প্রাসঙ্গিক নয়। তাই তাদের কর্মক্ষমতা এই পর্যালোচনার অন্তর্ভুক্ত নয় (তবে স্বাধীনভাবে আলোচনা করা হবে)। এই খিচুড়ি অফারগুলি এড়াতে যথেষ্ট লাল পতাকা রয়েছে:যেমন একটি খাদ্য ইউটিউবার অবশিষ্টাংশ থেকে একটি ভিডিও তৈরি করে, AMCগুলি তাদের বিদ্যমান তহবিলে কিছু AUM চালাতে অভিনব শব্দ সহ একটি পণ্য তৈরি করেছে৷ এটি তহবিলের তহবিল হিসাবে পরিহিত আরেকটি গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিল।
এটি তহবিলের একটি নিষ্ক্রিয় তহবিল নয়। এটি নিষ্ক্রিয় তহবিলে বিনিয়োগকারী তহবিলের একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল। এটি একটি বিশাল পার্থক্য এবং এই দুটি প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করার জন্য যথেষ্ট। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, বিনিয়োগকারীরা লাল পতাকাগুলির সন্ধান করে কয়েক মিনিটের মধ্যে এই জাতীয় অফারগুলি দ্রুত ছেড়ে দিতে পারে৷