27 মে 2020-এ, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক 2020-2021-এর বার্ষিক প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে। পৃষ্ঠা 93-এ ​​(II. অর্থনৈতিক পর্যালোচনা), একটি বিভাগ শিরোনাম, "স্টক মার্কেটের বুদ্বুদ কি যুক্তিযুক্ত?" আর্থিক মিডিয়ার নজর কেড়েছে। গত কয়েকদিন ধরে, আমরা এই প্রতিবেদনের বিষয়ে উদ্বিগ্ন বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বেশ কয়েকটি ইমেল এবং মন্তব্য পেয়েছি। কিছু একক বিনিয়োগ বিলম্বিত করতে চান. কেউ কেউ সব বিনিয়োগ বন্ধ করতে চায়। এটা কি কোন চেতনা তৈরী করে? একটি আলোচনা।

তাহলে আরবিআই কী বলল? তারা 2020-21 সালে জিডিপিতে 8% সংকোচনের অনুমান, এবং বেঞ্চমার্ক সূচকে 100% বৃদ্ধি অযৌক্তিক এবং বুদবুদের মতো মনে হচ্ছে। এখানে রিপোর্ট থেকে নির্যাস.

“ভারতের ইক্যুইটির দামও রেকর্ড উচ্চতায় বেড়েছে, বেঞ্চমার্ক সূচক (সেনসেক্স) 21 জানুয়ারী, 2021-এ 50,000 চিহ্ন অতিক্রম করে, 15 ফেব্রুয়ারি, 2021-এ 52,154-এর শীর্ষে ছুঁয়েছে, যা মাত্র 100.7 শতাংশ বেড়েছে। দেশব্যাপী লকডাউন শুরু হওয়ার আগে (অর্থাৎ, 23 মার্চ, 2020 থেকে) এবং 2020-21 বছরের তুলনায় 68.0 শতাংশ বৃদ্ধি। 2020-21 সালে জিডিপিতে আনুমানিক 8 শতাংশ সংকোচনের পরিপ্রেক্ষিতে সম্পদের মূল্যস্ফীতির এই আদেশটি একটি বুদবুদ হওয়ার ঝুঁকি তৈরি করে৷"

তারা স্টক মার্কেটের দামগুলিকে কী নিয়ন্ত্রণ করে সে সম্পর্কে কিছু গবেষণার উদ্ধৃতি দেয় এবং যোগ করে, “স্টক প্রাইস ইনডেক্স মূলত অর্থ সরবরাহ এবং FPI বিনিয়োগ দ্বারা চালিত হয়। অর্থনৈতিক সম্ভাবনাও স্টক মার্কেটের গতিবিধিতে অবদান রাখে, তবে অর্থ সরবরাহ এবং FPI এর তুলনায় প্রভাব তুলনামূলকভাবে কম।"

ক্র্যাশের পরে বাজারগুলি 90-100% বৃদ্ধির সাথে সবাইকে অবাক করেছে। যাইহোক, 2021 সালে একটি লক্ষণীয় মন্দা দেখা দিয়েছে। মার্চ 2021 থেকে ফেব্রুয়ারী 2022 পর্যন্ত রিটার্ন এক বছর আগের তুলনায় অনেক কম হবে বলে আশা করার জন্য একজনের একজন বিশেষজ্ঞ বা বুদ্ধিজীবী হওয়ার দরকার নেই। FY 2021-22 এর রিটার্নও আগের FY তে দেখা 68% থেকে কম হতে পারে।

এর মানে এই নয় যে স্টক মার্কেট বিপর্যস্ত হয়ে পড়বে কারণ বিনিয়োগকারীরা জিডিপি সংকোচনের বিষয়ে চিন্তিত। এই চমৎকার ভিডিওতে পোর্টফোলিও ম্যানেজার বেন ফেলিক্স ব্যাখ্যা করেছেন, 2008 সালের ক্র্যাশের পর মার্কিন বাজারে যা ঘটেছিল তার সাথে পরিস্থিতি বেশ মিল রয়েছে।

এটা খুবই সম্ভব যে বাজারগুলি ইতিমধ্যেই নিম্ন জিডিপি বৃদ্ধির হারে মূল্য নির্ধারণ করেছে এবং আরও খারাপ হওয়ার প্রত্যাশিত৷ উপরের ভিডিওতে যেমন ব্যাখ্যা করা হয়েছে, স্টক মার্কেট রিটার্ন এবং স্বল্প মেয়াদে অর্থনৈতিক ডেটার মধ্যে খুব কম সংযোগ রয়েছে। এর উপর ভিত্তি করে কেউ বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারে না (উচিত নয়)।

বেন জে রিটারের একটি কাগজ উল্লেখ করেছেন, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি কি বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল? যা দেখায় যে দীর্ঘ মেয়াদে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং স্টক রিটার্নের মধ্যে কোন সম্পর্ক নেই! প্রকৃতপক্ষে, উন্নত এবং উন্নত উভয় দেশের জন্য মাথাপিছু অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং ইক্যুইটি রিটার্নের মধ্যে একটি নেতিবাচক সম্পর্ক ছিল!

তাই পরের বার যখন একজন মিউচুয়াল ফান্ড সেলস লোক "ভারতীয় বৃদ্ধির গল্প" এবং "জিডিপি বৃদ্ধি" এর কারণে ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে 12% বা 15% রিটার্নের কথা বলে, দয়া করে এটিকে উপেক্ষা করুন৷ এছাড়াও, দেখুন:সেনসেক্স এবং S&P 500 (INR) এর 42 বছরের রিটার্ন একই!

কম জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার বাজারকে নিচে নিয়ে আসা খুব কমই বিস্ময়কর। অধিকাংশ বিনিয়োগকারী এটা আশা করতেন। বাজার ইতিমধ্যে কর্পোরেট আয় ধরার জন্য "অপেক্ষা" শুরু করেছে। বাজার বিপর্যস্ত হওয়ার জন্য, অপ্রত্যাশিত কিছু ঘটতে হবে।

লেখার সময়, যা বেশি মনে হচ্ছে তা হল কয়েক মাসের নিঃশব্দ রিটার্ন। আপনার লক্ষ্য কয়েক বছর দূরে থাকলে, বিনিয়োগের জন্য এর চেয়ে ভাল সময় হতে পারে না। আমরা আশা করতে পারি না যে প্রতি বছর বাজার দর্শনীয় রিটার্ন দেবে, তবে সেটা যেভাবেই হোক RBI রিপোর্ট বা রিপোর্ট না হোক, বাজার সর্বকালের সর্বোচ্চ বা না হোক।

যদি সত্যিই বাজার আগামী কয়েক মাস বা বছরের জন্য কোথাও না যায়, তাহলে স্টক বা মিউচুয়াল ফান্ড ইউনিট (আপনার লক্ষ্যগুলির প্রয়োজন সাপেক্ষে) জমা করার জন্য এটাই সেরা সময়।

আমরা ইতিমধ্যেই দেখিয়েছি যে আপনি প্রতি মাসে বিনিয়োগ করেন বা "সর্বকালের উচ্চতা" স্থাপন করার জন্য একমুঠো অর্থ রাখেন তা দীর্ঘমেয়াদে যা ঘটবে তার সাথে একেবারেই অপ্রাসঙ্গিক:বাজার যখন সর্বকালের মধ্যে থাকে তখন কি আমার মিউচুয়াল ফান্ড এসআইপি বন্ধ করা উচিত? উচ্চ?

বাজার বেশি হওয়ার কারণে বা ক্র্যাশের ভয়ে আমরা আমাদের অর্থ দিয়ে করতে পারি এমন সবচেয়ে খারাপ ভুলগুলির মধ্যে একটি হল বিনিয়োগে বিলম্ব করা। আমরা অপেক্ষা করতে পারি, আমরা দৌড়াতে পারি, কিন্তু কোনো রিটার্ন না হওয়া সময়ের থেকে খারাপ রিটার্ন থেকে লুকানো নেই। এটা অবশ্যম্ভাবী। এটিকে গ্রহণ করা এবং একটি লক্ষ্য-ভিত্তিক বিনিয়োগ এবং ঝুঁকিমুক্ত পরিকল্পনা তৈরি করা ভাল যা খারাপ আয় সত্ত্বেও কাজ করবে।

সংক্ষেপে, জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং স্টক মার্কেট রিটার্নের মধ্যে একের সাথে এক চিঠিপত্র নেই। তাই আমরা সুপারিশ করি যে বিনিয়োগকারীরা তাদের লক্ষ্যগুলির জন্য উপযুক্ত একটি সম্পদ বরাদ্দ পরিকল্পনার সাথে পদ্ধতিগতভাবে বিনিয়োগ চালিয়ে যান। যাদের একক পরিমাণ আছে তারা তাদের স্বাচ্ছন্দ্যের মাত্রা অনুযায়ী আগামী কয়েক সপ্তাহ বা মাসগুলিতে ছোট অংশে বিনিয়োগ করতে পারেন। এছাড়াও, দেখুন:একটি ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডে এক-শট বনাম ধীরে ধীরে (STP) একটি একক অর্থ বিনিয়োগ করা (ব্যাকটেস্ট ফলাফল)।