আমরা একজন পাঠকের কাছ থেকে এই ইমেল পেয়েছি। “প্রিয় পাট্টু স্যার, আমি স্তম্ভিত হয়েছি যে মূল্য গবেষণা ICICI প্রু নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড ডাইরেক্ট প্ল্যানকে তাদের সর্বনিম্ন রেটিং দিয়ে মাত্র একটি স্টার রেটিং দিয়েছে! এটা কিভাবে সম্ভব? কীভাবে একটি সূচক তহবিলের স্টার রেটিং থাকতে পারে এবং তাও এত কম? আপনি দয়া করে ব্যাখ্যা করতে পারেন?" আসুন আমরা বোঝার চেষ্টা করি কিভাবে স্টার রেটিং কাজ করে এবং কেন ICICI নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড শুধুমাত্র একটি স্টার দিয়ে শেষ হল!

মিউচুয়াল ফান্ড স্টার রেটিং কীভাবে গণনা করা হয় তা দিয়ে শুরু করা যাক। আমরা ইতিমধ্যে এখানে সাধারণ মানুষের জন্য একটি গাইড আছে. মিউচুয়াল ফান্ড স্টার রেটিং কি (সরল ইংরেজিতে)? একটি স্টার রেটিং হল একটি ফান্ডের সাথে অন্য ফান্ডের তুলনা। এটি আমাদের মাসিক স্ক্রীনারের মতো একটি বিভাগ বেঞ্চমার্কের সাথে একটি ফান্ডের কর্মক্ষমতার উপর সরাসরি নির্ভর করে না।

ValueResearch প্রথমে তুলনা করার জন্য তহবিলের একটি বিভাগ তৈরি করে। এটি স্টার রেটিং প্রক্রিয়ার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ এবং প্রায়শই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ভুল, যেমন নীচে ব্যাখ্যা করা হয়েছে। তারপর এটি একটি প্রতিনিধি ঝুঁকি-মুক্ত রিটার্নের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেয় (যেমন SBI 45-180 দিনের FD রেট)।

বিগত 3Y এবং 5Y মেয়াদে প্রতি মাসে একটি তহবিল কতবার ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন কম করেছে তা হিসাবে একটি ঝুঁকি গ্রেড সংজ্ঞায়িত করা হয়। ঋণ তহবিলের ক্ষেত্রে, একটি সাপ্তাহিক রিটার্ন ব্যবহার করা হয়। ক্যাটাগরি গড় ঝুঁকি গ্রেড গণনা করা হয়, এবং উপরে-গড়, গড় এবং কম-গড় কর্মক্ষমতার একটি "বেল কার্ভ" নীচে দেখানো হিসাবে "বাইন করা" (মোট 5 টি অংশ)। এই যুক্তিটি প্রতি বছর কর্পোরেট কর্মীদের জন্য কীভাবে মূল্যায়ন করা হয় তার সাথে অভিন্ন, উত্স:ভিআর রেটিং পদ্ধতির নথি৷

উচ্চ

শীর্ষ 10%

গড়ের উপরে

পরবর্তী 22.5%

গড়

মধ্য ৩৫%

গড়ের নিচে

পরবর্তী 22.5%

নিম্ন

নিচে ১০%

একটি রিটার্ন গ্রেড ঠিক বিপরীত. গত 3Y এবং 5Y মেয়াদে প্রতি মাসে ফান্ডটি কতবার ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নকে ছাড়িয়ে গেছে। একটি অভিন্ন ঘণ্টা বক্ররেখা তৈরি করা হয়েছে৷

একটি নতুন ঘণ্টা বক্ররেখা তৈরি করতে দুটি বেল কার্ভ বিয়োগ করে স্টার রেটিং পাওয়া যায়। VR গণনা, রিটার্ন গ্রেড মাইনাস ঝুঁকি গ্রেড এবং লেবেল হিসাবে তারকা রেটিং সহ এই বিনিং করুন।

★★★★★

শীর্ষ 10%

★★★★

পরবর্তী 22.5%

★★★

মধ্য ৩৫%

★★

পরবর্তী 22.5%

★

নিচে ১০%

যখন কেউ আমাদের কর্মক্ষেত্রে একটি চমৎকার পারফরম্যান্স মূল্যায়ন রেটিং দেয়, আমরা কি বসে বসে অভিযোগ করি যে প্রক্রিয়াটি ভুল, স্বেচ্ছাচারী এবং অন্যায্য? আমরা কখন অভিযোগ করব? যখন অন্যরা আমাদের বিনিয়োগ পছন্দকে "দরিদ্র" হিসাবে মূল্যায়ন করে তখনই আমরা অভিযোগ করি যখন জিনিসগুলি আমাদের মতো হয় না৷

স্টার রেটিং কীভাবে বরাদ্দ করা হয় তা পড়তে যে কেউ বিরক্ত করেছেন তারা অবিলম্বে জানতে পারবেন এটি কতটা স্বেচ্ছাচারী। Axis Bluechip-এর ফান্ড ম্যানেজার SBI FD রেটকে বেঞ্চমার্ক হিসেবে ব্যবহার করেন না। এটা তাদের ম্যান্ডেট নয়! একটি সূচক তহবিলের ক্ষেত্রেও একই কথা সত্য৷

যেমনটি আমি আগেও বেশ কয়েকবার বলেছি, গত কয়েক বছরে দৃশ্যমান আউটপারফরম্যান্সের কারণে সূচক বিনিয়োগ জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। প্রথমে, এটি 2016,17 সালে নিফটি নেক্সট 50 এবং তারপরে নিফটি এবং সেনসেক্স ছিল৷

ICICI নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড ছিল 2018 সালে একটি পাঁচ তারকা রেটেড ফান্ড (যখন সূচক ইতিমধ্যেই পতন শুরু হয়েছিল)। এই ছবিটি ফেব্রুয়ারী 2020 তারিখের, ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা কি সূচক মিউচুয়াল ফান্ড বা ইটিএফ বেছে নিতে প্রস্তুত?

স্টার রেটিং অতীতের পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে, এবং যেহেতু এটি 3Y এবং 5Y উইন্ডোর উপর ভিত্তি করে, তাই এটি প্রতিক্রিয়া করতে অনেক সময় লাগবে! ততক্ষণে অলস বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগ শুরু করে দেবে। নিফটি নেক্সট 50 সূচক ফেব্রুয়ারী 2018 থেকে পতন শুরু করেছে এবং এই তহবিলের স্টার রেটিংও হয়েছে। থেকে 5 –> 4 –> 3 –>2 এবং 1।

যখন একটি তহবিলের রেটিং পাঁচ তারা হয়, তখন কেউ এটি কীভাবে গণনা করা হয় তা জিজ্ঞাসা করতে বিরক্ত হয় না। VR একই "লার্জ ক্যাপ" বিভাগে নিফটি, সেনসেক্স, নিফটি 100, নিফটি নেক্সট 50, নিফটি সমান-ওজন 50 এবং 100, ভারত 22 ইটিএফ, কম অস্থিরতা ইটিএফ, সূচক তহবিল, সক্রিয় লার্জ ক্যাপ ফান্ড এবং চারটি ফোকাসড ফান্ডকে একত্রিত করে এবং তাদের রেট। এবং পাঠকরা মনে করতে পারেন যে আমরা বেশ কয়েকবার দেখিয়েছি যে নিফটি নেক্সট 50 সূচক একটি বড় ক্যাপ সূচক নয়। এটি একটি মিডক্যাপ ইনডেক্স ক্যাপ (সেবি যা বলে তাতে কিছু মনে করবেন না, আমরা এখানে আশেপাশের তথ্যগুলি নিয়ে যাই)।

এমনকি একজন নৈমিত্তিক পর্যবেক্ষকও জানতে পারবেন যে নিফটি নেক্সট 50 তিন বছরেরও বেশি সময় ধরে নিফটি/সেনসেক্সের তুলনায় কম পারফর্ম করেছে। তাই স্টার রেটিং কম। নিফটি নেক্সট 50 সূচকে অবশ্যই কম রিটার্ন গ্রেড থাকবে!

একটি সূচক তহবিলের জন্য এই ধরনের তারকা রেটিং, তাই না? অবশ্যই, যারা এটি প্রদান করেন তাদের দৃষ্টিকোণ থেকে এটি সঠিক। স্টার রেটিং হল একটি আপেক্ষিক গ্রেডিং যা একটি ফান্ডের সাথে অন্য ফান্ডের তুলনা করে দেওয়া হয়। ভুল কি, বিনিয়োগকারীরা এটাকে গুরুত্ব সহকারে নিচ্ছেন!

আমার কি ICICI নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ডে বিনিয়োগ চালিয়ে যাওয়া উচিত? এটা নির্ভর করে আপনি কেন ফান্ড বেছে নিয়েছেন তার উপর। আপনি যদি এটির পাঁচটি তারার কারণে এটি নির্বাচন করেন তবে কিছুই আপনাকে সন্তুষ্ট করবে না। স্টার রেটিং প্রতি মাসে উপরে এবং নিচে যাবে। আপনি যদি একটি পরিকল্পনা মাথায় রেখে এটি বাছাই করেন, হয় সেই প্ল্যানে লেগে থাকুন বা SEBI নিবন্ধিত ফি-শুধু উপদেষ্টার দ্বারা সেই পরিকল্পনাটি পর্যালোচনা করুন৷ একটি মিউচুয়াল ফান্ড বেছে নেওয়ার সময় একটি তারকা রেটিং হল শেষ জিনিস - সক্রিয় বা নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত৷