পীযূষ জিজ্ঞেস করে, “প্রিয় পাট্টু স্যার, আপনি পোর্টফোলিও পুনঃব্যালেন্সিংয়ের গুরুত্ব বহুবার উল্লেখ করেছেন। মার্কার পুনরুদ্ধারের কারণে, আমার ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড পোর্টফোলিও বরাদ্দ এখন 75%। আমি এটি 70% কমাতে চাই। আমি কি কয়েক মাসের জন্য আমার SIPS বন্ধ করে এটিকে নির্দিষ্ট আয়ে বিনিয়োগ করতে পারি? এইভাবে, আমি ট্যাক্স না দিয়েই পোর্টফোলিওর ভারসাম্য বজায় রাখতে পারি।"

এটি একটি আদর্শ নবাগত প্রশ্ন। আমরা সকলেই পোর্টফোলিও ভারসাম্য বজায় রাখার পিছনে তত্ত্বের প্রশংসা করি, কিন্তু অনুশীলনের ক্ষেত্রে কর আমাদের ভয় পায়। আমরা এটির উত্তর দেওয়ার আগে, আসুন প্রাথমিক বিষয়গুলি দিয়ে শুরু করি৷

পোর্টফোলিও রিব্যালেন্সিং কি? আমরা ইক্যুইটি থেকে 10% বা 12% রিটার্ন অনুমান করি। একটি স্প্রেডশীটে, আমাদের অর্থ প্রতি বছর সেই অনুমানকৃত রিটার্ন দ্বারা বৃদ্ধি পায়। তবে বাস্তব জীবন একেবারেই আলাদা। এক বছর আপনি ইক্যুইটি থেকে 90% পেতে পারেন যার ফলস্বরূপ:রোগীর বিনিয়োগের জন্য গত আর্থিক বছরে আমার মোট মূল্য দ্বিগুণ হয়েছে!

আরেকটি বছর, আপনি 30-40% ক্ষতি পাবেন যার ফলে:আমার অবসরকালীন ইক্যুইটি এমএফ পোর্টফোলিও রিটার্ন 12 বছর পর 2.75%! রিব্যালেন্সিং বা সম্পদ বরাদ্দ রিসেট এই ওঠানামা কমাতে, ভালো ঘুমাতে এবং ধীরে ধীরে আপনার টার্গেট কোর্পাস পৌঁছানোর একটি সহজ উপায়।

ধরুন আপনার টার্গেট ইকুইটি বরাদ্দ 70% (পীযূষের পরিস্থিতি ব্যবহার করার জন্য)। আপনি একটি ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডে যা করতে পারেন তার 70% এবং নির্দিষ্ট আয়ে 30% বিনিয়োগ করা শুরু করেন। এক বছর পর, মোট পোর্টফোলিওর 75% ইক্যুইটিতে থাকে।

আপনি কি করেন? কিছুই না? যদি বাজার পড়ে, আপনি সেই 5% বা তার বেশি হারাবেন। 75% পুনরুদ্ধার করতে যদি পাঁচ বছর সময় লাগে তাহলে কী হবে। আমি একটি ভাল দশক কাটিয়েছি এবং কিছু আমার লক্ষ্য 60% ইক্যুইটি অর্জনের চেষ্টা করছি – 13Y এর পরে আমার অবসরের পোর্টফোলিওকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করেছি, একটি ক্র্যাশ এবং পুনরুদ্ধার!

পরিবর্তে, যদি আমি ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের 5% বিক্রি করি (রিডিম করি) (সম্পূর্ণ পোর্টফোলিওতে) এবং তা নির্দিষ্ট আয়ে বিনিয়োগ করি তাহলে আমি লাভ লক করব৷ আমি এটা সম্পর্কে ভাল বোধ. ভারসাম্য বজায় রাখার সুবিধাগুলি একটি সাধারণ মনস্তাত্ত্বিক উন্নতির বাইরেও প্রসারিত৷

আমরা আগে দেখিয়েছি – পোর্টফোলিও রিব্যালেন্সিং এর সুবিধা কি কি? - পোর্টফোলিও কম ওঠানামা করে (মূল্য এবং রিটার্নের ক্ষেত্রে), সর্বকালের উচ্চ (ওরফে ড্রডাউন) থেকে লোকসান কম, এবং "লাল" (ক্ষতি) এ ব্যয় করা সময় কম। অবশ্যই, আপনাকে এটির জন্য কিছু ট্যাক্স দিতে হবে, তবে কোনও ফ্রি লাঞ্চ নেই। ভারসাম্য বজায় রাখার সুবিধাগুলি করের কারণে অর্থ "হারানো" থেকে অনেক বেশি। এছাড়াও, দেখুন:ট্যাক্স এবং প্রস্থান লোড ভুলে যান; এই কারণে আপনার পোর্টফোলিও প্রতি বছর ভারসাম্যপূর্ণ হওয়া উচিত

এই সময়ে, আপনাদের মধ্যে কেউ কেউ হয়তো ভাবছেন, “এই সব ঠিক আছে; পীযূষের জিজ্ঞাসার বিষয়ে কি?" একটি সহজ উদাহরণ বিবেচনা করা যাক। ধরুন আমার টার্গেট অ্যাসেট অ্যালোকেশন হল 50% ইক্যুইটি এবং 50% ফিক্সড ইনকাম - এটি একটি সাধারণ, সাধারণ জ্ঞান ভিত্তিক বরাদ্দ যা ভাল কাজ করে৷ – বেঞ্জামিন গ্রাহামের 50% স্টক 50% বন্ড কৌশল কি ভারতের জন্য কাজ করবে?

আমি টাকা শুরু করি আইসিআইসিআই নিফটি সূচক তহবিলের সরাসরি পরিকল্পনায় মাসে 1000 এসআইপি এবং একটি রুপি। আইসিআইসিআই মানি মার্কেট ফান্ড ডাইরেক্ট প্ল্যানে মাসে 1000 এসআইপি (রিভিউ পড়তে ক্লিক করুন)। তিন বছর পর, আমি বুঝতে পারি যে সম্পদ বরাদ্দ উল্লেখযোগ্যভাবে প্রবাহিত হয়েছে।

ইক্যুইটি অংশের মূল্য এখন 57.8%, এবং মানি মার্কেট ফান্ডের মূল্য 42.2%। তাই এখন আমার কাছে দুটি বিকল্প আছে:

A: ইক্যুইটি ফান্ড থেকে মোট পোর্টফোলিওর একটি পরিমাণ =7.8% রিডিম করুন এবং তা মানি মার্কেট ফান্ডে বিনিয়োগ করুন। এটি অবশ্যই, একটি পোর্টফোলিওকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করার আদর্শ উপায়। রিডেম্পশনে প্রযোজ্য ট্যাক্স দিতে হবে। হ্যাঁ, হ্যাঁ, ইক্যুইটি থেকে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের এক লাখ ট্যাক্স-মুক্ত, কিন্তু আমি শুধুমাত্র একটি রুপি বিবেচনা করছি৷ মাসে 1000 টাকা বিনিয়োগ। অবশ্যই আমাদের বাস্তব জীবনে অনেক বেশি বিনিয়োগ করতে হবে! বড় চিন্তা করা এবং ধনী চিন্তা করা গুরুত্বপূর্ণ!

বি: নিফটি ফান্ড এসআইপি বন্ধ করুন এবং সমস্ত অর্থ (টাকা 2000) মানি মার্কেট ফান্ডে বিনিয়োগ করুন যতক্ষণ না সম্পদ বরাদ্দ স্বাভাবিকভাবে 50:50 এ রিসেট হয়। এখানে আমি কোনো ট্যাক্স দেব না। দারুন শোনাচ্ছে, তাই না?

এত দ্রুত নয়। সেই 7.8% এর মূল্য কী তা বিবেচনা করুন। এটা প্রায় Rs. 7,200 বা কমপক্ষে সাত মাসের SIP কিস্তি। যদি NIfty সাত মাসের জন্য এদিক-ওদিক চলে যায়, আপনি ট্যাক্স পরিশোধ না করে আপনার সম্পদ বরাদ্দ 50:50 এ বিশ্রাম দিতে পারেন।

কিন্তু কেন বাজার আপনার ইচ্ছা মত আচরণ করবে? আর সেই দীর্ঘ সাত মাস? এটি ক্র্যাশ হতে পারে, এবং আপনি এখন পর্যন্ত করা 48% লাভের অনেকটাই হারাতে পারেন। এটি আরও জুম করতে পারে, এবং আপনি আপনার এসআইপি বন্ধ করার জন্য আফসোস করবেন, এবং সম্পদ বরাদ্দ আজকের তুলনায় অনেক বেশি বিচ্যুত হবে।

বিকল্প A কেউ কম ব্যবহার করতে পারে - অর্থাৎ, যদি সম্পদ বরাদ্দ 5% দ্বারা বিচ্যুত হয়। আমরা প্রতি বছর বিকল্প B ব্যবহার করলে কেমন হয়? অবশ্যই এটি বিনিয়োগের সাথে ভারসাম্যহীনতা সামঞ্জস্য করার জন্য প্রয়োজনীয় সময় নিয়ে আসবে।

সত্য. এটি প্রথম কয়েক বছরের জন্য কাজ করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি এসআইপি Rs. এক বছর আগে শুরু হওয়া উপরের দুটি তহবিলের প্রতিটিতে 10,000 54.6% ইক্যুইটি বরাদ্দ হবে। এটি প্রায় রুপির অতিরিক্ত বরাদ্দের প্রতিনিধিত্ব করে৷ 12,500 এক মাসের জন্য ইক্যুইটি এসআইপি বন্ধ করে বেশিরভাগ বিচ্যুতি ফেরানো যেতে পারে।

তবে ওই এক মাসের মধ্যেই যদি বাজার ধসে পড়ে? আপনি কি আপনার সিদ্ধান্তের জন্য অনুশোচনা করবেন না? বিপরীত পরিস্থিতির কথা ভাবুন। আপনি সোমবার সকালে একটি ইকুইটি ফান্ডে একটি পরিমাণ বিনিয়োগ করেন। সেই সন্ধ্যায়, ইউনিট বরাদ্দ করা হয়নি কারণ AMC এখনও আপনার টাকা পায়নি।

মঙ্গলবার, বাজার 5% পড়ে, কিন্তু আপনি এখনও একটি বরাদ্দ পাননি. বুধবার, আরও 5% হ্রাস, তবে ইউনিটগুলি কেবলমাত্র বুধবারে বরাদ্দ করা হয় যখন 6% পুনরুদ্ধার হয়। আপনি কি বিরক্ত হবেন নাকি? আপনি কি অভিযোগ করবেন না, ক্রাইব, রন্ট ইত্যাদি, একটি ভাল কেনার সুযোগ হারিয়ে গেছে? এখন, আপনি বিক্রি না করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পরেও যদি একই ঘটনা ঘটে?

আমাদের মধ্যে বেশিরভাগই এমন একটি পর্বের জন্য বা অন্তত খারাপ বোধ করবে। সুতরাং আপনি যখন যথেষ্ট লাভের উপর বসে আছেন, আপনি কেন ট্যাক্সের ভয়ে এটিকে সেখানে রেখে দেওয়ার কথা ভাববেন এবং কয়েক মাসের মধ্যে সম্পদ বরাদ্দ পরিবর্তন করার জন্য বিনিয়োগ সামঞ্জস্য করার কথা ভাববেন? এটা কিভাবে বোঝা যায়!

অবশেষে, ধরুন আপনি দুই টাকা চালিয়ে যান। কয়েক বছরের জন্য 10,000 এসআইপি এবং এক বছর আগে কোনওভাবে সম্পদ বরাদ্দ 50:50 এর কাছাকাছি রাখতে পরিচালিত হয়েছিল। ধরুন পোর্টফোলিওটি ইক্যুইটিতে পাঁচ লাখ এবং 2020 সালের সেপ্টেম্বরে পাঁচ লাখ স্থায়ী আয় ছিল।

এক বছর পর, ইকুইটি বরাদ্দ হবে Rs. 7.6 লক্ষ (53.7%) এবং নির্দিষ্ট আয় Rs. 6.6 লক্ষ (46.3%)। রুপি 52,000 (প্রায়) ইক্যুইটি থেকে নির্দিষ্ট আয়ে স্থানান্তরিত করা প্রয়োজন। এটি পাঁচ মাসের এসআইপি (উপরের উদাহরণে এক মাসের কিস্তি এখন পাঁচ হয়ে গেছে কারণ পোর্টফোলিওর শুরুর মূল্য ছিল দশ লাখ টাকা)। তাহলে আবার, আপনি কি পাঁচ মাসের জন্য ইক্যুইটি লাভকে একা রেখে ক্রাশের ঝুঁকি নেবেন?

সংক্ষেপে, একটি ভাল-পারফর্মিং অ্যাসেট ক্লাস থেকে রিডিমিং এবং (আপেক্ষিকভাবে) কম পারফরমিং অ্যাসেট ক্লাসে বিনিয়োগ করে রিব্যালেন্সিং করতে হবে। এটি প্রতি বছর করা উচিত নয়। ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য আপনার 5% থ্রেশহোল্ড থাকতে পারে। অর্থাৎ, যতক্ষণ না ইক্যুইটি বরাদ্দ আপনার টার্গেট ইক্যুইটি বরাদ্দের উপরে বা নীচে 5% এর সমান বা বেশি হয়, আপনার পুনরায় ভারসাম্যের প্রয়োজন নেই। অন্য সব পদ্ধতি ঝুঁকি কমাতে পারবে না এবং প্রথম কয়েক বছরের বেশি কাজ করবে না। ট্যাক্সকে ভয় করবেন না এবং আপনার অর্থের ভাগ্য ভাগ্যের হাতে ছেড়ে দিন!