যে কেউ পরের বছরের জন্য তাদের ট্যাক্স বিল টেম্প করতে চাইছেন তাকে মিউনিসিপ্যাল বন্ড ছাড়া আর দেখার দরকার নেই। তারা কয়েক দশক ধরে আছে, কিন্তু অনেক লোক এখনও এই নির্দিষ্ট ঋণ বিনিয়োগের সাথে পরিচিত নয় - সেইসাথে মিউনিসিপ্যাল বন্ড তহবিল যা তাদের ধরে রাখে।
মিউনিসিপ্যাল বন্ড নিয়মিত বিরতিতে বিনিয়োগকারীদের ট্যাক্স-সুবিধাপ্রাপ্ত আয় প্রদান করে। ন্যূনতম, মুনি বন্ড আয় ফেডারেল ট্যাক্স থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত। আপনি কোথায় থাকেন এবং কোথায় বন্ড ইস্যু করা হয় তার উপর নির্ভর করে, সেই আয় রাজ্য এবং এমনকি স্থানীয় করের থেকেও স্পষ্ট হতে পারে।
আপনি যদি উচ্চ-আয়ের উপার্জনকারী হন, তাহলে মুনিস আপনার জন্য, জিম বার্নস বলেছেন, ব্রাইন মাওর ট্রাস্টের স্থায়ী আয়ের পরিচালক৷ "একজন বিনিয়োগকারীর জন্য মুনি বন্ডগুলি একটি ভাল বা খারাপ বিনিয়োগ কিনা তা নির্ধারণ করার প্রাথমিক উপায়টি বিনিয়োগকারীর প্রান্তিক করের হারের উপর নির্ভর করে৷ বিভিন্ন বিনিয়োগ বিকল্পের তুলনা করার সময় একটি উচ্চ প্রান্তিক করের হার উচ্চ করযোগ্য সমতুল্য ফলনের সমান," তিনি বলেছেন। "প্রান্তিক করের হার যত বেশি হবে, বিনিয়োগকারীর কাছে করমুক্ত আয় তত বেশি আকর্ষণীয় এবং সুবিধাজনক হবে।"
এই কর অব্যাহতি কতটা শক্তিশালী? প্রতি বছর $200,000 উপার্জনকারী একটি পরিবারের জন্য (বিবাহিত, যৌথভাবে ফাইল করা, 24% হারে কর) একটি মিউনিসিপ্যাল বন্ডের 4% ফলন 5.26% ট্যাক্স-সমতুল্য। এর মানে হল মিউনিগুলিতে $100,000 বিনিয়োগ বার্ষিক প্রায় $1,260 বেশি উপার্জন করবে যা তারা করপোরেট বন্ড বা স্টক থেকে 4% লাভের সাথে পাবে।
এখানে নয়টি মিউনিসিপ্যাল বন্ড ফান্ড রয়েছে যা এই কর-মুক্ত আয়ের এক্সপোজার প্রদান করে৷ প্রতিটি ধরনের ফান্ড পছন্দের জন্য কিছু আছে:মিউচুয়াল ফান্ড, এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) এবং ক্লোজড-এন্ড ফান্ড (CEFs)।
ডেটা 8 এপ্রিল পর্যন্ত। ফলন হল এসইসি ফলন, যা সাম্প্রতিক 30-দিনের সময়ের জন্য তহবিল খরচ বাদ দেওয়ার পরে অর্জিত সুদকে প্রতিফলিত করে এবং এটি বন্ড এবং পছন্দের-স্টক তহবিলের জন্য একটি আদর্শ পরিমাপ। বাজার মূল্য, ফলন এবং খরচ মর্নিংস্টার দ্বারা প্রদত্ত।
iShares জাতীয় মুনি বন্ড ETF (MUB, $110.67) হল সবচেয়ে বড় মিউনিসিপ্যাল বন্ড ETF যেখানে $12 বিলিয়নেরও বেশি সম্পদ রয়েছে এবং এটি বার্ষিক ব্যয়ের মাত্র 0.07%-এ সবচেয়ে সস্তা। এটি বিশ্বের অন্যতম তরল বন্ড তহবিল, যার গড় আয়তন দিনে প্রায় এক মিলিয়ন শেয়ার।
এই সূচক তহবিল পরিপক্কতার একটি বিস্তৃত পরিসর জুড়ে 3,700-এরও বেশি মিউনিসিপ্যাল বন্ডের বিশ্বে সস্তায় অ্যাক্সেস সরবরাহ করে - শূন্য থেকে তিন বছর থেকে 25-প্লাস বছর পর্যন্ত সবকিছু। ক্রেডিট কোয়ালিটিও মজবুত।
একটি সূচক তহবিলের নেতিবাচক দিকটি হল, মূল্যের পকেটগুলিকে কাজে লাগাতে এবং সূচকটি স্ক্রিন নাও হতে পারে এমন সমস্যাগুলি সনাক্ত করার জন্য কোনও ব্যবস্থাপক সক্রিয়ভাবে মিউনিসিপ্যাল বন্ড স্পেস দেখেন না। কিন্তু MUB-এর ব্যাপক বৈচিত্র্য কিছু ঝুঁকি মোকাবেলা করতে সাহায্য করে এবং কম ফি আপনাকে আপনার রিটার্নের বেশি রাখতে দেয়।
পিমকো ইন্টারমিডিয়েট মিউনিসিপ্যাল বন্ড অ্যাক্টিভ এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (MUNI, $53.83) হল মিউনি বন্ডগুলির জন্য একটি ওয়ান-স্টপ শপ যা ফলন এবং সুদের হারের ঝুঁকির মধ্যে একটি ভাল ট্রেডঅফ অফার করে৷ এই ETF আপনাকে Pimco-এর দুর্দান্ত মন এবং স্কেলগুলিতে অ্যাক্সেসও দেয় এবং এটি একটি উল্লেখযোগ্য সুবিধা।
Pimco, 2018 সালের শেষ পর্যন্ত ব্যবস্থাপনায় প্রায় $1.7 ট্রিলিয়ন সম্পদে, পৃথিবীর বৃহত্তম বন্ড প্লেয়ারগুলির মধ্যে একটি৷ কেন যে ব্যাপার? অ্যাক্সেস Pimco প্রায়শই অন্যান্য বাজার অংশগ্রহণকারীদের আগে বন্ড সমস্যা নিয়ে যোগাযোগ করা হয়।
MUNI নিজেই হিসাবে, মোটামুটি 150 হোল্ডিংয়ের এই পোর্টফোলিও মধ্যবর্তী মেয়াদী বন্ডে সবচেয়ে ভারী (62% পাঁচ থেকে 10 বছর মেয়াদী), বাকি প্রায় সমস্ত স্বল্পমেয়াদী বন্ডে। এর ফলস্বরূপ একটি কার্যকর সময়কাল - সুদের হার সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ - প্রায় পাঁচ বছর। এর অর্থ হল যে সুদের হার 1 শতাংশ পয়েন্ট বাড়লে MUNI-এর প্রায় 5 শতাংশ পয়েন্ট কমে যাবে৷
সেই সময়কালটি MUB-এর চেয়ে এক বছরের একটু বেশি কম। উৎসর্গ:মাত্র 20 বেসিস পয়েন্ট (একটি ভিত্তি পয়েন্ট হল এক শতাংশের একশত ভাগ)।
ক্লিনচার হল যে MUNI, বার্ষিক খরচে 0.35%, বেশিরভাগ Pimco পণ্যের তুলনায় অনেক সস্তা৷
The VanEck ভেক্টর শর্ট হাই-ইল্ড মিউনিসিপ্যাল ETF (SHYD, $24.66) একটি সূচক তহবিল যা উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ ঝুঁকি ছাড়াই উচ্চ আয় প্রদানের চেষ্টা করে। MUNI দীর্ঘ তারিখের বন্ড গ্রহণ করে তার ভারসাম্য রক্ষা করে, কিন্তু উচ্চ মানের। SHYD এর বিপরীত:এটি নিম্ন মানের মুনি বন্ডের উপর ফোকাস করে, তবে অল্প সময়ের জন্য।
বিবেচনা করুন যে যখন MUB-এর পোর্টফোলিওর 94% A বা উচ্চতর রেট দেওয়া হয়েছে, SHYD-এর মোটামুটি 550টি হোল্ডিং-এর মধ্যে মাত্র 16% A স্তরে রয়েছে – কোনোটিই AA বা AAA নয়। ইতিমধ্যে, এর বন্ডগুলির 32% BBB-রেটযুক্ত, যা বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণের সর্বনিম্ন স্তর। অন্য সবকিছু হয় অ-বিনিয়োগ-গ্রেড BB, B বা CCC (পড়ুন:"জাঙ্ক"), বা মোটেও রেট করা হয়নি। রূপালী আস্তরণের? বেশিরভাগ CCC-রেটেড মিউনি আসলে ডিফল্ট নয়, তাই তারা ঝুঁকিপূর্ণ হলেও, তারা মনে হয় ততটা ঝুঁকিপূর্ণ নয়।
SHYD বেশিরভাগ মধ্যবর্তী- এবং স্বল্প-মেয়াদী বন্ড ধারণ করে এই ঝুঁকি কিছুটা কমিয়ে দেয় - এর কার্যকর সময়কাল 4.4 বছর। কিন্তু এটি এখনও একটি ঝুঁকিপূর্ণ পণ্য, যে কারণে বিনিয়োগকারীদের 3% এর উপরে একটি চমৎকার ফলন দিয়ে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হচ্ছে।
অনেক বিনিয়োগকারী কম খরচের সূচক তহবিলের প্রতি বিশ্বস্ত এবং সঙ্গত কারণে। কিন্তু পাকা পরিচালকরা মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটের সবচেয়ে বেশি ব্যবহার করতে পারেন, বিজয়ীদের জন্য খনন করতে পারেন এবং কম পারফরম্যান্সকারী মুনিদের বাইরে ঠেলে দিতে পারেন।
ব্রাইন মাওর ট্রাস্টের জিম বার্নস বলেছেন, "মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটে ক্রেডিট কোয়ালিটি সাধারণত বেশ ভালো, কিন্তু ক্রয় করার আগে ক্রেডিট বিশ্লেষণ এখনও খুবই গুরুত্বপূর্ণ।"
ইনভেসকো উচ্চ ফলন মিউনিসিপ্যাল ফান্ড (ACTHX, $10.05) মাঝারি- এবং নিম্ন-গ্রেডের মিউনিসিপ্যাল বন্ডে বিনিয়োগ করে, যার মেয়াদ প্রায় নয় বছর। এর পোর্টফোলিওর মাত্র 18% A বা তার চেয়ে ভাল রেট দেওয়া বন্ডে বিনিয়োগ করা হয়েছে, 16% বিনিয়োগ-গ্রেড BBB-তে, 20% জাঙ্ক-রেটেড এবং বাকিগুলি মোটেও রেট করা হয়নি৷
ACTHX এর একটি শ্বাসরুদ্ধকর ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। এই তহবিলটি ব্লুমবার্গ বার্কলেস মিউনিসিপ্যাল বন্ড সূচককে ছাড়িয়ে গেছে প্রতিটি উল্লেখযোগ্য সময়সীমার মধ্যে, যার মধ্যে গত এক দশকে 8.1% গড় বার্ষিক রিটার্ন রয়েছে যা সূচকের 4.7%কে ভালোভাবে হারায়। আবার, স্কেল সাহায্য করে। Invesco, Pimco-এর মতো, 2018 সালের শেষ পর্যন্ত তার স্থির আয়ের তহবিলে $225 বিলিয়ন।
ট্রেডঅফ হল 1%-এর বেশি একটি উচ্চ ফি, আপনি কতটা বিনিয়োগ করেন এবং আপনি কোন শেয়ার শ্রেণী কিনছেন তার উপর নির্ভর করে সম্ভাব্য বিক্রয় চার্জ উল্লেখ না করে৷
* Invesco উচ্চ ফলন মিউনিসিপ্যাল ফান্ড তার ক্লাস A শেয়ারের জন্য 4.25% পর্যন্ত বিক্রয় ফি চার্জ করে। সেলস চার্জ পরিবর্তিত হতে পারে। যোগ্যতার উপর নির্ভর করে, আপনি অন্যান্য শেয়ার ক্লাস অ্যাক্সেস করতে সক্ষম হতে পারেন যা কম বিক্রয় চার্জ এবং/অথবা বার্ষিক ব্যয়ের বৈশিষ্ট্যযুক্ত৷
MFS মিউনিসিপ্যাল হাই ইনকাম ফান্ড (MMHYX, $8.26) হল আরেকটি উচ্চ-ফলনকারী মিউনিসিপ্যাল বন্ড তহবিল যার ACTHX-এর মতো একই আদেশ এবং ফোকাস রয়েছে, এর পোর্টফোলিওতে একই সময়কাল (9.2 বছর), সেইসাথে বিবেচনার জন্য বিক্রয় চার্জ। এটি গড় সামান্য ভাল ক্রেডিট গুণমান, এবং এটি যথেষ্ট সস্তা বার্ষিক খরচ আছে।
অনুরূপ পণ্যগুলিতে কম খরচ তত্ত্বে আরও ভাল রিটার্নে অনুবাদ করতে পারে - কিন্তু বাস্তবতা একটু ভিন্ন। ACTHX-এর 1.06% থেকে MMHYX-এর ব্যয়ের অনুপাত কম (0.66%)। কম খরচ প্রায়শই ভাল রিটার্নে অনুবাদ করে এবং এটি দীর্ঘমেয়াদে আপনার জন্য আরও বেশি অর্থে অনুবাদ করতে পারে।
তত্ত্ব, যাইহোক, বাস্তবের মতো নয়। যদিও MFS মিউনিসিপ্যাল হাই ইনকাম তার বেঞ্চমার্ককেও ছাড়িয়ে গেছে, এটি সমস্ত উল্লেখযোগ্য টাইম ফ্রেম জুড়ে ব্যয়বহুল ACTHX-এর কম পারফর্ম করে - সমস্ত ক্ষেত্রে শতাংশের চেয়েও কম, কিন্তু এটি এখনও পিছিয়ে আছে৷
MMHYX গত এক দশকে $2.6 বিলিয়নের বেশি নেট ইনফ্লো উপভোগ করেছে, তবে, তহবিলটিকে $5 বিলিয়ন সম্পদে নিয়ে এসেছে। তহবিল যত বড় হবে, উচ্চ মানের মিউনি বন্ড ইস্যুতে তত ভাল অ্যাক্সেস থাকতে হবে, যার ফলস্বরূপ কর্মক্ষমতা উন্নত হবে।
* MFS মিউনিসিপ্যাল হাই ইনকাম ফান্ড তার ক্লাস A শেয়ারের জন্য 4.25% পর্যন্ত বিক্রয় ফি চার্জ করে। সেলস চার্জ পরিবর্তিত হতে পারে। যোগ্যতার উপর নির্ভর করে, আপনি অন্যান্য শেয়ার ক্লাসগুলি অ্যাক্সেস করতে সক্ষম হতে পারেন যেগুলিতে কম বিক্রয় চার্জ এবং/অথবা বার্ষিক খরচ রয়েছে।
উত্তর উচ্চ ফলন পৌর তহবিল (NHYMX, $8.68) হল ছোট মিউনিসিপাল বন্ড মিউচুয়াল ফান্ডগুলির মধ্যে একটি। MFS' তহবিলের মতো, এটি একটি কম ব্যয়ের অনুপাত অফার করে এবং আরও ভাল, এটি কোনও বিক্রয় লোড নেয় না৷
NHYMX-এর একটি আলাদা ফোকাস রয়েছে, যদিও - দীর্ঘ তারিখের বন্ড (অর্ধেকেরও বেশি পোর্টফোলিও 21 থেকে 30 বছরে পরিপক্ক হওয়া বন্ডে রয়েছে; আরও 23% 11 থেকে 20 বছরে পরিপক্ক হওয়া বন্ডে রয়েছে) শালীন ক্রেডিট মানের সাথে৷ তহবিলের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণের (A এবং BBB) নীচের দিকে বন্ডে বিনিয়োগ করা হয়। ফলাফলটি 4.7 বছরের যুক্তিসঙ্গত সময়কাল।
নর্দার্ন হাই ইল্ড মিউনিসিপ্যাল-এর একটি মিশ্র ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে যার মধ্যে গত এক দশকে ওভার- এবং কম পারফরম্যান্সের সময়কাল রয়েছে। এই তহবিল, এর স্বল্প মেয়াদ সহ, সুদের হার বৃদ্ধির সময়কাল পরিচালনা করার জন্য সর্বোত্তমভাবে নির্মিত। এইভাবে, ফেডারেল রিজার্ভ বিরতিতে থাকাকালীন NHYMX আদর্শ নাও হতে পারে, কিন্তু তারা যদি সুদের হারের উপর তাদের ঊর্ধ্বমুখী চাপ আবার শুরু করে, এই তহবিলটি আরও অনুকূলে হওয়া উচিত।
ওয়েস্টার্ন অ্যাসেট ইন্টারমিডিয়েট মিউনিসিপ্যাল ফান্ড (SBI, $8.76) হল একটি ক্লোজড-এন্ড ফান্ড – যতদূর পর্যন্ত সম্পদের দিক থেকে সবচেয়ে কম জনপ্রিয় ফান্ড, কিন্তু তারপরও মিউনিসিপ্যাল বন্ডের এক্সপোজার লাভের জন্য একটি আকর্ষণীয় বিকল্প।
এটি প্রায় 170টি মিউনিসিপ্যাল বন্ডের একটি উচ্চ-মানের পোর্টফোলিও যেটির সম্পদের 93% বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণের জন্য বরাদ্দ করা হয়েছে। পোর্টফোলিওর প্রায় তিন-চতুর্থাংশ A বা তার উপরে রেট করা হয়েছে। বেশিরভাগ বন্ডের দৈর্ঘ্যও মধ্যবর্তী মেয়াদী, এবং এর কার্যকর সময়কাল বর্তমানে 6.4 বছর।
হ্যাঁ, এসবিআই বার্ষিক খরচে 1.76% বেশি চার্জ করে। যাইহোক, বিনিয়োগকারীরা এই মুহূর্তে তহবিলে একটি চুক্তি পাচ্ছেন। ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলি আসলে উল্লেখযোগ্য প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টে তাদের নেট অ্যাসেট ভ্যালুতে ট্রেড করতে পারে, এবং এই মুহূর্তে SBI NAV-তে 12%-প্লাস ডিসকাউন্টে ট্রেড করে। সংক্ষেপে, এর কার্যকরী অর্থ হল আপনি ওয়েস্টার্ন অ্যাসেট ইন্টারমিডিয়েট মিউনিসিপ্যাল এর হোল্ডিং 88 সেন্ট ডলারে কিনছেন।
SBI এছাড়াও "লিভারেজ" ব্যবহার করতে পারে এবং ব্যবহার করে - মূলত, জুসিং রিটার্নের লক্ষ্যে নির্দিষ্ট সম্পদের কাছে নিজেকে আরও উন্মুক্ত করতে ঋণ গ্রহণ করে।
CEF সম্পর্কে একটি গুরুত্বপূর্ণ নোট:"বন্টন হার" শুধুমাত্র মিউনিসিপ্যাল বন্ড থেকে সুদের আয় নয়, মূলধন লাভের মতো অন্যান্য জিনিসও অন্তর্ভুক্ত করে। এর মানে হল SBI-এর মাসিক বন্টন ফেডারেল ট্যাক্স থেকে সম্পূর্ণ মুক্ত নয়, এবং এটির পরিমাণ পরিবর্তিত হবে।
* ডিস্ট্রিবিউশন রেট হতে পারে লভ্যাংশ, সুদের আয়, উপলব্ধ মূলধন লাভ এবং মূলধনের রিটার্নের সংমিশ্রণ, এবং এটি সাম্প্রতিক পেআউটের একটি বার্ষিক প্রতিফলন। ডিস্ট্রিবিউশন রেট হল CEF-এর জন্য একটি আদর্শ পরিমাপ।
ড্রেফাস মিউনিসিপ্যাল বন্ড ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ড (DMB, $12.95) হল একটি ক্লোজ-এন্ড ফান্ড যা বিনিয়োগ করে, যেমন আপনি অনুমান করেছেন, অবকাঠামো প্রকল্পে অর্থায়নের জন্য ডিজাইন করা বন্ড। এবং অবকাঠামোর চাহিদা বেশ শক্তিশালী হয়েছে কারণ আমেরিকা মহামন্দা থেকে বেরিয়ে এসেছে।
DMB-এর রিটার্ন 2013 সালে সূচনা হওয়ার পর থেকে সমস্ত অর্থবহ সময় ফ্রেমে ব্লুমবার্গ বার্কলেস মিউনি সূচককে চূর্ণ করেছে, যার মধ্যে সূচকের জন্য 3.6% এর বিপরীতে বিগত অর্ধ-দশকে গড়ে বার্ষিক 8.8% সহ। এটি একটি বৃহৎ বন্টন হারের জন্য ধন্যবাদ যা বর্তমানের 5%।
আরেকটি বোনাস:এই CEF এখন NAV-তে 7%-প্লাস ডিসকাউন্টে ট্রেড করে।
একটি snag খরচ হয়. 2.02% এ, এটি ব্যয়ের উচ্চ প্রান্তে যা আপনি একটি পৌরসভা বন্ড তহবিলের জন্য অর্থ প্রদান করবেন। কিন্তু এর ট্র্যাক রেকর্ড এবং সেই রিটার্ন জেনারেট করার জন্য লিভারেজের ব্যবহার বিবেচনা করে, ম্যানেজমেন্ট অন্তত তার রক্ষণাবেক্ষণ উপার্জন করছে।
ওয়েস্টার্ন অ্যাসেট মিউনিসিপ্যাল পার্টনারস ফান্ড (MNP, $14.39) পরিবহন, শিক্ষা, জল এবং নর্দমা, এবং স্বাস্থ্য পরিচর্যার মতো জিনিসগুলির সাথে মিউনি বন্ডের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে৷ এটি একটি অত্যন্ত উচ্চ-ক্রেডিট-গুণমানের তহবিল যার মাত্র 6% হোল্ডিং জাঙ্ক টেরিটরিতে বা রেটিং দেওয়া হয়নি৷
ডিএমবি-র মতো, এটি প্রায় 5% এর উচ্চ বন্টন হার খেলা করে। শুধু বুঝুন যে সুদের হারের পরিবেশে ওঠানামার কারণে বন্ডের ফলন পরিবর্তন হয়, তহবিল বিতরণও পরিবর্তন হতে পারে; 2016 সালের শুরু থেকে MNP-এর পে-আউট তিনবার কমেছে।
যাইহোক, MNP এখনও আউট পারফরম্যান্সের একটি শক্তিশালী ইতিহাস খেলাধুলা করে। এটি পরবর্তী পাঁচ-, 10- এবং 15-বছর মেয়াদে বার্ষিক মোটামুটিভাবে 2 শতাংশ বা তার বেশি পয়েন্ট দ্বারা মুনি সূচককে ছাড়িয়ে গেছে৷
এছাড়াও DMB এর মতো, এই তহবিলটি অত্যন্ত ব্যয়বহুল – অন্তত বার্ষিক ফিতে।
কিন্তু ওয়েস্টার্ন অ্যাসেট মিউনিসিপ্যাল পার্টনারস এক অর্থে সস্তা:এটি তার সম্পদের মূল্যের প্রায় 11% ডিসকাউন্টে ট্রেড করছে।