2021 এর শক্তিশালী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের সময় বন্ডে ইতিবাচক রিটার্নের সুস্পষ্ট উৎস হল উচ্চ-ফলন, বা জাঙ্ক, এমন একটি বিভাগ যা সর্বদা রোলিকিং প্রবৃদ্ধি এবং তেলের দাম বৃদ্ধিতে পিগিব্যাক হিসাবে পরিচিত।

কিন্তু যথারীতি, এবং সুদের হার বৃদ্ধি এবং মূল্যস্ফীতি একগুঁয়েভাবে বেশি থাকার বিষয়ে সমস্ত আশংকা থাকা সত্ত্বেও, কর-মুক্ত বন্ডগুলিও সবুজে রয়েছে। আমি বলতে চাই মিউনিসিপ্যালগুলো স্টিলি স্টাফ। আমি সেগুলোকে টাইটানিয়ামে আপগ্রেড করার পথে আছি।

2021 সালের সংখ্যাগুলি দর্শনীয় নয়৷ ব্রড-ভিত্তিক মিউনিসিপ্যাল ​​সূচকের একটি ক্লচ 0.5% থেকে 1% পর্যন্ত, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর রাষ্ট্রীয় সাধারণ বাধ্যবাধকতা সূচক দ্বারা উদাহরণ 0.6%। কিন্তু এর তিন বছরের বার্ষিক লাভ হল 4.5%, এবং ভ্যানগার্ডের বেঞ্চমার্ক টোটাল বন্ড মার্কেট ETF (BND) এখন পর্যন্ত বছরের জন্য মাইনাস 2.4%-এ ট্যাক্স-মুক্ত না থাকার কারণে ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে। (মূল্য এবং রিটার্ন 4 জুন পর্যন্ত।)

পৌরসভার মূল্যগুলি ট্রেজারি বা কর্পোরেট বন্ডের মতো সুদের হারের বাম্পের জন্য প্রায় ততটা সংবেদনশীল নয়৷ সেখানে কম লেনদেন হয়, এবং বেশি পৌরসভার বন্ডহোল্ডার মেয়াদপূর্তির আগ পর্যন্ত আটকে থাকে, তাই দামগুলি গুরুতরভাবে বৃদ্ধি না হওয়া পর্যন্ত দামগুলি স্থির থাকে৷

এবং এখন উপলব্ধি হল যে উচ্চ আয়ের বিনিয়োগকারীরা বড় আয়কর বৃদ্ধির জন্য দায়ী, তাই তারা আশ্রয়ের জন্য উদ্বিগ্ন, এবং কর-মুক্ত বন্ড কেনা সহজ। (কর-ভিত্তিক বিনিয়োগ সম্পর্কে আরও জানতে, উচ্চ করের ভবিষ্যতের জন্য কীভাবে বিনিয়োগ করবেন তা দেখুন।)

কিন্তু কর-নীতির আলোচনা সবসময়ই মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ডের সফলতার জন্য একটি প্রশ্নবিদ্ধ ব্যাখ্যা।

আমি দেখেছি যে লোকেরা কেবল ট্যাক্স দায় চায় না যখন এটি ঐচ্ছিক হয়। তাদের ব্যক্তিগত করের হার কম কিনা তা বিবেচ্য নয়, তারা ট্যাক্স-হেভেন রাজ্যে বাস করে, বা কংগ্রেস তাদের একটি সম্মিলিত 50% রাজ্য এবং স্থানীয় বন্ধনীতে রাখে৷

করমুক্ত ঋণ থেকে যা পাওয়া যায় তার তুলনায় করমুক্তের ফলন অস্বাভাবিকভাবে কম কিনা তাও বিবেচ্য নয় – যা এখন, ট্রিপল-এ মুনির ফলন 10 বছরের ট্রেজারিজের তুলনায় কাছাকাছি-রেকর্ড নিম্নে। কিছু সম্পদ শ্রেণীতে, এটি মুনাফা গ্রহণ এবং পুনরায় ভারসাম্যের বিস্ফোরণ ঘটাবে। এখানে নেই. আমার পরে পুনরাবৃত্তি করুন:লোকেরা। শুধু ঘৃণা. ট্যাক্স।

সমৃদ্ধি একটি প্লাস

2021 সালে আরও একটি শক্তিশালী শক্তি মুনিদের সাহায্য করবে:মার্কিন সমৃদ্ধি। ট্রেজারি বন্ডের মূল্য বৃদ্ধি পায় যখন ব্যাঙ্ক, পেনশন তহবিল, বিদেশী দেশ এবং অন্যান্য দানব বিনিয়োগকারীরা সর্বোচ্চ নিরাপত্তা এবং সুস্থতা কামনা করে; মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ডের সৌভাগ্য স্বাস্থ্যকর কর্মসংস্থান এবং ভোক্তাদের ব্যয়, শক্তিশালী ব্যবসায়িক কার্যকলাপ এবং ক্রমবর্ধমান রিয়েল এস্টেট বিক্রয় এবং সম্পত্তির মূল্য প্রতিফলিত করে।

তাই, এসএন্ডপি ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্লাস ট্যাক্স-ফ্রি সূচক এই বছর পর্যন্ত 2.3% বেড়েছে – রাষ্ট্রীয় সাধারণ বাধ্যবাধকতার সূচকের চারগুণ লাভ। বিমানবন্দর বন্ড 2.1% এগিয়ে; হাসপাতালের বন্ড, 1.9%; এবং টোল-রোড বন্ড, 1.7%। এই বন্ডগুলির প্রায় কোনওটিই এক বছর আগে মূল্য বা মিস পেমেন্টে বিচ্ছিন্ন হয়নি, যা প্রচুর পরিমাণে নগদ মজুদ দ্বারা সহায়তা করেছিল৷

ফিচ রেটিং পেনসিলভানিয়া টার্নপাইক এবং সাউথ জার্সি ট্রান্সপোর্টেশন অথরিটিকে নেতিবাচক ঘড়িতে রেখেছে – কিন্তু এখন সেগুলি সরিয়ে দিয়েছে। ফিচ পূর্বাভাস দিয়েছে মার্কিন টোল-রোড ট্র্যাফিক এই বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের মধ্যে 2019 স্তরে ফিরে আসবে৷ এটিকে সেই লক্ষ্য অগ্রসর করার প্রয়োজন হতে পারে৷

আয়ের হিসাবে, এপ্রিল 2021-এ, নিউ জার্সি টার্নপাইকের টোল আয় এপ্রিল 2020-এর হতাশায় 203% ছাড়িয়ে গেছে। এগুলোকে রেভিনিউ বন্ড বলা হয়।

কিছু মিউচুয়াল ফান্ড বিশেষভাবে রেভিনিউ বন্ডে নিবেদিত, কিন্তু অতুলনীয় নুভেন হাই ইল্ড সহ উচ্চ-ফলন পোর্টফোলিও। (NHMAX, ফলন 4.6%) তাদের একটি ভারী অংশ আছে। Nuveen তহবিলের একটি বছর থেকে তারিখে মোট রিটার্ন 6.3%।

ক্লোজড-এন্ড BNY মেলন মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ড ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ড (DMB, $15, 4.3%) 2021 সালে এখন পর্যন্ত 7.3% ফেরত দিয়েছে। কয়েক বছর ডিসকাউন্টে কাটানোর পর, এটি এখন নেট অ্যাসেট ভ্যালুতে ট্রেড করে – একটি ন্যায্য মূল্য।

আমি বছরের পর বছর ধরে এই তহবিলগুলি সুপারিশ করেছি, কিন্তু এখনও কিনতে খুব বেশি দেরি হয়নি৷

আমরা আজীবন অর্থনৈতিক ধাক্কা থেকে বেরিয়ে আসছি, এবং বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য ভয়ানক কিছুই ঘটেনি। ভাল সময় ঘূর্ণায়মান হয়. যাত্রা উপভোগ করুন।