কয়েকদিন আগে, আমি আমার এক বন্ধুর সাথে মিউচুয়াল ফান্ড নিয়ে আলোচনা করছিলাম। কথোপকথনের সময়, তিনি আমাকে মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমে বিনিয়োগের জন্য বিবেচনা করা প্রয়োজন এমন মূল পরামিতিগুলি বর্ণনা করতে বলেছিলেন। আরেকবার, LinkedIn-এ আমার সংযোগ তালিকায় থাকা একজন ব্যক্তি আমাকে টেক্সট করেছেন এবং জিজ্ঞাসা করেছেন কখন তার ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করা উচিত। তিনি আরও জানতে চেয়েছিলেন যে তার একমুঠো বিনিয়োগ করা উচিত নাকি SIP-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করা বেছে নেওয়া উচিত। আবার গতকাল, আমার একজন পুরানো বন্ধু সন্ধ্যায় আমাকে ফোন করে জিজ্ঞাসা করেছিল যে তার ঝুঁকি-রিটার্ন প্রোফাইলের ভিত্তিতে কোন ফান্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।
ঠিক আছে, একজন মিউচুয়াল ফান্ড উত্সাহী এবং দুই বছরের বেশি সময় ধরে মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগের অভিজ্ঞতা থাকার কারণে, আমি প্রায়শই আমার পরিচিতদের কাছ থেকে মিউচুয়াল ফান্ড সম্পর্কে এই জাতীয় অনেক প্রশ্নের সম্মুখীন হই। কিন্তু, একটি জিনিস যা আমাকে সত্যিই অবাক করেছে তা হল, আজ পর্যন্ত কেউ আমাকে ওপেন-এন্ডেড এবং ক্লোজ-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড সম্পর্কে কিছু জিজ্ঞেস করেনি।
আমি মনে করি এটি এমন কিছু যা একজনের জানা দরকার যে সে মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগে একজন নবীন কিনা। তাই আজ, আমি ওপেন-এন্ডেড বনাম ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ড সম্পর্কে কথা বলার সিদ্ধান্ত নিয়েছি।
কাঠামোর ভিত্তিতে, একটি মিউচুয়াল ফান্ডকে হয় ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড বা ক্লোজ-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড বলা যেতে পারে। আসুন প্রথমে ওপেন-এন্ডেড ফান্ড নিয়ে আলোচনা করি।
ওপেন-এন্ডেড ফান্ড বাজার থেকে যেকোনো সংখ্যক ইউনিট ইস্যু করতে পারে। এগুলি কিছু যৌথ বিনিয়োগ প্রকল্পের মতো একইভাবে কাজ করে যেখানে আপনি বিদ্যমান ইউনিটধারকের পরিবর্তে মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানি থেকে সরাসরি ইউনিট কিনতে পারেন।
ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের বিপরীতে, ওপেন-এন্ডেড স্কিমের ইউনিটগুলি NFO (নতুন তহবিল অফার) মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও ক্রয় বা বিক্রি করা যেতে পারে। এই তহবিলগুলি আপনাকে প্রতিদিনের ভিত্তিতে ইউনিট অফার করে। এছাড়াও, আপনি যেকোন দিন মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানিতে আপনার ইউনিটগুলি রিডিম করতে পারেন।
একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের ইউনিট একটি মূল্যে জারি করা হয় যাকে নেট অ্যাসেট ভ্যালু (NAV) বলা হয়। একটি স্কিমের NAV স্কিমের সম্পদ বিয়োগ দায়গুলির বাজার মূল্যায়ন ছাড়া কিছুই নয়। যদি স্কিমটি ভালোভাবে কাজ করে, তাহলে এর NAV বেড়ে যায় এবং এর বিপরীতে। সুতরাং, একটি তহবিলের এনএভির উপর অবিরাম নজর রাখা একজন বিনিয়োগকারীকে তার কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে।
একটি ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডে, এর নিউ ফান্ড অফারিং (এনএফও) এ বিনিয়োগকারীদের জন্য NAV-তে নির্দিষ্ট সংখ্যক ইউনিট জারি করা হয়। এর পরে, বিনিয়োগকারীদের কাছে নতুন ইউনিট দেওয়া হয় না। তাই, এনএফও মেয়াদ শেষ হওয়ার পর আপনি ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ডের ইউনিটে বিনিয়োগ করতে পারবেন না। উপরন্তু, NFO মেয়াদ শেষ হয়ে যাওয়ার পর আপনি মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানির কাছে আপনার ইউনিটগুলিকে রিডিম করতে পারবেন না।
বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের তারল্য প্রদানের জন্য, একটি ক্লোজ-এন্ডেড স্কিমের বিদ্যমান ইউনিটগুলি NFO-এর পরে একটি স্বীকৃত স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত করা হয়। এই ইউনিটগুলির সাথে সম্পর্কিত যে কোনও লেনদেন স্টক মার্কেটে সঞ্চালিত হয়৷
৷স্টক এক্সচেঞ্জে ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের ইউনিটগুলির লেনদেন বাজারে চাহিদা এবং সরবরাহের মধ্যে মিথস্ক্রিয়া দ্বারা নির্ধারিত মূল্যে সঞ্চালিত হয়। অতএব, একটি স্টক এক্সচেঞ্জে, আপনি একটি মূল্যে একটি ক্লোজ-এন্ডেড স্কিমের একটি ইউনিট পাবেন যা একটি প্রিমিয়াম ওভার বা তার NAV-এর কম ডিসকাউন্ট হতে পারে৷
এখন পর্যন্ত আমরা ওপেন-এন্ডেড এবং ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের বুনিয়াদি বুঝতে পেরেছি। আসুন তাদের মধ্যে প্রধান পার্থক্যগুলি দেখুন৷৷
1. ওপেন এন্ডেড স্কিমগুলি আরও তরল প্রকৃতির৷৷ আপনি যেকোনও সময় ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের আপনার ইউনিটগুলিকে রিডিম করতে পারেন। ক্লোজড এন্ডেড স্কিমগুলি একটি নির্দিষ্ট লক-ইন সময়ের সাথে আসে। আপনি যদি এনএভিতে মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানির কাছে আপনার পোর্টফোলিও রিডিম করতে চান, তাহলে আপনাকে এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে করতে হবে। অন্যথায়, আপনাকে বাজার নির্ধারিত মূল্যে স্টক এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে এটি নিষ্পত্তি করতে হবে।
২. ক্লোজ-এন্ডেড স্কিমের বিপরীতে, একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ড কোনো স্বীকৃত স্টক এক্সচেঞ্জে ট্রেড করা হয় না: একটি ওপেন-এন্ডেড স্কিমে একটি ইউনিটের দাম প্রধানত এর অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজের দাম দ্বারা প্রভাবিত হয়। অন্যদিকে, একটি ক্লোজড-এন্ডেড স্কিমে একটি ইউনিটের দাম তার বেঞ্চমার্কের তুলনায় বাজার শক্তি দ্বারা বেশি প্রভাবিত হয়। সুতরাং, ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের তুলনায় একটি ওপেন-এন্ডেড স্কিমের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করা সহজ৷
3. ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ড রিয়েল-টাইম বাজার মূল্যে বাণিজ্যের সুযোগ দেয়: যেহেতু ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ডের ইউনিটগুলি শেয়ারের মতো একটি স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা হয়, এটি আপনাকে রিয়েল-টাইম বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে সেগুলিতে ব্যবসা করার সুযোগ দেয়। আপনি শেয়ার ট্রেডিং কৌশল প্রয়োগ করতে পারেন যেমন লিমিট অর্ডার, মার্জিন ট্রেডিং ইত্যাদি।
4. র জন্য কম চাপ ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ড ম্যানেজার: একটি ওপেন-এন্ডেড স্কিমে ফান্ড ম্যানেজারদের স্কিমের উদ্দেশ্য কঠোরভাবে অনুসরণ করা ছাড়া আর কোনো বিকল্প নেই। তদুপরি, তাদের ইউনিটহোল্ডারদের বন্ধ এবং অব্যাহত চাপের মুখোমুখি হতে হবে। একটি ক্লোজ-এন্ডেড স্কিমে পরিচালনা করার জন্য ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য AUM (পরিচালনার অধীনে সম্পদ) শুরু থেকেই প্রধানত স্থির থাকে। তাই, তারা তাদের নিজস্ব বিবেচনার ভিত্তিতে এটি পরিচালনা করতে পারে এবং তাদের কোনো বাহ্যিক চাপের সম্মুখীন হতে হবে না বা কঠোর সম্মতি মেনে চলতে হবে না।
5. একটি ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ডের ট্র্যাক রেকর্ড পাওয়া যায় না, একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের বিপরীতে: বিভিন্ন অর্থনৈতিক চক্রে একটি ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডের কার্যক্ষমতা দেখা আপনার পক্ষে সম্ভব নয়। তবে, একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডের ক্ষেত্রে, আপনি সর্বদা একটি অবগত বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।
6. একটি ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডে, আপনাকে তাদের এনএফও ইস্যুর সময় একটি স্কিমে একমুঠো অর্থ বিনিয়োগ করতে হবে: এটা বলাতে কোন সন্দেহ নেই যে এটি বিনিয়োগ করার ক্ষেত্রে একটি ঝুঁকিপূর্ণ পদ্ধতি। যেখানে, একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ড আপনাকে আপনার পছন্দের একটি স্কিমে একটি সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (SIP) সেট আপ করতে দেয়৷
এছাড়াও পড়ুন:
একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডে, অনেক বিনিয়োগকারী তাদের পোর্টফোলিওকে দ্রুত মুনাফা বুক করার জন্য খালাস করতে দেখেন যখন স্বল্প সময়ে NAV 5 থেকে 10% বেড়ে যায়। এটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের উল্লেখযোগ্যভাবে ক্ষতিগ্রস্থ করে যারা দীর্ঘমেয়াদে উচ্চ রিটার্ন অর্জনের লক্ষ্য নিয়ে বিনিয়োগ করে থাকে। এই ক্ষেত্রে, একটি ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ড একটি ভাল বিকল্প বলে মনে হয়। এর কারণ হল এর লক-ইন পিরিয়ড বিনিয়োগকারীদের প্রাথমিক রিডেম্পশনকে বাধা দেয় এবং যদি তারা স্টক মার্কেটে রিডিম করে, তবে স্কিমের AUM এখনও প্রভাবিত হয় না।
আবার, যদি আপনার বাজার সম্পর্কে সামান্য বা কোন জ্ঞান না থাকে এবং আপনি বার্ষিক 15 থেকে 20% রিটার্ন উপার্জন করতে চান, তাহলে একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ড আপনার জন্য আদর্শ। এই তহবিলে, এনএভিগুলি প্রতিদিন আপডেট করা হয় এবং তারা ক্লোজ-এন্ডেডের তুলনায় লিকুইডেট করার উচ্চ সুযোগ অফার করে৷
অধিকন্তু, ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ড বিনিয়োগের জন্য কোনো SIP মোড অফার করে না। আপনি শুধুমাত্র NFO বা সেকেন্ডারি মার্কেটে একটি একক মোডে বিনিয়োগ করতে পারেন। সুতরাং, আপনি যদি স্টক মার্কেটের যেকোনো শেয়ারের মতো মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমে ট্রেড করতে চান তাহলে আপনি একটি ক্লোজ-এন্ডেড ফান্ডে বিনিয়োগ করতে পারেন। কিন্তু, আপনি যদি একজন নিয়মিত উপার্জনকারী হন যিনি নিয়মিত বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন, তাহলে একটি ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড আপনার জন্য সর্বদাই ভালো।
ক্লোজড-এন্ডেড স্কিমে বিনিয়োগ করার চেয়ে ওপেন-এন্ডেড তহবিল বেছে নেওয়া ভাল কিনা তা উপসংহার করা এত সহজ নয়। যেকোন মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের কার্যকারিতা, তা ওপেন-এন্ডেড বা ক্লোজড-এন্ডেড হোক না কেন, এটি যে ফান্ড বিভাগের অন্তর্গত এবং ফান্ড ম্যানেজাররা এর সম্পদগুলিকে যে কার্যকারিতা দিয়ে পরিচালনা করেন তার উপর নির্ভর করে। এর পাশাপাশি, আপনি কোন মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করতে চান তা হল আরও গুরুত্বপূর্ণ।