ফিউচার বনাম অপশন ট্রেডিং – এই বিতর্কের গভীরে যাওয়ার আগে, আসুন প্রথমে বুঝতে পারি এই প্রতিটি আর্থিক উপকরণ কী বোঝায়। যাইহোক, তার আগে, এটা গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি বুঝতে পারেন যে একটি ইক্যুইটি শেয়ারের মালিকানা কী বোঝায় –

এখন যেহেতু আপনি ইক্যুইটির মালিকানার অর্থ জানেন, আমাকে ফিউচার বনাম অপশন ট্রেডিং-এর মৌলিক সংজ্ঞা সংজ্ঞায়িত করতে দিন:

“ফিউচার হল একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির মত যার মূল্য অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য থেকে উদ্ভূত হয়। কোম্পানির ক্ষেত্রে, অন্তর্নিহিত সম্পদ হল ইক্যুইটি শেয়ারের মান এবং সূচকের ক্ষেত্রে, সূচকের স্পট মূল্য। ফিউচার চুক্তির মালিকদের সম্পত্তির মালিকানা নেই যা তারা আন্ডারলাইন করেছে”

“অপশনগুলি, নাম অনুসারে, ক্রেতাকে একটি বিকল্প দেয়, যদি চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে বা তার আগে কিনতে (কল বিকল্প) বা বিক্রি (পুট বিকল্প) করতে চায়। তিনি একটি ফি (প্রিমিয়াম) প্রদান করে বিকল্প বিক্রেতার কাছ থেকে এই অধিকারটি কিনে নেন এবং বিক্রেতা তার প্রতিশ্রুতি পালন করতে বাধ্য”

ফিউচার চুক্তির সুবিধা

এখানে ভবিষ্যৎ চুক্তির কয়েকটি মূল সুবিধা রয়েছে:

1. যেহেতু ফিউচার সরাসরি একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ থেকে এর মূল্য আহরণ করে, তাই অন্তর্নিহিত মূল্যের যেকোন গতিবিধি ফিউচার চুক্তিতে সমান আনুপাতিক গতিবিধি থাকে।
2. ফিউচার চুক্তিটি মেয়াদোত্তীর্ণ চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার মূল্যের মতো একই মূল্যে পরবর্তী মাসের চুক্তিতে রোল ওভার করা যেতে পারে।
3. ফিউচার কন্ট্রাক্ট সময় ক্ষয় সংক্রান্ত সমস্যার সম্মুখীন হয় না কারণ মানটি অন্তর্নিহিত মূল্যের সাথে সরাসরি সমানুপাতিক এবং মেয়াদ শেষ হলে এর মূল্য নির্ধারণে কোনো প্রভাব পড়ে না।
4. ফিউচার ট্রেডিং এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর হল তারল্য। স্থায়ী বিড এবং অফারগুলি আগ্রহী দলগুলির জন্য প্রস্থান এবং অবস্থানে প্রবেশ করা সহজ করে তোলে৷
5. ফিউচারের মাধ্যমে লেনদেনের জন্য প্রয়োজনীয় মার্জিন বছরের পর বছর খুব বেশি পরিবর্তিত হয়নি। যখন বাজার অস্থির হয়ে ওঠে তখন তারা কিছুটা পরিবর্তন হয়। সুতরাং, একজন ব্যবসায়ী পজিশন নেওয়ার আগে প্রয়োজনীয় মার্জিন সম্পর্কে সর্বদা সচেতন থাকেন।
6. মূল্য বোঝা সহজ কারণ মানগুলি বহন করার মডেলের উপর ভিত্তি করে যেমন, ফিউচার মূল্য বর্তমান স্পট মূল্য এবং বহনের খরচের সমান হওয়া উচিত।

বিকল্প চুক্তির সুবিধা

এখানে বিকল্প চুক্তির কয়েকটি মূল সুবিধা রয়েছে:

1. নাম অনুসারে, বিকল্প চুক্তি বিকল্প ক্রেতাকে তার চুক্তি প্রয়োগ করার অধিকার দেয় যদি সে ইচ্ছা করে। যদি স্পট মূল্য চুক্তির ক্রেতার পক্ষে না যায় তবে তাকে তার অধিকার প্রয়োগ করতে হবে না, সে কেবল প্রিমিয়াম হারাবে।
2. এককালীন প্রিমিয়াম হল একমাত্র ফি যা বিকল্প ক্রেতাকে অন্তর্নিহিত মূল্যের গতিতে রাইড করতে এবং একটি বড় গেমের অংশ হতে দিতে হয়৷
3. যদি একজন বিকল্প বিক্রেতা বিকল্প ক্রেতার বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করেন, তবে তিনি শুধুমাত্র বিকল্প চুক্তি এবং পকেট প্রিমিয়াম আয় বিক্রি করতে পারেন।
4. ইক্যুইটির তুলনায় বিকল্পগুলি কম ঝুঁকিপূর্ণ। উদাহরণস্বরূপ বলুন যদি একজন ব্যবসায়ী রিলায়েন্সের 1000টি শেয়ার কিনতে চান, তাহলে CMP (প্রতি শেয়ার 1400 টাকা), একজনকে 14,00,000 টাকা (চৌদ্দ লাখ) খরচ করতে হবে। কিন্তু কেউ 2টি কল অপশন চুক্তি (প্রতিটি 500টি শেয়ার) কিনে একই দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করতে পারে। বলুন যদি তিনি 1410 CE-এর অ্যাট দ্য মানি কন্ট্রাক্ট কিনেন প্রতি লটে 35 টাকা প্রিমিয়াম দিয়ে। তাহলে, তার মোট খরচ হবে =(500*35*2)=টাকা। 35000 মাত্র। সুতরাং, এখন যদি বিকল্প ক্রেতার জন্য বিকল্পের মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, তবে তিনি কেবলমাত্র প্রিমিয়াম হারাতে পারেন। কিন্তু, যদি রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের শেয়ারের দাম রুপিতে নেমে আসে। 1300, তাহলে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের মোট ক্ষতি হবে Rs. 1,00,000 (1000*100)।
5. একটি বিকল্প ক্রেতার জন্য বিনিয়োগের উপর রিটার্ন অনেক বেশি কারণ প্রদত্ত খরচ শুধুমাত্র প্রিমিয়াম এবং সম্ভাব্য রিটার্ন সীমাহীন।

ফিউচার বনাম অপশন ট্রেডিং:কোন কৌশলটি ভালো?

কোন যন্ত্রটি ভাল তার কোন সঠিক উত্তর নেই। এটি সবই নির্ভর করে একজনের ঝুঁকির ক্ষুধা এবং বাজারের উপর দেখার উপর। যাইহোক, কোন কৌশলটি ভাল তা তুলনা করার জন্য এখানে কয়েকটি মূল পয়েন্ট রয়েছে:

1. বিকল্পগুলি হল ঐচ্ছিক আর্থিক ডেরিভেটিভস যেখানে ফিউচার হল বাধ্যতামূলক ডেরিভেটিভস উপকরণ৷
2. একটি বিকল্পের বিক্রেতা সীমাহীন ঝুঁকির সম্মুখীন হয় কিন্তু ক্রেতার ঝুঁকি প্রদত্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে। কিন্তু ফিউচারের ক্ষেত্রে, ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়েরই তাদের ব্যবসার সাথে সমান ঝুঁকি রয়েছে।
3. অপশনগুলি যদিও রোল করা যেতে পারে কিন্তু আলাদা মেয়াদের জন্য আলাদা প্রিমিয়াম আছে, কিন্তু ফিউচারের ক্ষেত্রে, সেগুলি পরবর্তী চুক্তিতে একই দামে রোল ওভার করা হয়৷

উদাহরণস্বরূপ, যদি কেউ XYZ কোম্পানির ভবিষ্যত চুক্তিটি টাকায় কিনে থাকে। 110 এবং মেয়াদ শেষ হলে XYZ-এর দাম হয় টাকা। 105, তিনি সহজভাবে পজিশনে রোল ওভার করতে পারেন পরবর্তী মেয়াদে Rs. 105 এবং তার প্রবেশ মূল্য পরিবর্তন করা হয় না. কিন্তু অপশনের ক্ষেত্রে, যদি একজন বিনিয়োগকারী XYZ কোম্পানির 110টি কল অপশন কিনেন একটি টাকা প্রিমিয়াম দিয়ে। 5 এবং এটি মূল্যহীন হয়ে যায়, তারপর তাকে আবার নতুন প্রিমিয়াম প্রদান করে পরবর্তী মেয়াদ শেষ হওয়ার চুক্তি কিনতে হবে (বলুন 7 টাকা)। তাই ব্রেকইভেনে পৌঁছতে, XYZ কোম্পানির স্পট প্রাইস রুপির উপরে যেতে হবে। 122(110+5+7)।

উপরের আলোচনা থেকে এটা স্পষ্ট যে ফিউচার বনাম অপশন ট্রেডিং উভয় আর্থিক ডেরিভেটিভ ইনস্ট্রুমেন্টেরই নিজস্ব সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে। ট্রেডিং ওয়ার্ল্ডে দীর্ঘ সময় টিকে থাকার জন্য একজনকে যুক্তিবাদী, পক্ষপাত মুক্ত হতে হবে, তার বিচারবুদ্ধি ব্যবহার করতে হবে এবং সঠিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা থাকতে হবে। সুখী বিনিয়োগ এবং সুখী অর্থ উপার্জন।