হেজিংয়ের মূল বিষয়গুলি বোঝা এবং কীভাবে এটি স্টক মার্কেট ঝুঁকি কমাতে ব্যবহার করা যেতে পারে: আপনি যদি পুঁজিবাজারে একজন বিনিয়োগকারী হন, তবে আমি নিশ্চিত যে আপনার পোর্টফোলিওতে এমন দিন জুড়ে আছে যেখানে আপনার পোর্টফোলিও উর্ধ্বমুখী বা নিম্নমুখী হয়েছে। স্টক মার্কেটের এই ওঠানামা সবসময় এমন কিছু যা বিনিয়োগকারীদের জন্য অনেক উদ্বেগ এবং চাপ সৃষ্টি করে, যদিও পন্ডিতরা এই ধরনের ওঠানামা উপেক্ষা করার পরামর্শ দেন, একজন সাধারণ মানুষের জন্য, যখন জিনিসগুলি আচমকা হয় তখন দূরে তাকানো কঠিন। যখন জিনিসগুলি নিম্নগামী স্লাইডে থাকে তখন আবেশী হওয়া সহজ৷
৷এইরকম সময়ে, আমাদের মধ্যে অনেকেই হয়তো ইচ্ছা করতে পারে যে মন্দার মধ্যে আমাদের বিনিয়োগের বীমা করার একটি উপায় আছে যেভাবে আমরা গাড়ি বা বাড়ির মতো অন্যান্য সম্পদের বীমা করি। আশা করা যায়, এমন কোনো চুক্তি হতে পারে যেখানে খারাপ কিছু ঘটলে আমরা ক্ষতিপূরণ পেতে পারি। এই ক্ষেত্রে, কিছু কারণের কারণে আমাদের বিনিয়োগের পরিমাণে একটি বড় আর্থিক ক্ষতি যা সম্পূর্ণরূপে আমাদের নিয়ন্ত্রণের বাইরে ছিল।
ঠিক আছে, সত্য হল বাস্তব জগতে এই ধরণের জিনিস বিদ্যমান, শুধুমাত্র এটি একটি ভিন্ন নামে পরিচিত - হেজিং। যখন আমরা একটি বিনিয়োগ হেজ করি, তখন আমরা কিছু ঝুঁকি হ্রাস করি বা বাদ দিই যার মধ্যে রয়েছে কিন্তু সামগ্রিকভাবে স্টক মার্কেট ক্র্যাশের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। এটি বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনার একটি জনপ্রিয় অভ্যাস এবং কিছু তহবিল, যা হেজ ফান্ড নামে পরিচিত, এমনকি এমন বিনিয়োগের প্রস্তাব দেয় যার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট ধরণের ঝুঁকি সম্পূর্ণভাবে দূর করতে পারে।
যদিও বিশ্বব্যাপী বেশিরভাগ হেজ ফান্ড বৃহত্তর বাজারের তুলনায় কম পারফর্ম করার প্রবণতা রাখে, তাদের পোর্টফোলিও থেকে কিছু পরিচিত ঝুঁকি এড়ানোর প্রলোভন বড় এবং ধনী বিনিয়োগকারীদের এই হেজ ফান্ডগুলিতে বিনিয়োগের জন্য তাদের পার্স স্ট্রিংগুলি আলগা করা থেকে বিরত করেনি৷
তবে ক্রেতা সাবধান! যদিও ক্র্যাশে আপনার বিনিয়োগকে রক্ষা করার ক্ষেত্রে এগুলি বেশ সুবিধাজনক, একটি খারাপভাবে পরিচালিত হেজ বা হেজ ফান্ড বিনিয়োগকারীদের সম্পূর্ণ ঝুঁকি নেওয়ার চেয়ে বেশি অর্থ হারাতে পারে। তো চলুন আজকের নিবন্ধে হেজিং এবং এর ভালো-মন্দ সম্পর্কে জেনে নিই।
সূচিপত্র
আপনি যখন হেজিং শব্দটি শুনবেন, আপনি সম্ভবত আপনার প্রতিবেশী তার বাড়ির উঠোনে তার ব্রাশগুলি ছাঁটাই করার কল্পনা করবেন। কিন্তু, নামটি আসলে শব্দটির জন্য একটি পুরানো অর্থ থেকে উদ্ভূত হয়েছে। হেজ আসলে একটি বেড়ার সমার্থক, যেমন আমরা একটি সীমিত স্থানের মধ্যে গরুর পাল বা সম্ভবত আমাদের বিনিয়োগের নেতিবাচক দিক ধারণ করার চেষ্টা করছি।
যদিও শব্দটি এখন সাধারণত আর্থিক কৌশলগুলি বোঝাতে ব্যবহৃত হয়, সত্য হল আমরা প্রতিদিনের ভিত্তিতে এর নীতিগুলি অনুশীলন করি। যেমন আগে উল্লিখিত হয়েছে, একটি গাড়ি বীমা আপনার আর্থিক ঝুঁকি হেজ করে কারণ আপনি একটি বড় খরচ এড়াতে একটি প্রিমিয়াম প্রদান করেন যা একটি গাড়ি দুর্ঘটনার ক্ষেত্রে আপনার বহন হতে পারে। যদিও একটি সিট বেল্ট আপনার গুরুতর আঘাতের ঝুঁকি হেজ করতে পারে। হেক!, আপনি যখন আপনার ঘড়ির সময় সামঞ্জস্য করেন তখন আপনি এটি করেন যাতে আপনি দশ মিনিটের মধ্যে কাজ করতে তাড়াতাড়ি চলে যান ( আপনি আপনার অযৌক্তিকতার বিরুদ্ধে হেজ করছেন)
প্রতিটি ক্ষেত্রে, আপনি একটি বড় সমস্যা এড়াতে বা প্রতিরোধ করতে কিছু ধরণের খরচ বা উপদ্রব নিচ্ছেন, তা আর্থিক বা অন্যথায় হোক। যখন বিনিয়োগের কথা আসে, তবে, অনুশীলনটি আমাদের পোর্টফোলিওতে কিছু ধরণের ঝুঁকি বা এক্সপোজার হ্রাস করাকে বোঝায়। এটি একটি নির্দিষ্ট স্টক বা শিল্পের পতনের ঝুঁকি হতে পারে, অথবা সম্ভবত সুদের হার বৃদ্ধির বিরুদ্ধে এবং কখনও কখনও প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির বিরুদ্ধে।
হেজিং আমাদের পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ যোগ করে করা হয় যা আমরা যে ঝুঁকি পরিচালনা করার চেষ্টা করছি তার বিপরীত দিকে চলে। গণিতের ভাষায়, আমরা একটি -1 এর পারস্পরিক সম্পর্ক অর্জন করার চেষ্টা করছি এক্সপোজারের জন্য, যদিও টেকনিক্যালি আমরা এমন কিছু খুঁজছি যাকে পাণ্ডিত্যের কোয়ান্ট বলে নেতিবাচক ডেল্টা বলে।
নেতিবাচক ডেল্টা যখনই একটি ইউনিট মূল্য দ্বারা অন্যটি পরিবর্তিত হয় তখন একটি সম্পদ কীভাবে চলে তার একটি পরিমাপ। এটি নিশ্চিত করে যে যদি একটি ঝুঁকিপূর্ণ ঘটনা ঘটতে থাকে এবং আমাদের হোল্ডিংগুলি মূল্য হারায় যে হেজ আমরা বিনিয়োগ করেছি তা ক্ষতিপূরণের জন্য মূল্যের প্রশংসা করা উচিত।
একটি অতি সরলীকৃত উদাহরণ হিসাবে, একজন বিনিয়োগকারী একই অবস্থান সংক্ষিপ্ত করে একটি নির্দিষ্ট স্টকের কাছে তাদের এক্সপোজার হেজ করতে পারে। এটি করে, তারা তাদের খারাপ দিকগুলিকে অফসেট করে। যদি স্টকের মূল্য কমে যায় তাহলে শর্ট পজিশনের মূল্য বৃদ্ধি পাবে এবং সেই কারণে ক্ষতি বাতিল হবে।
এখন, বিনিয়োগকারীরা খুব কমই এই ধরনের নিখুঁত হেজেস রাখতে পছন্দ করেন, সর্বোপরি, আপনি নিজেকে যেকোন খারাপ দিক থেকে রক্ষা করেছেন কিন্তু আপনি পোর্টফোলিওকে কোনো মুনাফা অর্জন থেকেও বাধা দিয়েছেন। আপনি যখন বাজারে বিনিয়োগ করছেন তখন কেন এটি সবচেয়ে বুদ্ধিমান পদক্ষেপ নয়, এই সত্যটি একাই আপনাকে নিশ্চিত করতে পারে।
তাই বাজারের প্রতিটি নিম্নমুখী পদক্ষেপের বিরুদ্ধে সুরক্ষা নেওয়ার পরিবর্তে, স্মার্ট বিনিয়োগকারীরা পরিবর্তে শুধুমাত্র নির্দিষ্ট ঝুঁকির বিরুদ্ধে নিজেদের রক্ষা করার দিকে মনোনিবেশ করেন যাতে তাদের উর্ধ্বগতি সম্পূর্ণরূপে দূর হয় না কিন্তু তারা এখনও নিজেদের ক্ষতি থেকে রক্ষা করে যা তারা প্রকাশ করতে চায় না। থেকে।
উদাহরণ হিসাবে, একটি ভারতীয় মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে অনুমান করুন যেটি মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জে স্টক বিনিয়োগ করে। যেকোন বিনিয়োগকারী যারা তাদের অর্থ একটি বিদেশী স্টকে পার্ক করেন তারা ডিফল্টভাবে উভয় দেশের মধ্যে সুদের হার, মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রা বিনিময় হারের পার্থক্যের জন্য নিজেদেরকে প্রকাশ করবে।
যেহেতু সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতির পার্থক্যগুলি সাধারণত মুদ্রায় প্রতিফলিত হয়, তাই একজন বিনিয়োগকারী কিছু বিনিয়োগ কিনতে বেছে নিতে পারেন যা বিনিময় হার কমলে মূল্যের প্রশংসা করবে। এই বিশেষ ব্যবস্থাটি এখন তাদেরকে আমেরিকান হিসাবে বিনিয়োগ করলে তারা যা লাভ করবে তার অনুরূপ রিটার্ন অর্জন করতে সক্ষম করবে।
যদিও প্রযুক্তিগতভাবে ঐতিহ্যগত কৌশল যেমন বৈচিত্র্য বা বিকল্প সম্পদে বিনিয়োগের মাধ্যমে একটি পোর্টফোলিও হেজ করা সম্ভব, বাজারে সুস্পষ্ট হেজগুলি ডেরিভেটিভ নামক যন্ত্রগুলির ব্যাপক ব্যবহারের মাধ্যমে সঞ্চালিত হয়৷
একটি উচ্চ স্তরে, একটি ডেরিভেটিভ হল একটি চুক্তি যেখানে আপনি একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি সম্পদ ক্রয় বা বিক্রি করার জন্য অন্য বিনিয়োগকারীর সাথে একটি বাজি বা ব্যবস্থা করেন৷
আপনি ডেরিভেটিভস দিয়ে করতে পারেন এমন অনেক আকর্ষণীয় জিনিস আছে। উদাহরণস্বরূপ, নিবন্ধটি লেখার সময় বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে অত্যধিক মূল্যায়ন করা হয়েছে এবং আগামী সপ্তাহগুলিতে বাজেট সম্পর্কে অনেক অনিশ্চয়তা রয়েছে। যে বিনিয়োগকারীর ইক্যুইটিগুলিতে এক্সপোজার রয়েছে তিনি তাত্ত্বিকভাবে একটি পুট বিকল্প কিনতে পারেন যা প্রিমিয়াম পরিশোধের জন্য দুই বা তিন সপ্তাহের মধ্যে মেয়াদ শেষ হয়ে যায় এবং তার স্টক হোল্ডিং থেকে লাভের জন্য দাঁড়িয়ে বাজারের পতনের বিরুদ্ধে হেজ করতে পারে।
যদিও এগুলিকে একজন ব্যক্তি ব্যবহার করতে পারে এমন খুব সাধারণ কৌশল বলে মনে হয়, এটি অনেককে অবাক করে দেবে যে এইগুলি ঠিক একই কৌশল যা হেজ ফান্ডগুলি তাদের ধনী ক্লায়েন্টদের জন্য নিযুক্ত করে। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, হেজ ফান্ডগুলিও ঘন ঘন নির্দিষ্ট সম্পদের জন্য ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে এবং বাজারের অবস্থা নির্বিশেষে লাভ করার অভিপ্রায়ে নির্দিষ্ট কিছুকে ছোট করে।
যদিও শিল্পের পেশাদাররা বিনিয়োগের ক্ষেত্রে হেজিংকে কিছু পবিত্র গ্রেইল হিসাবে সমর্থন করতে পারে, সত্যটি হল এটি কোনও খারাপ দিক ছাড়াই নয়৷
প্রথমত, হেজের জন্য প্রায়শই একটি অগ্রিম বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় যা বাজার উপরে গেলে হারিয়ে যায়। এটি এমন একটি জিনিস যা একটি বাজারে আপনার রিটার্ন খেয়ে ফেলে যা উপরের দিকে প্রবণতা বা পাশে সরে যাচ্ছে, এর একটি সম্ভাব্য প্রভাব হল যে বিনিয়োগকারী হিসাবে দীর্ঘমেয়াদে বেঞ্চমার্ক সূচককে হারানো আপনার পক্ষে অনেক কঠিন হয়ে পড়ে৷
দ্বিতীয়ত, হেজিং একটি অপূর্ণ বিজ্ঞান। শিল্পের পেশাদাররা আপনাকে বলতে পারে যে এটি এমন কিছু যা অনেক দক্ষতা এবং অভিজ্ঞতার প্রয়োজন। কিন্তু সত্যি বলতে, তারাও একমত হবে যে দিনের শেষে হেজিং হল সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে একটি "শিক্ষিত অনুমান"৷
তৃতীয়ত, আপনার হেজ থাকলেও এটি আপনাকে রক্ষা করতে পারে না। কল্পনা করুন যে আপনি যদি আপনার বিনিয়োগ হেজ করার জন্য একটি পুট (একটি বিকল্প যা ক্ষতির বিরুদ্ধে বীমা দেয়) কিনেছেন যদি সম্পদ 10% কমে যায়। এখন, যদি আপনার মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মধ্যে বাজার 8% কমে যায়, তাহলে বিকল্পটি অর্থহীনভাবে শেষ হয়ে যাবে এবং হেজ কেনার ক্ষেত্রে আপনার বিনিয়োগ সম্পূর্ণভাবে হারিয়ে যাবে।
এই কারণগুলির জন্য, অনেক রক্ষণশীল তহবিল ব্যবস্থাপক জটিল হেজিং থেকে দূরে থাকতে পছন্দ করেন এবং পরিবর্তে স্বল্পমেয়াদী ক্ষতির চেয়ে দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের উপর বেশি মনোযোগ দেন। তাদের দৃষ্টিতে, আপনি যদি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী হন তবে স্বল্পমেয়াদী বাজার ক্র্যাশগুলি আপনার হোল্ডিংয়ে আরও বেশি স্টক কেনার সুযোগ মাত্র এবং সেইজন্য ঘটতে পারে বা নাও হতে পারে এমন ক্র্যাশে অতিরিক্ত নগদ অর্থ ব্যয় করার কোন মানে হয় না৷
এই পোস্টে, আমরা হেজিংয়ের মূল বিষয়গুলি কভার করেছি এবং কীভাবে বিনিয়োগকারীরা এটি নিয়োগ করতে পারে। যদিও হেজ ফান্ডগুলি অনেক ব্যক্তির জন্য অ্যাক্সেসযোগ্য নাও হতে পারে, বিনিয়োগকারীরা তাত্ত্বিকভাবে একই কৌশলগুলি চালাতে পারে, তবে তাদের পোর্টফোলিওগুলির কার্যকারিতা ব্যক্তিটির সক্রিয় কল করার এবং বাজার মূল্যায়ন করার ক্ষমতার উপর অনেক বেশি নির্ভর করতে পারে।
তাই, যেকোন বিনিয়োগকারী যারা বাজারে সক্রিয়ভাবে জড়িত থাকার উদ্যোগ নিতে চান তাদের নিয়োগ করার আগে হেজিং এর পাণ্ডিত্যপূর্ণ ধারণার সাথে নিজেকে পরিচিত করা ভাল। যদিও এটি ভয়ঙ্কর বলে মনে হতে পারে, এই ধরনের শ্রমের ফল বাজারের খেলোয়াড়দের প্রচুর সম্পদ এবং সাফল্য দিয়ে পুরস্কৃত করেছে।