বিনিয়োগের টপ-ডাউন পদ্ধতি বোঝা: অর্থ বিনিয়োগ করার সময় আমরা সবসময় সঠিক s বেছে নেওয়ার লক্ষ্য রাখি টোকস যা আপনার বিনিয়োগের সর্বোচ্চ রিটার্ন জেনারেট করতে পারে। এটি করার জন্য, বিভিন্ন গুণগত এবং পরিমাণগত বিশ্লেষণ সরঞ্জাম আপনাকে স্টক বিশ্লেষণ করতে সহায়তা করে .
এই ধরনের দুটি টুল হল বিনিয়োগের "টপ-ডাউন" এবং "বটম-আপ" পদ্ধতি। এই নিবন্ধে, আমরা টপ-ডাউন বিনিয়োগ পদ্ধতি বোঝার উপর একটি বিশেষ ফোকাস সহ উভয় বিনিয়োগের পদ্ধতির উপর নজর রাখি।
সূচিপত্র
টপ-ডাউন বিনিয়োগ পদ্ধতি একটি ফানেলের মতো কাজ করে। এটি শুরু হয় সামগ্রিকভাবে বাজারের একটি বিস্তৃত দৃষ্টিভঙ্গি নেওয়ার মাধ্যমে, যতক্ষণ না বিনিয়োগে একটি পছন্দ করা হয় ততক্ষণ সংকুচিত হয়৷
টপ-ডাউন পদ্ধতির মধ্যে একটি দেশের বিস্তৃত অর্থনৈতিক, জনসংখ্যাগত, এবং সাংস্কৃতিক পরিবর্তনগুলিকে প্রধান থিম এবং ড্রাইভারগুলি চিহ্নিত করার জন্য দেখা জড়িত যা ফলস্বরূপ সেক্টরগুলির বৃদ্ধি এবং লাভজনকতা নির্ধারণ করবে। অন্য কথায়, ম্যাক্রো ফ্যাক্টরগুলির বিশ্লেষণ হল মূল নির্ধারক।
টপ-ডাউন পদ্ধতি ব্যবহার করার সময়, আমরা সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির দিকে তাকাই, যেমন একটি দেশ বা একাধিক দেশ বেছে নেওয়া। এরপরে, আমরা সেই সেক্টর বা এলাকায় চলে যাই যেখানে আমরা বাজারের পারফরমেন্স আশা করি। সবশেষে, সেই সেক্টরগুলির মধ্যে পৃথক কোম্পানিগুলির কাছে নেমে আসুন যা আমরা বিশ্বাস করি যে ভাল পারফরমেন্স হবে৷
৷সংক্ষেপে, বিনিয়োগগুলি ম্যাক্রো স্তরে বৈশ্বিক বাজারের দিকে লক্ষ্য করে বরাদ্দ করা হয়, তারপরে সেক্টর এবং শিল্পে এবং অবশেষে পৃথক কোম্পানিগুলিতে৷
টপ-ডাউন অ্যানালাইসিস অ্যাপ্রোচ শুরু হয় বৃহত্তর ছবি বা সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলোর দিকে তাকিয়ে। তাই, একটি বিনিয়োগ বিশেষভাবে উপকারী কিনা তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, বিনিয়োগকারীদের দেশের জিডিপি, মুদ্রাস্ফীতির হার, সুদের হারের বৃদ্ধি এবং পতন অধ্যয়ন করে শুরু করতে হবে৷
বটম-আপ পদ্ধতি সম্পূর্ণ ভিন্ন দৃষ্টিকোণ নেয়। সাধারণত, বটম-আপ অ্যাপ্রোচ একটি পৃথক স্টকের নির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্য এবং মাইক্রো বৈশিষ্ট্যগুলির উপর তার বিশ্লেষণকে কেন্দ্রীভূত করে। বটম-আপ বিনিয়োগ কোম্পানি পর্যায়ে তার গবেষণা শুরু করে কিন্তু সেখানে থামে না।
এই বিশ্লেষণগুলি কোম্পানির মৌলিক বিষয়গুলিকে ব্যাপকভাবে ওজন করে তবে সেক্টর এবং মাইক্রোঅর্থনৈতিক কারণগুলির দিকেও নজর দেয়। সাধারণত, একটি বটম-আপ স্ট্র্যাটেজি সাধারণত বাই-এন্ড-হোল্ড বিনিয়োগকারীরা ব্যবহার করে যাদের কোম্পানির মৌলিক বিষয় সম্পর্কে গভীর ধারণা রয়েছে। নিষ্ক্রিয় তহবিল পরিচালনার জন্য তহবিল পরিচালকরাও একটি বটম-আপ পদ্ধতি ব্যবহার করতে পারেন।
এছাড়াও পড়ুন
উভয় পন্থা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য একটি বাস্তব-জীবনের উদাহরণ নেওয়া যাক।
একজন ব্যক্তি ভারতীয় স্টকগুলিতে তার মূলধন বিনিয়োগ করেন, ধাতু এবং পণ্য খাতে তার পোর্টফোলিও উপাদানের উচ্চ ওজন থাকে। এখানে সামগ্রিকভাবে পণ্য খাতে বিনিয়োগ করা এবং একটি নির্দিষ্ট খাতে উচ্চ মূল্য নির্ধারণ করা হল টপ-ডাউন বিনিয়োগের উদাহরণ।
একইভাবে, যদি একজন বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে নির্দিষ্ট স্টক যেমন টাটা স্টিল বা ন্যাশনাল অ্যালুমিনিয়াম (NALCO) পণ্যের মূল্যবৃদ্ধি থেকে সবচেয়ে বেশি লাভবান হবে। তাই তিনি একই খাতে অন্যান্য স্টক নির্বিশেষে এই স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করেন, তারপর এটি একটি বটম-আপ বিনিয়োগ কৌশলের অংশ৷
1600টি ভারতীয় মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের ডেটা ব্যবহার করে ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা- মেরিল লিঞ্চ দ্বারা পরিচালিত একটি সমীক্ষা অনুসারে৷ অধ্যয়ন থেকে প্রাপ্ত অনুমান হল যে যখন স্টক মার্কেট একটি আপট্রেন্ডে থাকে, তখন স্টক বাছাইয়ের জন্য একটি 'নিচ-আপ' পদ্ধতি সবচেয়ে ভাল কাজ করে, যখন একটি দুর্বল বাজারে, একটি 'টপ-ডাউন' পদ্ধতি কাজে আসে।
ডিএসপি ব্ল্যাক রক ইন্ডিয়া মিউচুয়াল ফান্ডও 2017-2018 সময়কালে আইটি এবং ফার্মা স্টকের কম ওজনের কারণে তাদের দুর্বল কর্মক্ষমতা সম্পর্কে তথ্য জানিয়ে এই যুক্তিতে সম্মত হয়।
টপ-ডাউন ইনভেস্টিং অ্যাপ্রোচ এর সাথে একাধিক সুবিধা নিয়ে আসে। তবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল ঝুঁকি কমানো। টপ-ডাউন বিশ্লেষণ নিয়োগের জন্য প্রচুর গবেষণার প্রয়োজন হয়। আপনাকে শুধুমাত্র বিভিন্ন দেশের অর্থনীতির সাথে তুলনা করতে হবে না বরং নির্বাচিত রাষ্ট্রের বিভিন্ন সেক্টরের সাথেও তুলনা করতে হবে। এর মানে হল নিম্নগামী একটি কোম্পানি বেছে নেওয়ার সম্ভাবনা কম; তাই, আপনার বিনিয়োগের ঝুঁকি কমানো।
টপ-ডাউন বিশ্লেষণ ব্যবহার করার আরেকটি কারণ হল এটি আপনাকে বিভিন্ন সেক্টরে আপনার বিনিয়োগকে বৈচিত্র্য আনতে দেয়। এমনকি আপনি বিশ্বব্যাপী বাজার জুড়ে আপনার পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করতে বেছে নিতে পারেন। আপনি যদি এমন একটি আন্তর্জাতিক বাজারে আসেন যা ভাল পারফরম্যান্স করছে, আপনি এতে আপনার মূলধনের কিছু অংশ বরাদ্দ করতে পারেন। আপনি যে প্রাথমিক বাজারে বিনিয়োগ করেছেন সেটি মন্দার মধ্যে পড়লে বৈচিত্র্যতা আঘাত কমাতে সাহায্য করে।
যেহেতু প্রতিটি টপ-ডাউন বিশ্লেষণ অর্থনীতির একটি বৈশ্বিক দৃষ্টিভঙ্গি দিয়ে শুরু হয়, তাই বিনিয়োগকারীদের জন্য বিপর্যয়ের দ্বারা আটকা পড়ার সম্ভাবনা খুবই কম। আদর্শভাবে, এই কৌশলটির প্রয়োজন যে একজন বিনিয়োগকারীকে ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা এবং সমগ্র অর্থনীতির সমতলে রাখা উচিত। বৈশ্বিক ইভেন্ট এবং ইন্টারলেসড নেটওয়ার্ক সম্পর্কে এই ধরনের বিনিয়োগকারীদের বিস্তৃত তথ্যের পরিপ্রেক্ষিতে, বিভিন্ন সেক্টরে প্রবণতা অনুমান করা সহজ।
একটি টপ-ডাউন ইনভেস্টমেন্ট পদ্ধতি এমন উদাহরণও উন্মোচন করে যেখানে একটি বড় বিনিয়োগ একজন বিনিয়োগকারীর পোর্টফোলিওর জন্য উপযুক্ত হবে না। সুতরাং, এটি তাদের অতিরিক্ত বিনিয়োগ থেকে বাধা দেয়।
এই সমস্ত সুবিধাগুলি এই সত্যটিকে সমর্থন করে যে টপ-ডাউন বিশ্লেষণ বিবেচনার যোগ্য। যাইহোক, এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে আপনার নীচের-আপ কৌশলটি সম্পূর্ণভাবে বাদ দেওয়া উচিত। সর্বোপরি, আপনি উভয় কৌশলের সংমিশ্রণ ব্যবহার করতে পারেন। বটম-আপ টেকনিকের সাহায্যে, আপনার কাছে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একটি পৃথক ফার্মের একটি পরিষ্কার ছবি থাকবে। এই পদ্ধতিটি আপনাকে কোম্পানির আর্থিক প্রতিবেদনগুলি অ্যাক্সেস করতে সক্ষম করে যাতে এটির একটি শক্ত আর্থিক অবস্থান আছে কিনা তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করে৷
একটি বড় ঝুঁকি যা টপ-ডাউন পদ্ধতিতে দেখা যায় তা হল মিউচুয়াল ফান্ডের ব্যবস্থাপনার উপসংহারটি ভুল হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, বিশ্বজুড়ে শীর্ষ তহবিল পরিচালকরা তেলের দাম কম হওয়ার কারণে অটো বিক্রিতে পিকআপের পূর্বাভাস দিয়েছিলেন এবং অটো এবং সম্পর্কিত খাতে প্রচুর বিনিয়োগ করেছিলেন কিন্তু এটি একটি খারাপ বাজি হিসাবে পরিণত হয়েছিল।
টপ-ডাউন পদ্ধতিতে, ফান্ড ম্যানেজাররা এমন কিছু সেক্টর নির্বাচন করতে পারেন যা আপনার পোর্টফোলিওকে কম বৈচিত্র্যময় করে তুলতে পারে এবং বুল দৌড়ের সময় একটি সুযোগ নষ্ট হতে পারে। পদ্ধতিটি তাদের অধীনে শীর্ষ কোম্পানিগুলির জন্য অ্যাকাউন্টিং ছাড়াই সম্পূর্ণ সেক্টরকে বিবেচনা থেকে সরিয়ে দেয়। এই ধরনের কোম্পানির স্টক বাজারে বেশ ভালোভাবে কাজ করতে পারে।
দ্রুত পড়ুন:7টি সেরা মূল্যবান বিনিয়োগকারী বই যা আপনি মিস করতে পারবেন না
সামগ্রিকভাবে টপ-ডাউন এবং বটম-আপ পদ্ধতির নিজস্ব সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে। যদিও টপ-ডাউন পদ্ধতি একটি দেশে বিনিয়োগের পরিবেশের একটি বৃহত্তর এবং সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি অফার করে, তবে নীচের দিকের পন্থাটি স্বতন্ত্র কোম্পানিগুলিকে ফ্যাক্টর করতে সাহায্য করে যাদের বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে এবং একটি আকর্ষণীয় মূল্যায়নে ট্রেড করছে৷
প্রতিটি পদ্ধতিতে বিভিন্ন কারণ রয়েছে যা কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত এবং তদ্বিপরীত। আপনার ব্যক্তিগত বিনিয়োগে কোন বিনিয়োগ শৈলী ব্যবহার করবেন তা নির্বাচন করা নির্ভর করে আপনার জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত কি এবং অর্থনৈতিক পরিবেশের উপর। একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, টপ-ডাউন বিনিয়োগ তাদের বিনিয়োগের শৈলীর জন্য উপযুক্ত কিনা তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজনকে অবশ্যই এই কারণগুলির প্রতিটি বিবেচনা করতে হবে।
বিনিয়োগের জন্য কোনো একক পদ্ধতির সুবিধা এবং ত্রুটি ছাড়া হয় না। টপ-ডাউন এবং বটম-আপ বিনিয়োগের মধ্যে পার্থক্যের পরিপ্রেক্ষিতে, এটি সত্যিই দুটি ভিন্ন পথ যা মোটামুটি একই গন্তব্যে নিয়ে যায়। শুভ বিনিয়োগ!