এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু এবং ইক্যুইটি ভ্যালু এমন দুটি শর্ত যা বছরের পর বছর ধরে বিনিয়োগকারীদের এবং কখনও কখনও পেশাদারদের একইভাবে বিভ্রান্ত করেছে। এই পোস্টে, আমি উভয় শর্তে কিছু হাওয়া পরিষ্কার করার চেষ্টা করব এবং আমাদের পাঠকদের তাদের কোম্পানির বিশ্লেষণের সময় তাদের কোনটি ব্যবহার করতে হবে তা খুঁজে বের করতে সাহায্য করব৷
একটি বিস্তৃত স্তরে, এটি দীর্ঘ হবে, তবে একটি সহজ পঠিত হবে এবং যদি আমাদের পাঠকরা কোনো সন্দেহের ক্ষেত্রে মন্তব্য করেন তবে আমরা সত্যিই এটির প্রশংসা করব৷
সূচিপত্র
এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু এবং ইক্যুইটি ভ্যালুর ধারণা বোঝার জন্য, প্রথমে পুঁজিবাজারের বিভিন্ন খেলোয়াড় এবং একটি কোম্পানির মূলধন এবং আয়ের উপর তাদের দাবিগুলি বোঝা প্রয়োজন৷
এটি বোঝার জন্য, একটি বড় দেশের মতো একটি কোম্পানিকে চিত্রিত করুন যেখানে বিভিন্ন ধর্মীয় ও সামাজিক গোষ্ঠীর সাথে প্রতিটি গোষ্ঠী তাদের নিজস্ব স্বার্থ অনুসরণ করতে চায় কিন্তু কোনোভাবে এখনও একটি কোম্পানির সাধারণ ব্যানারে পরিচালনা করতে পারে।
একটি কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে এই স্বার্থ গোষ্ঠীর মধ্যে যারা ফার্মে মূলধন অবদান রেখেছে তাদের অন্তর্ভুক্ত। যেহেতু একটি কোম্পানি ঋণ এবং ইক্যুইটি থেকে মূলধন তৈরি করতে পারে উল্লিখিত সুদ গোষ্ঠীগুলির শীর্ষ-স্তরের শ্রেণীবিভাগ ঋণ হোল্ডারদের অন্তর্ভুক্ত। এবং ইক্যুইটি হোল্ডার
মনে রাখবেন প্রতিটি উপগোষ্ঠীর অগ্রাধিকারের উপর নির্ভর করে দুটি গ্রুপকে আরও উপগোষ্ঠীতে বিভক্ত করা যেতে পারে।
অর্থ অন্তর্ভুক্ত করুন, যখন একটি সম্পদ বিক্রি করা হয় তখন ঋণধারীরা বিক্রয় থেকে উৎপন্ন তহবিল এবং তারপর বিভিন্ন শ্রেণীর ইক্যুইটি হোল্ডারদের অগ্রাধিকার পায়।
যেহেতু ঋণধারীরা সাধারণত একটি কোম্পানির মুনাফা উৎপাদন ক্ষমতা নির্বিশেষে নিয়মিত সময়ে নির্দিষ্ট অর্থ প্রদান করে, তাই তাদের অবস্থান কোম্পানির মূলধন কাঠামোতে ন্যূনতম ঝুঁকির একটি হতে থাকে।
অন্যদিকে, ইক্যুইটি হোল্ডাররা তখনই লভ্যাংশ পান যখন কোম্পানি লাভ করে (বেশিরভাগ ক্ষেত্রে) এবং রিটার্নের প্রতিশ্রুতি ছাড়াই ফার্মের মালিক হিসাবে তাদের টাকা বন্ধক রাখে। এটি তাদের অবস্থানকে মূলধন কাঠামোর মধ্যে সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
নীচের ইনফোগ্রাফিকে মূলধন এবং প্রাসঙ্গিক ঝুঁকি এবং বিভিন্ন ইক্যুইটি এবং ঋণ ধারকদের জন্য অর্থপ্রদানের মধ্যে সম্পর্ক সংক্ষিপ্ত করা উচিত।
এখন এই পোস্টের মূল সমস্যাটি সমাধান করার জন্য, ধরে নিন যে একজন বড় আর্থিক বিনিয়োগকারী একটি কোম্পানি কিনতে চায়। আসুন আমরা বলি যে তিনি ফার্মের 100% নিয়ন্ত্রণ পেতে চান এবং ফার্মের দ্বারা উত্পন্ন উপার্জনের 100%ও পেতে চান।
প্রথম লক্ষ্য অর্জনের জন্য, তাকে কেবল ফার্মের ইক্যুইটি হোল্ডারদের অংশ কিনতে হবে, এই ইক্যুইটি হোল্ডারদের মধ্যে সংখ্যালঘু সুদ, পছন্দের শেয়ারহোল্ডার এবং সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। উপরে উল্লিখিত সমস্ত গোষ্ঠীর সম্পূর্ণ ইক্যুইটি অর্জনের জন্য ক্রেতাকে যে অর্থ ব্যয় করতে হবে তা ইক্যুইটি মূল্য নামে পরিচিত .
এখন যেহেতু ইক্যুইটি হোল্ডাররা ছবির, তাই ক্রেতা এখন ঋণ হোল্ডারদের দিকে চোখ ফেরান। ঋণ ধারকদের কোম্পানির উপার্জনের (সুদ এবং মূল অর্থপ্রদানের আকারে) দাবি ছেড়ে দেওয়ার জন্য, আমাদের ক্রেতাকে তাদের কোম্পানিতে থাকা ঋণের সমতুল্য নগদ অর্থ প্রদান করতে হবে। অনেক সময়, ক্রেতারা ব্যালেন্স শীটে বকেয়া ঋণ পরিশোধ করতে তাদের কেনা কোম্পানির নগদ এবং নগদ সমতুল্য ব্যবহার করে। অর্থে, এর জন্য ব্যবহৃত শব্দটিকে নিট ঋণ বলা হয়
নিট ঋণ =মোট ঋণ - নগদ এবং নগদ সমতুল্য
এবং আরও, এন্টারপ্রাইজ মান জন্য সূত্র হয়ে ওঠে
এন্টারপ্রাইজ মান =ইক্যুইটি মূল্য + নেট ঋণ
অনুমান করা হয় যে কোম্পানিটি সংখ্যালঘু স্বার্থ, পছন্দের শেয়ারহোল্ডার এবং সহযোগী/সহযোগীও পেয়েছে সূত্রটি এই হিসাবে সংশোধন করা হয়েছে
এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু =ইক্যুইটি মূল্য + পছন্দের শেয়ার + সংখ্যালঘু স্বার্থ - সহযোগীদের মূল্য + নেট ঋণ
এন্টারপ্রাইজ মূল্য এবং ইক্যুইটি মূল্যের মধ্যে মূল পার্থক্য হল নিট ঋণের অন্তর্ভুক্তি গণনায় চিত্র। তাই যখন আমরা গুণিতক সম্পর্কে চিন্তা করি শুধুমাত্র ঋণ (সুদ) সম্পর্কিত অর্থপ্রদানের শর্তগুলিকে এন্টারপ্রাইজ মূল্যের সাথে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত এবং ঋণ পরিশোধ (সুদ) বর্জিত মেট্রিকগুলি ইক্যুইটি মূল্যের সাথে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত।
নিম্নলিখিত চিত্রটি এন্টারপ্রাইজ মান এবং ইক্যুইটি মূল্য উভয়ের সাথে ব্যবহৃত আর্থিক বিবৃতি উপাদানগুলির সারাংশ দেওয়া উচিত৷
আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, আয়ের বিবৃতিতে অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে সমস্ত মেট্রিক যার মধ্যে সুদ রয়েছে সেগুলি এন্টারপ্রাইজ মান গণনার সাথে অন্তর্ভুক্ত।
সংশ্লিষ্ট অনুপাতগুলি নিম্নলিখিত চিত্রে সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে
এন্টারপ্রাইজ মান এবং ইক্যুইটি মূল্যের গুণিতকগুলি একটি কোম্পানির মূল্যায়ন বিশ্লেষণে ব্যাপকভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। মূল্যায়নের দুটি পদ্ধতি যা সাধারণত ব্যবহৃত হয় আপেক্ষিক মূল্যায়ন এবং ঐতিহাসিক মূল্যায়ন।
আপেক্ষিক মূল্যায়ন পদ্ধতি ব্যবহার করার সীমাবদ্ধতা হল উন্নত মূল্যায়নের সময়- একটি ষাঁড়ের বাজারের সময় আমাদের সমস্ত তুলনামূলক কোম্পানিগুলি প্রিমিয়ামে লেনদেন করতে পারে, এটি কখনও কখনও আমাদের লক্ষ্য কোম্পানিকে সস্তা বলে মনে করতে পারে যখন এটি শুধুমাত্র কম ব্যয়বহুল। .
একইভাবে, হতাশাজনক মূল্যায়নের সময়কালে, আমাদের টার্গেট কোম্পানি আমাদের তুলনার তুলনায় ব্যয়বহুল দেখাতে পারে যখন এটি আসলে সামান্য কম সস্তা।
এছাড়াও পড়ুন
যদিও অনেক খুচরা বিনিয়োগকারী তাদের মূল্যায়নে এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু মাল্টিপল ব্যবহার করে না তা করতে কার্যকর হতে পারে কারণ ফলস্বরূপ মূল্যায়ন কোম্পানিগুলি তাদের ব্যবসায়িক কার্যকলাপে নিযুক্ত করা লিভারেজের অন্তর্ভুক্ত।
যদি খুচরা বিনিয়োগকারীরা এন্টারপ্রাইজ মূল্যের ধারণাকে বিভ্রান্তিকর বলে মনে করেন, তবে তারা তাদের গবেষণা এবং বিশ্লেষণ প্রক্রিয়ায় অন্যান্য লিভারেজ মূল্যায়ন পদ্ধতি ব্যবহার করলে কোম্পানিগুলির একটি ভাল বিশ্লেষণ করা থেকে তাদের বিরত করা উচিত নয়।
আমরা আশা করি যে আমাদের পাঠকরা তাদের বিনিয়োগ করা স্টকগুলিতে কঠোর গুণমান পরীক্ষা করার সময় তাদের মূল্যায়ন প্রক্রিয়াগুলির জন্য একটি উদ্দেশ্যমূলক পদ্ধতি গ্রহণ করতে থাকবে। শুভ বিনিয়োগ।
আপনি এখন স্টক মার্কেটের সর্বশেষ আপডেট পেতে পারেন৷ ট্রেড ব্রেইন নিউজ এবং আপনি আমাদের ব্যবহার করতে পারেন৷ ট্রেড ব্রেইন পোর্টাল আপনার পছন্দের স্টকগুলির মৌলিক বিশ্লেষণের জন্য।