অস্বীকৃতি:এটি বিনিয়োগের জন্য প্ররোচনা নয়৷ ডঃ ওয়েলথ এবং এর সহযোগী, অংশীদার এবং অবদানকারীরা বিনিয়োগের সময় আপনার কোন ক্ষতির জন্য দায়ী থাকবে না। আপনার বাড়ির কাজ করুন.
সম্পাদকের নোট: চীনে বিনিয়োগ একটি ভীতিকর সম্ভাবনা হতে পারে। আমরা এটা কম করতে চাই. বিশেষ করে যেহেতু আপনার জীবনকে বদলে দিতে পারে এমন বেশিরভাগ বৃদ্ধির স্টক সুযোগ আগামী এক দশকের মধ্যে চীন থেকে আসবে। আপনি যে বিনিয়োগ করতে চান তার জন্য আপনি ভবিষ্যতে নিজের জন্য বিনিয়োগ থিসিস টেমপ্লেট হিসাবে এই নিবন্ধটিকে আনুমানিকভাবে অনুমান করতে পারেন।
Matus এখানে কি তথ্য খুঁজে পেতে চেয়েছিলেন?
কিভাবে তিনি একটি বিনিয়োগ এটি আকার বড় করার জন্য তাকান?
নিজেকে প্রয়োগ করলে অনেক কিছু শেখা যায়। উপভোগ করুন।
Pinduoduo (PDD) চীনের ই-কমার্স দৃশ্যে একটি অপেক্ষাকৃত নতুন উত্থান। কোম্পানিটি ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয় ক্ষেত্রেই সম্প্রতি অনেক খবরের মনোযোগ এবং মন্তব্য পেয়েছে।
এই নিবন্ধটির উদ্দেশ্য হল Pinduoduo-এর ব্যবসা, প্রতিযোগিতা এবং ভবিষ্যৎ সম্ভাবনার একটি সঠিক ছবি দেওয়া।
সেপ্টেম্বর 2015 এ শুরু হয়েছে Pinduoduo হল একটি ই-কমার্স প্ল্যাটফর্ম যা গ্রাহকদের সরাসরি নির্মাতা এবং কৃষকদের সাথে সংযুক্ত করে।
প্রাথমিকভাবে, এটি মধ্যস্থতাকারী ছাড়াই সরাসরি গ্রাহকের হাতে চীনের দূরবর্তী প্রদেশগুলি থেকে তাজা পণ্য নিয়ে আসে। এর অর্থ কৃষকদের জন্য উচ্চ মূল্য এবং গ্রাহকদের জন্য ভাল মূল্য, উভয় পক্ষেরই লাভ।
আজ এটি চীনে তাজা পণ্যের বৃহত্তম সরবরাহকারীদের মধ্যে একটি এবং কোম্পানিটি অন্যান্য ভোগ্যপণ্য, পোশাক, প্রসাধনী, আসবাবপত্র, গৃহস্থালী সামগ্রী এবং ইলেকট্রনিক্সের মধ্যে তার মডেলকে প্রসারিত করেছে৷
মাত্র 4 স্বল্প বছরে, Pinduoduo DAUs দ্বারা চীনের 2য় সর্বাধিক জনপ্রিয় ই-কমার্স প্ল্যাটফর্মে পরিণত হয়েছে এবং অ্যানালিটিক্স ফার্ম অ্যাপ অ্যানি অনুসারে 23শে আগস্ট অ্যাপলের iOS স্টোরে এটি দ্বিতীয় সর্বাধিক ডাউনলোড করা অ্যাপ ছিল। GMV-এর উপর ভিত্তি করে, Pinduoduo গত বছর চীনে 3য় জনপ্রিয় ই-কমার্স অ্যাপ ছিল।
সাইটে তালিকাভুক্ত প্রতিটি আইটেমের 2টি মূল্য রয়েছে - একটি বাজার মূল্য এবং একটি গ্রুপ মূল্য৷
আপনি বাজার মূল্যের জন্য অবিলম্বে এটি কিনতে পারেন, অথবা আপনি এটি আপনার বন্ধুদের সাথে ভাগ করে নিতে পারেন এবং একটি ছাড় পেতে পারেন (টিম ক্রয়)। এটি কেনার জন্য যত বেশি লোক সাইন আপ করবে, তত বেশি ছাড় পাবে, কখনও কখনও 70-90% পর্যন্ত। আপনি আইটেমটির জন্য অর্থ প্রদান করার পরে, এটি আপনার গ্রুপের প্রতিটি সদস্যের কাছে পৃথকভাবে বিতরণ করা হয়।
আপনি যদি পর্যাপ্ত বন্ধু খুঁজে না পান, চিন্তা করবেন না, আপনি এমন লোকেদের একটি তালিকা ব্রাউজ করতে পারেন যারা তাদের গোষ্ঠী পূরণ করতে এবং তাদের সাথে যোগ দিতে চাইছেন। 2017 এবং 2018 সালে PDD প্ল্যাটফর্মে উল্লেখযোগ্যভাবে সমস্ত কেনাকাটা ছিল টিম ক্রয় (সূত্র:F-20 পৃষ্ঠা 54)।
অ্যাপটিতে স্বল্প-মেয়াদী কুপন-এর মতো অন্যান্য কেনাকাটা প্রণোদনা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে (যা শেষ 2 ঘন্টা) বা গ্যামিফিকেশন উপাদান .
প্রতিষ্ঠাতা হুয়াং ঝেং এটিকে কস্টকো এবং ডিজনিল্যান্ডের সংমিশ্রণ হিসাবে বর্ণনা করেছেন এবং আমি মনে করি এটি বেশ উপযুক্ত।
ব্যবহারকারীরা প্রচুর পরিমাণে আইটেমগুলির একটি বড় পোর্টফোলিও কিনতে পারেন এবং এটি করার সময় মজা করতে পারেন৷
৷Pinduoduo ব্যবহারকারীদের পুরস্কৃত করে যারা সবচেয়ে বেশি বন্ধুদের নগদ লাল খাম দিয়ে আমন্ত্রণ জানায়। এতে ব্যবহারকারীদের লিডারবোর্ড রয়েছে যারা এই আমন্ত্রণের মাধ্যমে সবচেয়ে বেশি অর্থ উপার্জন করেছে। কিছু লোক 290 জনের সাথে ভাগ করে প্রায় 3,000 RMB তৈরি করেছে বলে জানিয়েছে৷
ওয়েচ্যাটে যদি আপনার শত শত বন্ধু থাকে, তাহলে আপনি পাশে থেকে কঠিন অর্থ উপার্জন করতে পারেন। এছাড়াও আপনি 0.01 RMB-এর জন্য একটি লটারিতে যোগ দিতে পারেন এবং আরও 5 জন বন্ধুকে আমন্ত্রণ জানাতে পারেন এবং শুধুমাত্র 0.01 RMB-তে একটি নির্বাচিত পণ্য কেনার সুযোগ পেতে পারেন৷
এগুলি Pinduoduo অ্যাপে উপস্থিত অনেক গ্যামিফিকেশন উপাদানের কয়েকটি উদাহরণ মাত্র৷
৷ঐতিহ্যগত ই-কমার্স প্ল্যাটফর্মের তুলনায় যা একটি অনুসন্ধান-ভিত্তিক শপিং ফর্ম্যাট অফার করে, PDD একটি মোবাইল ফিডের উপর ফোকাস করে যা একটি সামাজিক এবং আরও গতিশীল প্রকৃতিতে পণ্যের সুপারিশ করে, যা আরও ইন্টারেক্টিভ শপিং অভিজ্ঞতা প্রদান করে।
অন্য কথায়, ব্যবহারকারীরা আগে জানত যে তারা কী কিনতে চায় এবং কেবল এটির জন্য অনুসন্ধান করেছিল, যখন PDD-তে তারা নতুন পণ্যগুলি আবিষ্কার করতে পারে এবং বন্ধুদের কাছ থেকে অনেক সুপারিশ পেতে পারে - এটি এই ক্ষেত্রে অ্যামাজনের মতো ফাংশনগুলি সাজানোর।
Pinduoduo-এর প্ল্যাটফর্মের সুবিধা থাকা সত্ত্বেও, অনেক ব্যবহারকারী আছেন যারা অ্যাপটিকে খারাপভাবে রেট দেন।
চায়না ই-কমার্স রিসার্চ সেন্টারের মতে, Pinduoduo শুধুমাত্র একটি 1-স্টার পেয়েছে প্রধান ই-কমার্স প্ল্যাটফর্মের 2017 জাতীয় ব্যবহারকারী সন্তুষ্টি সমীক্ষায় রেটিং, 17.9% ব্যবহারকারীদের অভিযোগ লগ করা হয়েছে৷
Pinduoduo-এ নকল বা নকল পণ্যের অনেক অভিযোগ রয়েছে, বা ব্যবহারকারীরা বর্ণনার চেয়ে নিম্ন মানের আইটেমগুলি পান।
যুক্তিসঙ্গতভাবে বলতে গেলে, আপনি যদি 2.5 ডলারে একটি ছাতা কেনেন, তাহলে আপনি এটি 10 বছর স্থায়ী হবে বলে আশা করেন না, তবে আপনি তা অবিলম্বে ভেঙে যাবে বলেও আশা করেন না।
প্রদত্ত যে ফোকাস প্রধানত কম দামের উপর, সম্ভবত প্রচুর বণিক যারা নিম্নমানের পণ্য সরবরাহ করে।
যাইহোক, কোম্পানিটি ইতিবাচক পদক্ষেপ নিয়েছে, হাজার হাজার বণিককে বন্ধ করে দিয়েছে এবং লক্ষ লক্ষ তালিকা মুছে দিয়েছে, সেইসাথে তাদের পর্যালোচনা এবং তালিকা প্রক্রিয়ার উন্নতি করেছে।
এই সমস্যাটি কিছু সময়ের জন্য অব্যাহত থাকতে পারে, কিন্তু Pinduoduo এটি সমাধানের জন্য সক্রিয়ভাবে কাজ করছে৷
চীনের অন্যান্য ই-কমার্স সাইটের মতো, প্ল্যাটফর্মে বিক্রি শুরু করার আগে ব্যবসায়ীদের অবশ্যই আমানত পোস্ট করতে হবে। আমানতের আকার ব্যবসায়ী, তার ইতিহাস এবং আইটেম বিভাগের উপর নির্ভর করে। তারপরে কোম্পানিটি প্রতারণামূলক বা সন্দেহজনক বিক্রেতাদের ফিল্টার করতে এবং তাদের কার্যকলাপ ব্লক করতে গ্রাহকদের কাছ থেকে পর্যালোচনা এবং পণ্যের বিবরণ স্ক্যান করতে AI সিস্টেম ব্যবহার করে।
Pinduoduo তার বণিকদের অন্য ই-কমার্স প্রতিযোগীদের থেকে ভিন্ন, তার প্ল্যাটফর্মে একচেটিয়াভাবে নিবন্ধন করতে বাধ্য করে না। 2018 সালের শেষে কোম্পানিটির 3.6 মিলিয়ন বণিক ছিল।
কোম্পানিটি ব্যবসায়ীদেরকে অ-পচনশীল পণ্যের জন্য 7 দিনের রিটার্ন নীতি কঠোরভাবে মেনে চলতে চায়। গ্রাহকরা রিটার্নের অনুরোধ ফাইল করতে পারেন এবং যদি বণিকের দ্বারা অনুরোধ প্রত্যাখ্যান করা হয় তবে সমস্যাটি সরাসরি Pinduoduo-তে বাড়ানো হয়৷
প্রাথমিকভাবে, কোম্পানিটি সরাসরি কৃষকদের কাছ থেকে পণ্য কিনত এবং তাদের ব্যবহারকারীদের কাছে পুনরায় বিক্রি করত। এটি তাদের প্রতিদ্বন্দ্বী JD.com বা Amazon দ্বারা ব্যবহৃত একটি মডেল কিন্তু এটির নিজস্ব অনন্য চ্যালেঞ্জ এবং মূলধনের প্রয়োজনীয়তা উপস্থাপন করে। এটি 2017 সালের গোড়ার দিকে বন্ধ করা হয়েছিল এবং এখন তাদের আয়ের 100% আসে অনলাইন মার্কেটপ্লেস পরিষেবা থেকে, যেগুলিকে 2টি ধারায় ভাগ করা হয়েছে:
ফলস্বরূপ, কোম্পানী এই ঝুঁকি এবং উচ্চ মূলধনের প্রয়োজনীয়তা এড়িয়ে কোন ইনভেন্টরি ক্রয় করে না, যা ভবিষ্যতে মূলধনের উপর আকর্ষণীয় রিটার্নে রূপান্তরিত হবে।
PDD-এর আয় 2016 সালে RMB 505 মিলিয়ন থেকে 2018 সালের শেষ নাগাদ 13.1 বিলিয়ন হয়েছে, যা 417% এর CAGR প্রতিনিধিত্ব করে . 2019 সালের প্রথম 6 মাসে, রাজস্ব RMB 11.8 বিলিয়ন ($1.7 বিলিয়ন) পৌঁছেছে, যা আগের বছরের থেকে 189% বেশি। 2018 সালে অপারেটিং ক্ষতির বৃহৎ অংশে RMB 6.4 বিলিয়ন ($932 মিলিয়ন) স্টক-ভিত্তিক ক্ষতিপূরণ ব্যয় এবং বড় বিপণন ব্যয়ের কারণে ঘটেছিল৷
S&P ক্যাপিটাল IQ-এর মতে, বিক্রয়-সদৃশ বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে 2019 সালের পুরো বছরে PDD 29.8 বিলিয়ন RMB ($4.2 বিলিয়ন) আয় হবে। এটি 127% বৃদ্ধির হার যা এক বছর আগের তুলনায় কম কিন্তু এখনও খুব চিত্তাকর্ষক। 2020-এর জন্য সর্বসম্মত অনুমান হল RMB 48.5 বিলিয়ন ($6.8 বিলিয়ন) যা 63% প্রত্যাশিত রাজস্ব বৃদ্ধির হারকে বোঝায়।
2019 সালের প্রথম ছয় মাসে PDD-এর উচ্চ স্থূল মার্জিন ছিল 79%, যা তার প্রতিযোগীদের তুলনায় অনেক উপরে (বিভাগ প্রতিযোগিতামূলক ল্যান্ডস্কেপ)। তারা 2019 সালের প্রথম 6 মাসে বিজ্ঞাপনের জন্য প্রায় RMB 11 বিলিয়ন ($1.6 বিলিয়ন) খরচ করেছে, বা রাজস্বের 93%, একটি বিস্ময়কর সংখ্যা। এগুলি অত্যন্ত বিচক্ষণ খরচ এবং যেকোনো সময়ে কমিয়ে আনা যেতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, বিপণন খরচ Q2 $890 মিলিয়ন, যার ফলে $217 মিলিয়নের অপারেটিং ক্ষতি হয়েছে। অন্য কথায়, যদি Pinduoduo তার বিপণন ব্যয় কমপক্ষে $217 মিলিয়ন কমিয়ে দেয়, তবে এটি ইতিমধ্যেই ব্রেক-ইভেন বা লাভজনক হবে। বৃদ্ধির হার স্বাভাবিকভাবেই কমে যাবে, যা এই সময়ে কোম্পানির করার সম্ভাবনা নেই।
প্রতিষ্ঠাতা হুয়াং ঝেং বিনিয়োগকারীদের কাছে তার চিঠিতে বেশ কয়েকবার বলেছেন যে লক্ষ্য হল দীর্ঘমেয়াদী জন্য অন্তর্নিহিত মূল্য বৃদ্ধি করা এবং সামগ্রিকভাবে সমাজকে মূল্য প্রদান করা, স্বল্পমেয়াদী আর্থিক সাথে সংঘাত না করা। যেমনটি আমরা পরে দেখব, Pinduoduo-এর শক্তিশালী নেটওয়ার্ক প্রভাব রয়েছে, কারণ বিপুল সংখ্যক ব্যবহারকারী বণিকদের কাছ থেকে আরও বেশি ছাড় নিয়ে আসে যা আরও বেশি ব্যবহারকারীকে প্লাটফর্মে আকৃষ্ট করতে সাহায্য করে।
কোম্পানির প্রায় RMB 32 বিলিয়ন ($4.6 বিলিয়ন) একটি উল্লেখযোগ্য নেট নগদ অবস্থান রয়েছে, যা আমাদেরকে $29.6 বিলিয়ন এন্টারপ্রাইজ মূল্য দেয়। বৃহৎ নগদ স্তূপ বিপণন এবং বিজ্ঞাপনে তাদের বিনিয়োগের অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়।
উপরন্তু, Pinduoduo-এর একটি নেতিবাচক কার্যকরী মূলধনের অবস্থান রয়েছে, কারণ এটি তার ব্যবহারকারীদের কাছ থেকে অবিলম্বে অর্থ গ্রহণ করে, কিন্তু কয়েক সপ্তাহ পরে তা ব্যবসায়ীদের কাছে পরিশোধ করে। প্রকৃতপক্ষে, Pinduoduo 2019 সালের প্রথমার্ধে অপারেটিং নগদ প্রবাহে RMB 4.1 বিলিয়ন ($600 মিলিয়ন) এবং 2019 সালের প্রথমার্ধে RMB 2.6 বিলিয়ন ($379 মিলিয়ন) উৎপন্ন করেছে। ফলস্বরূপ, কোম্পানির এই মুহূর্তে বাহ্যিক অর্থায়নের প্রয়োজন নেই তাদের দ্রুত বৃদ্ধির জন্য অর্থায়ন করা, যদিও তারা ভবিষ্যতে তাদের ব্যালেন্স শীটকে শক্তিশালী করার জন্য অতিরিক্ত সেকেন্ডারি অফার করতে পারে।
গত বারো মাসের GMV (গ্রস মার্চেন্ডাইজ ভলিউম) সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে, জুন 2017 সালে 38.4 বিলিয়ন RMB থেকে 2019 সালে RMB 709.1 বিলিয়ন ($100 বিলিয়ন) মাত্র 2 বছরে, যা বেশ অবিশ্বাস্য এবং 331 এর CAGR প্রতিনিধিত্ব করে % যদিও সাম্প্রতিক বছরে বৃদ্ধির হার (171%) অতীতের তুলনায় মন্থর হয়েছে, এটি এখনও ট্রিপল ডিজিটে রয়েছে যা তাদের বড় আকারের কারণে আশ্চর্যজনক।
একই সময়ে, মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর সংখ্যা 11-গুণ বেড়ে 366 মিলিয়নে উন্নীত হয়েছে (88% YoY)।
মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারীরা সেই ব্যক্তিদের উল্লেখ করে, যারা মাসে PDD-এর অ্যাপ খোলেন এবং যারা WeChat বা অন্যান্য সোশ্যাল মিডিয়ার মাধ্যমে এটি অ্যাক্সেস করেছেন তাদের অন্তর্ভুক্ত নয়।
এটি আলিবাবা তাদের সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকে অর্জিত 755 মিলিয়ন MAU এর সাথে তুলনা করে (JD.com তার MAUs প্রকাশ করে না)। টায়ার 1 এবং টায়ার 2 শহরগুলির GMV সেপ্টেম্বর 2018 সালে 33% থেকে, জানুয়ারিতে 37% থেকে জুনে 48% হয়েছে।
তাই কোম্পানিটি আর শুধু Tier 3 এবং Tier 4 শহরগুলিতে সস্তা পণ্যের পরিষেবা দিচ্ছে না যেমনটি অনেকেই আগে দাবি করেছে৷
Q2 এ সক্রিয় ক্রেতা প্রতি বার্ষিক ব্যয় 763 RMB থেকে 1468 RMB (207 USD) 92% বেড়েছে।
কোম্পানী একজন সক্রিয় ক্রেতাকে সংজ্ঞায়িত করে একজন ব্যবহারকারী যিনি অ্যাপ, সোশ্যাল মিডিয়া বা অন্যান্য অ্যাক্সেস পয়েন্টের মাধ্যমে একটি আইটেম কেনার অর্ডার দিয়েছেন, সেই অর্ডারটি আসলেই অর্থপ্রদান এবং পূরণ করা হয়েছে কিনা তা নির্বিশেষে। GMV-এর ক্ষেত্রেও একই কথা, কারণ এটি Pinduoduo মোবাইল প্ল্যাটফর্মে প্রদত্ত পণ্য ও পরিষেবার সমস্ত অর্ডারের মোট মূল্যকে নির্দেশ করে, পণ্য এবং পরিষেবাগুলি আসলে বিক্রি, বিতরণ বা ফেরত দেওয়া হোক না কেন।
এর মানে হল যে GMV এবং ক্রেতার সংখ্যা উভয়ই সম্ভবত অতিরঞ্জিত, কারণ এর মধ্যে ক্রেতা এবং অর্ডারগুলি অন্তর্ভুক্ত যা কখনো বাস্তবায়িত হয়নি।
যদিও এটি একটি লাল পতাকাকে প্রতিনিধিত্ব করে, এটি আসলে চীনের অনেক ইন্টারনেট কোম্পানির মধ্যে তাদের ব্যবহারকারী এবং ক্রিয়াকলাপ সংখ্যাগুলিকে মিডিয়ার মনোযোগ তৈরি করার জন্য একটি সাধারণ অভ্যাস। আমরা শুধু লবণ একটি দানা সঙ্গে এটা নিতে হবে.
0.6% লেনদেন থেকে Pinduoduo-এর গ্রহণের হারের উপর ভিত্তি করে, উহ্য GMV হল RMB 137.2 বিলিয়ন, নীচের বিভাগে বিশদ বিবরণ হিসাবে।
কোম্পানিটি আরও প্রকাশ করেছে যে শুধুমাত্র 2018 সালে তারা তার মোবাইল প্ল্যাটফর্মে 11 বিলিয়ন অর্ডার প্রক্রিয়া করেছে, যখন বছরের প্রথমার্ধে তাদের 7 বিলিয়ন অর্ডার ছিল যা চীনে 27.8 বিলিয়ন পার্সেল ডেলিভারির উপর ভিত্তি করে 25% মার্কেট শেয়ার প্রতিনিধিত্ব করে (সূত্র:বিনিয়োগকারী সম্মেলনের ডাক).
এখন পর্যন্ত, কোম্পানিটি তার পণ্য পাঠানোর জন্য Alibaba-এর Cainiao নেটওয়ার্কের উপর নির্ভর করেছে, যার অর্থ হল Alibaba-এর কয়েক মিলিয়ন PDD-এর অর্ডার এবং এর গ্রাহক কেনাকাটার অভ্যাসের অ্যাক্সেস ছিল। মার্চ মাসে কোম্পানিটি আলিবাবার লজিস্টিক নেটওয়ার্ক Cainiao-এর প্রতিদ্বন্দ্বী চালু করে এবং এখন প্রায় 40 মিলিয়ন দৈনিক অর্ডারের সবগুলোই এই সিস্টেমে প্রক্রিয়া করা হয়।
এটি একটি বিশাল সমস্যা ছিল. আপনার প্রতিযোগীদের আপনার ক্লায়েন্ট বেসের শিপিং অর্ডার এবং কেনাকাটার অভ্যাসগুলিতে অ্যাক্সেস দেওয়া সাধারণত চারদিকে একটি খারাপ ধারণা, তাই এটি একটি নির্দিষ্ট প্লাস।
Pinduoduo আলিবাবার মতই একটি সম্পদ-হালকা ব্যবসার মডেল অনুসরণ করছে। তাই ট্রাক কেনার এবং তাদের নিজস্ব গুদাম তৈরি করার পরিবর্তে (যেমন JD.com করেছে), এটি স্বাধীন 3য় পক্ষের লজিস্টিক প্রদানকারী, পরিপূর্ণতা কেন্দ্র এবং খুচরা দোকানগুলির সাথে অংশীদারিত্ব করতে চাইছে যা অত্যধিক খরচ ছাড়াই একটি বড় নেটওয়ার্ক তৈরি করতে দেয় টাকা (CAPEX) .
তারা ইতিমধ্যেই তাদের নিজস্ব ই-ওয়েবিল সিস্টেম চালু করেছে, যা একটি ইলেকট্রনিক নথি যা একটি প্যাকেজ, এর উত্স এবং গন্তব্য বর্ণনা করে। এটি মূলত 2013 সালে আলিবাবা দ্বারা প্রবর্তন করা হয়েছিল, এবং এখন Pinduoduo গ্রাহকদের এবং পরিবহন কোম্পানিগুলির জন্য আরও পছন্দ প্রদান করার জন্য একটি প্রতিদ্বন্দ্বী নেটওয়ার্ক স্থাপন করতে চাইছে। এখন পর্যন্ত পুরো সিস্টেমটি বিনামূল্যে কিন্তু ভবিষ্যতে রাজস্বের আরেকটি উৎস হতে পারে।
2017 সালে যখন আলিবাবা সংখ্যাগরিষ্ঠ নিয়ন্ত্রণ কিনেছিল তখন Cainiao-এর মূল্য ছিল $20 বিলিয়ন৷ যদি Pinduoduo একই স্কেলের একটি নেটওয়ার্ক স্থাপন করতে পরিচালনা করে, তাহলে এটি ভবিষ্যতের বছরগুলিতে মূল্যের একটি উল্লেখযোগ্য উত্স হতে পারে৷
Pinduoduo প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল হুয়াং ঝেং (কলিন), কারখানার কর্মীদের পুত্র যিনি ছোটবেলা থেকেই ব্যতিক্রমী গাণিতিক প্রতিভা দেখিয়েছিলেন। তিনি হ্যাংঝো বিদেশী ভাষা স্কুলে ভর্তি হন, যেটি 1990 এর দশকে চীনের অভিজাত উচ্চ বিদ্যালয়গুলির মধ্যে একটি ছিল যেখানে বিদেশী শিক্ষক এবং বিদেশী বিনিময় প্রোগ্রাম ছিল।
ধন্যবাদ যে তিনি ঝেজিয়াং বিশ্ববিদ্যালয়ে যেতে সক্ষম হন এবং পরে উইসকনসিন বিশ্ববিদ্যালয় থেকে স্নাতক হন, 2004 সালে গুগলে সফ্টওয়্যার প্রকৌশলী হিসাবে চাকরি পান। তিনি Google চায়না প্রতিষ্ঠিত দলের মধ্যে ছিলেন কিন্তু পরে চলে যান এবং পরে একটি ই-কমার্স সাইট Ouku.com প্রতিষ্ঠা করেন যা ইলেকট্রনিক্সের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যা তার প্রথম দিকের ব্যবসায়িক উদ্যোগগুলির মধ্যে একটি বলে প্রমাণিত হয়।
ডুয়ান ইয়ংপিং, বিখ্যাত চীনা বিনিয়োগকারী এবং BBK ইলেকট্রনিক্স এবং স্মার্টফোন ব্র্যান্ড Oppo এবং Vivo-এর প্রতিষ্ঠাতা ফার্মের একজন প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এবং হুয়াং ঝেং-এর ব্যক্তিগত বন্ধু এবং পরামর্শদাতা। Pinduoduo-এর অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে টেনসেন্ট 17% শেয়ার, গাওরং ক্যাপিটাল 8.4% এবং Sequoia চায়না 7.2% শেয়ার। হ্যাং ঝেং এর 45% শেয়ার রয়েছে, তবে, তার ভোটের অংশীদারি 89%, যা তাকে ফার্মের অপরিহার্য নিয়ন্ত্রণ দেয়।
হুয়াং ঝেং সম্পর্কে আরও তথ্যে আগ্রহী যে কেউ, এখানে তার সাথে দুটি সাক্ষাৎকার রয়েছে:
চীনের ই-কমার্স শিল্পের প্রভাবশালী খেলোয়াড়রা বছরের পর বছর ধরে আলিবাবা এবং জেডি ডটকম। প্রকৃতপক্ষে, অনেক বিনিয়োগকারী ধরে নিয়েছিলেন যে এটি ইতিমধ্যেই স্যাচুরেটেড, এবং যেকোনও আসন্ন খেলোয়াড়দের এই দুটি জুগারনট ধরতে খুব কঠিন সময় হবে। Pinduoduo-এর আগমন শিল্পকে বদলে দিয়েছে, এবং এটি ইতিমধ্যেই সংখ্যা ছাড়িয়ে গেছে বলে মনে হচ্ছে। প্লেয়ার JD.com.
আলিবাবা 755 মিলিয়ন মাসিক গড় ব্যবহারকারী (MAUs) নিয়ে অবিসংবাদিত চ্যাম্পিয়ন রয়ে গেছে। JD এই সংখ্যাটি প্রকাশ করে না, এটি বরং বার্ষিক সক্রিয় গ্রাহক অ্যাকাউন্টের সংখ্যা প্রকাশ করে, যেগুলি এমন ব্যবহারকারী যারা বছরে অন্তত একটি ক্রয় করেছেন। সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে এই সংখ্যা 321 মিলিয়নে পৌঁছেছে, এক বছর আগের তুলনায় 3.5% বেশি। অন্যদিকে, Pinduoduo, বার্ষিক সক্রিয় ক্রেতাদের প্রকাশ করে (Q22019-এ 483 মিলিয়ন) কিন্তু এতে এমন ব্যবহারকারীরা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যারা হয়তো কিছু কিনেনি।
ব্লুমবার্গ নিউজ এবং জিগুয়াং-এর মতে, 2018 সালের শুরুর দিকে এক বছরেরও বেশি আগে Pinduoduo দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের মধ্যে JD.com-কে ছাড়িয়ে গেছে। দৈনিক ব্যবহারকারীরা সরাসরি ক্রেতাদের মধ্যে অনুবাদ নাও করতে পারে, কিন্তু এটা মনে হয় যে PDD তার ব্যবহারকারী বেসের পরিপ্রেক্ষিতে JD-কে ছাড়িয়ে গেছে।
কমিশনের ক্ষেত্রে, আলিবাবা Tmall-এর জন্য 0.5%-5%, Taobao-এর জন্য 0% এবং Alibaba.com প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য 5-8% চার্জ করে৷ JD.com কমিশন ফি 2-5%, যা PDD চার্জ (0.6%) থেকে এখনও অনেক বেশি। ফলস্বরূপ, ভবিষ্যতে সম্ভাব্য বৃদ্ধির জন্য যথেষ্ট জায়গা রয়েছে।
দেখা যাচ্ছে যে কোম্পানি যতটা সম্ভব দাম কমাতে চায়, ব্যবসায়ী এবং গ্রাহকদের প্ল্যাটফর্মে নিয়ে যেতে, যা দীর্ঘমেয়াদে বোঝা যায়।
JD.com 2019 সালের প্রথম ছয় মাসে RMB 271 বিলিয়ন রাজস্ব তৈরি করেছে, যার অপারেটিং মুনাফা RMB 5.2 বিলিয়ন। তাদের প্রত্যক্ষ বিক্রয় ব্যবসার কম মার্জিনের কারণে JD-তে লাভজনকতা Alibaba-এর থেকে কম। BABA RMB 208 বিলিয়ন রাজস্বের উপর RMB 33.1 বিলিয়ন এর অপারেটিং মুনাফা তৈরি করেছে, যার মধ্যে শুধুমাত্র ই-কমার্স নয় তাদের ক্লাউড কম্পিউটিং ব্যবসা এবং অন্যান্য উদ্যোগও অন্তর্ভুক্ত। PDD তাদের তুলনায় একটি ছোট প্লেয়ার রয়ে গেছে, কিন্তু এটি দ্রুত RMB 12 বিলিয়ন আয়ের সাথে ধরা পড়ছে কিন্তু মোট RMB 3.6 বিলিয়ন অপারেটিং লোকসান।
আরেকটি পার্থক্য যা চোখে পড়ে তা হল গ্রস মার্জিন। JD মার্জিন 15%, তাদের সরাসরি বিক্রির পদ্ধতির কারণে কম। আলিবাবার মার্জিনগুলি আরও ভাল কারণ এটি একটি সম্পদ-লাইট প্ল্যাটফর্ম ব্যবসা, কিন্তু PDD 78% এ দাঁড়িয়েছে, যা আসলে Google (GOOGL) এবং Facebook (FB) এর কাছাকাছি, কারণ তাদের আয়ের 89% মূলত ডিজিটাল বিজ্ঞাপন থেকে আসে। উচ্চ মার্জিন বিপণন এবং গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয়ের জন্য অনেক জায়গা ছেড়ে দেয়, যা ঠিক PDD করছে।
PDD শুধুমাত্র প্রতিষ্ঠিত জায়ান্টদের থেকে নয়, মহাকাশে নতুন প্রবেশকারীদের থেকেও প্রতিযোগিতার সম্মুখীন হয়। মোট 13টি অন্যান্য কোম্পানি গ্রুপ কেনার ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতা করার জন্য RMB 2 বিলিয়ন ($282 মিলিয়ন) সংগ্রহ করেছে, যার মধ্যে Meituan Dianping-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা যিনি প্ল্যাটফর্ম SongShuPinPin চালু করেছিলেন। Meituan নিজেই অক্টোবরে WeChat-এ একটি গ্রুপ কেনার মিনি প্রোগ্রাম চালু করেছে যাতে তাজা ফল সহ বিস্তৃত পণ্যের কভার রয়েছে। চীনে প্রত্যাশিত, যদি এমন একটি ধারণা থাকে যা কাজ করে তবে আপনি খুব দ্রুত ক্ষেত্রটিতে প্রচুর প্রতিযোগিতা আশা করতে পারেন।
আমি বিশ্বাস করি নতুন প্রবেশকারীদের শক্তিশালী নেটওয়ার্ক প্রভাবের কারণে PDD-এর সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে খুব কষ্ট হবে। মেটকাফের আইন বলে যে:"একটি টেলিকমিউনিকেশন নেটওয়ার্কের প্রভাব সিস্টেমের সংযুক্ত ব্যবহারকারীর সংখ্যার বর্গক্ষেত্রের সমানুপাতিক (n2)।" এর মানে হল যে কারোর যদি 1,000 জনের একটি নেটওয়ার্ক থাকে এবং অন্যের 10,000 এর নেটওয়ার্ক থাকে, তাহলে সক্রিয় কথোপকথনের সংখ্যা 10 গুণ বেশি নয়, এটি 10^2 বা 100 গুণ বেশি। ফলস্বরূপ, বড় নেটওয়ার্কটি ছোটটির চেয়ে প্রায় 100 গুণ বেশি মূল্যবান।
এছাড়াও, Pinduoduo একটি ইতিবাচক স্ব-শক্তিবৃদ্ধি চক্র তৈরি করেছে, যেখানে ব্যবহারকারীদের বেশি পরিমাণ নির্মাতাদের কাছ থেকে আরও ভাল ডিসকাউন্ট ড্রাইভ করে যা আরও বেশি লোককে প্ল্যাটফর্মে নিয়ে আসে যার অর্থ আরও বেশি ছাড় এবং তাই এটি চলতে থাকে। এই কারণেই কোম্পানি বিজ্ঞাপনে এত বেশি খরচ করে, যতটা সম্ভব বেশি ব্যবহারকারীকে আকৃষ্ট করতে সমালোচনামূলক ভর অর্জন করতে এবং প্রতিযোগীদের জন্য বাজারে প্রবেশ করা অসম্ভব করে তোলে। একই লুপ Amazon বা Costco-এর জন্য কাজ করে এবং Pinduoduo নিম্নলিখিত ছবিতে এটিকে চিত্রিত করেছে:
GGV ক্যাপিটাল (জুলাই 2018) থেকে পাওয়া তথ্য অনুসারে, Pinduoduo অন্যান্য ই-কমার্স প্ল্যাটফর্মের বিপরীতে WeChat থেকে ট্রাফিকের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে। PDD-এর মাত্র 38% ব্যবহারকারী অ্যাপের মাধ্যমে এসেছেন, Vipshop-এর জন্য 57%, JD.com-এর জন্য 73% এবং Alibaba-এর Taobao-এর জন্য 100%-এর তুলনায়।
টেনসেন্ট তার সাম্প্রতিক বার্ষিক প্রতিবেদনের উপর ভিত্তি করে PDD-এর 17% স্টক ধারণ করে, তাই নিকটবর্তী সময়ে এটি কোনও সমস্যা হওয়ার কথা নয়। এছাড়াও, GGV ক্যাপিটাল ডেটার উপর ভিত্তি করে 2018 সালে গড় অর্ডার মূল্য ছিল PDD-এ $6, Alibaba-এ $30 এবং JD-এ $60, যা PDD-এর বৃদ্ধির জন্য প্রচুর জায়গা ছেড়ে দেয়। কোম্পানী তাদের সর্বশেষ কনফারেন্স কলে উল্লেখ করেছে যে 2019 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে গড় অর্ডার মূল্য RMB 50 এর উপরে উঠে গেছে।
চিত্র 8 উত্স:জিজিভি ক্যাপিটাল
কোম্পানি এখনও একটি অ্যাকাউন্টিং মুনাফা তৈরি করে না, তাই মার্জিন অনুমান বা DCF মডেলের সাথে আসা খুব কঠিন। সাধারণ P/S অনুপাত ব্যবহার করে, আমরা প্রতিযোগীদের আলিবাবা (BABA), JD.com (JD) এবং MeituanDianping এর সাথে তুলনা করতে পারি।
এই মেট্রিকের উপর ভিত্তি করে PDD স্টক সবচেয়ে ব্যয়বহুল, তবে এটি দ্রুততম বর্ধনশীলও। গত ত্রৈমাসিকে Pinduoduo 169%, Meituan 51%, Alibaba 42% এবং JD 22% বৃদ্ধি পেয়েছে৷ তাদের মধ্যে PDD হল সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল এবং তাদের মোট মার্জিন দ্বিগুণেরও বেশি (BABA বাদে)। PDD স্টকের দাম তার প্রতিযোগীদের তুলনায় সস্তা নয়, তবে, এটি এর ভবিষ্যত সম্ভাবনার তুলনায় সস্তা। তাদের প্ল্যাটফর্মের খুব শক্তিশালী নেটওয়ার্ক প্রভাব রয়েছে, উচ্চ মার্জিন ডিজিটাল বিজ্ঞাপন থেকে এর বেশিরভাগ অর্থ উপার্জন করে, যা ভবিষ্যতে 20%+ অপারেটিং মার্জিনে অনুবাদ করতে পারে।
চীনে ই-কমার্স মার্কেট এবং খুচরা বিক্রয়
চীনে ই-কমার্স বিক্রয় 2019 সালের প্রথমার্ধে $684 বিলিয়নে পৌঁছেছে, যা বছরের তুলনায় 17.8% বেশি। এটি 2018 সালের প্রথম ছয় মাসে পূর্ববর্তী 32.4% বৃদ্ধির থেকে কম, যা চীনের জিডিপি বৃদ্ধির মন্থর এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বাণিজ্য যুদ্ধের কারণে সৃষ্ট। এই সময়ের মধ্যে ই-কমার্স বিক্রয় দেশের মোট খুচরা বিক্রয়ের 25% প্রতিনিধিত্ব করে, পূর্ব চীনের 83.2% ভাগের নেতৃত্ব দিয়ে। পোষা প্রাণীর জন্য পণ্য, তাজা খাবার এবং প্রসাধনী হল বড় শহরগুলির ক্রেতাদের জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় বিভাগ, যেখানে গ্রামীণ বাজারে হোম অ্যাপ্লায়েন্স, পোশাক এবং গাড়ির জিনিসপত্র পছন্দ করা হয়৷
EMarketer-এর ডেটার উপর ভিত্তি করে, আলিবাবা এখনও 56% শেয়ার নিয়ে এই ক্ষেত্রে আধিপত্য বিস্তার করবে বলে আশা করা হচ্ছে, JD.com 16.7% নিয়ে দ্বিতীয় এবং Pinduoduo চীনের ই-কমার্স বিক্রয়ের 7.3% নিয়ে তৃতীয় স্থানে রয়েছে। বাজারটি এখনও বিশাল নয়, এটি দ্বিগুণ সংখ্যায়ও বাড়ছে, তাই Pinduoduo-এর সম্প্রসারণের জন্য উল্লেখযোগ্য জায়গা রয়েছে৷
ঝুঁকি
সারাংশ
Pinduoduo দ্রুত 2 nd -এ উঠেছে চীনের ই-কমার্স বাজারে স্থান।
যদিও এটি এখনও GMV এর পরিপ্রেক্ষিতে JD.com থেকে অনেক পিছিয়ে আছে, এটি দ্রুত ধরা পড়ছে। তাদের মার্জিন JD এবং Alibaba উভয়ের চেয়ে অনেক বেশি, এবং প্ল্যাটফর্মটি সম্ভবত সম্পূর্ণ নগদীকরণের সম্ভাবনায় পৌঁছেনি। গড় অর্ডার মান এখনও খুব কম, বৃদ্ধির জন্য উল্লেখযোগ্য জায়গা আছে।
অধিকন্তু, এর 89% আয় সার্চ এবং বিজ্ঞাপন থেকে সরাসরি জিএমভি থেকে প্রাপ্ত হয়, তাই মার্কেটিং-এ ফোকাস করা এবং যতটা সম্ভব প্ল্যাটফর্মে বেশি বেশি ব্যবহারকারীকে আকৃষ্ট করা বোধগম্য।
কোম্পানিটিকে বর্তমানে একটি সস্তাস্কেট হিসাবে দেখা হয়, যা কিছু ভোক্তা, বণিক এবং এমনকি বিজ্ঞাপনদাতাদের প্ল্যাটফর্মে অংশগ্রহণ থেকে বিরত রাখতে পারে।
তাদের সর্বশেষ রিলিজে উল্লিখিত হিসাবে, GMV এর 48% ইতিমধ্যেই টিয়ার 1 এবং টিয়ার 2 শহর থেকে এসেছে, তাই এই ধারণাটি সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হবে। তাদের নতুন লজিস্টিক উদ্যোগ ঐচ্ছিক মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে, কারণ কোম্পানি দাবি করে যে তার ই-ওয়েবিল সিস্টেম ইতিমধ্যেই আলিবাবার পরে চীনে দ্বিতীয় বৃহত্তম৷
Pinduoduo-এর ব্যবসায়িক মডেলটি পশ্চিমে মূলত ভুল বোঝাবুঝি হয়, এটিকে অন্য ই-কমার্স কোম্পানি হিসাবে দেখা হয়। এটির স্টকটিও কম ফলো করা হয়েছে, কারণ JD-এর 84K এবং BABA-এর 343K-এর তুলনায় সিকিং আলফা-এ এটির মাত্র 10K অনুসরণকারী রয়েছে৷ চীনের সি-কমার্স বাজার বিশাল এবং এখনও ক্রমবর্ধমান, তবে আসল প্রশ্নটি রয়ে গেছে যে ব্যবসায়িক মডেলটি বিদেশে অন্যান্য দেশ এবং অঞ্চলগুলিতে প্রসারিত করা যেতে পারে কিনা।
আমি বিশ্বাস করি যে Pinduoduo-এর চীনের সি-কমার্স শিল্পে একটি দীর্ঘস্থায়ী শক্তি হয়ে ওঠার খুব উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে এবং এর স্টক একটি অত্যন্ত বাধ্যতামূলক বিনিয়োগের সুযোগ উপস্থাপন করে৷
উৎস:
আলিবাবা কমিশনের হার :