সম্পাদকের কাছ থেকে বার্তা :আমরা আগে এখানে আমাদের নিবন্ধের অধীনে Genting কভার করেছি। বৃদ্ধির স্টকগুলির জন্য আমাদের বিনিয়োগের মানদণ্ড অনুসারে আমাদের বিশ্লেষণ ছিল যে এটি বিবেচনা করা খুব ব্যয়বহুল ছিল।
আমরা অনুভব করেছি যে জেন্টিংয়ের যুক্তিসঙ্গত বৃদ্ধি থাকলেও দামটি খুব ব্যয়বহুল। আমরা এমন স্টকগুলির উপর আরও বেশি ফোকাস করতে চেয়েছিলাম যা সস্তা ছিল যা বৃদ্ধির স্টকের বৈশিষ্ট্যগুলি প্রদর্শন করে যা বারবার উচ্চতর হতে প্রমাণিত হয়েছে।
বলে যে, সব বিনিয়োগ শৈলী একই রকম নয়। TheBearProwl এখানে একটি বিকল্প গ্রহণের প্রস্তাব দেয় এবং বিশ্বাস করে যে Genting একটি ভাল বৃদ্ধির স্টক।
আমি এখনও এটি প্রকাশ করার জন্য এগিয়ে যাচ্ছি এমন একটি কারণ হল যে আমি বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগের জন্য একটি আরও সূক্ষ্ম পদ্ধতি আমাদের সকল পাঠকদের বিভিন্ন দৃষ্টিকোণ থেকে জিনিসগুলি দেখতে সাহায্য করে৷ মনে রাখবেন যে আমি বলছি না যে আপনাকে দত্তক নিতে হবে অন্য ব্যক্তির দৃষ্টিকোণ সমালোচনামূলক চিন্তা ছাড়া পাইকারি.
আমি যা বলছি তা হল যে আপনি যদি আরও বেশি দৃষ্টিভঙ্গির প্রশংসা করতে এবং বুঝতে সক্ষম হন, তাহলে বিনিয়োগ বিশ্ব সম্পর্কে আপনার উপলব্ধি অনেক বেশি সংক্ষিপ্ত এবং তীক্ষ্ণ হয়ে ওঠে। আপনি ভালোভাবে বুঝতে পারবেন কেন আপনি কীভাবে বিনিয়োগ করেন এবং কীভাবে আপনার এটি সম্পর্কে যাওয়া উচিত এবং সেইসাথে অন্যরা কীভাবে যায়।
সমস্ত বিনিয়োগকারীদের শেখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হল যে আপনাকে অবশ্যই নম্রতা অনুশীলন করতে হবে এবং ক্রমাগত আপনার নিজের সবচেয়ে লালিত বিনিয়োগের ধারণা এবং কৌশলগুলিকে ধ্বংস করতে হবে - শুধুমাত্র এর দুর্বলতা এবং আপনার নিজের দুর্বলতাগুলি সন্ধান করার জন্য, আপনি কি সত্যিই শক্তিশালী হয়ে উঠতে পারেন এবং আরও অপ্রতিরোধ্য হয়ে উঠতে পারেন।
আপনার দক্ষতা বিকাশ. আপনার চিন্তাধারা শাণিত করুন। আপনার যুক্তি চ্যালেঞ্জ. বৃদ্ধি সম্পদশালী হয়ে উঠুন। অন্যদের সাহায্য কর.
উপভোগ করুন।
Genting Singapore Resorts WorldSentosa (RWS) এ ইন্টিগ্রেটেড রিসোর্ট (IR) সম্প্রসারণের জন্য প্রায় $4.5 বিলিয়ন বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি দিচ্ছে, যা দেখতে পাবে সম্পত্তিটি তার গ্রস ফ্লোর এরিয়া প্রায় 50% বৃদ্ধি পাবে।
যথেষ্ট বিনিয়োগের পরিপ্রেক্ষিতে এবং ব্যবসার নিশ্চয়তা প্রদানের জন্য, সরকার RWS এবং Marina Bay Sands-এ দুটি ক্যাসিনোর জন্য এক্সক্লুসিভিটি সময়কাল-2030-এর শেষ পর্যন্ত বাড়াতে সম্মত হয়েছে। কর্তৃপক্ষ যোগ করেছে যে এই সময়ের মধ্যে অন্য কোন ক্যাসিনো চালু করা হবে না।
এই সম্প্রসারণের অংশ হিসেবে রাজস্বের ওপর কর (গেমিং ট্যাক্স) বাড়ানো হবে। RWS পাঁচ (5) বছরের প্রত্যাশিত সময়ের মধ্যে IR এর সম্প্রসারণ করবে।
এতে বিদ্যমান IR সম্পত্তি নতুন গ্রস ফ্লোর এরিয়ার ("GFA") প্রায় 50% সহ প্রসারিত হবে, অবসর এবং বিনোদনের স্থানের GFA-এর 164,000 বর্গ মিটার যোগ করা হবে। নিম্নলিখিতগুলি সহ সম্প্রসারণ উন্নয়নের সাথে সম্পর্কিত উন্নয়ন এবং বর্ধিতকরণগুলি করা হবে;
GENS SP জাপানে উপলব্ধ 3টি ক্যাসিনো লাইসেন্সের মধ্যে 1টির জন্য বিড করতে চায়, এটি সম্ভবত Genting সহ কমপক্ষে 6 জন প্রতিযোগী থাকবে যার মধ্যে 4টি মার্কিন এবং 2টি এশিয়া থেকে।
প্রক্রিয়াটি 2H19 সালে শুরু হবে এবং 2020 সালের শেষের দিকে / 2021 সালের প্রথম দিকে বিডের বিজয়ীদের ঘোষণা করা হবে। যেহেতু প্রক্রিয়াটি শুরু হয়নি, প্রতিটি অবস্থানের জন্য কতজন দরদাতা বা মোট প্রতিযোগীদের সংখ্যা তা এখনও স্পষ্ট নয় জাপানের বাজারে প্রবেশ করতে বেছে নিন। জাপান IR রেঞ্জের খরচ এবং প্রদত্ত আনুমানিক মূল্য হল US$10b৷
FY18-এ, Genting Singapore 2.5b ডলারের রাজস্ব রেকর্ড করেছে, সুদের আগে আয়, কর, অবচয়, এবং অ্যামোর্টাইজেশন) EBITDA $1.3b এর এবং $0.9b এর নেট লাভ।
নিট মুনাফা 6.27 সেন্টের শেয়ার প্রতি আয় (eps) হিসাবে অনুবাদ করে, যার মধ্যে 3.5 সেন্ট লভ্যাংশ হিসাবে বিতরণ করা হয়েছিল। এটি eps এর 60% এর একটি পেআউট অনুপাত।
2010 সালে সিঙ্গাপুর ইন্টিগ্রেটেড রিসোর্ট খোলার পর থেকে, Genting সিঙ্গাপুর $3.6b ঋণের মধ্যে $2.8b ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম হয়েছে এবং $2.3b চিরস্থায়ী বন্ড রিডিম করেছে যার ফলে বর্তমান নগদ অবস্থান $4.3b এবং ঋণের অবস্থান $0.8b। ($3.5b এর নেট নগদ)।
কোম্পানিটি FY2012 থেকে 15.5 সেন্ট ডিভিডেন্ডও বিতরণ করেছে।
Genting Singapore-এর ইকুইটি বেস $7.8b যা $3.5b নগদ (নেট) দ্বারা সমর্থিত, এটি $0.646 এর NAV এবং $0.29 এর নেট নগদ/শেয়ার অবস্থানে অনুবাদ করে৷
কোম্পানি বর্তমানে +$1.2 বিলিয়ন এর অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো (OCF), -$0.42b এর লভ্যাংশ এবং বার্ষিক -$0.1b এর মূলধন ব্যয় (CapEx) তৈরি করে৷ এর অর্থ হল লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের 38%৷
৷আমরা আর্থিক দিকটির উপর ফোকাস করতে বেছে নিয়েছি কারণ আমরা Genting-এর বিডের (যা এই প্রতিবেদনের সম্পূর্ণ ভিত্তি) আশেপাশের বাণিজ্যিক দিকগুলির বিষয়ে আত্মবিশ্বাসী।
(i) জেন্টিংয়ের দক্ষতা, পটভূমি এবং ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে
IR সেগমেন্ট হল Genting-এর শক্তিশালী সেলিং পয়েন্ট যা জাপানে Genting-এর বিডের মূল অনুঘটক। MICE সেগমেন্টটি সাধারণত Genting-এর একটি দুর্বল দিক হয়েছে, SG IR2.0-এর সাথে, Genting-এর কাছে তার দক্ষতা বিশ্বের কাছে তুলে ধরার সুযোগ থাকবে এবং জাপানে Genting'sbid-এর সাহায্যকারী একটি অনুঘটকও হতে পারে
জেন্টিং মালয়েশিয়া এবং সিঙ্গাপুরের অবস্থানের কারণে ক্যাসিনো, ইন্টিগ্রেটেড রিসর্ট এবং মূলত মিনি টাউনশিপ তৈরি এবং পরিচালনা করার প্রমাণিত দক্ষতা রয়েছে।
(ii) Genting অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে পারে অনেক সমস্যা ছাড়াই
আমরা জাপান IR-এর জন্য অর্থায়নের বিকল্পগুলি নিয়ে উদ্বিগ্ন নই কারণ Genting সিঙ্গাপুরের বর্তমানে S$3.5b এর নেট নগদ অবস্থান রয়েছে।
জাপান IR এর দাম USD$10b (S$13.5b) হতে পারে, S$4.5b এর রিসোর্ট ওয়ার্ল্ড সেন্টোসার জন্য অতিরিক্ত CapEx সহ, আমরা S$18b এর মোট CapEX দেখছি।
বার্ষিক S$0.8b এর লভ্যাংশের পরে Genting FCF তৈরি করে, এটি 7 বছরে প্রায় $6b, কিছু বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির কারণ।
জাপানের বিড 70% পর্যন্ত ধারের মাধ্যমে অর্থায়ন করা যেতে পারে যা S$9.5b, আমরা মনে করি গেন্টিং সর্বোচ্চ চেষ্টা করবে। এটি জাপানে স্বল্প-সুদের হারের পরিবেশ এবং মুদ্রার প্রাকৃতিক সম্পদ/দায় হেজিংয়ের কারণে।
উল্লেখিত কারণগুলির সাথে, সম্ভবত Genting চেষ্টা করবে এবং RWS-এর জন্য ব্যবহৃত তহবিল কাঠামোর মতো প্রাথমিক পর্যায়ে ন্যূনতম অর্থ প্রদানের সাথে একটি বুলেট ঋণ সুরক্ষিত করবে।
Genting জাপান সত্তার জন্য একটি উচ্চ লিভারেজ অনুপাত বজায় রাখতেও দেখতে পারে। এই নোটে, আমরা ভাল এবং সস্তা লিভারেজ পছন্দ করি, যা জাপান থেকে বর্তমান স্থায়ীভাবে কম সুদের হারের অধীনে সহজলভ্য।
(iii) লভ্যাংশের স্থায়িত্ব, শেয়ারের মূল্য সমর্থন করে
ঋণ তহবিল সুরক্ষিত করা Genting তাদের লভ্যাংশ প্রদান উল্লেখযোগ্যভাবে বজায় রাখা বা না কমাতে অনুমতি দেবে।
জাপানে লভ্যাংশের উপর ট্যাক্স ধার্য করা আছে এবং পাতলা মূলধন ভাতার নিয়মও রয়েছে যার কারণে আমরা মনে করি সিঙ্গাপুর থেকে উত্পন্ন বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের মাধ্যমে লভ্যাংশের প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করার সময় Genting জাপানে একটি নির্দিষ্ট স্তরের লিভারেজ বজায় রাখার চেষ্টা করবে৷
আমরা মনে করি Genting Singapore, Genting Malaysia থেকে জাপান এন্টিটি পর্যন্ত একটি চিরস্থায়ী/পরিবর্তনযোগ্য উপকরণের মাধ্যমে যেকোনও ইকুইটি ফান্ডিং ফাঁক মেটাবে সুদের হারে যা মালয়েশিয়ার হোল্ডিং সত্তাকে উপকৃত করবে, এটি Genting মালয়েশিয়াকে সরাসরি মুনাফা তোলার অনুমতি দেবে এবং এর উপর ধার্য কর এড়াতে পারবে। লভ্যাংশ।
(iii) বিনিয়োগে রিটার্ন
RWS-এর জন্য ROE হল প্রায় S$1B যা প্রায় 14% এর ROE।
আমরা জাপান IR প্রকল্পের জন্য 13%-এর একটি স্থির-রাজ্য-পরবর্তী ঋণ পরিশোধের ROE দেখছি। এটি S$1.7b এ অনুবাদ করে।
রিসোর্ট ওয়ার্ল্ড সেন্টোসা সম্প্রসারণের জন্য, আমরা সম্প্রসারণে 12% ROE প্রয়োগ করেছি, এটি একটি ক্রমবর্ধমান S$0.5 বিলিয়ন মুনাফা এবং সমগ্র রিসোর্ট ওয়ার্ল্ড সেন্টোসা ইন্টিগ্রেটেডের জন্য S$1.5b এর মোট স্থিতিশীল-পরবর্তী ঋণ পরিশোধের লাভে অনুবাদ করবে। রিসোর্ট।
বর্তমান শেয়ার মূলধনের সাথে আনুমানিক মোট নিট লাভ $3.2b সহ, শেয়ার প্রতি আয় 24c/শেয়ার হবে। 12-15 এর আয়ের অনুপাতের উপর একটি অন্তর্নিহিত মূল্য S$2.88-S$3.60 শেয়ারের মূল্য প্রজেক্ট করবে। 50%-65% eps এর একটি টেকসই লভ্যাংশও অনুমানকৃত মূল্য সীমাতে 4% এর একটি লভ্যাংশ ফলনকে সমর্থন করবে
মনে রাখবেন যে যদি জেনটিং একটি স্থিতিশীল মূলধন কাঠামো হিসাবে কিছু ধরণের লিভারেজ বজায় রাখতে বেছে নেয়, তবে এটি আরও সম্প্রসারণ বা উচ্চতর লভ্যাংশ প্রদানের দৃষ্টিকোণ থেকে হবে৷
(i) একটি একক ক্যাসিনো লাইসেন্স জেতা না
Genting জাপানে একটি ক্যাসিনো লাইসেন্স না জিতলে, এটি তাদের বৃদ্ধির গতিপথকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করবে। যদিও Genting অন্যান্য ক্যাসিনোর জন্য বিড করতে পারে, টাইমলাইন ভিন্ন হবে।
এটি সিঙ্গাপুরের বৃদ্ধি সম্প্রসারণের গল্পকে প্রভাবিত করে না। তাই এই ঝুঁকির কারণের জন্য আমরা নীচে একটি অন্তর্নিহিত মান প্রদান করেছি
(ii) সিঙ্গাপুর এবং জাপানে পর্যটন প্রবণতায় বিশ্বব্যাপী পরিবর্তন
সিঙ্গাপুর এবং ম্যাকাওতে FY19 ক্যাসিনো রাজস্ব হ্রাস পেয়েছে, বিশেষ করে ভিআইপি বিভাগে নরম অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, রাজনৈতিক পরিবেশ এবং নির্দিষ্ট কিছু বাজারের মুদ্রার সীমাবদ্ধতার কারণে। যদিও এটি বিনিয়োগের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রভাবিত করে না, এটি শেয়ারের কার্যক্ষমতার উপর একটি নিকটবর্তী প্রভাব ফেলবে৷
(এবং অপ্রত্যাশিত কোভিড 19 মহামারী)
(iii) নিয়ন্ত্রক হস্তক্ষেপের ফলে ROE হ্রাস
উচ্চ কর বা মূলধন ব্যয়ের প্রতিশ্রুতির আকারে নিয়ন্ত্রক হস্তক্ষেপগুলি কোম্পানির ROE এবং বৃদ্ধির গতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে। জাপানে IR লাইসেন্স প্রদানে বিলম্ব ROI এর সময়রেখাকেও প্রভাবিত করবে।
অর্থনীতিতে একটি আসন্ন মন্দার সাথে, আমরা মনে করি একটি স্টককে নীচের মাছ ধরার সুযোগ আসতে পারে যা ইতিমধ্যেই বিস্তৃত স্ট্রেইট টাইম ইনডেক্স এবং বিশ্ব সমকক্ষের তুলনায় কম পারফর্ম করেছে৷ অর্থনৈতিক চক্রের তলানিতে বা 2020 সালের শেষের দিকে জাপান IR বিডের ফলাফল ঘোষণা না হওয়া পর্যন্ত নিম্ন কর্মক্ষমতা ব্যবধান অব্যাহত থাকবে।
জেন্টিং সিঙ্গাপুরের একটি স্পষ্ট এবং অর্জনযোগ্য দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির রাস্তার মানচিত্র রয়েছে যা এমন কিছু যা আমরা অন্য কোম্পানিগুলিতে সহজে দেখতে পাই না। ঝুঁকির কারণগুলি মূলত ম্যাক্রো প্রকৃতির যা আরও ভাল দৃশ্যমানতা সক্ষম করে। শেয়ার মূল্য অনুঘটক এছাড়াও স্ফটিক পরিষ্কার.
দীর্ঘ গর্ভকালীন সময়ের সাথে জাপান যদি বিড সফল হয়, আমরা মনে করি এই স্টকের বিনিয়োগ শুরু করার জন্য কেউ ধৈর্য ধরতে পারে।
সম্পাদকের দ্রষ্টব্য:সংক্ষেপে, TheBearProwl দীর্ঘ (বিশ্বাসের সাথে ক্রয় করা যে এটি উপরে যায়, শর্টিংয়ের বিপরীতে, যা বিশ্বাসের ভিত্তিতে বিক্রি হয় যে এটি কমে যায় ) গেন্টিং-এ। আমার মনের শীর্ষে, আমি মনে করি এটি একটি মূল্যবান শেয়ারিং হয়েছে। বিশেষ করে কিভাবে TheBearProwl ব্যাখ্যা করেছে যে কিভাবে Genting Singapore লাভ আহরণ করতে চায় এবং মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করতে চায় যা বিনিয়োগকারীদের সব বৈধ ভয়। আরও, তারা স্পষ্ট অনুঘটক এবং ফলব্যাক পরিস্থিতি প্রদান করেছে যদি IR বিড না হয়।
আমি এখানে পাঠকদের জন্য কিছু হোমওয়ার্ক এবং চিন্তাভাবনা সুপারিশ করব:
আমি সামগ্রিকভাবে অনুভব করি, TheBearProwl খুব ভাল হতে পারে। তাদের বিশ্লেষণ ছিল পুঙ্খানুপুঙ্খ এবং তাদের যুক্তিযুক্ত শব্দ।
এখানে বড় অদৃশ্য হল কি হবে যদি বিডটি চলে যায় এবং ব্যবসা অর্ধেক পরিচালনা করতে ব্যর্থ হয় সেইসাথে আমরা চাই যে এটি একটি বিশ্বব্যাপী মন্দা আসন্ন বলে মনে হচ্ছে। সেজন্য আমি পরবর্তী পদক্ষেপ নেওয়ার আগে আপনাদের সকলের চিন্তাভাবনা এবং হজম করার জন্য হোমওয়ার্ক নির্ধারণ করেছি।
সতর্কতা এম্পটর. DYODD.