অস্বীকৃতি:লেখক বা ডঃ সম্পদ কেউই আপনার ক্ষতির জন্য দায়ী নয়। স্বাভাবিকভাবেই, আপনার জয় থেকে আমরা লাভবান হব না। সতর্কতা ইম্পটর, মানুষ.
সিঙ্গাপুরে তালিকাভুক্ত অনেক নির্ভুল প্রকৌশল ফার্ম সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বেসরকারীকরণ করা হয়েছে, যেমন আর্মস্ট্রং, ফিশার টেক, ইনোভালুস, ইন্টারপ্লেক্স, ইত্যাদি। স্পিন্ডেক্স তাদের মধ্যে প্রায় একটি, কারণ এটি ব্যক্তিগতভাবে অনুষ্ঠিত একটি হোল্ডিং কোম্পানির মধ্যে একটি প্রতিযোগিতামূলক বিডের বিষয় ছিল। 2017 সালে Spindex এর চেয়ারম্যান এবং একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড।
এটি একটি বিডিং যুদ্ধ ছিল না, কারণ চেয়ারম্যান শীঘ্রই তার শেয়ারহোল্ডিং 24.4% থেকে কোম্পানির 72.4% বৃদ্ধি করে বিজয়ী হয়ে ওঠেন৷
কি এই কোম্পানী একটি প্রতিযোগিতামূলক বিড বিষয় হতে এত আকর্ষণীয় করে তোলে? আসুন আমরা নীচে এই কোম্পানির শক্তি এবং ঝুঁকি দেখি৷
৷স্পিনডেক্স নির্ভুল উত্পাদনের ব্যবসায় রয়েছে। এটি নির্ভুল অংশ তৈরি করে যা প্রিন্টার, গাড়ি, ওয়াশিং মেশিন ইত্যাদিতে ব্যবহৃত হয়। এটির চীন (সুঝো এবং সাংহাই), ভিয়েতনাম এবং মালয়েশিয়াতে 4টি কারখানা রয়েছে। 2021 সালে চীনের নানটং-এ একটি 5ম কারখানা তৈরির পরিকল্পনা করা হয়েছে। সিঙ্গাপুরে এটির একটি কারখানা ছিল, কিন্তু তারপর থেকে এটি বন্ধ হয়ে গেছে এবং বিদেশে কাজ করা হয়েছে।
সিঙ্গাপুরের তুলনায়, চীন, ভিয়েতনাম এবং মালয়েশিয়াতে জমি, কারখানা এবং শ্রম খরচ সবই সস্তা। উদাহরণ স্বরূপ, এই দেশগুলিতে সমস্ত ফ্রিহোল্ড/লিজহোল্ড জমির জন্য Spindex দ্বারা প্রদত্ত ক্রমবর্ধমান খরচ হল শুধুমাত্র SGD7.1M৷ তুলনামূলকভাবে, সিঙ্গাপুরে ইজারা নেওয়া জমির বাজার মূল্য ছিল SGD4.1M যখন 2017 সালে কারখানাটি বন্ধ করার পরে Spindex এটি JTC-এর কাছে ফেরত সমর্পণ করে।
রাজস্ব USD-এ জেনারেট হয়, কিন্তু খরচের কিছু অংশ স্থানীয় মুদ্রায় (রেনমিনবি – RMB, ভিয়েতনামী ডং – VND, রিঙ্গিত মালয়েশিয়া – RM)। সুবিধাগুলি সিঙ্গাপুরে বেতন উপার্জনকারী কিন্তু মালয়েশিয়ায় থাকা একজন শ্রমিকের মতো। এটি সম্ভবত কোম্পানির সবচেয়ে বড় শক্তি।
যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 2018 সালে চীনের সাথে বাণিজ্য যুদ্ধ শুরু করেছিল, তখন কিছু নির্মাতারা তাদের কারখানাগুলিকে চীনের বাইরে স্থানান্তরিত করতে শুরু করেছিল, যেমন ভিয়েতনাম। যাইহোক, বাণিজ্য যুদ্ধ শুরু হওয়ার অনেক আগে, স্পিনডেক্স ইতিমধ্যেই 2004 সালে হ্যানয়, ভিয়েতনামে একটি কারখানা স্থাপন করেছিল। স্পিনডেক্সের সমস্ত কারখানাই স্বয়ংচালিত যন্ত্রাংশ তৈরির জন্য প্রত্যয়িত। সুতরাং, যদি সাপ্লাই চেইন ভিয়েতনামে যেতে শুরু করে তাহলে Spindex-এর ফার্স্ট-মুভার সুবিধা আছে।
এই বলে যে, চীনে 2টি কারখানার সাথে, সরবরাহ চেইন সরে গেলে স্পিনডেক্স কি চীনে ব্যবসা হারিয়ে ফেলবে? আসুন নীচের চিত্র 1-এ Spindex-এর গ্রাহকদের অবস্থানের উপর ভিত্তি করে আয়ের ভৌগলিক বণ্টনের দিকে নজর দেওয়া যাক৷
মার্কিন গ্রাহকদের জন্য রাজস্ব বাণিজ্য যুদ্ধের সবচেয়ে ঝুঁকিতে রয়েছে। জুন 2019-এ শেষ হওয়া আর্থিক বছরের জন্য, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ এবং অন্যান্য দেশের গ্রাহকরা মোট SGD64.0M বা মোট রাজস্বের 41% উপার্জন করেছে। আমরা জানি না যে এই ইউএস-ভিত্তিক রাজস্বের কতটা চীনের কারখানাগুলি থেকে উৎপন্ন হয়, তবে, উপরের চিত্র 1-এ বিভিন্ন দেশে নন-কারেন্ট সম্পদের বণ্টনের দিকে এক নজরে বলা হয়েছে যে বেশিরভাগ উত্পাদন ক্ষমতা কোথায় অবস্থিত .
SGD58.7M অ-কারেন্ট সম্পদের মধ্যে (বেশিরভাগই উদ্ভিদ, সম্পত্তি এবং সরঞ্জাম), SGD43.0M (বা মোটের 73%) চীনের বাইরে অবস্থিত। এটি প্রস্তাব করে যে মার্কিন ভিত্তিক রাজস্বের বেশিরভাগই চীনের বাইরের কারখানাগুলি থেকে উত্পন্ন হয়৷
পরবর্তী, চীন ভিত্তিক রাজস্বের অংশ কি আসলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানির জন্য বোঝানো হবে? চিত্র 2 নীচে ব্যবসায়িক বিভাগ এবং গ্রাহকরা ভিত্তিক দেশ অনুযায়ী আয়ের ভাঙ্গন দেখায়৷
চীনের গ্রাহকরা মোট রাজস্ব SGD54.2M, বা মোট রাজস্বের 35% জেনারেট করেছে। SGD54.2M রাজস্বের মধ্যে, 84% আসে মেশিনারি এবং অটোমোটিভ (M&A) থেকে। চীনে গাড়ির জনসংখ্যা এখনও ক্রমবর্ধমান হওয়ার প্রেক্ষিতে, সম্ভবত Spindex-এর M&A গ্রাহকরা তাদের যানবাহন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানি করার পরিবর্তে চীনে তৈরি ও বিক্রি করছে। তাই চীনে Spindex-এর M&A ব্যবসা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে বাণিজ্য যুদ্ধের দ্বারা প্রভাবিত হওয়ার সম্ভাবনা কম।
যদিও চীনে ইমেজিং ও প্রিন্টিং (আইএন্ডপি) ব্যবসা প্রভাবিত হতে পারে, তবে এটি চীন থেকে উৎপন্ন রাজস্বের মাত্র 14% গঠন করে। যাই হোক না কেন, স্পিন্ডেক্সের ইতিমধ্যেই ভিয়েতনাম এবং মালয়েশিয়ায় কারখানা রয়েছে, যদি Spindex-এর I&P গ্রাহকরা এই দেশগুলিতে চলে যান, Spindex I&P ব্যবসা ধরে রাখতে সক্ষম হবে।
এইভাবে, বাণিজ্য যুদ্ধ থেকে Spindex তুলনামূলকভাবে অনাক্রম্য হওয়া উচিত, অর্থাৎ চীন থেকে রপ্তানি করা US-আবদ্ধ পণ্যের শুল্ক বৃদ্ধি এবং চীন থেকে আসিয়ান দেশগুলিতে সরবরাহ চেইন স্থানান্তর। তা সত্ত্বেও, এটি এখনও বাণিজ্য যুদ্ধের কারণে চীনের অর্থনীতির শীতলতা থেকে উদ্ভূত কিছু প্রভাব অনুভব করতে পারে।
একটি ছোট নির্ভুল প্রকৌশল সংস্থা হওয়ায়, Spindex এর অনেক প্রতিযোগী রয়েছে। যাইহোক, স্পিনডেক্সের একটি মূল শক্তি যা এটিকে আজ পর্যন্ত উন্নতি করতে দেয় তা হল গ্রাহক-ভিত্তিক। এটি তার মূল গ্রাহক, Bosch থেকে বেশ কয়েকটি পুরস্কার জিতেছে, যার মধ্যে রয়েছে:
পুরষ্কারগুলি সাক্ষ্য দেয় যে Spindex তার গ্রাহকদের উচ্চ মানের পণ্য এবং ভাল গ্রাহক পরিষেবা প্রদান করতে সক্ষম। Spindex ভবিষ্যতে এটি চালিয়ে যেতে পারে বলে ধরে নিলে, Spindex তাদের কাছ থেকে ব্যবসা চালিয়ে যেতে পারে।
যদিও Spindex অব্যাহত ব্যবসার জন্য Bosch-এর উপর নির্ভর করতে পারে, তবে এর মানে হল Spindex-এর ব্যবসার একটি বড় অংশের জন্য Bosch অ্যাকাউন্ট। Bosch এর ব্যবসা হারানো Spindex-এর লাভের উপর একটি বড় প্রভাব ফেলবে।
Spindex-এর জন্য, মূল গ্রাহকরা যাদের রাজস্ব মোট রাজস্বের 10% এর বেশি, তারা M&A সেগমেন্টে রাজস্বের 60% এবং অন্যান্য বিভাগে রাজস্বের 52%। মোট, মূল গ্রাহকরা মোট আয়ের 43% জন্য দায়ী।
স্পিনডেক্সকে অতিরিক্ত যত্ন নিতে হবে যাতে এটি তার মূল গ্রাহকদের হারাতে না পারে। ইতিবাচক দিক থেকে, কারণ এটি তার প্রধান গ্রাহকদের হারাতে পারে না, Spindex তার প্রধান গ্রাহকদের উচ্চ-মানের পণ্য এবং ভাল গ্রাহক পরিষেবা নিশ্চিত করার জন্য কোন প্রচেষ্টা ছাড়বে না৷
একটি ক্ষেত্র যা দেখতে হবে তা হল একীভূতকরণ এবং এর মূল গ্রাহকদের জড়িত করা। যখন 2টি কোম্পানি একত্রিত হবে, তখন উভয় কোম্পানির সাপ্লাই চেইনের যৌক্তিকতা হবে। বিদ্যমান সরবরাহকারীরা হয় একীভূত সত্তা থেকে আরও ব্যবসা লাভ করতে পারে বা সম্পূর্ণ ব্যবসা হারাতে পারে।
এমন একটি শিল্পে যেখানে ব্যবসা USD-এ লেনদেন করা হয় এবং বিভিন্ন দেশে কারখানা থাকার কারণে, Spindex-এর বিদেশী মুদ্রার (USD, RMB, VND, RM) এক্সপোজার রয়েছে। FY2019-এ, আনুমানিক 68% রাজস্ব USD-এ চিহ্নিত করা হয় যেখানে খরচের 14% RMB, VND এবং RM-এ চিহ্নিত করা হয়। এইভাবে, স্পিনডেক্সকে মুদ্রার ঝুঁকির সম্মুখীন করে, রাজস্ব এবং খরচের মধ্যে অমিল রয়েছে। সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ দেখায় যে SGD-এর তুলনায় USD-এর 10% হ্রাস FY2019-এ SGD4.23M (বা 23.5%) প্রাক-কর মুনাফা কমবে৷ বিপরীতভাবে, SGD-এর তুলনায় USD-তে 10% বৃদ্ধি একই পরিমাণে কর-পূর্ব মুনাফা বৃদ্ধি করবে।
আরও সাধারণভাবে, ফরেক্স এক্সপোজার থেকে 3 ধরনের প্রভাব রয়েছে, যথা:
যখন USD SGD এর বিপরীতে মূল্যবান হয় এবং SGD RMB, VND এবং RM এর বিপরীতে মূল্যায়ন করে যেমনটি FY2019 এর ক্ষেত্রে ছিল, প্রভাবগুলি নিম্নরূপ:
এইভাবে, যখন USD SGD, RMB, VND এবং RM এর বিপরীতে অবমূল্যায়িত হয়, তখন এটি Spindex-এর জন্য নেতিবাচক হয় যদিও এটি অন্যান্য ব্যাপক আয়ের অধীনে একটি ফরেক্স অনুবাদ লাভ পোস্ট করবে। উদাহরণ হিসাবে, FY2018-এ, SGD2.5M এর ফরেক্স অনুবাদ লাভ পোস্ট করার সময় Spindex-এর প্রাক-কর মুনাফা 7.6% কমেছে।
Spindex একটি পারিবারিক মালিকানাধীন ব্যবসা। বর্তমান চেয়ারম্যান, মিঃ তান চু পাই, বর্তমানে 73 বছর বয়সী। তিনি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা হস্তান্তর করেছেন তার ছেলে মিঃ তান হিওক টিং, যার বয়স ৩৯ বছর। কনিষ্ঠ মিঃ ট্যান 2013 সাল থেকে ব্যবস্থাপনা পরিচালকের দায়িত্ব পালন করছেন। যাইহোক, যখন নেতৃত্বের পরিবর্তন হয়, কোম্পানির কৌশলগত দিকনির্দেশে সবসময় অনিশ্চয়তা থাকে, বিশেষ করে যখন বড় মিস্টার ট্যান কোম্পানি থেকে অবসর নেন। ছোট মিস্টার ট্যান কোম্পানিকে নতুন উচ্চতায় নিয়ে যেতে পারে, অথবা কোম্পানির ক্ষতির জন্য অনেক বেশি পরিবর্তন করতে পারে৷
আমি আমার ব্লগ পোস্টগুলিতে খুব কমই একটি কোম্পানির আর্থিক বিষয়ে (ইপিএস, এনটিএ, মূল্যায়ন, ইত্যাদি) লিখি কারণ এগুলি সবই অনগ্রসর-মুখী মেট্রিক। ব্যবসার বোধগম্যতা ছাড়া, কেউ নিশ্চিত হতে পারে না যে ঐতিহাসিক কর্মক্ষমতা অব্যাহত থাকবে কিনা। যাইহোক, Spindex-এর জন্য, আমি একটি ব্যতিক্রম করব, কিন্তু আমি চার্টগুলিকে নিজেরাই কথা বলতে দেব। নীচের 2টি চার্ট গত 10 বছরের রাজস্ব, প্রি-ট্যাক্স মুনাফা, শেয়ার প্রতি আয় এবং নেট ট্যাঞ্জিবল সম্পদ দেখায়। স্পষ্টতই, Spindex একটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানি, যেখানে রাজস্ব, কর-পূর্ব মুনাফা, শেয়ার প্রতি আয় এবং NTA গত 10 বছরে দ্বিগুণ হয়েছে।
Spindex একটি ছোট কিন্তু ক্রমবর্ধমান কোম্পানি। এর মূল শক্তিগুলির মধ্যে রয়েছে একটি স্বল্প খরচে উত্পাদন ভিত্তি থাকা এবং এই অঞ্চলে বহু-জাতীয় কর্পোরেশনগুলিকে পরিষেবা দেওয়ার ক্ষেত্রে গ্রাহক-ভিত্তিক হওয়া। এর কারখানাগুলির ভৌগোলিক বৈচিত্র্য এটিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে চলমান বাণিজ্য যুদ্ধ থেকে তুলনামূলকভাবে প্রতিরোধী হতে দেয়।
অন্যদিকে, মূল ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে বেশ কিছু মূল গ্রাহকের উপর অত্যধিক নির্ভরতা, বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার এবং নেতৃত্বের পরিবর্তন। মনে রাখবেন যে কিছু শক্তি এবং ঝুঁকি একসাথে চলে। উদাহরণস্বরূপ, গ্রাহক-ভিত্তিক হওয়া Spindex-কে MNC-এর ব্যবসায় জয়ী করতে সক্ষম করে, কিন্তু এটি গ্রাহকের ঘনত্ব বাড়ানোর খরচে আসে।
বিভিন্ন দেশে অবস্থিত হওয়ায় ভৌগলিক বৈচিত্র্য এবং বাণিজ্য যুদ্ধ থেকে আপেক্ষিক অনাক্রম্যতা পাওয়া যায়, কিন্তু বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার বৃদ্ধি পায়। কথায় আছে, "কোন ঝুঁকি নেই, লাভ নেই!"
এখনও অবধি, স্পিনডেক্স ঝুঁকিগুলি ভালভাবে পরিচালনা করতে সক্ষম হয়েছে। আমি শেয়ারহোল্ডার হিসাবে চালিয়ে যেতে পেরে খুশি।
সম্পাদকের নোট: G5D5 কৌশল ব্যবহার করে, আমরা শুধুমাত্র সবচেয়ে ভালো স্টকে বিনিয়োগ করি। আমাদের বিশ্লেষণ এখানে সামান্য ভিন্ন হবে যে আমরা মনে করি আমরা স্পিনডেক্সে নৌকাটি মিস করেছি। এটির দাম বেড়েছে এবং সঠিকভাবে তাই এর দীর্ঘ ধারাবাহিক ট্র্যাক রেকর্ড দেওয়া হয়েছে। আরও তাই, আমি এটা পছন্দ করি যখন অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা 75% মালিকানা কিনে এবং নিয়ন্ত্রণ করে নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার চেষ্টা করার জন্য তাদের ব্যবসার বিষয়ে যথেষ্ট যত্ন নেয়। আমি শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য নষ্ট হওয়ার সম্ভাবনা অনেক কম বিবেচনা করব। এটি সাবধানে দেখুন এবং উপস্থাপিত সুযোগগুলিতে প্রবেশ করুন!
আমরা Dr Wealth-এ কীভাবে বিনিয়োগ করি তা যদি আপনি জানতে চান, তাহলে আরও জানতে এখানে একটি আসনের জন্য নির্দ্বিধায় নিবন্ধন করুন।