CNAV বিনিয়োগের ধারণা হল এমন ব্যবসাগুলি খুঁজে বের করা এবং কেনা যেখানে শেয়ার প্রতি ভাল সম্পদের মূল্য স্টকের মূল্যের চেয়ে বেশি। প্রায়শই, একটি ঘটনা বা অনুঘটক লুকানো মান আনলক না করা পর্যন্ত স্টকের দাম কম থাকবে। যখন এটি ঘটে, শেয়ারের দাম বেড়ে যায় এবং বিনিয়োগকারী একটি পরিপাটি মূলধন লাভ করে।

অ্যালভিন হংকং ল্যান্ড (SGX:H78) সম্পর্কে লিখেছেন এক সপ্তাহ হয়ে গেছে। তারপর থেকে, বেইজিং হংকং নিরাপত্তা বিল পাস করেছে এবং মার্কিন পররাষ্ট্রমন্ত্রী মাইক পম্পেও মন্তব্য করেছেন যে নতুন আইনের সাথে হংকংকে আর একটি স্বায়ত্তশাসিত অঞ্চল হিসাবে বিবেচনা করা যাবে না।

এটি কি হংকং থেকে বিনিয়োগ এবং তহবিলের বিশাল বহিঃপ্রবাহ ঘটাবে?

কিভাবে এই দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন হবে?

হংকং ল্যান্ডে কোনো অংশীদারিত্ব ছাড়াই কি কেউ এটিকে তার পোর্টফোলিওতে যোগ করার কথা বিবেচনা করবেন?

CNAV কৌশলের উপর ভিত্তি করে, হংকং ল্যান্ড স্পষ্টতই একটি গভীর মূল্যের স্টক, তাদের মূল্যবান সম্পত্তিতে 66% ছাড়ে ট্রেড করা হয়। হতাশাজনক মূল্যায়নের সুস্পষ্ট কারণগুলি হল 1) হংকংয়ের বিক্ষোভ এবং 2) কোভিড-19 ব্যবসায়িক দৃষ্টিভঙ্গি এবং অফিস ভাড়ার ফলনকে প্রভাবিত করে৷

দ্বিগুণ আঘাতের মুখোমুখি হয়ে, হংকং ল্যান্ড কি বেঁচে থাকতে পারে এবং আবার উঠতে পারে?

বিক্ষোভের বিষয়ে, আলভিন সংক্ষিপ্তভাবে উল্লেখ করেছেন যে হংকং এখন চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে একটি যুদ্ধক্ষেত্র হিসাবে ব্যবহৃত হয়। অদূর ভবিষ্যতে, তাইওয়ান, দক্ষিণ চীন সাগর, হুয়াওয়ে এবং 5G প্রযুক্তি সবই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে প্রক্সি যুদ্ধক্ষেত্র হিসেবে ব্যবহৃত হবে।

জিনিসগুলির বিশাল পরিকল্পনায়, আমার দৃষ্টিভঙ্গি হল যে চীন বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বব্যাপী আধিপত্যের জন্য এই লড়াইয়ে জিতবে কিনা তা বিবেচ্য নয়। বৈশ্বিক আর্থিক কেন্দ্র হিসাবে তার অবস্থান পুনরুদ্ধার করার আগে হংকংয়ের সমস্ত প্রয়োজন স্থিতিশীলতার কিছু প্রতিফলন।

প্রকৃতপক্ষে, বেইজিং কর্তৃক আরোপিত কঠোর আইন হংকংয়ের অভ্যন্তরে কাজ করা গোপন বাহিনীকে নিষ্ক্রিয় করতে এবং বিক্ষোভকারীদের পিছনে আগুন জ্বালানোর মাস্টার স্ট্রোক হতে পারে। সেক্ষেত্রে, এটা খুবই সম্ভব যে একটি বাস্তববাদী সমাজ হওয়ায়, হংকং যথারীতি ব্যবসায় ফিরে যাবে, বেশ দ্রুত। স্থিতিশীলতার প্রত্যাবর্তন তখন হংকং ল্যান্ডের মূল্য আনলক করতে অনুঘটক হিসেবে কাজ করবে।

যখন বিদেশী নীতির কথা আসে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সবসময় তার নিজের স্বার্থ রক্ষার জন্য কাজ করেছে। হংকংয়ের জন্য বিশেষ মর্যাদা তাই ওয়াশিংটনের জন্য একটি "বিষ আপেল"। যদি তারা এই বিশেষ মর্যাদা প্রত্যাহার করে নেয় তবে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে চীনের চেয়ে বেশি না হলেও ততটা ক্ষতি করবে। আমার মতে ঘেউ ঘেউ করা কুকুর কামড়ায় না। ট্রাম্প যত বেশি হুমকি দেবেন, তার অবস্থান তত দুর্বল হবে।

আরও গুরুত্বপূর্ণ, হংকং ল্যান্ড তাদের সাম্প্রতিক বার্ষিক প্রতিবেদনে সাংহাইতে একটি প্রধান সাইট কেনার ঘোষণা দিয়েছে। ফেব্রুয়ারির ঘোষণাটি 2টি কারণে শিরোনাম করেছে। প্রথমত, বিক্রয় মূল্য ছিল রেকর্ড ভাঙ্গা US$4.4 বিলিয়ন। দ্বিতীয়ত, যৌথ উদ্যোগের পরিবর্তে, বিজয়ী বিডটি হংকং ল্যান্ড নিজে থেকেই জমা দিয়েছিল। এত বড় প্রকল্পের জন্য এটি বরং অস্বাভাবিক এবং এটি কোম্পানির শক্তি এবং উদ্দেশ্যকে খুব স্পষ্টভাবে ইঙ্গিত করে৷

তাদের 2019 বার্ষিক ফলাফলের উপস্থাপনা থেকে, আমাদের কাছে এই সর্বশেষ বিকাশের বিষয়ে আরও তথ্য রয়েছে। উন্নয়নের 1.1 মিলিয়ন বর্গমিটার GFA দেওয়া, এটি হংকং ল্যান্ডকে মূল ভূখণ্ডের চীনের সম্পত্তি উন্নয়নের ক্ষেত্রে একটি শক্তি হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করার জন্য একটি বিশাল লাফ হবে৷

তাদের প্রজেক্টেড প্ল্যানে কোন পরিবর্তন নেই বলে ধরে নিয়ে, এই ডেভেলপমেন্ট সাইটটি 627,000 বর্গমিটার অফিস স্পেস দেবে যার 220,000 বর্গমিটার বিক্রি হবে এবং 407,000 বর্গমিটার দীর্ঘ মেয়াদের জন্য রাখা হবে।

তাদের বর্তমান হংকং অফিস স্পেস 383,000 বর্গমিটারের সাথে তুলনা করলে, এটি দেখায় যে হংকং ল্যান্ড HK থেকে বৈচিত্র্য আনতে এবং তাদের পরবর্তী লাভ ইঞ্জিন/নগদ গরু হিসাবে চীনের বৃদ্ধির উপর বাজি ধরতে বদ্ধপরিকর।

এটি এইচকে ল্যান্ডকে আরও ভাল ভারসাম্য দেবে যার অফিস স্পেসের প্রায় 1/3 এইচকে এবং ম্যাকাওতে, 1/3 সাংহাই (চীন) এবং 1/3 দক্ষিণ পূর্ব এশিয়ায়। যদি হংকংয়ের পরিস্থিতি সত্যিই খারাপ হয় এবং এটি একটি প্রধান আর্থিক কেন্দ্র হিসাবে তার মর্যাদা হারায়, সিঙ্গাপুর এবং সাংহাই এর মৃত্যু থেকে লাভের জন্য ভাল অবস্থানে থাকবে। আশা করি এটি এই দুটি অন্যান্য বাজার থেকে স্বাস্থ্যকর রিটার্নে প্রতিফলিত হবে।

সাংহাই সাইটটি বিকশিত হতে 3-7 বছর সময় লাগবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, তাই ভাড়ার আয় শুধুমাত্র 2023-2027 থেকে বাড়বে। যাইহোক, আমরা আগামী কয়েক বছরে তাদের 220,000 বর্গমিটার অফিস স্পেস এবং 22,000 বর্গমিটার আবাসিক প্রকল্পের বিক্রয় থেকে রাজস্বের একটি প্রবাহ আশা করতে পারি। তাদের বর্তমান নিম্ন ঋণ/ইকুইটি অনুপাতের পরিপ্রেক্ষিতে, মৌলিক অনুপাতের উপর ভিত্তি করে দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন না করে ক্রয় এবং উন্নয়নমূলক খরচ সহজেই ঋণের মাধ্যমে অর্থায়ন করা যেতে পারে।

লভ্যাংশের ফলন

এর স্টকের মূল্য নিম্নমুখী হওয়ায়, যেকোনো লভ্যাংশের ফলন যেকোনো বিনিয়োগকারীর জন্য স্বস্তিদায়ক হবে। অতীতের প্রবণতার দিকে তাকালে, শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ একটি স্থির ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা রয়েছে। US$4.07 এর স্টক মূল্যের উপর ভিত্তি করে, লভ্যাংশের ফলন ছিল উচ্চ 5.4%৷

হংকং-এর দ্রুত পরিবর্তনশীল পরিস্থিতির পরিপ্রেক্ষিতে, হংকং-এ যেকোন বিনিয়োগ শুধুমাত্র দীর্ঘ বিনিয়োগের দিগন্ত এবং অস্থিরতার জন্য শক্তিশালী সহনশীলতা সহ একজন বিনিয়োগকারীর জন্য উপযুক্ত হবে। সেই দিকটিতে, হংকং ল্যান্ড একটি গভীর মূল্য প্রস্তাব উপস্থাপন করে।

হংকং ল্যান্ড কি অপলিশ করা হীরা হবে যা কেবল তার উজ্জ্বল হওয়ার সময়ের জন্য অপেক্ষা করছে?

অথবা বিনিয়োগকারীরা একটি পতনশীল ছুরি ধরা হবে?

শুধুমাত্র সময় বলে দেবে.

প্রকাশ:লেখক হংকং ল্যান্ডে দীর্ঘ অবস্থানে আছেন।