এসআইএ সবেমাত্র তাদের অধিকার ইস্যু সম্পূর্ণ করেছে। এখন সেম্বকর্প মেরিন এর (SGX:S51) পালা। এই চুক্তিটি SIA-এর থেকে আলাদা কারণ এতে একটি মূল কোম্পানি, Sembcorp Industries (SGX:U96) জড়িত এবং অনুমোদিত হলে একটি ডিমার্জার ঘটছে৷

নীচে চুক্তির একটি দ্রুত ব্যাখ্যাকারী রয়েছে৷

প্রথমত, আপনাকে জানতে হবে যে রাইটস ইস্যু এবং ডিমারজারকে এক্সট্রাঅর্ডিনারি জেনারেল মিটিং (ইজিএম)-এর সময় শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদন করতে হবে। তাই, এখনও চুক্তিটি কার্যকর করা হয়নি৷ . ইজিএমগুলি অগাস্টের শেষ বা সেপ্টেম্বর 2020 এর শুরুতে নির্ধারিত হয়েছে৷ আপনাকে সঠিক তারিখ, সময় এবং স্থান (ভার্চুয়াল বা একটি শারীরিক অবস্থান) সম্পর্কে অবহিত করার জন্য EGMগুলির 2 সপ্তাহ আগে আপনাকে একটি চিঠি (সার্কুলার) পেতে হবে৷

সেম্বকর্প মেরিন শেয়ারহোল্ডারদের জন্য 2টি রেজোলিউশন এবং সেম্বকর্প ইন্ডাস্ট্রিজ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য 1টি রেজোলিউশন থাকবে৷

অধিকার ইস্যু

রাইটস ইস্যু কোম্পানিগুলোর অর্থ সংগ্রহের অন্যতম মাধ্যম। কিন্তু ম্যানেজমেন্ট প্রায়শই ব্যাঙ্কের কাছ থেকে ঋণ চাইবে এবং শুধুমাত্র অধিকার সংক্রান্ত সমস্যার অবলম্বন করবে যদি ঋণ আর কার্যকর চ্যানেল না হয়।

Sembcorp Marine (SCM) শেয়ার প্রতি S$0.20 এর রূপান্তর মূল্যে মালিকানাধীন প্রতি 1টি শেয়ারের জন্য 5টি রাইট শেয়ার ইস্যু করে S$2.1 বিলিয়ন বাড়াতে চাইছে৷

Sembcorp Industries (SCI) হল 61% মালিকানা সহ SCM এর একটি প্রধান শেয়ারহোল্ডার এবং তাই তারা বেশিরভাগ রাইট শেয়ার পাবে। SCI তার S$1.27 বিলিয়ন মূল্যের সমস্ত অধিকার সাবস্ক্রাইব করার এবং S$0.23 বিলিয়ন মূল্যের অতিরিক্ত শেয়ার গ্রহণ করার ইচ্ছা প্রকাশ করেছে। সব মিলিয়ে, একটি S$1.5 বিলিয়ন সাবস্ক্রিপশন।

কেন এই পরিমাণ? SCI জুন 2019-এ Sembcorp Marine (SCM) কে S$1.5 বিলিয়ন ধার দিয়েছে। তাই, উদ্দেশ্য হল SCM-এর শেয়ারের সাথে ঋণের বিনিময় করা এবং এই লেনদেনের সাথে কোনো নগদ জড়িত থাকবে না। যাইহোক, অন্যান্য এসসিএম শেয়ারহোল্ডাররা যদি অধিকারগুলি সাবস্ক্রাইব করেন তবে তারা এসসিএম-এ নগদ ইনজেক্ট করবে।

টেমাসেক হোল্ডিংস অধিকার ইস্যুতে S$0.6 বিলিয়ন সাবস্ক্রাইব করতে সম্মত হয়েছে যদি শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা অতিরিক্ত অধিকার ছেড়ে দেওয়া হয়।

অধিকারগুলি প্রত্যাহারযোগ্য যার অর্থ হল সেগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেনযোগ্য৷ SCM শেয়ারহোল্ডাররা বিনামূল্যে অধিকার পাবেন কিন্তু প্রতিটি অধিকারকে SCM শেয়ারে রূপান্তর করতে $0.20 দিতে হবে। কিন্তু তারা কিছু নগদ ফেরত পেতে স্টক মার্কেটে সম্পূর্ণ বা আংশিক অধিকার বিক্রি করতেও বেছে নিতে পারে। যাই হোক না কেন, হয় ধর্মান্তরিত করার অধিকারগুলির জন্য অর্থ প্রদান করা বা সেগুলি বিক্রি করা গুরুত্বপূর্ণ৷ ব্যবস্থা নিতে হবে অন্যথায় অধিকারগুলি মূল্যহীন হয়ে যাবে!

অধিকার ইস্যু রেজোলিউশনটিকে PASS হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে কারণ SCI, SCM-এ 50% এর বেশি অংশীদারিত্ব সহ, স্পষ্টভাবে বলেছে যে তারা পক্ষে ভোট দেবে৷

ডিমার্জার

অধিকার ইস্যু চূড়ান্ত হওয়ার পরে SCI এবং SCM এর মধ্যে বিচ্ছিন্নতা ঘটবে।

SCI বাকি SCI শেয়ারহোল্ডারদের SCI-এর হাতে থাকা SCM শেয়ারগুলি বিতরণ করবে।

প্রতিটি SCI শেয়ারহোল্ডার মালিকানাধীন প্রতি 100টি SCI শেয়ারের জন্য 427 থেকে 491 SCM শেয়ার পাবেন৷

এর মানে হল যে SCI শেয়ারহোল্ডারদের বিতরণের পরে SCI এবং SCM উভয় শেয়ারই থাকবে। আপনি সিদ্ধান্ত নিতে পারেন কোন শেয়ার আপনি রাখতে চান বা আপনার বিবেচনার ভিত্তিতে নগদ বিক্রি করতে চান।

SCI তার শক্তি এবং শহুরে ব্যবসায় (বিদ্যুৎ কেন্দ্র, বর্জ্য জল ব্যবস্থাপনা, শহর পরিকল্পনা এবং সুবিধা ব্যবস্থাপনা ইত্যাদি) উপর ফোকাস করবে যখন SCM তার তেল ও গ্যাস সমাধান (তেল রিগ, ফ্লোটার, জাহাজ নির্মাণ এবং মেরামত ইত্যাদি) চালিয়ে যাবে।

SCM বছরের পর বছর ধরে অলস তেল ও গ্যাস শিল্প দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে এবং পারফরম্যান্স SCI এর আর্থিক ফলাফলের জন্য একটি টেনে এনেছে। একটি ডিমার্জার ভবিষ্যতে SCI-এর আর্থিক উন্নতি করতে সাহায্য করবে এবং আমি বিশ্বাস করি এটি SCI-এর স্বার্থের।

SCM এর জন্য, এটি ডিলিভারেজ করা প্রয়োজন এবং এটি একটি শালীন চুক্তি যে SCI S$1.5 বিলিয়ন ঋণকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করতে ইচ্ছুক। এই ঋণ পরিশোধের জন্য SCM-কে নগদ অর্থ সংগ্রহ করতে হবে না। এবং এই অধিকার ইস্যু চলাকালীন অন্যান্য শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে কিছু নগদ ইনজেকশন সহ, একটি পুনঃপুঁজিকৃত SCM তার ব্যবসা পুনর্নির্মাণ শুরু করতে পারে।

তুলনামূলকভাবে বলতে গেলে, ডিমার্জার SCI কে SCM এর চেয়ে বেশি সাহায্য করবে।

হোয়াইটওয়াশ রেজোলিউশন

রাইট ইস্যু এবং SCM শেয়ারের বন্টনের কারণে, টেমাসেকের SCM-এ 30% এর বেশি অংশীদারিত্বের সুযোগ রয়েছে।

দ্যা সিঙ্গাপুর কোড অন টেক-ওভার এবং মার্জারস অনুসারে , Temasek বাকি SCM শেয়ারহোল্ডারদের তাদের শেয়ার কেনার জন্য একটি বাধ্যতামূলক অফার করতে হবে। কিন্তু টেমাসেকের তা করার কোনো ইচ্ছা নেই এবং তাই হোয়াইটওয়াশ রেজোলিউশনের অধীনে এই ধারা থেকে মওকুফের জন্য বলেছে৷

ইন্টারকন্ডিশনাল রেজোলিউশন

এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে তিনটি রেজুলেশন সমবেতভাবে পাস করতে হবে। যা ছাড়া, পুরো চুক্তি ভেঙ্গে পড়বে। এটি হয় সব বা কিছুই নয়৷

টেমাসেক হোল্ডিংস SCM শেয়ার রেজোলিউশনের প্রজাতিতে বিতরণের জন্য ভোট দেওয়া থেকে বিরত থাকবে৷

এসসিআই হোয়াইটওয়াশ রেজোলিউশনের পক্ষে ভোট দেওয়া থেকে বিরত থাকবে৷

তাই, আপনাকে আপনার ভোট গণনা করতে হবে কারণ প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা এই দুটি রেজোলিউশনে ভোটকে প্রভাবিত করতে পারে না।

উপসংহার

তেল এবং গ্যাস শিল্পে দীর্ঘস্থায়ী মন্দার মধ্যে একটি ব্যবসা হিসাবে টিকে থাকতে হলে অধিকারের সমস্যাটি SCM-এর একটি অনিবার্য পদক্ষেপ। তাদের তাদের ঋণ কমিয়ে দিতে হবে এবং তাই, একটি অধিকার সমস্যা হবে সবচেয়ে যৌক্তিক উপায়। এই অনুশীলনের মাধ্যমে SCI-এর SCM-এর ঋণ শেয়ারে রূপান্তরিত হবে।

ডিমার্জার SCI কে সাহায্য করবে কারণ তাদের আর্থিক কর্মক্ষমতা SCM থেকে খারাপ ফলাফলের দ্বারা আর প্রভাবিত হবে না। এটি SCI কে তাদের মূল্য আনলক করতে এবং বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আরও ভাল মূল্যায়ন পেতে সহায়তা করতে পারে৷

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, চুক্তিটি চালু করা হয়নি এবং 2020 সালের আগস্টের শেষের দিকে বা সেপ্টেম্বরের শুরুতে নির্ধারিত ইজিএমগুলিতে শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে অনুমোদনের প্রয়োজন হবে। এটি গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি চুক্তিটি বুঝতে পারবেন এবং সেই অনুযায়ী আপনার ভোট দেবেন। চুক্তিটি গতিশীল করার জন্য তিনটি রেজোলিউশন অবশ্যই টেন্ডারে পাস করতে হবে। শুভকামনা!

প্রকাশ:আমি SCI বা SCM এর কোনো শেয়ারহোল্ডার নই।