বিনিয়োগকারীদের জন্য চীনের আকার এবং জিডিপি বৃদ্ধির হার উপেক্ষা করা কঠিন। বিশ্বের ইতিহাসে, চীনের মতো স্বল্প সময়ের মধ্যে কোনো অর্থনীতি এত বড় লাফ দেয়নি।
যাইহোক, চীনের স্টক মার্কেটের আশেপাশে কিছু জটিলতা রয়েছে যা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের সতর্ক করতে পারে, যেখানে সুবিধাবাদী বিনিয়োগকারীদের ঝাঁপিয়ে পড়তে প্রলুব্ধ করে৷
চলুন দেখে নেওয়া যাক এরকম ৪টি জটিলতা:
বর্তমানে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও প্রায় $20.93 ট্রিলিয়ন জিডিপি সহ বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতি৷
চীনা বাজারের (30+ বছর) তুলনায় মার্কিন স্টক মার্কেটের (>200+ বছর) ইতিহাস অনেক বেশি।
এতে কোন সন্দেহ নেই যে বেশিরভাগ বৈশ্বিক ফান্ড হাউস এবং বিনিয়োগকারীরা চীনের মতো উদীয়মান বাজারের পরিবর্তে মার্কিন বাজারে বেশি বিনিয়োগ করতে পছন্দ করবে৷
তাহলে, এখন চীনা স্টক মার্কেটে কে ইন্ধন জোগাচ্ছে?
এমনকি চার্লি মুঙ্গের উল্লেখ করেছেন যে চীনের বিনিয়োগকারীরা "স্টকগুলিতে জুয়া খেলতে পছন্দ করেন"৷
চীনের বাজারে আরও খুচরা "জুয়াড়িদের" সাথে, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে সেখানে বেশি অস্থিরতা রয়েছে এবং স্টকগুলি না তাদের মৌলিক বিষয়গুলো নিয়ে ব্যবসা করতে।
উদাহরণ স্বরূপ, 2015 সালে, সাংহাই কম্পোজিট সূচক 150% বেড়েছে এবং 3টিরও বেশি ট্রেডিং সপ্তাহে 30% ক্র্যাশ হওয়ার আগে। তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির অন্তর্নিহিত কর্মক্ষমতার সাথে একটি গলে যাওয়ার পরে যে ঢেউয়ের কোনো সম্পর্ক ছিল না৷
কোন সন্দেহ নেই যে চীনের সবচেয়ে অস্থির বাজারগুলির মধ্যে একটি রয়েছে। তাদের স্বল্প 30+ বছরের অস্তিত্বের মধ্যে, চীনা স্টক মার্কেট ইতিমধ্যেই বিনিয়োগের জন্য সেরা এবং সবচেয়ে খারাপ উভয় বাজারের শীর্ষস্থান তৈরি করেছে।
এটি জুয়ার উপর নিষেধাজ্ঞার কারণে হতে পারে এবং স্টক মার্কেট একটি বিকল্প উপস্থাপন করেছে। চীনা বাজারের জন্য ঐতিহাসিক "মার্কেট ক্যাপ থেকে জিডিপি" হতে পারে সর্বনিম্ন 35% থেকে 600% পর্যন্ত!
জুয়া খেলার মানসিকতা এবং এর ফলস্বরূপ অস্থিরতা সত্ত্বেও, চার্লি মুঙ্গের চীনের প্রতি বুলিশ রয়ে গেছে। তিনি এমনকি এপ্রিল 2021-এ আলিবাবাতে অবস্থান নেওয়ার জন্য শিরোনাম করেছিলেন।
চার্লি মুঙ্গের কেন চীনে বিনিয়োগ করছে তা আমি কভার করেছি।
এমনকি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রবৃদ্ধি এবং অগ্রগতি সত্ত্বেও, চীনের ধারণা প্রতিকূল রয়ে গেছে।
PEW রিসার্চ সেন্টার দ্বারা করা একটি গ্লোবাল অ্যাটিটিউড সমীক্ষা দেখায় যে অনেক দেশ এখনও চীনের প্রতি নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করে, যদিও তারা একমত যে বিশ্ব মঞ্চে চীনের প্রভাব বেড়েছে।
যাইহোক, সমীক্ষায় দেখা গেছে যে 18 থেকে 29 বছর বয়সী অল্পবয়সীরা 50 বছর বা তার বেশি বয়সীদের তুলনায় চীনের প্রতি আরও ইতিবাচক মনোভাব পোষণ করে।
এটি আগে চীন থেকে উদ্ভূত হতবাক কেলেঙ্কারির কারণে হতে পারে।
একটি স্মরণীয় উদাহরণ হল 2008 সালে দুধ কেলেঙ্কারি। যে সময়ে 300,000 শিশুকে বিষ দেওয়া হয়েছিল। চীনা সরবরাহকারীরা কৃত্রিমভাবে প্রোটিনের মাত্রা বাড়াতে গুঁড়ো দুধে মেলামাইন, প্লাস্টিক তৈরিতে ব্যবহৃত রাসায়নিক যোগ করেছে বলে জানা গেছে।
আমরা লাকিন কফির মতো কোম্পানিগুলিও দেখেছি যেগুলি তাদের বিক্রয় সংখ্যা বৃদ্ধি করেছে বলে প্রকাশ করা হয়েছিল৷
আমি বিশ্বাস করি যে চীন সম্পর্কে বিশ্বের উপলব্ধি পরিবর্তন হতে সময় লাগবে, এবং এটি ধীরে ধীরে ইতিবাচকের জন্য পরিবর্তিত হচ্ছে।
এনরন এবং ওয়্যারকার্ড মনে আছে?
কুখ্যাত লেম্যান ব্রাদার্স সম্পর্কে কেমন?
2008 সালে দুধ কেলেঙ্কারির পর থেকে, দেশীয় দুধের গুঁড়া প্রস্তুতকারক চীন ফেইহে বিক্রির দিক থেকে ট্র্যাকশন অর্জন করেছে এবং এখন চীনের শিশু দুধের বাজারের এক তৃতীয়াংশ দখল করার আশা করছে।
চীনের প্রেসিডেন্ট এবং এক্সিকিউটিভ ডিরেক্টর ফেইহে একটি আয় প্রকাশের সময় উল্লেখ করেছেন যে "আমরা 2023 সালের মধ্যে চীনের শিশু ফর্মুলা বাজারে কমপক্ষে 30% শেয়ার পাওয়ার আশা করছি"৷
চীন 2014 সাল থেকে নিজস্ব ডিজিটাল মুদ্রায় কাজ শুরু করেছে। এটিই প্রথম ডিজিটাল ইউয়ান হতে চলেছে যা বেইজিংকে রিয়েল-টাইমে খরচ ট্র্যাক করার ক্ষমতা দেবে। সবচেয়ে ভালো দিক হল এটি কোনো বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থার সাথে যুক্ত হবে না।
শুধুমাত্র সম্প্রতি, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের মুদ্রা প্রতিযোগিতা উত্তপ্ত হওয়ায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ডিজিটাল ডলারের ক্ষেত্রে চাপ দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে৷
এটি একটি উদাহরণ যে চীন শুধুমাত্র অন্যান্য দেশের সাথে খেলার পরিবর্তে অগ্রগতিতে নেতৃত্ব দিয়েছে।
চীনের অগ্রগতির আরেকটি উদাহরণ হল তাদের সাম্প্রতিক মঙ্গল গ্রহে তিয়ানওয়েন-১ প্রোবের মসৃণ অবতরণ। এটি রাশিয়া এবং US
কে অনুসরণ করে চীনকে তৃতীয় জাতিতে পরিণত করেছে যারা এই ধরনের কৃতিত্ব অর্জন করেছেএগুলি চীনাদের অগ্রগতির দুটি উদাহরণ মাত্র।
আমরা 5G-তেও স্পর্শ করিনি।
তাছাড়া, 2016 সালে, চীন পেটেন্ট আবেদনের সংখ্যায় বিশ্ব রেকর্ড ভঙ্গ করে শিরোনাম করেছে।
ব্যবসার মধ্যে প্রতিযোগিতা রক্ষা করার জন্য এবং যে কোনো একটি ব্যবসাকে একটি একক শিল্পে আধিপত্য বিস্তার করতে এবং একচেটিয়া অধিকার তৈরি করতে বাধা দেওয়ার জন্য অনাস্থা আইন তৈরি করা হয়েছিল৷
চীনের আলিবাবা এবং টেনসেন্টের মতো অনেক প্রযুক্তি সংস্থার জন্য অ্যান্টি-ট্রাস্ট সমস্যাগুলি একটি বড় চ্যালেঞ্জ হয়ে দাঁড়িয়েছে। যাইহোক, এটি চীনের জন্য একচেটিয়া নয়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তাদের ফেসবুক, অ্যাপল এবং অ্যামাজনের মতো বৃহৎ কারিগরি সংস্থাগুলির বিরুদ্ধেও অবিশ্বাসের বিষয়ে ক্র্যাক ডাউন করছে৷
যাইহোক, একই অ্যান্টিট্রাস্ট ইস্যু জড়িত কোম্পানিগুলিতে বিভিন্ন প্রভাব ফেলে। Facebook, Apple, Amazon-এর মতো মার্কিন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির শেয়ারের দাম এই খবরের দ্বারা খুব কমই প্রভাবিত হয়েছিল৷
বিপরীতে, আলিবাবা, টেনসেন্ট এবং মেইতুয়ানের মতো চীনা প্রযুক্তি কোম্পানির শেয়ারের দাম ব্যাপক আঘাত পেয়েছে।
কেন এমন হয়?
এই ঘটনাটি উপরে উল্লিখিত পয়েন্ট দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে।
এই মহামারী চলাকালীন, অনেক দেশ অর্থনীতিতে সহায়তা করার জন্য প্রোগ্রাম চালু করেছে।
উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অনেক উদ্দীপনা প্রোগ্রাম শুরু করা হয়, যার ফলস্বরূপ ট্রিলিয়ন ডলার বাজারে ছাড়া হয়।
অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের সমর্থন অব্যাহত রাখার জন্য তারা সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি কমিয়েছে।
যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ব্যাপকভাবে ব্যয় করছে, তখন চীন আরও সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি নিচ্ছে৷
৷চীনের উচ্চ-পর্যায়ের বৈঠক "দুই অধিবেশন" চলাকালীন, যেখানে তাদের রাজনৈতিক অভিজাত শ্রেণী তাদের বার্ষিক লক্ষ্য প্রকাশ ও আলোচনা করার জন্য বছরে একবার জড়ো হয়, এটি রিপোর্ট করা হয়েছিল যে বেইজিং অর্থনীতির জন্য তার আর্থিক সহায়তা বন্ধ করে দিয়েছে এবং অর্থনৈতিক উদ্দীপনা কমিয়ে দিচ্ছে।
বিশ্ব যখন তাদের ঋণের মাত্রা বাড়াচ্ছে, চীন তার পরিবর্তে ঋণ কমানোর দিকে মনোনিবেশ করছে!
চীন সরকারের বিশেষ উদ্দেশ্য বন্ড ইস্যু করার কোটাও কমিয়ে দেবে এবং অতিরিক্ত "COVID-19" বন্ড ইস্যু করবে না (গত বছর 1 ট্রিলিয়ন ইউয়ানের মূল্য বিক্রি করার পরে)।
তারা তাদের সুদের হার প্রায় 3% এ অপরিবর্তিত রেখেছে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কম সুদের হারের সম্পূর্ণ বিপরীতে এটি চীনের শক্তিশালী পুনরুদ্ধার-পরবর্তী মহামারী সত্ত্বেও।
অধিকন্তু, যদি আমরা 2020 সালের জানুয়ারী পর্যন্ত উভয় দেশের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের দিকে তাকাই, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের এফএক্স রিজার্ভ ছিল $129 বিলিয়ন যেখানে চীনের $3.1 ট্রিলিয়ন। উভয় পরিসংখ্যান USD তে নির্দেশিত হয়৷
৷
একটি রক্ষণশীল অবস্থানের সাথে, চীনের সাথে খেলার জন্য আরও সংস্থান থাকতে পারে, মহামারীটি যেভাবেই প্রকাশিত হোক না কেন।
যদিও এর ভবিষ্যতের জন্য ভাল, এই পদক্ষেপটি চীনা স্টক মার্কেটে তারল্যের অভাব ঘটায়, কারণ বাজারকে উদ্দীপিত করার জন্য কম অর্থ থাকবে।
IMF 2021 সালের জন্য চীনের প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস বাড়িয়ে 8.4% করেছে।
যাইহোক, শুধুমাত্র এই ইতিবাচক বৃদ্ধির পূর্বাভাস চীনের স্টক মার্কেটকে সাহায্য করতে সক্ষম নয়৷
৷বাজারে তারল্য না থাকলে, একটি চীনা কোম্পানির ভাল পারফরম্যান্স তার শেয়ারের দামকে খুব কমই প্রভাবিত করবে৷
বিপরীতে, চীনের বাজার দ্বারা চালিত আয়ের কারণে মার্কিন স্টকের দাম বাড়ছে। সম্ভবত, এ কারণেই অনেক চীনা কোম্পানি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্তির হুমকি সত্ত্বেও তালিকাভুক্ত করার পরিকল্পনা করছে।
সাম্প্রতিক অ্যান্টিট্রাস্ট প্রবিধানগুলির সাথে, বিনিয়োগকারীরা চীনের স্টকগুলিতে বিনিয়োগের বিষয়ে সতর্ক এবং চিন্তিত৷
আমার ধারণা হল চীনা সরকার তাদের দেশীয় বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলিকে হত্যা করতে নয়, বরং কোম্পানিগুলির মধ্যে ন্যায্য খেলা তৈরি করতে চায়। এটি কোম্পানিগুলিকে উদ্ভাবনের দিকে ঠেলে দেবে, যার ফলে বৃহত্তর জৈব বৃদ্ধি এবং জাতীয় ও বৈশ্বিক অঙ্গনে আরও ভাল প্রতিযোগিতামূলক স্থান হবে৷
এটি সম্ভবত একটি দীর্ঘমেয়াদী লাভের জন্য একটি স্বল্পমেয়াদী ব্যথা হতে পারে৷
যাইহোক, সবই সর্বনাশ এবং অন্ধকার নয়। লেখার এই মুহুর্তে, গত জুলাই থেকে চীনের স্টক উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। বেশিরভাগ আন্দোলন স্টক সংযোগের মাধ্যমে বিদেশী ক্রয় দ্বারা চালিত হয়।
প্রযুক্তিগত দিকে তাকালে, CSI 300 সূচক তার 100 দিনের চলমান গড় ভেঙেছে। এটি একটি উচ্চ সম্ভাবনার পরামর্শ দেয় যে চীনের স্টক সমাবেশে চালানোর আরও জায়গা রয়েছে৷
৷
উপরন্তু, প্রধান বাজারের সাথে চীনের বাজারের কম পারস্পরিক সম্পর্ক বিনিয়োগকারীদের উপকৃত হতে পারে যারা ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের সাথে বৈচিত্র্য খুঁজছেন।
ম্যাক্রো ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা চীন কী পরিকল্পনা করছে তা আমরা কখনই ভবিষ্যদ্বাণী করতে সক্ষম হব না, বা আমরা সামনে আরও হেডওয়াইন্ডের পূর্বাভাস দিতে পারি না;
কেউ জানে না।
এমনকি পেশাদার বিশ্লেষকরাও দ্বিমত পোষণ করেন।
চীনে বিনিয়োগ করা "পড়ে যাওয়া ছুরি ধরা"র মতো হতে পারে এমন সতর্কতা থেকে শুরু করে মিশ্র মতামত রয়েছে৷ সম্ভাব্য অতি-শিথিল নীতি এবং তারল্যের বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি।
আমার ছোট বেলায়, আমি ম্যাক্রো সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করেছি এবং স্টক মার্কেটে অনেক কিছু দান করেছি।
এখন, আমার কৌশলটি কেবলমাত্র মানসম্পন্ন ব্যবসা কেনা এবং একটি সুষম সম্পদ বরাদ্দের জন্য দীর্ঘমেয়াদে মৌলিক বিষয়গুলিতে ফোকাস করা জড়িত৷
আমি কঠিন উপায়ে শিখেছি যে অন্য মানুষ বা সরকার দ্বারা নেওয়া সিদ্ধান্তের ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করা খুবই কঠিন৷
ওয়ারেন বাফেট এবং চার্লি মুঙ্গের থেকে শিক্ষা নিয়ে, আমি বিশ্বাস করতাম যে কিছু নীতি নিরবধি এবং আগামী কয়েক দশক ধরেও বিনিয়োগে পরিবর্তন হয় না।
আপনি যদি চীনে সুযোগগুলি দেখতে পান এবং চায়না স্টক সম্পর্কে আরও জানতে চান, তাহলে আমার লাইভ ওয়েবিনারে যোগ দিন যেখানে আমি শেয়ার করব:
নিবন্ধন করতে এখানে ক্লিক করুন
অস্বীকৃতি:নিবন্ধটি সম্পূর্ণরূপে আমার গবেষণা/অধ্যয়নের উপর ভিত্তি করে আমার মতামত। এটি আর্থিক, বিনিয়োগ বা পরামর্শের কোনো প্রকার গঠন করে না। আমি 17 বছরেরও বেশি সময় ধরে স্টক মার্কেটে আমার নিজের টাকা রেখেছি বলে শুধু আমার নিজের অভিজ্ঞতা শেয়ার করছি। আমি একজন চার্টার্ড ফাইন্যান্সিয়াল অ্যানালিস্ট (CFA) চার্টারহোল্ডার নই এবং আমার কোনো আর্থিক-সম্পর্কিত যোগ্যতা নেই।