লোকসভা নির্বাচন কি শেয়ার বাজারের রিটার্নকে প্রভাবিত করে? একটি শক্তিশালী সরকার দায়িত্ব গ্রহণ করলে বাজার কি পুনরুজ্জীবিত হয়? 2016 সালের জুন মাসে, আমি একটি নিবন্ধ লিখেছিলাম, কী স্টক মার্কেটকে চালিত করে:জিডিপি? উপার্জন? রাজনীতি? আরবিআই? স্পষ্ট সাময়িক প্রাসঙ্গিকতার কারণে আমি নীচের এই নিবন্ধ থেকে একটি নির্যাস পুনরুত্পাদন করছি৷
————– নির্যাস শুরু করুন————–
প্রতিবার যখন একটি শক্তিশালী সরকার ক্ষমতা গ্রহণ করে, বাজার পরবর্তী 3-4 বছরের জন্য পুনরুজ্জীবিত হতে থাকে।
অ্যাম্বিট রিসাচ রিপোর্ট নভেম্বর 2014 (আর উপলব্ধ নয়)
এই চক্রগুলি সম্পদ তৈরির পাশাপাশি ধ্বংস করতে পারে। অতএব, নির্বাচনের এক বছর আগে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখা মোটেও খারাপ ধারণা নয়। একটি নির্বাচন সামনে আসার সাথে সাথে, যদি আর্থিক লক্ষ্য মাত্র কয়েক বছর দূরে থাকে, তাহলে (আমার কাছে) ইক্যুইটি থেকে সরে আসাটা বোধগম্য।
————–শেষ নির্যাস————–
উপরে প্রকাশিত হওয়ার পাঁচ বছর পরে (অ্যাম্বিট রিপোর্ট), এবং পরবর্তী নির্বাচনের ঠিক আগে, আমরা এখন জিজ্ঞাসা করতে পারি ভবিষ্যদ্বাণীগুলি কতটা ভাল হয়েছে। দুঃখজনকভাবে প্রতিবেদনটি তাদের সাইটে আর উপলব্ধ নেই এবং আমার কাছে অফলাইন অনুলিপি নেই। তাই আমি আগে যা লিখেছিলাম এবং উপরের লিঙ্কযুক্ত লাইভমিন্ট রিপোর্টের সাথে আমাদের করতে হবে।
তারা ইনফ্রা এবং ব্যাঙ্কিং সেক্টরে পুনরুজ্জীবনের পূর্বাভাস দিয়েছিল। ব্যাঙ্কিং সেক্টর পুনরুজ্জীবিত হয়েছে (গত 5Y-এ নিফটি ব্যাঙ্ক সূচক দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে)। তবে নিফটি ইনফ্রা সংগ্রাম করছে।
অন্য প্রধান পর্যবেক্ষণ হল যে ইতিবাচক রিটার্নের 2/3 ভাগ নির্বাচনের পরে প্রথম 3Y-এ এসেছে৷
যদি আমরা উপরের সেনসেক্সের বার্ষিক আয়ের দিকে তাকাই (ভিআর থেকে স্ক্রিনশট) 2009 এবং 2014 উভয়ই শক্তিশালী বছর ছিল কিন্তু পরিস্থিতি ভিন্ন ছিল। এছাড়াও, 2014 এর শক্তিশালী রিটার্ন পরের দুই বছরে অনুপস্থিত ছিল (অ্যাম্বিট রিপোর্টের সাথে ভিন্ন)। এর একাধিক কারণ রয়েছে এবং প্রধান কারণগুলির মধ্যে বিমুদ্রাকরণ বা জিএসটি জড়িত নয়৷ দেখুন: 2015-16 স্টক মার্কেট সেলঅফ। যদিও এটা অস্বীকার করা যায় না যে বিমুদ্রাকরণ বাজারকে কিছুটা হলেও আটকে রেখেছিল।
2009 সালে, বিপুল এফআইআই ইনফ্লো দ্বারা পুনরুদ্ধার শুরু হয়েছিল। তারা কি ইউপিএ সরকারের পুনঃনির্বাচনের কারণে (যাকে ইউপিএ-২ বলা হয়) ফিরে এসেছে নাকি তাদের কোনো বিকল্প নেই বলে? এখন বলা অসম্ভব, কিন্তু সেই সময়ে এটা অস্বীকার করা কঠিন যে একটি শক্তিশালী ম্যান্ডেট সাহায্য করেছিল।
2014 সালে, এটি 2013 সালের মাঝামাঝি সময়ে শুরু হওয়া সমাবেশের আরও সংরক্ষণ ছিল। আবার সম্ভবত বিজেপির জন্য শক্তিশালী ম্যান্ডেটের কারণে।
তাই যদিও ক্লিয়ার কাট প্যাটার্নগুলি চিহ্নিত করা কঠিন (কারণ তারা সম্ভবত অনুপস্থিত), এটি যুক্তি দেওয়া কঠিন যে লোকসভা নির্বাচন স্টক মার্কেট রিটার্নের উপর কোন প্রভাব ফেলে না। 2014-এ আমার মনে আছে ইন্ডিয়া ভিক্স-এর অস্থিরতা সূচক এই সময়ে (নীচে আয়তক্ষেত্র) বেড়ে যায়। ফেব্রুয়ারীর শুরু থেকে এটিকে মাথা নিচু করে দেখে অবাক হয়েছি। অবশ্যই, এটি পরবর্তী 30-দিনের অস্থিরতার একটি আনুমানিক পরিমাপ মাত্র।
অন্যদিকে, কেউ বলতে পারে যে শেয়ারবাজারের প্রভাব স্বল্পমেয়াদী। যাইহোক, দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের ক্রমকে প্রভাবিত করার জন্য কিছু খারাপ বছরই প্রয়োজনীয়।
নির্বাচন নিয়ে উদ্বিগ্ন লোকেদের ইক্যুইটি এক্সপোজার কম করার সাহস থাকা উচিত এবং সম্ভাব্য সমাবেশ মিস করা বা ক্র্যাশ থেকে দূরে থাকার মূল্যে ফলাফল ঘোষণার পরে একটি কল নেওয়া উচিত। আমি মনে করি না যারা চিন্তিত তাদের মধ্যে অনেকেই এটা করবে।
যারা কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দের জন্য প্রযুক্তিগত সূচক ব্যবহার করেন তাদের এই ধরনের ঘটনা নিয়ে চিন্তা করার দরকার নেই। যারা লক্ষ্য-ভিত্তিক সম্পদ বরাদ্দ ব্যবহার করেন তাদেরও এই ইভেন্টগুলি নিয়ে চিন্তা করার দরকার নেই যতক্ষণ না তারা লক্ষ্যের আগে ভালভাবে ইক্যুইটি বরাদ্দ কমিয়েছে . আপনি যদি 2024-এ টাকা চান এবং 100% ইক্যুইটি ধরে রাখতে চান, তাহলে আপনি সমস্যার জন্য জিজ্ঞাসা করছেন। এএমসি এবং অনেক আর্থিক উপদেষ্টা ইক্যুইটি এক্সপোজার সম্পর্কে যা পরামর্শ দেন তা অনুসরণ করবেন না। তারা অজ্ঞাত।
উপসংহারে, আমি মনে করি প্রতিটি নির্বাচনী বছরই অনন্য এবং যথারীতি, বাজার কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানাবে তার সর্বোত্তম উত্তর হল, আমি জানি না। তাই শুধুমাত্র দুটি বিকল্প হল:
উল্লিখিত হিসাবে, লোকসভা নির্বাচন এবং একটি নতুন সরকারের সিদ্ধান্তগুলি স্বল্প-মেয়াদী মার্কার রিটার্নকে প্রভাবিত করতে পারে এবং এর ফলে, দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের ক্ষেত্রে একটি বক্তব্য রয়েছে৷
আমাদের একটি অনন্য পরিস্থিতি রয়েছে যেখানে বেশিরভাগ স্টক বিনিয়োগকারীরা বরং তরুণ এবং বাজারে নতুন। তাই তারা সম্ভবত বিনিয়োগ করা ছাড়া কিছুই না করাই ভালো। 5-7 দূরে প্রয়োজনীয় বয়স্ক বিনিয়োগকারীদের সম্ভবত এটি নিরাপদ এবং কম ইক্যুইটি বরাদ্দ করা উচিত।
50-এর দশকে যাদের অবসরের কোণার কাছাকাছি রয়েছে তাদেরও তাদের কৌশলটি মূল্যায়ন করা উচিত। যদি তারা কিছুই না করে, তাহলে বসে থাকা এবং স্টক নেওয়া এবং জিজ্ঞাসা করা ভালো হয় একটি স্পষ্ট আদেশের অভাবে মে মাসে বাজার বিপর্যস্ত হলে কী হবে?
সেনসেক্সে (26 মার্চ 2019) কয়েকদিন ধরে প্রায় উল্লম্ব আন্দোলন (যদি অতীতের ইতিহাসের সাথে জুম আউট দেখা যায়) সবাইকে নার্ভাস করে তুলতে পারে।
স্পষ্ট সংখ্যাগরিষ্ঠতা না পাওয়া গেলে এটি যত দ্রুত উপরে উঠেছিল তত দ্রুত নেমে আসতে পারে। কর্ণাটকের ভোটের কথা মনে আছে? যদি একই পরিস্থিতি এক সপ্তাহ ধরে চলতে থাকে, তবে এটি সাম্প্রতিক লাভগুলি মুছে ফেলবে৷
৷তাই আবার, যদি আপনি উদ্বিগ্ন হন, তাহলে আপনার কি কোনো র্যালি মিস করা বা ট্যাক্স এবং এক্সিট লোডের কাছে হেরে যাওয়ার বিষয়ে উদ্বিগ্ন না হয়ে (অক্টোবর 2019 সালের শেষের দিক থেকে) একটি সম্পদ শ্রেণী বের করার সাহস আছে? যদি আপনি করেন, তাহলে আপনার আমার সম্মান আছে. যদি না করেন তাহলে চিন্তা করে লাভ কি?
আপনি যা বেছে নিন, নগদে বসে অপেক্ষা করবেন না। এতে কোন লাভ নেই: বাজারে সময় দিতে চান? তাহলে এটা ঠিক করুন! ডিপগুলিতে কেনার সময় নয়!
আমার অবস্থান :বর্তমানে আমার অবসর গ্রহণের কর্পাসে প্রায় 58% ইক্যুইটি (কাঙ্ক্ষিত থেকে 2% কম) এবং আমার ছেলের শিক্ষা কর্পাসে 62% ইক্যুইটি রয়েছে (কাঙ্খিত চেয়ে 2% বেশি)। এখন থেকে, আমি এটি যেমন আছে রেখে যাচ্ছি। এটি একটি ভাল পদক্ষেপ কিনা তা কেবল সময়ই বলে দেবে।