একটি স্টক, বা শেয়ার, একটি কোম্পানির অংশ মালিকানা প্রতিনিধিত্ব করে। যখন একজন বিনিয়োগকারী একটি কোম্পানির একটি শেয়ার কেনার সিদ্ধান্ত নেয়, তখন তাকে একটি অংশ-মালিক হিসাবে বিবেচনা করা হয়। যদি একটি কোম্পানি বাজারে নতুন শেয়ার প্রবর্তনের সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে প্রতিটি শেয়ারের মালিকানা শতাংশ কমে যায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি একজন বিনিয়োগকারী একটি কোম্পানির দুটি শেয়ারের মালিক হয় যার 1,000টি বকেয়া শেয়ার রয়েছে, তবে তিনি প্রযুক্তিগতভাবে কোম্পানির .2% (2 ভাগ 1,000) এর মালিক। যদি কোম্পানিটি অতিরিক্ত 1,000 শেয়ার ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে তার মালিকানার শতাংশ কমে যাবে .1% (2 ভাগ করে 2,000)। নতুন শেয়ার প্রবর্তনের কারণে বকেয়া থাকা প্রতিটি শেয়ারের মূল্য হ্রাসকে স্টক ডিলিউশন বলা হয়।
কোন বিনিয়োগকারী তাদের শেয়ারের মূল্য হ্রাস দেখতে চায় না, তাহলে কেন একটি কোম্পানি তাদের শেয়ারগুলিকে পাতলা করতে বেছে নেবে? কয়েকটি ভিন্ন কারণ আছে, এবং সবগুলোই খারাপ নয়।
যদি একটি কোম্পানির বৃদ্ধি, ঋণ পরিশোধ বা সহজভাবে তার ব্যবসা চালানোর জন্য অর্থের প্রয়োজন হয়, তবে এটি কখনও কখনও অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করবে যা বিনিয়োগকারীরা কিনতে পারে। যদিও স্টক ডিলিউশন প্রথম নজরে নেতিবাচক দেখায়, এটি ইতিবাচক হতে পারে যদি কোম্পানি অতিরিক্ত তহবিল এমনভাবে ব্যবহার করে যা কোম্পানির জন্য আরও বেশি রিটার্ন তৈরি করে। অন্যদিকে, কোম্পানি যদি উত্থাপিত তহবিল কার্যকরভাবে ব্যবহার না করে, তাহলে এমন কোনো রিটার্ন নাও হতে পারে যা শেয়ারের তরলীকরণের কারণে মূল্য হ্রাসের চেয়ে বেশি। স্টক ডিলিউশনও ঘটতে পারে যদি কোনো কোম্পানি নতুন কর্মীদের ক্ষতিপূরণ হিসেবে স্টক বিকল্প অফার করে, যা প্রায়শই স্টার্টআপ রাজ্যে ঘটে। কর্মচারীরা যখন স্টক বিকল্পগুলি অনুশীলন করার সিদ্ধান্ত নেয়, তখন অন্যান্য শেয়ার মালিকরা স্টক কমানোর অভিজ্ঞতা পান৷
একটি সাধারণ ভুল বোঝাবুঝি হল যে যখন একটি কোম্পানি একটি স্টক বিভাজন জারি করে তখন শেয়ারের তরলীকরণ ঘটে। একটি স্টক বিভাজন হল যখন একটি কোম্পানি তার শেয়ারগুলিকে কোম্পানির সামগ্রিক মূল্য পরিবর্তন না করে একাধিক নতুন শেয়ারে ভাগ করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি $20-এর জন্য একটি শেয়ারের মালিক হন এবং কোম্পানি 1-এর জন্য 2-এর জন্য স্টক বিভক্ত করার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে আপনার শেয়ারের মালিকানা দুটি শেয়ার পর্যন্ত যাবে, কিন্তু প্রতিটি শেয়ারের মূল্য হবে $10। অতএব, একটি স্টক বিভাজন প্রতিটি শেয়ারের মূল্যকে পাতলা করে না, কারণ সামগ্রিক বাজার মূল্য একই থাকে।
বিনিয়োগকারীদের স্টক ডিলিউশনের প্রতি গভীর মনোযোগ দেওয়া উচিত, কারণ এটি তাদের বিনিয়োগের মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে। উল্লিখিত হিসাবে, নতুন শেয়ারের প্রবর্তন মূল্য হ্রাস করে এবং তাই একটি শেয়ারের মালিকানা শতাংশ। অনেক ক্ষেত্রে, শেয়ার মালিকানা বড় কোম্পানির সিদ্ধান্তে ভোট দেওয়ার অধিকারের সমান, যেমন একটি কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদের মেকআপ। অতএব, শেয়ারের মূল্য হ্রাসের অর্থ ভোটের ক্ষমতা হ্রাস।
বিনিয়োগকারীদেরও সচেতন হওয়া উচিত যে স্টক কমানো একটি কোম্পানির ইপিএস বা শেয়ার প্রতি আয়কে প্রভাবিত করতে পারে। ইপিএস অসামান্য শেয়ার দ্বারা নেট আয়কে ভাগ করে গণনা করা হয়, তাই এটি একটি কোম্পানির মুনাফা তৈরির ক্ষমতার প্রতিফলন। যেহেতু স্টক ডাইলুশনের সাথে বকেয়া শেয়ারের বৃদ্ধি জড়িত তা একটি কোম্পানির EPS হ্রাস করতে পারে। বলা হচ্ছে, সেকেন্ডারি শেয়ার অফারিংয়ের মাধ্যমে উত্থাপিত অতিরিক্ত তহবিল কার্যকরভাবে ব্যবহার করা হলে, নেট আয় বৃদ্ধি পেতে পারে, যা ইপিএসকে প্রভাবিত করতে পারে না।
স্টক কমানোর সম্ভাবনা একটি কোম্পানিতে স্টক কেনা বা বিক্রি করার জন্য একজন বিনিয়োগকারীর সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে। যদি একটি কোম্পানির বৃদ্ধি বা নতুন ব্যবসা অর্জনের জন্য আরও অর্থের প্রয়োজন হয়, তাহলে এটি একটি চিহ্ন হতে পারে যে অতিরিক্ত শেয়ার দেওয়া হবে। একজন বিনিয়োগকারীর এই লক্ষণগুলি সন্ধান করা উচিত এবং এমন একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ বাকি থাকার সুবিধা মূল্যায়ন করা উচিত যা অদূর ভবিষ্যতে শেয়ার তরলতা অনুভব করতে পারে৷
আপনি যদি এমন একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী হন যেটি সম্প্রতি নতুন শেয়ার ইস্যু করেছে এবং আপনি আপনার মালিকানার ক্ষীণ মূল্য খুঁজে বের করতে চান, তাহলে আপনি কেবল আপনার মালিকানাধীন শেয়ারের সংখ্যা নিতে পারেন এবং নতুন জারি করা শেয়ার এবং মূল শেয়ারের যোগফল দিয়ে ভাগ করতে পারেন। অসামান্য উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি 10টি শেয়ারের মালিক হন এবং একটি কোম্পানির 1,000টি শেয়ার বাকি থাকে, তাহলে আপনি কোম্পানির 1% মালিক। যদি একই কোম্পানি একটি অতিরিক্ত 500 শেয়ার ইস্যু করে, তাহলে কোম্পানিতে আপনার মালিকানার পাতলা মূল্য কমে যাবে .67% (10 ভাগ করে 1000 এবং 500 এর যোগফল দিয়ে)।
আপনি যদি মিশ্রিত শেয়ার মান নির্ধারণের সহজ উপায় চান তাহলে এই ক্যালকুলেটরটি ব্যবহার করুন।
দিনের শেষে, স্টক ডাইলুশন একটি বিনিয়োগের মূল্যকে ব্যাপকভাবে হ্রাস করতে পারে। শেয়ারের মূল্য হ্রাসের ফলে মালিকানা শতাংশ, ভোট দেওয়ার ক্ষমতা এবং শেয়ার প্রতি কোম্পানির সামগ্রিক আয় কমে যেতে পারে। যদিও শেয়ার তরলীকরণ সমস্ত নেতিবাচক বলে মনে হয়, এটি প্রায়শই একটি কোম্পানির নতুন শেয়ার ইস্যু করার মাধ্যমে মূলধন বৃদ্ধির ফলাফল, যা লাইনের নিচে বৃহত্তর রিটার্নের দিকে নিয়ে যেতে পারে। যাই হোক না কেন, স্টক ডাইলুশনের সম্ভাব্যতা একটি ঝুঁকি যা একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী এমন যেকোনো ব্যক্তির দ্বারা ঘনিষ্ঠভাবে বিশ্লেষণ করা উচিত।