এই লভ্যাংশ প্রেমীদের জন্য মাথাব্যথা দিন. চমৎকার ট্র্যাক রেকর্ড সহ কয়েক ডজন কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের বার্ষিক অর্থ প্রদান করে যা পাঁচ- এমনকি 10-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন অতিক্রম করে। হ্যাঁ, ট্রেজারিগুলি নিরাপদ হতে পারে, তবে লভ্যাংশ সময়ের সাথে বৃদ্ধি পেতে থাকে। এছাড়াও, যখন আপনার টি-বন্ড পরিপক্ক হয়, আপনি কেবল তার আসল অভিহিত মূল্য ফিরে পাবেন—স্টকের বিপরীতে, যা প্রশংসা করতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, 10-বছরের ট্রেজারি বন্ড 2.59% লাভ করে, কিন্তু প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল (প্রতীক PG, $102), কিপলিংগার ডিভিডেন্ড 15-এর সদস্য, আমাদের প্রিয় লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলির তালিকা, 2.8% লাভ করে এবং টানা 62 বছর ধরে এর লভ্যাংশ বাড়িয়েছে। কোকা-কোলা (KO, $45), যা ফেব্রুয়ারিতে বলেছিল যে এটি একটি সারিতে 55 তম বছরের জন্য তার লভ্যাংশ বাড়াচ্ছে, 3.5% লাভ করছে৷ (মূল্য এবং রিটার্ন 15 মার্চ পর্যন্ত।)

কিন্তু লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক কি সত্যিই উচ্চতর? আপনি যদি শুধুমাত্র শেয়ারহোল্ডারদের নিয়মিত অর্থ প্রদান করে এমন স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করতেন তবে আপনি বাজারের সবচেয়ে বড় সাফল্যগুলি মিস করতেন। Alphabet, Amazon.com, Berkshire Hathaway এবং Facebook—বাজার মূলধনের ভিত্তিতে ছয়টি বৃহত্তম কোম্পানির মধ্যে চারটি—কোনও লভ্যাংশ প্রদান করে না৷

প্রতি কয়েক মাসে তাদের শেয়ারহোল্ডারদের কাছে অর্থ হস্তান্তর করার পরিবর্তে, দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলি প্রায়শই তাদের লাভ তাদের নিজস্ব ব্যবসায়-নতুন কারখানা বা সফ্টওয়্যারে বিনিয়োগ করে, যেমনটি অ্যামাজন তার ক্লাউড-কম্পিউটিং সহায়ক সংস্থা তৈরিতে বা পরিপূরক সংস্থাগুলি কেনার ক্ষেত্রে করেছে, যেমন অ্যালফাবেট ( তারপরে Google বলা হয়) যখন এটি YouTube কিনেছিল তখন করেছিল৷

বার্কশায়ারের চেয়ারম্যান ওয়ারেন বাফেট তার মালিকানাধীন কোম্পানি থেকে লভ্যাংশ সংগ্রহ করতে পছন্দ করেন, কিন্তু তিনি নিজে কখনোই তাদের অর্থ প্রদান করেন না। তিনি 2013 সালে লিখেছিলেন, "উপলব্ধ তহবিলের সাথে আমাদের প্রথম অগ্রাধিকার সর্বদা পরীক্ষা করা হবে যে তারা বুদ্ধিমত্তার সাথে হতে পারে কিনা। আমাদের বিভিন্ন ব্যবসায় নিয়োজিত... আমাদের পরবর্তী পদক্ষেপ … আমাদের বর্তমান ব্যবসার সাথে সম্পর্কহীন অধিগ্রহণের অনুসন্ধান করা৷”

আপনি হয়তো লভ্যাংশ প্রদানকে ব্যবস্থাপনার কল্পনার ব্যর্থতা হিসেবে বিবেচনা করতে পারেন। কেন, তাহলে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে একটি বিশেষ ধরনের লভ্যাংশ-প্রদানকারী স্টক বিশেষভাবে জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে? আমি প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল এবং কোকা-কোলার মতো কোম্পানিগুলির স্টকের কথা বলছি, যেগুলি বছরের পর বছর লভ্যাংশ বাড়ায়৷

2018 সালের শেষের দিকে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচকে 53টি ফার্ম ছিল যেগুলি কমপক্ষে 25 বছর ধরে এই মান পূরণ করেছে, এনকোমিয়াম "ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটস" এর জন্য যোগ্যতা অর্জন করেছে। কিন্তু কেন এই ধরনের কোম্পানির প্রশংসা করেন যখন, বছরের পর বছর, তারা বিনিয়োগকারীদের আরও বেশি অর্থ ফেরত দেয় কারণ ব্যবস্থাপনা এটিকে আরও ভালভাবে ব্যবহার করতে পারে না?

উত্তর হল লভ্যাংশ প্রদান করে এমন স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করা - বিশেষ করে ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশ - একটি দুর্দান্ত কৌশল হিসাবে পরিণত হয়৷ S&P 500 ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটস সূচক গত 10 বছরে 18.3% বার্ষিক গড় ফেরত দিয়েছে, যা S&P 500-এর জন্য 17.1% (লভ্যাংশ সহ) এর তুলনায়। সাধারণত, উচ্চতর রিটার্ন উচ্চ ঝুঁকি নির্দেশ করে, কিন্তু অভিজাতরা সম্পূর্ণ S&P-এর তুলনায় কম অস্থিরতার সাথে তাদের রিটার্ন অর্জন করেছে।

কেন ধারাবাহিক লভ্যাংশ-রেজাররা এত ভাল পারফর্ম করে?

তাদের একটি পরিখা আছে। ধারাবাহিকভাবে লভ্যাংশ বাড়ানোর জন্য, একটি কোম্পানির সাধারণত একটি স্বতন্ত্র প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার প্রয়োজন হয়, একটি "পরিখা" যা প্রতিযোগীদের গেট থেকে দূরে রাখে। একটি পরিখা দৃঢ় মূল্য বৃদ্ধি এবং এমনকি খারাপ সময়ে লাভ প্রবাহিত রাখতে দেয়. একটি ভাল উদাহরণ হল কোকা-কোলা, বাফেটের অন্যতম পছন্দের। এর শক্তিশালী ব্র্যান্ড এবং ডিস্ট্রিবিউশন সিস্টেম ব্যবসায়িক বিশ্বের অন্যতম প্রশস্ত পরিখা প্রদান করে।

লভ্যাংশ মিথ্যা বলে না। লভ্যাংশ সম্ভবত একটি ব্যবসার স্বাস্থ্যের সর্বোত্তম সূচক। আপনি শেয়ার প্রতি আয় পরিচালনা করতে পারেন, কিন্তু নগদ জাল করতে পারবেন না।

রক্ষণশীল আদর্শ। যেসব কোম্পানি লভ্যাংশ বৃদ্ধির রেকর্ড বজায় রাখতে চায় তারা রক্ষণশীলভাবে পরিচালিত হয় কারণ তাদের জন্য সবচেয়ে খারাপ বিপর্যয় হল লভ্যাংশ কাটা। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, অর্থ উপার্জনের একটি দুর্দান্ত উপায় হল এমন সংস্থাগুলিকে এড়িয়ে যাওয়া যেগুলি অনেক বেশি ঝুঁকি নেয় এবং পরিবর্তে প্লডিং বিজয়ীদের দিকে মনোনিবেশ করে৷ ডোভার (DOV, $91) একটি বৈচিত্র্যময় ব্যবসার মাধ্যমে মুনাফা অর্জন করে যা রেফ্রিজারেটরের দরজা এবং শিল্প পাম্পের মতো বিরক্তিকর আইটেম তৈরি করে। এর ফলে টানা ৬৩ বছর বেড়েছে লভ্যাংশ।

তারা একটি বাফার। লভ্যাংশ কঠিন সময়ে একটি বাফার প্রদান করে। একটি খারাপ বছরে, বাজার 3% কমে যেতে পারে, কিন্তু লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকের আপনার পোর্টফোলিওতে যদি 3% ফলন হয়, তাহলে আপনি ভেঙ্গে পড়বেন।

2008 সালে, 1931 সালের পর থেকে লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলির জন্য সবচেয়ে খারাপ বছর, S&P 500 37% হারায় (লভ্যাংশ গণনা), কিন্তু লভ্যাংশ অ্যারিস্টোক্র্যাটরা হারায় মাত্র 21.9% - পরিখা, রক্ষণশীল ব্যবস্থাপনা এবং ধারাবাহিক অর্থ প্রদানের জন্য ধন্যবাদ। 2018 সালে, S&P 500 হারিয়েছে 4.4%; ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটস সূচক 2.7% হারিয়েছে।

এই স্টকগুলি কেনার একটি ভাল উপায় হল ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats এর মাধ্যমে (NOBL, $67), সমানভাবে ওজনযুক্ত পোর্টফোলিও এবং 0.35% ব্যয়ের অনুপাত সহ একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)। তহবিলটি শুধুমাত্র S&P 500 কে পরাজিত করেনি, এটি তার ক্যালেন্ডারের অস্তিত্বের পাঁচটি পূর্ণ ক্যালেন্ডার বছরের প্রতিটিতে এটির বিভাগের শীর্ষ অর্ধেক (বড় কোম্পানির মিশ্রণ) শেষ করেছে। ফান্ডের পোর্টফোলিওর স্টকগুলির মধ্যে যেগুলি একটি সারিতে কমপক্ষে 55 বছর ধরে লভ্যাংশ বাড়িয়েছে (কোক, পিএন্ডজি এবং ডোভার ছাড়াও) হল 3M (MMM, $208), Colgate-Pammolive (CL, $66), Emerson Electric (EMR, $67), জেনুইন পার্টস (GPC, $107) এবং Johnson &Johnson (জেএনজে, $138)। 3M, Emerson এবং J&J এছাড়াও কিপ ডিভিডেন্ড 15 পিক।

যদিও অ্যারিস্টোক্র্যাটস তহবিল চিত্তাকর্ষক হয়েছে, তবে এটি নিজেই যথেষ্ট বৈচিত্র্য প্রদান করে না। তহবিলটি শিল্প এবং ভোক্তা-পণ্যের স্টকগুলির প্রতি ভারীভাবে ভারপ্রাপ্ত, এবং তহবিলের 2% এরও কম প্রযুক্তিতে রয়েছে - একটি সেক্টর যা S&P 500-এর 20.6% প্রতিনিধিত্ব করে৷ এবং এটি শুধুমাত্র বড় কোম্পানির স্টকের মালিক৷

ProShares এছাড়াও একটি মিড-ক্যাপ সংস্করণ অফার করে, ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats (REGL, $56), একটি প্রয়োজনীয়তা সহ যে স্টকগুলিতে মাত্র 15 বছর ধরে ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশ রয়েছে, সেইসাথে একটি ছোট-ক্যাপ সংস্করণ, ProShares Russell 2000 Dividend Growers (SMDV, $59), 10 বছরের সর্বনিম্ন সহ। উভয় তহবিল তুলনামূলকভাবে নতুন, কিন্তু উভয়ই গত তিন বছরে তাদের সমবয়সীদের (মিড-ক্যাপ মান এবং ছোট-ক্যাপ কোর ফান্ড) ক্লোবার করেছে, মর্নিংস্টার অনুসারে।

শুধুমাত্র সঠিকভাবে নির্বাচিত ডিভিডেন্ড স্টক কেনা সাফল্যের টিকিট নয়। উদাহরণস্বরূপ, ভ্যানগার্ড ডিভিডেন্ড গ্রোথ (ভিডিআইজিএক্স) নিন, একটি খুব জনপ্রিয় মিউচুয়াল ফান্ড ($34 বিলিয়ন সম্পদ) এখন নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য বন্ধ হয়ে গেছে। একজন মানব ব্যবস্থাপক দ্বারা পরিচালিত এবং ব্যয়ের 0.26% চার্জ করে, তহবিল S&P 500-এর জন্য 16.5% এর তুলনায় গত 10 বছরে বার্ষিক গড় 15.1% ফেরত দিয়েছে।

আমার যোগ করা উচিত যে যদিও অভিজাতরা তাদের বেতন বৃদ্ধি করে চলেছে, তাদের মধ্যে কিছুর ফলন ব্যতিক্রমীভাবে কম হতে পারে। সিনটাস (CTAS, $206), যেটি কাজের ইউনিফর্ম ভাড়া করে এবং কয়েক দশক ধরে আমার প্রিয় স্টকগুলির মধ্যে একটি, 1983 সালে প্রকাশ্যে আসার পর থেকে প্রতি বছর এর লভ্যাংশ বাড়িয়েছে। গত বছর একটি বড় পেআউট বৃদ্ধি সত্ত্বেও, এর শেয়ারের ফলন মাত্র 1%।

গড় S&P 500 স্টকের ফলন 1.9%, এবং ProShares S&P 500 ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাট মাত্র একটু বেশি ফলন। আপনি যদি সামান্য যোগ করা ঝুঁকি সহ উচ্চ ফলন চান, তাহলে সেরা বাজি হল ভ্যানগার্ড হাই ডিভিডেন্ড ইল্ড (VYM, $86), একটি ETF একটি FTSE ডাউ জোন্স বেঞ্চমার্কের উপর ভিত্তি করে। মাত্র 0.06% খরচ সহ, এটি সম্প্রতি 3.1% লাভ করেছে। বিগত 10 বছরে, এটি মূলত S&P 500-এর সাথে তাল মিলিয়ে চলেছে, বার্ষিক গড় একটি শতাংশ পয়েন্টের মাত্র দুই-দশমাংশ দ্বারা সূচককে পিছনে ফেলেছে৷

জেমস কে. গ্লাসম্যান গ্লাসম্যান অ্যাডভাইজরি, একটি পাবলিক-অ্যাফেয়ার্স কনসালটিং ফার্মের চেয়ারম্যান। তিনি তার ক্লায়েন্টদের সম্পর্কে লেখেন না। তার সাম্প্রতিক বই সেফটি নেট:অশান্তির সময়ে আপনার বিনিয়োগকে ঝুঁকিমুক্ত করার কৌশল। এখানে উল্লিখিত স্টকগুলির মধ্যে, তিনি Amazon.com এর মালিক৷৷