অবশেষে, 2020—ভয়াবহ ঘটনা এবং বন্য বাজারের একটি বছর—শেষ হতে চলেছে। মূলত COVID-19-এর কারণে, 101 বছরের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আঘাত হানার সবচেয়ে খারাপ মহামারী, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মোট দেশজ উৎপাদন অবিশ্বাস্যভাবে 31.4% কমেছে, এবং বেকারত্ব এপ্রিল মাসে 10 শতাংশ পয়েন্ট বেড়ে 14.7% হয়েছে। অফিসিয়াল রেকর্ড শুরু হওয়ার পর থেকে এটাই সর্বোচ্চ হার।

স্টক মার্কেটে, ডাও জোন্স শিল্প গড়, যা 12 ফেব্রুয়ারিতে রেকর্ড 29,551-এ পৌঁছেছে, মাত্র 40 দিনে প্রায় 11,000 পয়েন্ট কমেছে। সেপ্টেম্বরের মধ্যে, যদিও, ডাও তার প্রায় সমস্ত ক্ষতি পুনরুদ্ধার করেছিল এবং Nasdaq কম্পোজিট এবং S&P 500 উভয়ই নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছিল, যা ইতিহাসের একটি ভালুকের বাজার থেকে দ্রুততম প্রত্যাবর্তন তৈরি করেছিল। 2020-এর শিক্ষা হল আমরা এমন এক যুগে বাস করছি যেখানে অনিশ্চয়তা রয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের সামঞ্জস্য করতে হবে।

আমি অনিশ্চয়তা শব্দটি ব্যবহার করি একটি বিশেষ উপায়ে। ফ্র্যাঙ্ক এইচ. নাইট এমন একটি নাম যা বেশিরভাগ লোকেরা জানেন না। কিন্তু তার সময়ে (তিনি 1916 সালে তার পিএইচডি পেয়েছিলেন এবং 50 বছর ধরে শিক্ষকতা করেছিলেন), তিনি ছিলেন একজন বিশাল প্রভাবশালী অর্থনীতিবিদ, তিনজন নোবেল পুরস্কার বিজয়ীর পরামর্শদাতা। নাইট দারিদ্র্যের মধ্যে বড় হয়েছিলেন, 11 জন সন্তানের মধ্যে একজন, ইলিনয়ের একটি খামারে। সম্ভবত একটি কৃষি জীবনের অস্থিরতার কারণে, তিনি একটি তত্ত্ব তৈরি করেছিলেন যা ছিল, "অনিশ্চয়তাকে অবশ্যই ঝুঁকি থেকে সম্পূর্ণ ভিন্ন অর্থে নেওয়া উচিত।"

যদিও ঝুঁকি এমন কিছু যা পরিমাপ করা যেতে পারে (যেমন একটি মুদ্রা উল্টানোর ফলাফলে 50-50 মতভেদের ক্ষেত্রে), নাইটের অনিশ্চয়তা নীল থেকে একটি বোল্টকে বোঝায় - যা একেবারেই অনির্দেশ্য। জন মেনার্ড কেইনস, একজন অর্থনীতিবিদ যিনি নাইটের কাছ থেকে ধার নিয়েছিলেন, লিখেছেন:“এই বিষয়গুলি সম্পর্কে, কোনও গণনাযোগ্য সম্ভাব্যতা তৈরি করার কোনও বৈজ্ঞানিক ভিত্তি নেই। আমরা কেবল জানি না!”

স্টক ঝুঁকি নির্ধারণ করতে, আমরা ইতিহাস দেখতে পারেন. আমরা জানি, উদাহরণস্বরূপ, 1926 সাল থেকে S&P 500-এর লভ্যাংশ সহ গড় বার্ষিক রিটার্ন প্রায় 10%। যদি স্টক প্রতি বছর 10% ফেরত দেয়, তবে কোনও ঝুঁকি থাকবে না। পরিবর্তে, স্টক অস্থির হয়. S&P গত 92 বছরের মধ্যে মাত্র 21টিতে 5% থেকে 15% এর মধ্যে ফিরেছে—এবং সেই 92 বছরের মধ্যে 29টিতে, বাজার পড়ে গেছে।

একটি আরামদায়ক ইতিহাস৷৷ উত্থান-পতনের সময়কাল সম্পূর্ণরূপে এলোমেলো বলে মনে হয়, তবে এমন স্পষ্ট পরামিতি রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের কিছুটা স্বস্তি দেবে। 1939 সাল থেকে, বাজার কখনো পরপর তিন বছরের বেশি পড়েনি, এবং এটি কখনোই 38%-এর বেশি ক্যালেন্ডার-বছর পতনের শিকার হয়নি। এবং যদি আপনি কমপক্ষে 20 বছরের জন্য স্টকের একটি পোর্টফোলিও বিক্রি না করে ধরে রাখেন, তাহলে আপনার অর্থ হারানোর সম্ভাবনা শূন্য।

অতীত নিদর্শন ভবিষ্যতের ভবিষ্যদ্বাণী নাও করতে পারে, কিন্তু অন্তত বাজার আমাদের কিছু দেয় যেতে. অনিশ্চয়তা, নাইটিয়ান অর্থে, খুব আলাদা। এটি একটি অপরিমিত ঝুঁকি, যা আগে কখনো ঘটেনি-উদাহরণস্বরূপ, ব্ল্যাক সোমবার, 1987-এ স্টক মার্কেটের আকস্মিক পতন, যখন ডাও একদিনে 23% হারায়; 2001 সালে ওয়ার্ল্ড ট্রেড সেন্টারে হামলা; 2008 সালের আর্থিক মন্দা; বা করোনাভাইরাস মহামারী। 1918-19 সালের স্প্যানিশ ফ্লু হয়ত আরও ভয়ঙ্কর ছিল, কিন্তু উন্নত ওষুধ এবং জনস্বাস্থ্যের যুগে COVID ঘটেছে, এমন একটি সময় যখন একটি নতুন রোগ ছয় মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 200,000 মানুষকে হত্যা করেছিল তা কল্পনাও করা যায় না।

আমার দৃষ্টিভঙ্গি হল এই ঘটনাগুলির দ্রুততা কেবল দুর্ভাগ্য নয়। বরং পৃথিবী আরও অনিশ্চিত হয়ে উঠেছে। একটি কারণ হল আমরা আরও সংযুক্ত। উহানের একটি রোগ কয়েক ঘন্টার মধ্যে নিউইয়র্কে যেতে পারে। মস্কোতে চালু হওয়া একটি কম্পিউটার ভাইরাস মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পূর্ব উপকূলে বৈদ্যুতিক গ্রিড সেকেন্ডের মধ্যে বন্ধ করে দিতে পারে৷

এছাড়াও, ব্যক্তিদের মহান ক্ষতি করার ক্ষমতা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। একজন বন্দুক সহ একজন বা দুইজন বা 100 জনকে হত্যা করতে পারে। কিছু সন্ত্রাসী কমান্ডারিং প্লেন হাজার হাজারকে হত্যা করতে পারে—পরমাণু অস্ত্র দিয়ে, লক্ষ লক্ষ।

সুতরাং বিনিয়োগকারী হিসাবে আমাদের কীভাবে অনিশ্চয়তা মোকাবেলা করা উচিত? এর থেকে দৌড়ে নয়। বাজার, তাদের প্রকৃতির দ্বারা, ঝুঁকি নেওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীদের পুরস্কৃত করে। প্রকৃতপক্ষে, অর্থনীতিতে নাইটের অবদান ছিল এটি দেখানো যে উদ্যোক্তারা মুনাফা অর্জন করেছিল কারণ তারা অনিশ্চয়তার বিশ্বকে চ্যালেঞ্জ করতে ইচ্ছুক ছিল। অনিশ্চয়তা, আমি বিশ্বাস করি, স্টক রিটার্ন আজ এত বেশি হওয়ার একটি প্রধান কারণ। আমরা অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করছি কারণ পৃথিবী অতিরিক্ত-অনিশ্চিত।

তাদের নতুন বই, আমূল অনিশ্চয়তা, ব্রিটিশ লেখক জন কে এবং মারভিন কিং লিখেছেন যে "একটি আমূল অনিশ্চিত বিশ্বের জন্য ভাল কৌশল জ্ঞানের ভান এড়িয়ে যায়।" কে, একজন অক্সফোর্ড বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থনীতিবিদ, এবং কিং, ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের প্রাক্তন গভর্নর, প্রতিষ্ঠার পরিসংখ্যানগুলি আমূল উদ্ভাবক হয়ে উঠেছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের প্রথম পাঠ:আপনার অন্ত্রে বিশ্বাস করুন। আপনি বিশ্বাস করেন যে কোম্পানিগুলিকে কিনুন তাদের কাছে দুর্দান্ত ধারণা রয়েছে এমনকি আপনি নিশ্চিত না হন যে তারা ভবিষ্যতে কীভাবে কাজ করবে। ভালো উদাহরণ হলউবার টেকনোলজিস (প্রতীক UBER, $37), যা, একটি COVID বিপত্তি সত্ত্বেও, একটি পরিবহন বিপ্লব সৃষ্টি করছে; ওয়ালমার্ট (WMT, $143), যা খুঁজে বের করছে কিভাবে ঐতিহ্যগত এবং অনলাইন খুচরা বিক্রেতাকে মিশ্রিত করা যায়; এবং ফিনটেক ফার্মগুলি যেমন নেদারল্যান্ডস-ভিত্তিক Adyen (ADYYF, $1,992), একটি ক্রমবর্ধমান গ্লোবাল পেমেন্ট প্ল্যাটফর্ম। (আমার পছন্দের স্টকগুলি মোটা আকারে রয়েছে; দামগুলি 9 অক্টোবর পর্যন্ত।)

দ্বিতীয় পাঠটি হল দীর্ঘমেয়াদী স্টক বিনিয়োগকারী হওয়া। ফেব্রুয়ারি এবং মার্চ মাসে কোভিড ক্র্যাশ থেকে স্টক মার্কেটের পুনরুদ্ধার অস্বাভাবিকভাবে নাটকীয় ছিল, তবে বাজারগুলি সর্বদা ফিরে আসে। ডাও তার সেপ্টেম্বর 2007 এর উচ্চ থেকে তার মার্চ 2009 এর নিম্ন স্তরে প্রায় অর্ধেক কমেছে, কিন্তু এটি চার বছরেরও কম সময়ের মধ্যে তার 2007 এর স্তর ফিরে পেয়েছে এবং তারপর 2019 এর মধ্যে দ্বিগুণ হয়েছে। সরকারগুলির কাছে আজ অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার সরঞ্জাম রয়েছে:শূন্য সুদের হার, কেন্দ্রীয় ব্যাংক বন্ড কেনাকাটা এবং নগদ হেলিকপ্টার দ্বারা যদি বাজারে ড্রপ. কোন একদিন, সম্ভবত, আমরা এই কর্মের জন্য অর্থ প্রদান করব, কিন্তু এখন পর্যন্ত, এত ভাল।

নগদ পকেটে রাখুন। তৃতীয় পাঠ হল নগদ সংগ্রহ করা যখন আপনি পারেন—অর্থাৎ, ভালো লভ্যাংশ প্রদান করে এমন স্টক কিনুন। তারা আজকাল বিভিন্ন সেক্টরে প্রচুর, এবং 30-বছরের ট্রেজারি বন্ডের অর্থের দ্বিগুণ ফলন দেয় এমন সংস্থাগুলি খুঁজে পাওয়া কঠিন নয়। কিছু উদাহরণ:প্রধান আর্থিক গ্রুপ (PFG, $42), বীমাকারী এবং সম্পদ ব্যবস্থাপক, 5.3% ফলন; আন্তর্জাতিক ব্যবসা মেশিন (IBM, $128, 5.1%); ইউটিলিটি সাউদার্ন কোং. (SO, $59, 4.4%); ফার্মাসিউটিক্যাল ফার্ম Merck (MRK, $80, 3.0%); M&T ব্যাঙ্ক (MTB, $101, 4.3%); শেভরন (CVX, $74, 7.0%); এবং কোকা-কোলা (KO, $51, 3.2%)।

এছাড়াও iShares সিলেক্ট ডিভিডেন্ড সূচক বিবেচনা করুন (DVY, $87), একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড যার পোর্টফোলিও স্টক নিয়ে গঠিত যা গত পাঁচ বছরে প্রতিটিতে তাদের পেআউট বাড়িয়েছে; ভ্যানগার্ড উচ্চ লভ্যাংশ ফলন (VYM, $84), একটি ETF যার একটি পোর্টফোলিও ফলন 3.6% এবং ব্যয়ের অনুপাত মাত্র 0.06%; অথবা টি. Rowe মূল্য লভ্যাংশ বৃদ্ধি (PRDGX), একটি মিউচুয়াল ফান্ড যা গত পাঁচ বছরে বার্ষিক গড় 13.3% ফেরত দিয়েছে।

নাইট বুঝতে পেরেছিলেন যে একজন উদ্যোক্তা হিসাবে সফল হতে হলে আপনাকে অজানাতে সুযোগ নিতে হবে। বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য। অজ্ঞতা যে কোনো বিনিয়োগকারীর জন্য একটি প্রয়োজনীয় সঙ্গী। তবে সুসংবাদ হল যে বাজারগুলি আপনাকে অনিশ্চয়তার মুখোমুখি হওয়ার সাহসের জন্য যথেষ্ট মূল্য দেয়৷

জেমস কে. গ্লাসম্যান গ্লাসম্যান অ্যাডভাইজরি, একটি পাবলিক-অ্যাফেয়ার্স কনসালটিং ফার্মের চেয়ারম্যান। তিনি তার ক্লায়েন্টদের সম্পর্কে লেখেন না। এই কলামে উল্লিখিত স্টকগুলির মধ্যে তিনি উবারের মালিক। তার সাম্প্রতিকতম বই নিরাপত্তা জাল:অস্থিরতার সময়ে আপনার বিনিয়োগকে ঝুঁকিমুক্ত করার কৌশল।