গেমস্টপ নামক একটি কোম্পানিকে নিয়ে জানুয়ারিতে দ্বন্দ্ব হঠাৎ করে স্টক ছোট করার অভ্যাসটিকে আবার জনসাধারণের স্পটলাইটে নিয়ে আসে। গেমস্টপ হাজার হাজার খুচরা আউটলেটের একটি নেটওয়ার্কের মাধ্যমে ভিডিও গেম বিক্রি করে যার মধ্যে ব্লকবাস্টার স্টোরের অনাক্রম্য অনুভূতি রয়েছে। মূলত অনলাইন প্রতিযোগিতার কারণে ব্যবসায় মন্দা দেখা দিয়েছে। GameStop 2017 অর্থবছরে (31 জানুয়ারী, 2018 শেষ হওয়া) একটি মুনাফা স্ক্র্যাচ করেছে, তারপর পরের দুই বছরে অর্থ হারিয়েছে এবং গত 12 মাসে $680 মিলিয়ন হারিয়েছে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

গেমস্টপ একটি সংক্ষিপ্ত জন্য একটি ভাল প্রার্থী ছিল-অর্থাৎ, একটি বাজি যে এর স্টক মূল্য হ্রাস পাবে (একটি প্রক্রিয়া আমি শীঘ্রই বর্ণনা করব)। এবং, প্রকৃতপক্ষে, আপনি যদি কিছুক্ষণ আগে গেমস্টপ ছোট করতেন তবে আপনি অনেক অর্থ উপার্জন করতে পারতেন। শেয়ারের দাম নভেম্বর 2015 এর মাঝামাঝি $30 থেকে গত গ্রীষ্মে $3.85-এ নেমে এসেছে। তারপরে, গেমস্টপের দাম বাড়তে শুরু করে, বিশেষ কোনো ভালো কারণ ছাড়াই, এবং শেয়ার 2020 সালে প্রায় $19-এ বন্ধ হয়ে যায়, যা কিছু সংক্ষিপ্ত বিক্রেতারা বিশ্বাস করেন যে লাল কালিতে ঢেকে থাকা একটি ইট-ও-মর্টার কোম্পানির জন্য এটি অস্থিতিশীলভাবে বেশি।

এখানেই গল্পটি একটি অস্বাভাবিক মোড় নেয়, যারা স্টক মার্কেট অনুসরণ করে তাদের কাছে এখন পরিচিত। দুই সপ্তাহের মধ্যে, গেমস্টপের শেয়ার $348-এ আকাশচুম্বী হয়েছে। সংক্ষিপ্ত বিক্রেতারা, প্রধানত হেজ তহবিলগুলিকে চূর্ণ করা হয়েছিল, রবিনহুড সীমিত কেনাকাটার মতো ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলি এবং রাজনীতিবিদ এবং নিয়ন্ত্রকদের মধ্যে হৈচৈ সৃষ্টি হয়েছিল৷ গেমস্টপ সম্পর্কে আমি যা বলতে চাই তা হল যে সমস্ত স্টকের দাম উপরে এবং নীচে যায়, তবে দীর্ঘমেয়াদে তারা কোম্পানির প্রকৃত অন্তর্নিহিত মূল্যকে প্রতিফলিত করে। সুতরাং, কোন প্রবৃদ্ধি নেই, কোন উপার্জন নেই, তিনশ ডলারের স্টক মূল্য নেই।

এই কলামের জন্য আমার বিষয়, যাইহোক, গেমস্টপ বিতর্ক নয়, যেটিকে কেউ কেউ নৈতিক প্রতিদ্বন্দ্বিতা হিসাবে চিত্রিত করেছেন ছোটখাটো বিনিয়োগকারী বনাম দুষ্ট ওয়াল স্ট্রিট ফটকাবাজদের মধ্যে। আমার বিষয় হল স্বল্প বিক্রি, যা প্রথম স্থানে বিতর্কের পূর্বাভাস ছিল।

গারশউইন যা জানতেন। আমি যখন ছোট ছিলাম, আমার বাবা-মায়ের রেকর্ড শুনে, আমি ইরা গারশউইনের গানের সাথে "আই ক্যান্ট গেট স্টার্ট" গানটির একটি লাইন দেখে মুগ্ধ হয়েছিলাম। এটি ছিল, "1929 সালে, আমি ছোট বিক্রি করেছি।" আমি ভেবেছিলাম এর মানে গানের নায়ক ক্র্যাশের আগে তার সমস্ত স্টক বিক্রি করে দিয়েছে। পরে, শর্ট সেলিং সম্পর্কে শিখেছি, আমি বুঝতে পেরেছি যে তিনি এর চেয়ে অনেক ভাল করেছেন। আপনি যখন ছোট বিক্রি করেন, কিছু ঘটার আগে আপনি বিক্রি করবেন না। আপনি এমন কিছু বিক্রি করেন যা আপনার কাছে নেই। আপনি ছোট, এই ক্ষেত্রে, স্টকের শেয়ারের, তাই আপনি তাদের মালিকের কাছ থেকে ধার নেন।

সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা তারপর এই শেয়ারগুলি নিয়ে যায় এবং অবিলম্বে সেগুলি অন্য কারো কাছে বাজারে বিক্রি করে (অতএব, "সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা")। উদ্দেশ্য হল শেয়ারগুলিকে পরে কম দামে কেনা এবং সেগুলি সেই ব্যক্তির কাছে ফেরত দেওয়া যার কাছ থেকে বিক্রেতা প্রথমে সেগুলি ধার করেছিল৷ উদাহরণস্বরূপ, কল্পনা করুন যে আপনি 100টি কোকা-কোলা শেয়ার বিক্রি করেন প্রতি শেয়ারে $50। আপনার ব্রোকারের মাধ্যমে, আপনি একজন বর্তমান স্টকহোল্ডারের কাছ থেকে 100টি শেয়ার ধার করতে বলবেন। আপনি একই দিনে সেগুলি বিক্রি করে $5,000 পকেটস্থ করবেন। এক মাস পরে, স্টক $ 44 এ নেমে গেছে। আপনি সেই শেয়ারগুলির জন্য $4,400 প্রদান করেন এবং মূল ঋণদাতার কাছে ফেরত দেন। আপনার লাভ হল $600, ক্রয়-বিক্রয়ের জন্য বিয়োগ কমিশন এবং শেয়ারের ঋণের সুদ বিয়োগ করুন৷

অভ্যন্তরীণ মেকানিক্স জটিল, কিন্তু বিনিয়োগকারীর জন্য এটি সব সহজ। স্টক সংক্ষিপ্ত করুন। যদি এটি কমে যায়, আপনি অর্থ উপার্জন করেন। যদি এটি উপরে যায়, আপনি হারান। এটি একটি স্টক কেনার বিপরীত, তাই ঝুঁকি একই, তাই না? ভুল। আপনি যখন একটি স্টক কিনবেন, সবচেয়ে খারাপ জিনিসটি ঘটতে পারে তা হল এটি শূন্যে চলে যায় এবং আপনি যা বিনিয়োগ করেছেন তা হারাবেন। কিন্তু একটি সংক্ষিপ্ত সঙ্গে, আপনি আরো অনেক হারাতে পারেন.

বলুন আপনি GameStop এর 100 শেয়ার ছোট করেছেন যখন এটি একটি শেয়ার ছিল $20 এবং এটি $300 পর্যন্ত যায়। আপনি শেয়ার ধার করেন এবং তাদের পকেটে $2,000 বিক্রি করেন। কিন্তু কয়েক সপ্তাহের মধ্যে, ঋণদাতাকে ফেরত দিতে আপনার প্রয়োজনীয় শেয়ার কিনতে আপনার $30,000 খরচ হবে। ইতিমধ্যে, আপনার ব্রোকার আপনাকে মার্জিন-অথবা সমান্তরাল রাখার জন্য ডাকছে-তা নিশ্চিত করার জন্য যে আপনার কাছে শেষ পর্যন্ত ঋণদাতাকে স্টক সরবরাহ করার জন্য অর্থ আছে। স্টকের দাম বাড়ার সাথে সাথে আপনাকে আরও বেশি মার্জিন রাখতে হবে।

এখন, একজন বিনিয়োগকারীকে বিবেচনা করুন, যেমন একটি হেজ ফান্ড, যে গেমস্টপের 100টি নয় বরং 1 মিলিয়ন শেয়ার কমিয়েছে। একটি $20 মিলিয়ন বিনিয়োগ হঠাৎ করে $300 মিলিয়ন দায় হয়ে যায়। স্টক মূল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে, এই ধরনের একজন বিনিয়োগকারী তার অবস্থান বন্ধ করতে চাইতে পারেন-অর্থাৎ, 1 মিলিয়ন শেয়ার কিনতে। কিন্তু এই শেয়ারগুলি খুঁজে পাওয়া সহজ নয়-একটি অংশে কারণ অন্যান্য অনেক বিনিয়োগকারী ছোট অবস্থানে আছেন এবং একই নৌকায় রয়েছেন। পর্যাপ্ত শেয়ার খুঁজে পাওয়ার জন্য, বিনিয়োগকারীকে দাম বাড়াতে হবে। একে শর্ট স্কুইজ বলা হয়, এবং আপনি যদি ছোট হন তবে এটি একটি ভয়ের বিষয়।

ইতিহাসের বিরুদ্ধে একটি বাজি। একটি চাপ শুধুমাত্র একটি কারণ স্টক ছোট করা একটি খারাপ ধারণা. আরেকটি হল যে স্টক, গড়পড়তা, নিচের পরিবর্তে উপরে যায়, তাই ছোট বিক্রি করা মুদ্রা উল্টাতে ক্রমাগত কল করার মত নয়। একটি ত্রৈমাসিক টেল আপ আসছে মতভেদ দুই মধ্যে এক, কিন্তু কোনো নির্দিষ্ট বছরে পতনশীল একটি স্টক মতভেদ পাঁচ মধ্যে প্রায় এক. প্রকৃতপক্ষে, S&P 500 সূচক, বৃহৎ-স্টক বেঞ্চমার্ক, গত 10 বছরের মধ্যে নয়টি এবং গত 30-এর মধ্যে 25টি বেড়েছে। অবশ্যই, একটি পৃথক স্টক এমনকি এক বছরেও হ্রাস পেতে পারে যা সামগ্রিকভাবে, এটির জন্য ভাল। বাজার 2020 সালে, 30টি ডাও স্টকের মধ্যে 11টির দাম কমেছে কারণ সূচকটি সামগ্রিকভাবে 7.3% বেড়েছে। ১১টির মধ্যে তিনটি—বোয়িং, ওয়ালগ্রিনস বুটস অ্যালায়েন্স এবং শেভরন—প্রতিটি ২০%-এর বেশি কমেছে।

সমস্যা হল সেই বাজারে কোন স্টক পড়ে যাবে যেখানে লক্ষ লক্ষ বিনিয়োগকারী সমস্ত উপলব্ধ তথ্যের উপর ভিত্তি করে দাম নির্ধারণ করছে। আপনি যদি মনে করেন যে আপনি একজন ক্ষতিগ্রস্থ ব্যক্তিকে চিহ্নিত করতে পারেন, আমার পরামর্শ এটি কেনার জন্য নয়। শর্টিং প্রতিরোধ করুন। আপনি যদি এলোমেলোভাবে স্টকের একটি বান্ডিল বাছাই করেন এবং সেগুলি কিনে নেন (অর্থাৎ "দীর্ঘ" যান), ইতিহাস দেখায় আপনি বছরে 10% রিটার্ন পাবেন। আপনি যদি এলোমেলোভাবে স্টক সংক্ষিপ্ত করেন, তাহলে আপনি অনেক কিছু হারাবেন, সাথে ধার নেওয়ার খরচও। কল্পনা করুন যে 15 বছর আগে (একটি সময়কাল যা 2008 সালের তীব্র ভালুকের বাজারকে কভার করে) আপনি ProFunds Bear-এ $10,000 রেখেছিলেন, একটি মিউচুয়াল ফান্ড যার কর্মক্ষমতা S&P 500 এর বিপরীতে ট্র্যাক করে, যেন একজন বিনিয়োগকারী সূচকটি ছোট করছে। আজ আপনার কাছে $1,500 এর কম হবে। বিপরীতে, ভ্যানগার্ডের এসএন্ডপি 500 ফান্ড আপনার $10,000কে প্রায় $42,000-এ পরিণত করবে।

তবুও, এমন কিছু সময় থাকতে পারে যখন আপনি আপনার লাভ হেজ করতে চান—অর্থাৎ, আপনার পোর্টফোলিওকে দ্রুত পতন দেখতে না পারলে সেগুলিকে লক করে রাখুন। উদাহরণস্বরূপ, আপনি আপনার মেয়েকে কলেজে পাঠানোর জন্য টাকা জমা করে থাকতে পারেন এবং বাজার হঠাৎ 30% কমে গেলে কী হবে তা নিয়ে চিন্তা করতে পারেন—যেমনটি ফেব্রুয়ারী এবং মার্চ 2020 এর মাত্র পাঁচ সপ্তাহে হয়েছিল। আপনি আপনার অর্ধেক স্টক বিক্রি করতে পারেন এবং একটি বিপরীত তহবিল কিনুন। আপনি এমন একটি বিকল্পও কিনতে পারেন যা আপনাকে আজকের মূল্যে সূচক শেয়ারগুলিকে "পুট" করার অধিকার দেয়—অথবা অন্য কাউকে কিনতে বাধ্য করে৷ ধারণাটি একটি সংক্ষিপ্ত অনুরূপ, তবে আপনি যা হারাতে পারেন তা হল বিকল্পগুলির খরচ৷

লাভ লক করার একটি অনেক সহজ উপায় হল স্টক বিক্রি করা, মূলধনের লাভ পরিশোধ করা (আপনাকে যেভাবেই হোক টিউশন পরিশোধ করতে হবে), এবং একটি ট্রেজারি নোট কেনা বা ব্যাঙ্কে নগদ রাখা। আপনি যাই করুন না কেন, আমার এক-শব্দের উপদেশ মনে রাখবেন যখন আপনি স্টক কম বিক্রি করার তাগিদ অনুভব করবেন:করবেন না।