আর্থিক বাজারে তালিকাভুক্ত অনেক কোম্পানির সাথে, কোন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে হবে তা নির্ধারণ করা একই সাথে উত্তেজনাপূর্ণ এবং চ্যালেঞ্জিং হতে পারে। সৌভাগ্যক্রমে, একজন বিনিয়োগকারীকে সর্বদা তাদের বিনিয়োগের প্রবৃত্তিকে বিশ্বাস করতে হবে না তবে এটি পদ্ধতিগতভাবে যেতে পারে। তারা নির্দিষ্ট অনুপাত যেমন 'নিট মূল্যের রিটার্ন', 'শেয়ার প্রতি আয়', 'বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর ফেরত', বা অন্যদের মধ্যে 'মূল্য-থেকে-বুক অনুপাত'কে ফ্যাক্টর করতে পারে যা কোম্পানির স্টকের মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করতে পারে। .

এখানে, আমরা মূল্য-থেকে-বই অনুপাত নিয়ে আলোচনা করব, যা PB অনুপাত নামেও পরিচিত, P/B অনুপাত, বা বাজার থেকে বই অনুপাত।

স্টক মার্কেটে পিবি রেশিও কি?

PB অনুপাত বিনিয়োগকারীকে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির শেয়ার/বাজার মূলধনের বাজার মূল্যকে তার বইয়ের মূল্যের সাথে তুলনা করতে সাহায্য করে।

মূল্য থেকে বইয়ের অনুপাতের অর্থ বোঝার মধ্যে দুটি সম্পর্কিত শব্দের অর্থ বোঝা জড়িত - বাজার মূল্য এবং বইয়ের মূল্য৷

বাজার মূল্য কোম্পানির বাজার মূলধন বোঝায়। এটি বকেয়া শেয়ার দ্বারা গুণিত বর্তমান শেয়ার মূল্যের উপর ভিত্তি করে।

বইয়ের মূল্য বলতে শেয়ারহোল্ডাররা যে পরিমাণ অর্থ পাবে তা বোঝায় যদি কোম্পানি অবিলম্বে বন্ধ হয়ে যায়, লিকুইডেট করে এবং তার সমস্ত দায় পরিশোধ করে। যে পরিমাণ অবশিষ্ট থাকে তা হল বইয়ের মূল্য। বইয়ের মূল্য তার মোট সম্পদ থেকে কোম্পানির মোট দায় বিয়োগ করে গণনা করা হয়। এই মান কোম্পানির ব্যালেন্স শীট পাওয়া যাবে. পেটেন্ট, গ্রাহক তালিকা, কপিরাইট, ব্র্যান্ড স্বীকৃতি এবং শুভেচ্ছার মতো অস্পষ্ট সম্পদ ব্যালেন্স শীটে অন্তর্ভুক্ত নয়৷

PB অনুপাত গণনা করা হচ্ছে:

PB অনুপাত গণনা করার সূত্র হল শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য/ শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য।

আসুন একটি উদাহরণ দেখি কিভাবে PB অনুপাত গণনা করা হয়। কোম্পানি ABC টাকা তালিকাভুক্ত করেছে। 10,00,000 মূল্যের সম্পদ, এবং Rs. 7,50,000 ব্যালেন্স শীটে তার দায় হিসাবে। কোম্পানির বইয়ের মূল্য 1000000-750000=250000 হিসাবে গণনা করা যেতে পারে। যদি কোম্পানির 10,000টি বকেয়া শেয়ার থাকে, তাহলে শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য হল টাকা। 25. যদি একটি শেয়ারের বাজার মূল্য টাকা হয়। 30, তাহলে PB অনুপাত হল 1.2।

পিবি অনুপাতের ব্যবহার:

মূল্য বিনিয়োগকারীদের জন্য PB অনুপাত অপরিহার্য- বিনিয়োগকারীরা অনুমান করে যে ভবিষ্যতে, স্টকের বাজার মূল্য বাড়বে এবং তারা লাভে তাদের শেয়ার বিক্রি করতে পারবে বলে অনুমান করে অবমূল্যায়িত স্টক কিনতে চাইছে৷

প্রচলিতভাবে, 1.0 এর নিচে একটি PB অনুপাত, একটি অবমূল্যায়িত স্টকের সূচক হিসাবে বিবেচিত হয়। কিছু মূল্যবান বিনিয়োগকারী এবং আর্থিক বিশ্লেষক 3.0 এর নিচে যেকোন মানকে একটি ভাল PB অনুপাত হিসাবে বিবেচনা করে। যাইহোক, "ভাল পিবি মান" এর মান শিল্প জুড়ে পরিবর্তিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, 1.0 এর নিচে একটি PB অনুপাত আইটি শিল্পে অবমূল্যায়িত স্টকের নির্দেশক হিসাবে বিবেচিত হতে পারে। বিপরীতে, এটি তেল এবং গ্যাস শিল্পের জন্য নেতিবাচক হিসাবে বিবেচিত হতে পারে।

কম পিবি অনুপাতের অর্থ এই হতে পারে যে কোম্পানির সাথে মৌলিক সমস্যা রয়েছে যার কারণে এটি উপার্জন দেখাচ্ছে না। বিনিয়োগকারীকে কোম্পানির অতীত কাজের বিশ্লেষণের সাথে অন্যান্য মেট্রিকগুলি দেখতে হবে যাতে স্টকের মূল্য কম বা কোম্পানির সমস্যার নির্দেশক কিনা তা পরিমাপ করা যায়।

পিবি অনুপাত ব্যবহারের সীমাবদ্ধতা:

যে কোনো কোম্পানির PB অনুপাত নির্ধারণ করে এমন উল্লেখযোগ্য কারণগুলির মধ্যে একটি হল তার ব্যালেন্স শীটে সম্পদের ঘোষিত মূল্য। এই মেট্রিকটি এমন কোম্পানিগুলির জন্য যথেষ্ট উপযুক্ত যেগুলির যথেষ্ট সংখ্যক নির্দিষ্ট টেঞ্জিবল সম্পদ রয়েছে৷ উৎপাদনকারী সংস্থাগুলির মতো কোম্পানিগুলি যাদের মেশিন, কারখানা, সরঞ্জাম, বা ব্যাংকিং এবং ফিনান্স ইনস্টিটিউটগুলির আর্থিক সম্পদ রয়েছে তাদের একটি বইয়ের মান থাকবে যা তার প্রকৃত মূল্যের আরও সঠিকভাবে প্রতিফলিত করে৷

যাইহোক, প্রধানত অধরা সম্পদের অধিকারী কোম্পানিগুলির জন্য PB অনুপাত ব্যবহারের একটি সীমাবদ্ধতা রয়েছে। সেই কোম্পানিগুলোর কথা চিন্তা করুন যাদের মৌলিক সম্পদ হল এর ধারণা উদ্ভাবন, পেটেন্ট বা ব্র্যান্ড সচেতনতা। এই ধরনের কোম্পানিগুলির ব্যালেন্স শীটে তাদের সবচেয়ে বড় সম্পদ- অস্পষ্ট সম্পদ- হিসাব থাকবে না। এটি অন্তর্নিহিতভাবে কোম্পানির মূল্য সম্পর্কে একটি বিভ্রান্তিকর ধারণার দিকে পরিচালিত করে, এবং ফলস্বরূপ, এর PB অনুপাতের।

আরেকটি উল্লেখযোগ্য সীমাবদ্ধতা হল যে বইয়ের মূল্য শুধুমাত্র সম্পদের মূল ক্রয় মূল্য বিবেচনা করে (যেমন সরঞ্জাম) এবং বর্তমান বাজার মূল্য নয়। এটি মানটির নির্ভুলতা হ্রাস করতে পারে।

অন্যান্য সীমাবদ্ধতা রয়েছে- কোম্পানি যদি সাম্প্রতিক কোনো রিট-অফ, অধিগ্রহণ বা শেয়ার বাইব্যাক করে থাকে, তাহলে বইয়ের মান বিকৃত হতে পারে।

কোম্পানির PB অনুপাত নির্ধারণ করা আপনাকে সেই কোম্পানিতে বিনিয়োগের সম্ভাব্য লাভের একটি সামগ্রিক চিত্র দেবে না। কোম্পানির সম্ভাব্য উপার্জন সম্পর্কে আরও অন্তর্দৃষ্টি পেতে রিটার্ন-অন-ইক্যুইটির মতো অন্যান্য মেট্রিক্স গণনা করুন।

আপনি যদি অনিশ্চিত বোধ করেন তবে আপনার বিনিয়োগের বিকল্পগুলি আরও ভালভাবে বুঝতে এবং আর্থিক স্বাধীনতার দিকে সঠিক পদক্ষেপ নিতে একটি ব্রোকারেজ ফার্মের সাথে যোগাযোগ করুন৷