মৌলিক বিশ্লেষণ হল একটি দুর্দান্ত কৌশল যা আপনাকে একটি কোম্পানি আর্থিকভাবে সুস্থ এবং স্থিতিশীল কিনা তা নির্ধারণ করতে দেয়। এটি আপনাকে একটি কোম্পানি মৌলিকভাবে শক্তিশালী কিনা তার উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম করে। লাভের অনুপাত গণনা করা এবং বিশ্লেষণ করা কোম্পানিগুলির মৌলিক বিশ্লেষণ চালানোর সবচেয়ে জনপ্রিয় উপায়গুলির মধ্যে একটি।

আরও নির্দিষ্টভাবে, রিটার্ন অন ক্যাপিটাল এমপ্লয়েড (ROCE) এবং রিটার্ন অন ইনভেস্টেড ক্যাপিটাল (ROIC) হল দুটি লাভের অনুপাত যা আপনাকে কোম্পানিগুলির আর্থিক সুস্থতার একটি ভাল ধারণা দিতে পারে। এই অনুপাত এবং তাদের মধ্যে পার্থক্য সম্পর্কে আপনার যা জানা উচিত তা এখানে রয়েছে।

কি নিয়োজিত মূলধনে রিটার্ন ( ROCE )?

রিটার্ন অন ক্যাপিটাল এমপ্লয়েড (আরওসিই) হল একটি আর্থিক মেট্রিক যা একটি কোম্পানির দ্বারা নিযুক্ত মূলধন ব্যবহার করে রাজস্ব উৎপন্ন করার ক্ষেত্রে ঠিক কতটা দক্ষ তা নির্ধারণ করতে সাহায্য করে। একটি উচ্চ ROCE পরিসংখ্যান সর্বদা অনুকূল, কারণ এটি নির্দেশ করে যে একটি কোম্পানি তার নিয়োগকৃত মূলধন ব্যবহার করে রাজস্ব এবং মুনাফা তৈরিতে অত্যন্ত দক্ষ৷

নিম্নলিখিত সূত্রের সাহায্যে, আপনি সহজেই একটি কোম্পানির জন্য নিয়োগকৃত মূলধনের রিটার্ন গণনা করতে পারেন।

ROC =সুদ এবং ট্যাক্সের আগে আয় (EBIT) ÷ নিয়োজিত মূলধন

কোথায়, 

নিয়োগকৃত মূলধন =শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি + দীর্ঘমেয়াদী ঋণ দায়

(বা) 

নিয়োগকৃত মূলধন =মোট সম্পদ – বর্তমান দায়

বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর রিটার্ন কি () ROIC )?

রিটার্ন অন ইনভেস্টেড ক্যাপিটাল (ROIC) হল আরেকটি আর্থিক মেট্রিক যা পরিমাপ করে যে কোন কোম্পানি বিনিয়োগকৃত মূলধন ব্যবহার করে কতটা ভালোভাবে আয় করে। এটি বিনিয়োগকারীদের একটি কোম্পানিতে তাদের বিনিয়োগ থেকে উপার্জন করার সম্ভাব্য রিটার্ন নির্ধারণ করতে দেয়। ROCE-এর মতোই, একটি উচ্চ ROIC চিত্র নির্দেশ করে যে একটি কোম্পানি কোম্পানির বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিনিয়োগ করা তহবিল ব্যবহার করে রাজস্ব তৈরিতে অত্যন্ত দক্ষ।

একটি কোম্পানির জন্য বিনিয়োগকৃত মূলধনের রিটার্ন গণনা করতে ব্যবহৃত সূত্রটি নিম্নরূপ।

ROIC =করের পরে নিট মুনাফা ÷ বিনিয়োগকৃত মূলধন

কোথায়, 

বিনিয়োগকৃত মূলধন =স্থায়ী সম্পদ + অস্পষ্ট সম্পদ + বর্তমান সম্পদ - বর্তমান দায় - নগদ

এর মধ্যে পার্থক্য কি ROC এবং ROIC ?

এখন যেহেতু আপনি ROCE এবং ROIC কী তা বুঝতে পেরেছেন, আসুন এই দুটি লাভের অনুপাতের মধ্যে মূল পার্থক্যগুলি একবার দেখে নেওয়া যাক৷

বিশেষ নিয়োজিত মূলধনে রিটার্ন ( ROCE ) বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর রিটার্ন ( ROIC ) অ্যাকাউন্টে নেওয়া মেট্রিক্স ROCE কোম্পানির অপারেটিং আয়কে বিবেচনা করে, যেমন সুদ এবং ট্যাক্সের আগে আয় (EBIT)। ROIC কোম্পানির সামগ্রিক নেট লাভকে বিবেচনা করে যা সমস্ত কর এবং লভ্যাংশ প্রদানের পরে অবশিষ্ট থাকে। মূলধনের অংশ বিবেচিত পুঁজির উপর রিটার্ন এমপ্লয়ড একটি কোম্পানি তার ব্যবসায় নিযুক্ত সমস্ত মূলধনকে বিবেচনা করে।

এর মধ্যে রয়েছে শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি এবং অন্যান্য দীর্ঘমেয়াদী ঋণের বাধ্যবাধকতা যেমন ঋণ এবং ধার যা একটি কোম্পানি তার ব্যবসাকে আরও এগিয়ে নেওয়ার জন্য ব্যবহার করবে।

ROCE এছাড়াও রাজস্ব উৎপাদন ব্যতীত অন্যান্য কার্যকলাপের জন্য কোম্পানির দ্বারা ব্যবহৃত মূলধন বিবেচনা করে। রিটার্ন অন ইনভেস্টেড ক্যাপিটাল শুধুমাত্র সেই মূলধনকে বিবেচনা করে যা কোম্পানি দ্বারা পণ্য ও পরিষেবার উৎপাদনের জন্য বিনিয়োগ করা এবং সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করা হয়।

এই কারণেই প্রাথমিকভাবে ROIC শুধুমাত্র একটি কোম্পানির স্থির সম্পদ, অস্পষ্ট সম্পদ এবং বর্তমান সম্পদ বিবেচনা করে, যেহেতু এগুলি একটি কোম্পানির দ্বারা রাজস্ব উৎপন্ন করার জন্য করা বিনিয়োগের প্রতিনিধিত্ব করে। PerspectiveROCE হল একটি গুরুত্বপূর্ণ লাভের অনুপাত যা কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে জিনিসগুলিকে দেখার জন্য ব্যবহৃত হয়।

এটি একটি বিনিয়োগকারীর চেয়ে কোম্পানির জন্য আরও দরকারী। ROIC, একটি আর্থিক মেট্রিক হিসাবে, একটি বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে জিনিসগুলি দেখার জন্য ব্যবহৃত হয়।

এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও উপযোগী কারণ এটি তাদের সম্ভাব্য রিটার্ন নির্ধারণ করতে সক্ষম করে যা তারা বিনিয়োগ করেছে এমন মূলধন থেকে তারা পেতে পারে। মেট্রিক নির্দেশিত রিটার্ন অন ক্যাপিটাল এমপ্লয়েড হল কোম্পানির ব্যবস্থাপনার ক্ষমতার একটি ভালো সূচক যখন এটি রাজস্ব উৎপন্ন করার ক্ষেত্রে আসে। বিনিয়োগকৃত মূলধনে রিটার্ন কোম্পানির অপারেটিং সম্পদের উৎপাদনশীলতার একটি ভালো সূচক। সুযোগ যেহেতু ROCE একটি কোম্পানিতে নিযুক্ত সমস্ত মূলধনকে বিবেচনা করে, এর পরিধি ROIC এর চেয়ে অনেক বিস্তৃত। যেহেতু ROIC একটি কোম্পানি দ্বারা নিয়োজিত মূলধনের শুধুমাত্র একটি ছোট উপসেট বিবেচনা করে (বিনিয়োগকৃত মূলধন), এর পরিধি ROCE এর তুলনায় অনেক বেশি পরিমার্জিত এবং সুনির্দিষ্ট।

উপসংহার

এই সমস্ত প্রদত্ত, ROCE এবং ROIC উভয়ই দুটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ লাভের অনুপাত যা সামান্য পার্থক্য থাকা সত্ত্বেও একে অপরের সাথে বেশ মিল রয়েছে৷ এটি বলেছিল, এখানে একটি মূল বিষয় যা আপনার নোট করা উচিত। এই অনুপাতগুলি উৎপাদনকারী সত্তার মতো পুঁজি-নিবিড় ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপগুলি সহ কোম্পানিগুলির জন্য ভাল। ROCE এবং ROIC এর সুযোগ পরিষেবা-ভিত্তিক কোম্পানিগুলির ক্ষেত্রে বেশ সীমিত।