ইক্যুইটি থেকে অনেক বড় একটি বাজার হল ভারতে ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস বাজার। ডেরিভেটিভস মূলত ভারতের 2টি মূল পণ্য যেমন বিকল্প এবং ফিউচার নিয়ে গঠিত। ভবিষ্যত এবং বিকল্পগুলির মধ্যে পার্থক্য হল যে ফিউচারগুলি রৈখিক হলেও, বিকল্পগুলি রৈখিক নয়। ডেরিভেটিভ মানে যে তাদের নিজস্ব কোন মূল্য নেই কিন্তু তাদের মূল্য একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ থেকে উদ্ভূত হয়। উদাহরণ স্বরূপ, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের বিকল্প এবং ফিউচার রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের স্টক মূল্যের সাথে লিঙ্ক করা হবে এবং একই থেকে তাদের মূল্য আহরণ করবে। বিকল্প এবং ফিউচার ট্রেডিং ভারতীয় ইকুইটি বাজারের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ গঠন করে। আসুন আমরা বিকল্প এবং ফিউচারের মধ্যে পার্থক্য বুঝতে পারি এবং কীভাবে ইক্যুইটি ফিউচার এবং বিকল্প বাজার সামগ্রিক ইকুইটি বাজারের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ গঠন করে
একটি ভবিষ্যত হল একটি অধিকার এবং একটি বাধ্যবাধকতা যা একটি অন্তর্নিহিত স্টক (বা অন্যান্য সম্পদ) একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যে কেনা বা বিক্রি করা এবং একটি পূর্বনির্ধারিত সময়ে বিতরণযোগ্য৷ ইক্যুইটি বা সূচক কেনা বা বিক্রি করার বাধ্যবাধকতা ছাড়াই বিকল্পগুলি একটি অধিকার। একটি কল অপশন হল কেনার অধিকার যখন পুট অপশন হল বিক্রি করার অধিকার৷
আসুন প্রথমে ভবিষ্যত দেখি। অনুমান করুন যে আপনি 400 টাকা মূল্যে টাটা মোটরসের 1500টি শেয়ার কিনতে চান৷ এর জন্য 6 লক্ষ টাকা বিনিয়োগ করা হবে৷ বিকল্পভাবে, আপনি Tata Motors-এর 1 লট (1500 শেয়ার সমন্বিত) কিনতে পারেন। সুবিধা হল যে আপনি যখন ফিউচার কিনবেন, আপনি শুধুমাত্র মার্জিন প্রদান করবেন যা (আসুন বলি) পুরো মূল্যের প্রায় 20%। তার মানে আপনার লাভ হবে পাঁচগুণ যখন আপনি ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করেন। কিন্তু, লোকসানও পাঁচগুণ হতে পারে এবং সেটা হল লিভারেজড ট্রেডের ঝুঁকি৷
একটি বিকল্প একটি বাধ্যবাধকতা ছাড়া একটি অধিকার. সুতরাং, আপনি টাকা মূল্যে একটি Tata Motors 400 কল অপশন কিনতে পারেন৷ 10. যেহেতু লটের আকার হল 1,500 শেয়ার, তাই আপনার সর্বোচ্চ ক্ষতি হবে টাকা। শুধুমাত্র 15,000। নেতিবাচক দিক থেকে, টাটা মোটরস .300 টাকা পর্যন্ত গেলেও, আপনার ক্ষতি হবে মাত্র Rs. 15,000 উল্টো দিকে, টাকার উপরে 410 আপনার লাভ হবে সীমাহীন।
বিকল্প এবং ফিউচার 1 মাস, 2 মাস এবং 3 মাসের চুক্তিতে লেনদেন করা হয়। সমস্ত F&O চুক্তি মাসের শেষ বৃহস্পতিবার মেয়াদ শেষ হবে। ফিউচার একটি ফিউচার মূল্যে ট্রেড করবে যা সাধারণত সময়ের মূল্যের কারণে স্পট মূল্যের প্রিমিয়ামে হয়। একটি চুক্তির জন্য একটি স্টকের জন্য শুধুমাত্র একটি ফিউচার মূল্য থাকবে। উদাহরণস্বরূপ, 2018 সালের জানুয়ারিতে, কেউ টাটা মোটরসের জানুয়ারি ফিউচার, ফেব্রুয়ারি ফিউচার এবং মার্চ ফিউচারে ট্রেড করতে পারে। আপনি প্রকৃতপক্ষে প্রিমিয়াম ট্রেড করার কারণে অপশনে ট্রেডিং একটু বেশি জটিল। সুতরাং, কল অপশন এবং পুট অপশনের জন্য একই স্টকের জন্য বিভিন্ন স্ট্রাইক ট্রেড করা হবে। তাই, Tata Motors-এর ক্ষেত্রে, 400 কলের কল অপশন প্রিমিয়াম হবে Rs. 10 যখন আপনার স্ট্রাইক বেশি হওয়ার সাথে সাথে এই বিকল্পের দাম ক্রমান্বয়ে কম হবে।
জিরো ব্রোকারেজ*
সমস্ত বিভাগে
বিনামূল্যে মার্জিন
ট্রেড ফান্ডিং ₹ 0 ইক্যুইটি ডেলিভারি
কোনো গোপন চার্জ নেই
অর্ডার প্রতি ₹ 20
ইন্ট্রাডে, F&O, পণ্য ও মুদ্রার জন্যফিউচার একটি মার্জিন সঙ্গে ট্রেডিং ইক্যুইটি সুবিধা অফার. কিন্তু ঝুঁকিগুলি বিপরীত দিকে সীমাহীন, আপনি ভবিষ্যত দীর্ঘ বা ছোট যাই হোক না কেন। যখন এটি বিকল্পের ক্ষেত্রে আসে, ক্রেতা শুধুমাত্র প্রদত্ত প্রিমিয়ামের পরিমাণে ক্ষতি সীমাবদ্ধ করতে পারেন। যেহেতু বিকল্পগুলি অ-রৈখিক, তাই তারা জটিল বিকল্প এবং ফিউচার কৌশলগুলির জন্য আরও উপযুক্ত। আপনি যখন কিনবেন ফিউচার বিক্রি করবেন তখন আপনাকে আপফ্রন্ট মার্জিন এবং মার্ক-টু-মার্কেট (MTM) মার্জিন দিতে হবে। আপনি যখন একটি বিকল্প বিক্রি করেন তখন আপনাকে প্রাথমিক মার্জিন এবং MTM মার্জিন দিতে হবে। যাইহোক, আপনি যখন বিকল্পগুলি কিনবেন তখন আপনাকে শুধুমাত্র প্রিমিয়াম মার্জিন দিতে হবে। এটাই সব!
যখন ফিউচারের কথা আসে তখন পরিধিটি বেশ সহজ। আপনি যদি স্টকের দাম বাড়তে আশা করেন তবে আপনি স্টকের ফিউচার কিনবেন এবং যদি আপনি আশা করেন যে স্টকের দাম কমে যাবে তবে আপনি স্টক বা সূচকে ফিউচার বিক্রি করবেন। বিকল্প 4 সম্ভাবনা থাকবে. আসুন আমরা তাদের প্রত্যেককে একটি বিকল্প এবং ফিউচার ট্রেডিং উদাহরণ সহ বুঝি। আমাদের অনুমান করা যাক যে ইনফোসিস বর্তমানে Rs. 1,000 আসুন আমরা বুঝতে পারি কিভাবে বিভিন্ন ব্যবসায়ীরা তাদের দৃষ্টিভঙ্গির উপর ভিত্তি করে বিভিন্ন ধরণের বিকল্প ব্যবহার করবে।
বিকল্প এবং ভবিষ্যত ধারণাগতভাবে ভিন্ন কিন্তু অভ্যন্তরীণভাবে এগুলি একই রকম যে তারা সম্পূর্ণ অর্থ বিনিয়োগ না করে স্টক বা সূচক থেকে লাভ করার চেষ্টা করে!