শ্রম বিভাগের (DOL) বিশ্বস্ত নিয়ম, একটি ভোক্তা-সুরক্ষা নিয়ন্ত্রক আদেশ, আর্থিক ল্যান্ডস্কেপে সাম্প্রতিক সংযোজন বলে মনে হতে পারে, কিন্তু এর শিকড় অনেক গভীরে। বর্তমান নিয়মের বীজ 1930-এর দশকে খুঁজে পাওয়া যেতে পারে, SEC গঠনের সাথে, 1960-এর দশকে স্টুডবেকার-প্যাকার্ড কর্পোরেশনের ব্যর্থতার সাথে, যেটি তার 11,000 কর্মীদের মধ্যে অর্ধেকেরও বেশিকে সামান্য বা না করে রেখেছিল। অবসর সুবিধা।

বিশ্বস্ত শাসনের দুই-অংশের গল্পের এই দ্বিতীয়টিতে, আমরা বিশ্বস্ত নিয়ম কোথা থেকে এসেছে … এবং এটি কোন দিকে যাচ্ছে তা দেখে নিই।

ফিডুসিয়ারি রুল কি করতে চায়

জনগণের অবসরকালীন সঞ্চয় নিশ্চিত করতে সহায়তা করার জন্য সরকারের একটি নিহিত আগ্রহ রয়েছে। শ্রম বিভাগের বর্তমান বিশ্বস্ত মান তৈরি করার সময় এটিই মাথায় ছিল।

DOL নিয়মের প্রয়োজন যে কেউ তাদের অবসর গ্রহণের অ্যাকাউন্টগুলিতে ক্লায়েন্টদের তাদের প্রয়োজনের জন্য উপলব্ধ সেরা বিকল্পগুলি অফার করার জন্য পরামর্শ দেয়। পূর্বে, দালাল এবং এজেন্টদের শুধুমাত্র "উপযুক্ত" পছন্দগুলি অফার করতে হবে, এমন পছন্দগুলি যা বেশি খরচ করতে পারে বা উপদেষ্টাকে উচ্চতর ফি বা বোনাস দিতে পারে৷ এই ধরনের স্বার্থের দ্বন্দ্বের জন্য অনুমান করা হয় যে রায়ের আগে প্রতি বছর ভোক্তাদের $17 বিলিয়ন খরচ হয়েছে৷

ভোক্তা সুরক্ষার বিবর্তন

কয়েক মাস আইনি পেছন পেছন, 9 জুন, 2017-এ নিয়মটি কার্যকর করা হয়েছিল৷ কিন্তু এই বিকাশের আগেও, ইতিহাস দেখায় যে সরকার বছরের পর বছর ধরে জনগণের অবসরকালীন সঞ্চয় রক্ষার জন্য আগে পদক্ষেপ নিয়েছে:

• এসইসি . সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) 1932 সালে আর্থিক পরিষেবা শিল্পকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল, 1929 সালের স্টক মার্কেট ক্র্যাশ এবং গ্রেট ডিপ্রেশনের অন্ধকার দিনগুলির পরে৷
• সামাজিক নিরাপত্তা আইন . ফ্র্যাঙ্কলিন রুজভেল্ট সামাজিক নিরাপত্তা আইন (1935) এর মাধ্যমে অবসরপ্রাপ্তদের নিরাপত্তা জালকে শক্তিশালী করার চেষ্টা করেছিলেন। সামাজিক নিরাপত্তা আইনের সাথে সম্পর্কিত ট্যাক্স পরিবর্তনগুলি ব্যক্তিগত পেনশন পরিকল্পনা তৈরি করতে উৎসাহিত করেছে। মাত্র কয়েক দশকের মধ্যে, এটি ক্রমবর্ধমানভাবে স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে ব্যক্তিগত পরিকল্পনার অংশগ্রহণকারীরা এই ধরনের পরিকল্পনার স্বাস্থ্যের জন্য কতটা ঝুঁকিপূর্ণ ছিল যখন স্টুডবেকার-প্যাকার্ড পেনশন প্ল্যান (1964) এবং টিমস্টারস ইউনিয়নের পেনশন পরিকল্পনার অত্যন্ত প্রচারিত ব্যর্থতা আইনী তদন্তের আওতায় আসে। 1960 এর দশকে যখন সংগঠিত অপরাধের সাথে সম্পর্ক প্রকাশ করা হয়েছিল।
• কর্মচারী অবসর আয় নিরাপত্তা আইন . 60-এর দশকের মাঝামাঝি থেকে 70-এর দশকের মাঝামাঝি পর্যন্ত, কংগ্রেস কীভাবে এই তহবিলগুলি পরিচালনার অন্তর্নিহিত ক্রমবর্ধমান সমস্যাগুলির সাথে মোকাবিলা করতে পারে, পরিকল্পনা প্রশাসক এবং কর্পোরেট নির্বাহীদের দ্বারা অপব্যবহার এবং অপব্যবহারের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ। অবশেষে, সিনেট এবং হাউস পদক্ষেপ করে এবং একটি বিল পাস করে, যা জেরাল্ড ফোর্ড 2 সেপ্টেম্বর, 1974-এ আইনে স্বাক্ষর করেন, যাকে বলা হয় কর্মচারী অবসর আয়ের নিরাপত্তা আইন (ERISA)।
• পেনশন সুরক্ষা আইন . প্রাইভেট পেনশন প্ল্যানের মান ও সুরক্ষা ব্যবস্থা সেট করার জন্য মূলত ডিজাইন করা হয়েছে, ERISA সংজ্ঞায়িত অবদান পরিকল্পনাগুলিকে কভার করার জন্য অতিরিক্ত ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সংশোধন করা হয়েছিল -- যেমন 401(k)s এবং 403(b)s -- এর পেনশন সুরক্ষা আইনের সাথে 2006।
• ডড-ফ্রাঙ্ক আইন . তারপরে, 2008-09 সালের আর্থিক সংকটের সাথে, কংগ্রেস 21 জুলাই, 2010-এ গুরুত্বপূর্ণ ডড-ফ্রাঙ্ক আইন পাস করে, যা আরও বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার রূপরেখা দেয় এবং এই ধরনের পরিবর্তনগুলি সম্পন্ন করা এবং বজায় রাখা নিশ্চিত করতে সাহায্য করার জন্য একটি নতুন ফেডারেল সংস্থা গঠন করে, কনজিউমার ফাইন্যান্সিয়াল প্রোটেকশন ব্যুরো (CFPB) নামে পরিচিত। CFPB-এর নিযুক্ত প্রধান এলিজাবেথ ওয়ারেন, তার অনেক সহকর্মী এবং রাজনৈতিক মিত্রদের সাথে, অবসর গ্রহণের অ্যাকাউন্টগুলির জন্য একটি নতুন "বিশ্বস্ত মান" এর জন্য কট্টর উকিল হয়ে ওঠেন এবং DOL-এর নতুন নিয়ম গ্রহণের পথ প্রশস্ত করতে সাহায্য করেন৷ li>

আজ কী চলছে

এই বছরের শুরুর দিকে উদ্বোধনের পর, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের নবগঠিত প্রশাসন আজকের DOL নিয়মের ব্যতিক্রম করেছে এবং একটি পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনার জন্য সময় দেওয়ার জন্য এটি বাস্তবায়নে বিলম্ব করার নির্দেশ দিয়েছে৷

অনেক আর্থিক লবিস্ট দাবি করেছেন যে নিয়মটি অপ্রয়োজনীয়ভাবে কঠিন এবং ব্যয়বহুল, বলেছেন যে এটি গ্রহণ করা ব্রোকারেজ এবং বীমা সংস্থাগুলিকে অযথাই প্রভাবিত করবে, যেখানে কমিশন-ভিত্তিক পণ্যগুলি তাদের অফারগুলির একটি অপরিহার্য অংশ। কম বার্ষিক ব্যয় সহ লোড-ওয়েভড মিউচুয়াল ফান্ড এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ) এর বিস্তারের সাথে, এই ফি-কাঠামোর পক্ষে এই ধরনের আর্তনাদ কিছুটা ফাঁপা হয়ে যায় এবং একটি শিল্পের পরিবর্তনশীল জোয়ারের সাথে অসামঞ্জস্যপূর্ণ বলে মনে হয়। -পরিষেবার জন্য মডেল।

মজার বিষয় হল, পরিবর্তনটি কার্যকর করার আগে অনেক সংস্থা ইতিমধ্যেই প্রত্যাশিত নতুন মানগুলি মেনে চলার জন্য প্রস্তুত ছিল৷ বিনিয়োগকারীরা এবং ক্লায়েন্টরা আশা করে যে তাদের উপদেষ্টা বা এজেন্টরা আরও বেশি বিশ্বস্ত ভূমিকা গ্রহণ করবে, অবশ্যই, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, এবং এটি এই সত্য দ্বারা প্রতিফলিত হয়েছে যে আরও বেশি সংখ্যক সংস্থাগুলি সেই মান, অপ্রস্তুতভাবে গ্রহণ করা শুরু করেছে। আইনী বা নিয়ন্ত্রক আদেশ দ্বারা।

বিনিয়োগকারীরা স্বচ্ছতা দাবি করছে

সার্টিফিকেশনে বর্ধিত স্বীকৃতি, যেমন চার্টার্ড ফাইন্যান্সিয়াল অ্যানালিস্ট (CFA) বা সার্টিফাইড ফাইন্যান্সিয়াল প্ল্যানার (CFP) উপাধি, দক্ষতা এবং যোগ্যতার জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে উচ্চ মানদণ্ডের সাথে এগিয়ে যাওয়ার জন্য একটি উচ্চতর নৈতিক মানকে সমর্থন করে। বিনিয়োগকারীরা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে তাদের মানিব্যাগের সাথে কথা বলেছে যে তারা তাদের অর্থ পরিচালনাকারী লোকদের কাছ থেকে কী আশা করে:তারা বিনিয়োগ পছন্দের গভীরতা এবং প্রস্থের মতোই স্বচ্ছতা এবং স্টুয়ার্ডশিপকে মূল্য দেয়৷

যে সংস্থাগুলি মনোভাবের এই পরিবর্তনকে স্বীকার করে এবং ক্লায়েন্টদের প্রতি উচ্চ মানের দায়িত্বের এই নতুন পরিবেশের সাথে সর্বোত্তম মানিয়ে নেয় তারা সম্ভবত সবচেয়ে বেশি উপকৃত হবে৷

দ্য ফিউচার অফ দ্য ফিনান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি

অতীতে, যখন বাজারগুলি অনেক কম দক্ষ ছিল এবং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীরা বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করে একটি বাস্তব মূল্য প্রদান করত, বিক্রয় চার্জ এবং কমিশন সেই মূল্যকে প্রতিফলিত করে। বিগত কয়েক দশকে, সূচক তহবিল এবং ETFs (দুই ধরনের তহবিল যা একটি সূচকের কার্যক্ষমতাকে নিষ্ক্রিয়ভাবে ট্র্যাক এবং প্রতিলিপি করতে চায়, বিয়োগ নগণ্য ফি) এবং ডিসকাউন্ট ব্রোকারেজ ফার্মগুলির প্রসারের সাথে, বাজারগুলি আরও বেশি দক্ষ হয়ে উঠেছে, এবং বিনিয়োগ পণ্য বিক্রির পুরানো পদ্ধতি কম এবং কম অর্থপূর্ণ।

আর্থিক পরিষেবা শিল্প কীভাবে কাজ করে তা পরিবর্তন করতে বাধ্য হবে কিনা তা নয়, এটি কে সেই পরিবর্তনগুলি চালাবে। DOL এর নিয়মের সরকারী প্রয়োগ কি উপদেষ্টাদের স্বার্থের দ্বন্দ্ব শেষ করবে? অথবা ভোক্তারা কি তারাই হবেন যারা আর্থিক উপদেষ্টাদের বেছে নেওয়ার মাধ্যমে নিজেরাই পরিবর্তনগুলি প্রয়োগ করবেন, যারা ইতিমধ্যে বিশ্বস্ত হিসাবে কাজ করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, উদ্দেশ্যমূলক আর্থিক পরামর্শ দেবেন?

পুরানো দৃষ্টান্তটি ছিল অনেক বেশি লেনদেন-ভিত্তিক, এবং এমন একটি সময়ের প্রতিফলন যখন বোর্ড জুড়ে বিনিয়োগের খরচ অগত্যা বেশি ছিল। 1990 এর দশক থেকে শিল্পের গণতন্ত্রীকরণ এবং বর্ধিত অটোমেশনের সাথে, ঐতিহ্যগত কমিশন-ভিত্তিক মডেলটি ক্রমবর্ধমানভাবে সম্পদ-ভিত্তিক সম্পদ ব্যবস্থাপনা এবং ক্ষতিপূরণ কাঠামোর পথ দিয়েছে। পুরানো উপযুক্ততার মান, যার জন্য ব্রোকারদেরকে "তাদের গ্রাহককে জানা" এবং একটি "উপযুক্ত" সমাধান বা পণ্য সরবরাহ করা প্রয়োজন, উপযুক্ত বলে মনে হয়েছিল যখন বেশিরভাগ ব্রোকারেজগুলি যা সরবরাহ করেছিল তার সুযোগ ছিল অনেক বেশি সীমিত এবং প্রায় সম্পূর্ণরূপে লেনদেন। বেশিরভাগ ব্রোকারের বর্ধিত ভূমিকার পরিপ্রেক্ষিতে, যেখানে উপদেষ্টা সমাধানগুলি এখন পণ্যগুলির চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ, ক্লায়েন্টদের যত্নের একটি উচ্চ মান অবশ্যই নিশ্চিত৷